Borsa teknolojileri: Aracılık ticaret sistemi. Kurumsal hazine organizasyonu İşlemlere ilişkin bilgilerin toplanması

“Peter Lynch Yöntemi” kitabını okudum. Bireysel yatırımcının stratejisi ve taktikleri." Peter Lynch, kitabında Amerikan hisse senedi alırken nelere dikkat etmeniz gerektiği konusunda birçok farklı bilgiyi ortaya koyuyor. Kendim için bu kitapta, bu makalede kısaca özetleyeceğim “temel yatırımcı göstergeleri” bölümünü vurguladım. Her ne kadar bu kitap Amerikan pazarı hakkında olsa da, bundan bir şeyler alıp Rusya pazarındaki gerçekliğimize uygulayabileceğimizi düşünüyorum.

Hisse senedi alıp almayacağınıza karar verirken dikkat etmeniz gereken göstergeler. Ortaya çıkma sırası önemleriyle ilişkili değildir:

1. Satışların payı.

Şirketin ilgisi belirli bir üründen kaynaklanıyorsa ilk adım bu ürünün şirket için ne anlama geldiğini, şirketin satışlarındaki payının ne olduğunu bulmaktır. İlgilendiğiniz ürünlerin satış payı ise işletmenin toplam gelirinde büyük değilse (%10'dan az), o zaman bu şirketi sırf ürün nedeniyle hisse satın almak için seçmemelisiniz. Bu ürünün başka bir üreticisi var mı diye sormanız ya da unutup gitmeniz gerekiyor.

2. F/K oranı

Ciddi kazanç analizi, bir hisse senedinin fiyatının, F/K oranı veya katları olarak bilinen kazancına oranını içerir. Bu katsayı, hisse senedi fiyatı ile şirketin kârı arasındaki ilişkiyi sayısal olarak karakterize eder. F/K oranı, bir hisse senedinin şirketin kazanç potansiyeline göre fazla mı yoksa az mı değerlendiğini anlamanıza yardımcı olur. F/K oranı, kazançların aynı kaldığı varsayılarak, ilk yatırımın geri ödenmesi için gereken yıl sayısı olarak düşünülebilir.

Fiyatı kazancınızın iki katı olan hisseleri satın alırsanız (F/K=2), ilk yatırım iki yılda kendini amorti eder, fiyatı 40 kat yüksekse (F/K=40) 40 yıl sonra kendini amorti eder. yıllar. Yavaş büyüyen şirketler en düşük F/K'lara, hızlı büyüyen şirketler en yüksek F/K'lara ve döngüsel şirketler en yüksek F/K'lara sahiptir. Ortalamanın altında F/K (7-9), ortalama F/K (10-14), ortalamanın üzerinde F/K (14-20). Ancak bir şirketin F/K oranı düşük diye hisse satın almak mantıklı değil.

Adil fiyatlı hisselere sahip bir şirketin kazanç artış oranına eşit bir F/K'sı vardır. Örneğin, F/K oranı 15 olan Coca-Cola'nın kârını yılda %15 oranında artırması gerekir. F/K ise yarısı kadar kar büyüme oranı, bu çok kabul edilir pozitif saat ikideyse sinyal Daha büyüme oranı çok olumsuz.

3. Nakit pozisyonu

Şirketin varlık ve yükümlülüklerini gösteren konsolide bilançosunu okumanız gerekir. Dikkat et kısa vadeli varlıklar nakit ve nakit benzerleri ve ayrıca likit hisseler şeklinde. Bu iki kalem nakit pozisyonunu oluşturur.

Bilançonun ikinci kısmı olan “Maddeye” de değinmek gerekir. Uzun vadeli krediler". Borç yükümlülüklerinin önceki yıllara göre azalması refahın göstergesidir. Borç yükümlülüklerini aşan bir nakit pozisyonu bilançoyu iyileştirir. Daha düşük bir nakit pozisyonu bilançoyu kötüleştirir. Şirketin diğer varlıklarının (stok vb.) değerinin kısa vadeli borç yükümlülüklerini aşması nedeniyle hesaplamalarda kısa vadeli borçlar dikkate alınmamaktadır.

Belirlemek gerekiyor net nakit pozisyonuşirketin hazırladığı ekstreden uzun vadeli borçların nakit pozisyonundan çıkarılmasıyla elde edilir. Genellikle uzun vadeli yükümlülükler nakit pozisyonundan daha yüksektir, nakit kalemler azalır, borçlar artar ve şirketin mali durumu zayıf olur.

Net nakit pozisyonunun şirketin ihraç edilmiş hisse adedine bölünmesi, 1 hisse başına N miktarda nakit bulunduğunu gösterir, bu gösterge önemlidir. N'nin hisse başına nakit miktarı olduğunu, gizli para getirisini temsil eden bir tür kağıt ikramiye olduğunu söylüyor. Ayrıca şirketin kendi hisse geri alımına ilişkin bilgiler de önemlidir ve bu da iyiye işarettir. Ayrıca kârın artıp artmadığı ve temettülerin her zaman ödenip ödenmediğine ilişkin bilgilerin de dikkate alınması gerekir. Kısa bir analizin amacı şirketin konumunun zayıf mı yoksa güçlü mü olduğunu ortaya çıkarmaktır.

4. Borç alınan fonların payı

Şirketin ne kadar borcu var ve ne kadar borcu var? Borç ve özsermaye. Kredi riskinizi belirlerken bir kredi yetkilisinin ilgilendiği soru budur.

Bir şirketin mali gücü, bilançonun sağ tarafındaki özsermayeyi borçla karşılaştırarak hızlı bir şekilde değerlendirilebilir. Borç/özsermaye oranının (şirketin toplam sermayesi) hesaplanması gerekiyor.” Normal bir bilançoda özsermayenin %75'i, borcun ise %25'i oluşturması gerekir. Kısa vadeli yükümlülükler, bunları karşılamaya yetecek kadar nakit olup olmadığı değerlendirilirken göz ardı edilebilir. %80 borç ve %20 özsermaye varsa zayıf bakiye.

Banka kredileri en kötü borçlanma türüdür ve talep üzerine geri ödenebilir. Tahvil kredileri en iyi borçlanma türüdür; borçlu faiz öderken talep üzerine ödeme sağlamazlar.

5. Temettüler

Temettü ödeyenler, parayı çeşitlendirmeye harcama eğiliminde değiller. Temettüler stokların belirli bir ölçüde düşmesini engeller. Öte yandan, temettü ödemeyen ve parayı kârlarını artırmak için kullanan küçük şirketler genellikle daha hızlı büyüme gösteriyor. istikrarlı temettü ödeyen sıkıcı şirketler yerine agresif büyüme politikasına sahip bir şirketi tercih ediyor. Bir şirketin hisselerini temettü ödemelerinin istikrarı için satın alıyorsanız, şirketin kriz ve mali zorluklar sırasında bunları ödeyebilme kabiliyetini sorun. Bir yatırımcı için en iyi seçenek 20-30 yıl boyunca temettülerini artıran bir şirkettir.

6. Defter değeri

Defter değerinin çoğu zaman şirketin gerçek değeriyle hiçbir ilgisi yoktur. Şirketin gerçek değerinden ya daha yüksektir ya da daha düşüktür. Aşırı değerli varlıklar özellikle çok fazla borç olduğunda tehlikelidir.

Gizli varlıklar: Defter değeri, gerçek değerden yüksek olduğu kadar sıklıkla düşüktür. Doğal kaynaklara (arazi, kereste, petrol, değerli metaller) veya Coca-Cola gibi markalara sahip olan şirketler, bilançolarında gerçek değerlerinin yalnızca küçük bir kısmını gösterebilir.

7. Nakit akışı

Nakit akışı, bir şirketin faaliyetleri sonucunda elde ettiği para miktarıdır. Tüm şirketler fon alır, ancak bunları almanın maliyeti herkes için farklıdır. Nakit üretmek ciddi harcamalar gerektiriyorsa şirket fazla ileri gidemeyecektir. Serbest nakit akışını dikkate almanız gerekir - bu, sermaye maliyetleri düşüldükten sonra kalan paradır.

Bir hisse senedini değerlemek için nakit akışı kullanılır. Hisse başına yıllık nakit akışı 2$ olan ve fiyatı 20$ olan bir hisse senedinin standart oranı 1/10'dur. Bu %10'luk nakit akışı getirisi, hisse senedinin uzun vadede beklenen minimum getirisini temsil eder.

8. Envanterler

Peter Lynch, stokların artıp artmadığını inceliyor. Bir şirket %10 büyümeyle övünüyor ancak stokları %30 artıyorsa bu kötü bir sinyaldir. Firma fiyattan taviz vermeli ve stoktan kurtulmalı. Aksi takdirde gelecek yıl sorunlarla karşılaşabilir. Yeni ürünler eski ürünlerle rekabet edecek ve bunun sonucunda stoklar o kadar artacak ki, şirket fiyatları ve dolayısıyla kârı büyük ölçüde düşürmek zorunda kalacak. Artan stoklar otomobil şirketleri için o kadar da kötü değil.

9. Emeklilik planları

Emeklilik yükümlülüklerinin olmaması büyük bir artı. İflas halinde dahi şirket emeklilik yükümlülüklerini yerine getirmekle yükümlüdür.

10. Büyüme temaları

Yıllık fiyat artışlarına rağmen müşterilerini koruyan bir işletme mükemmel bir yatırım fırsatıdır. Diğer her şey eşit olduğunda, büyüme oranı %20 ve F/K'sı 20 olan bir şirket, büyüme oranı %10 ve F/K'sı 10 olan bir şirketten çok daha iyi bir satın almadır.

11. Özet

İşin özü, gelir tablosunun sonundaki sayı, yani vergi sonrası kârdır. Vergi öncesi kar veya brüt kar, bir şirketin değerlendirildiği ana göstergedir. Amortisman ve faiz ödemeleri de dahil olmak üzere tüm maliyetler düşüldükten sonra yıllık satış gelirinden geriye kalan miktarı gösterir. Farklı sektörlerdeki şirketlerin brüt kârlarını karşılaştırmanın pek faydası yoktur; aynı sektördeki karşılaştırma başka bir konudur. Brüt kârı en yüksek olan şirket en düşük maliyetli iştir ve işletmenin hayatta kalma şansı da en yüksektir.

İşte yazdığım kitabın önemli noktalarının kısa bir özeti; okurken ilk dikkatimi çeken bunlar oldu.

Uzun vadeli borcunu nakit pozisyonundan çıkararak Ford'un net nakit pozisyonunu (8,35 milyar dolar) zaten belirledik. Milyarlarca dolarlık bir nakit pozisyonu mutlaka yatırımcının dikkatini çekecektir. Ve bu yüzden.

1982'den 1988'e kadar Ford hisseleri, hisse bölünmeleri de dahil olmak üzere 4 dolardan 38 dolara yükseldi. Bu süre zarfında beş milyon hisse satın aldım, onlardan elde ettiğim kâr belli bir bedel karşılığında

38 dolar çok büyük bir rakamdı. Öte yandan, Wall Street analistlerinden oluşan bir koro iki yıldır Ford hisselerinin aşırı değerli olduğunu bağırıp çağırıyor. Pek çok danışman, döngüsel otomobil şirketinin kuğu şarkısını söylediğini ve başarısızlığın eşiğinde olduğunu savundu. Hatta birkaç kez hisselerini satmaya bile kalkıştım.

Değerlendirmemize göre 16 Eylül 2019 itibarıyla en iyi brokerlar şunlar:

Takas için para birimleri– NPBFX;

Takas için ikili opsiyonlar– Intrade.bar;

İçin yatırım yapmak PAMM ve diğer araçlarda - Alpari;

Takas için hisseler– RoboForex.

Ancak şirketin yıllık raporu bana Ford'un hisse başına 16,30 dolar net nakit biriktirdiğini söylüyordu. Başka bir deyişle, sahip olduğum her hisse için, gizli bir nakit iadesini temsil eden 16,30 dolarlık bir kağıt ikramiye vardı.

Bonus her şeyi değiştirdi. Araba şirketini o zamanki değeri olan hisse başına 38 dolara değil, 21,70 dolara (38 dolar eksi 16,30 dolar) satın aldığım ortaya çıktı. Analistler otomotiv sektörünün Ford'a hisse başına 7 dolar kazanç sağlamasını bekliyordu. Daha sonra hisse başına 38$ fiyatla F/K 5,4 olacaktır. ve 21,70 – 3,1 $ fiyatla. İkinci F/K hem döngüsel hem de döngüsel olmayan şirketler için caziptir. Eğer Ford berbat bir şirket olsaydı ve son araba modelleri de berbat olsaydı muhtemelen etkilenmezdim. Ancak Ford harika bir şirket ve en yeni otomobil ve kamyon modellerinin müşteriler tarafından çok beğenildiğini kanıtladı.

Nakit pozisyonu beni Ford hisselerini satmaktan alıkoydu. Ben bu kararı verdikten sonra %40 daha arttılar.

Ayrıca şunu da biliyordum (herkes bunu yıllık raporun beşinci sayfasında, parlak, okunması kolay bölümünde okuyabilirdi) 1987'de Ford finans şirketleri grubunun - Ford Credit, First Nationwide, ABD. Leasing ve diğerleri hisse başına 1,66 dolar getirdi. Hisse başına 1,33 dolar olan Ford Credit, "art arda on üç yıl boyunca kazanç artışı kaydetti."

Finans şirketleri için tipik bir F/K oranı olan 10 kullanıldığında, bu bağlı ortaklıklar hisse başına 16,60 $ olmak üzere hisse başına 10 çarpı 1,66 $ değerindedir.

Yani Ford'un şu anki 38 dolarlık hisse senedi fiyatıyla, 16,30 dolarlık net nakitiniz ve 16,60 dolarlık mali değeriniz var ve genel otomotiv işinin size hisse başına maliyeti 5,10 dolar. Ayrıca otomotiv sektörünün beklenen kazancının hisse başına 7 dolar olması bekleniyordu. Soru şu: Ford'a yatırım yapmak riskli mi? 5,10 dolarlık Ford hissesi, 1982'den bu yana neredeyse 10 kat artmasına rağmen çalıntı bir rakamdı.

Önemli nakit pozisyonuna sahip bir diğer şirket ise Boeing'dir. 1987'nin başlarında hisseleri 40 doların biraz üzerinde satılıyordu, ancak net nakitteki 27 dolarla hisseleri 15 dolardı. 1988'in başlarında şirkette küçük bir hisse satın aldım ve daha sonra nakit pozisyonu ve rekor yüksek hacim nedeniyle bunu artırdım. ticari siparişler.

Elbette parasal durum her zaman meseleyi değiştirmez. Çoğu zaman özel ilgi gösterilmesi yeterli değildir. Örneğin Schlumberger'in büyük bir nakit pozisyonu var, ancak hisse bazında bakıldığında bu pek de etkileyici olmuyor. Bristol-Myers'ın sadece 200 milyon dolarlık uzun vadeli borcuyla 1,6 milyar dolarlık nakit pozisyonu etkileyici görünüyor. Ancak 280 milyon hissenin tedavülde olmasıyla 1,4 milyar dolarlık net nakit pozisyonu hisse başına sadece 5 dolara denk geliyor. Böyle bir miktar, 40 dolarlık bir hisse senedi fiyatı için çok az şey ifade ediyor. Şimdi, eğer hisseler 15'ten işlem görüyor olsaydı.

Ne olursa olsun, araştırma sırasında yatırımcının şirketin nakit durumunu (ve ilgili işletmelerin değerini) kontrol etmesinden hiçbir zaman zarar gelmez. Kim bilir, Ford gibi bir şirkete rastlayacak kadar şanslı olabilirsiniz.

Hazır Ford'dan bahsediyorken, bu parayla ne yapacak? Şirket nakit pozisyonunu oluştururken, potansiyel kullanımına ilişkin spekülasyonlar hisse senedi fiyatını etkileyebilir. Ford temettüsünü artırıyor ve aktif olarak kendi hisselerini geri alıyor ancak şirketin hâlâ milyarları kaldı. Bazıları Ford'un onları satın alma nedeniyle atacağından korkuyor ancak şirket şu ana kadar bu alanda ölçülü bir politika izliyor.

Ford, tasarruf, kredi ve kredi şirketlerinin sahibidir ve ortaklarıyla birlikte Hertz Rent-A-Car'ı kontrol etmektedir. Hughes Aerospace, Oka için düşük bir fiyat teklif etti ve bu nedenle kaybetti. TRW'nin satın alınması önemli sinerjiler getirebilir: TRW, komşu elektronik pazarında yer alan dünyanın en büyük otomotiv parçaları ve bileşenleri üreticisidir. Üstelik TRW, otomobiller için en büyük hava yastığı üreticisi haline gelebilir. Ford, Merrill Lynch veya Lockheed'i satın alsaydı (söylentilere göre), çeşitlendirme oyuncularının uzun listesine katılır mıydı?

21. yüzyılda borsada işlem yapmak son derece yüksek teknolojiye sahip bir süreçtir. Bir yatırımcının işlem yapabilmesi için çeşitli ticaret terminalleri geliştirilmekte, ağır yüklerle baş edebilecek aracılık sistemleri oluşturulmakta, bunlara API'ler uygulanmakta, yüksek hızlı iletişim kanalları döşenmekte, yeni teknolojiler tanıtılmaktadır vb. Bu şaşırtıcı değil; sonuçta borsada başarı ile başarısızlık, kâr veya zarar arasındaki fark genellikle saniyenin çok küçük bir kısmıdır. Bu nedenle her şeyin saat gibi ve çok hızlı çalışması gerekiyor.

Broker sistemlerini atlayarak alım satım emirlerini doğrudan borsaya göndermek için kullanılan doğrudan bağlantı teknolojilerinden daha önce bahsetmiştik. Bununla birlikte, doğrudan erişim çok paraya mal olur ve yine de maksimum hızda işlem yapmak isteyen tüm yatırımcılar için uygun değildir. Bu konu başlığımızda, borsa teknolojilerinin dünya standartlarını karşılayan bir altyapı ürünü oluşturmamızı sağlayan alım satım sistemimizi nasıl tamamen yenilediğimizden bahsedeceğiz.

Matrix'e hoş geldiniz

Buna her zaman hem para hem de zaman yatırılmıştır. Sonuç olarak, 2000'li yılların başında, ticari siparişlerin işlenmesine yönelik modüllerin, orta ve arka ofislerin yanı sıra güvenliği sağlamak için bir dijital imza sistemi içeren kendi ticaret sistemi it-trade oluşturuldu. Ayrıca kendi ticaret terminallerimizden oluşan bir hat oluşturduk. Bunlardan biri olan SmartTrade, Rusya pazarında çok popüler hale geldi ve prensip olarak hala piyasaya alım satım emirleri vermenin ve piyasayı analiz etmenin güvenilir ve kullanışlı bir yolu olmaya devam ediyor. Müşteriler ayrıca web arayüzünü kullanarak alım satım işlemlerini gerçekleştirebilmektedir.

Sistem 13 yıldan fazla bir süredir faaliyet göstermektedir ve tüm yazılım ürünleri nesnel olarak güncelliğini kaybetmiştir. Bunları korumak ve işlevsellik geliştirmek giderek zorlaştı (bir SmartTrade terminalinde 1 milyondan fazla kod satırı vardır), ayrıca mimarinin kendisi de modern gereksinimleri karşılamayı bıraktı - sunuculu iki ticaret masamız vardı ve geliştirmek için Şirketin işi gereği sayılarının arttırılması gerekiyordu, bu da kontrol edilebilirlik ve senkronizasyon konusunda sorunlara yol açacaktı.

Sonuç olarak, alışveriş kompleksinin bakımı ve normal işleyişi için tüm çabalar harcandı ve yeni ürünlerin geliştirilmesinden söz edilmedi. İş hızı ve kalitesine yönelik gereksinimler sürekli artıyor ve bunları eski mimari ve paradigma çerçevesinde karşılamak giderek zorlaşıyordu. Ek olarak, "eski" ticaret sisteminin bir zayıf halkası vardı: özü, temelde paralelleştirilemeyen ve kopyalanamayan risk yönetim sistemi (RMS). Buna göre başarısızlığı ticareti durdurabilir.

Bütün bunlar bizi en iyi dünya standartlarını karşılayacak yeni bir ticaret sistemi yaratma ihtiyacıyla karşı karşıya bıraktı. Matris yapısından dolayı ve ayrıca risklerin hesaplanmasında matris teorisinin aparatlarından yararlanılması nedeniyle yeni sisteme MatriX yani “Matrix” adı verildi.

Mimari

Kompleksin donanımında Dell'in PowerEdge blade sunucuları ve PowerVault depolama sistemleri kullanılıyor.

Teknoloji ve donanım

Sonuç olarak yeni sistemin donanım kısmı Dell tarafından, yazılımı (ve bazı donanımları) ise IBM tarafından bize sağlandı.

Dell PowerEdge Sunucuları

Bu dengeleyici sunucuların her birinin altında yerel sorunları çözen birkaç sunucu daha bulunmaktadır. İstemci bağlantıları, her sunucunun aynı yükü alması için aralarında dağıtılır.

Sunucularımız birbirlerine ve borsa ticaret sistemine, IBM Data Power X75 sunucuları ve MQ Low Latency Messaging yazılımı üzerine kurulu özel bir yüksek hızlı veri yolu kullanılarak bağlanır.

İlginç gerçek: MatriX projesi, bu sunucuların Rusya'da kullanıldığı ilk örnektir. Bu arada, bununla ilgili bazı sorunlar bile vardı - Amerika Birleşik Devletleri bu teknolojilerin ikili bir amacı olduğunu kabul ediyor. Yani birilerinin bunları askeri amaçlarla kullanma ihtimali var. Tüm bunlarla bağlantılı gecikmeler nedeniyle ekipmanın teslimat tarihleri ​​altı aya kadar gecikti - ve ünlü Jackson-Vanik değişikliğinin iptal edildiği için şanslıydık, aksi takdirde sonunda her şeyin nasıl sonuçlanacağı bilinmiyor .

Bu veri yolunun arkasında zaten değişim ağ geçidi sunucuları var. Bus, hangisinden belirli bir istek göndereceğine veya hangisinden veri alacağına kendi başına karar verir. Prensip olarak bu, tüm sistemin normal çalışması için yeterlidir, ancak buna, önceki sistemden farklı olarak artık merkezi bir bağlantı olmayan ve onunla ilgili herhangi bir sorun tüm sistemin çalışmasına neden olmayan bir risk yönetimi sunucusu da ekledik. sistemin durması.

Bir diğer yenilik ise FIX protokolü altında yazılan uygulamaları MatriX aracına bağlamanızı sağlayan FIX sunucularıdır. Bu çözümden ayrı bir başlıkta daha detaylı bahsedeceğiz.

Son sistem mimarisi şuna benzer:

Ne verdi?

Yeni ticaret sisteminin diğer avantajları şunlardır:

• Artan üretkenlik (bir iş parçacığında saniyede 2000'e kadar sipariş, işlem günü başına 10 milyondan fazla sipariş).
• Daha önce bahsedilen, OMS-FIX 4.4 Geçitleri aracılığıyla harici sistemlere erişme yeteneği.
• Müşteri portföyleri için tek nakit pozisyonu (SCP) ve kendi risk muhasebesi.

Tek nakit pozisyonu

it-trade/SmartTrade ticaret sisteminin önceki sürümüyle çalışırken müşteriye her ticaret platformu için ayrı bir kişisel hesap sağlandı. Örneğin, Moskova Borsası Borsası bir MS hesabıdır; Moskova Borsası türev piyasası - RF hesabı; Moskova Borsası döviz piyasası - FX hesabı (teslim edilemeyen) veya CD hesabı (teslim edilebilir) ve diğerleri. Böyle bir bölünmeyle, bir ticaret platformunda bulunan menkul kıymetler ve fonlar, diğer bir ticaret platformundaki işlemler için teminat görevi göremez.

Tek bir nakit pozisyonu kullanıldığında, müşteriye aynı anda birden fazla işlem platformu içeren, MO tanımlayıcılı tek bir hesap sağlanır:

• Moskova Borsası borsası (tüm araçlar T+2 modunda işlem görmektedir).
• Moskova Borsası'nın türev piyasası (vadeli işlemler, opsiyonlar).
• Moskova Borsası döviz piyasası (teslim edilemeyen mod).
• Londra Menkul Kıymetler Borsası bölümü IOB (Rus ihraççıların ADR'leri).

Tek bir nakit pozisyonunun faydalarını basit bir örnekle anlamak en kolay yoldur. Eski BT-ticaret ticaret sisteminde 100 Lukoil hissesi (LKOH) satın almak için teminat olarak 43.800 ruble gerekecekti (22 Ekim 2013 itibarıyla bir hissenin maliyeti 2.030 ruble idi, T için teminat miktarı +2 pazarı 438 rubleydi, yani. 100x438 - 43500) ve aynı ihraççının LKOH-12.13 hisselerine ilişkin 10 vadeli işlem sözleşmesi satmak (aynı tarihte 1 vadeli işlemin maliyeti 20.650 ruble, teminat - 2.132 ruble) gerektirir 10 x 2132 = 21320 ruble Toplamda, çok büyük olmayan iki işlemi tamamlamak için, işlemi güvence altına almak için gereken fon miktarı 65.000 rubleyi aşacaktır.

Yeni ticaret sisteminde bu 26.746 rubleye eşit olacak. Aradaki fark oldukça önemli; kendi fonlarınızı daha esnek bir şekilde yönetebildiğiniz ortaya çıktı; teminat olarak bloke edilen bir durumda boşta kalmak yerine çalışabilirler.

Hız İhtiyacı

Aynı zamanda, Matrix ticaret sisteminin hız avantajlarının, en çok, mekanik ticaret sistemlerini kullanarak borsada işlem yapan yüksek hızlı tüccarları (HFT tüccarları) cezbettiği açıktır. Tüm popüler değişim platformlarının cirosunun çoğunu bu tür tüccarlar sağlıyor. Bu tür tüccarlar borsa ekosisteminde büyük bir rol oynamaktadır (algoritmik ticaretin eğilimleri ve beklentileri hakkında daha fazla bilgi için özel konumuzu okuyun). Ancak hiçbir algoritmik ticaret stratejisi, teoride en başarılı olanı bile, uygun hız sağlanmadığı sürece pratikte düzgün çalışamaz.

Bu nedenle, hem borsaların kendisi hem de komisyoncular sürekli olarak kendi altyapılarını geliştiriyorlar - yalnızca 2010 yılında borsalar, telekomünikasyon şirketleri, algoritmik hedge fonları, kurumsal ve özel algoritmik tüccarlar, işlem hızını artırmak için teknik yeniden ekipmana 2 milyar dolardan fazla para harcadı. dünya çapında ticaret.

Yurt içi döviz platformları (özellikle Moskova Borsası) da bu eğilimi takip ediyor. 2010 yılında ASTS (MICEX borsası) ve FORTS (RTS türev piyasası) ticaret sistemlerinde emirlerin gerçekleşme süresi sırasıyla 5-15 ve 15-50 ms idiyse, 2013'te rakamlar zaten 0,700 ms ve 3-5 idi. Hanım. Artık borsa sisteminin çekirdeğindeki emirlerin gerçekleşme süresi 50 mikrosaniyeyi geçmiyor.

Tüm bu çabalara bakıldığında, komisyoncuların geride kalma hakkına sahip olmadığı açıktır, bu nedenle uygulamanın kullanıcıdan borsaya kadar geçtiği zincirdeki bu bağlantının daha fazla yükseltilmesi ve iyileştirilmesi kaçınılmazdır.

Etiketler: Etiket ekleyin

Ticaret sisteminde - ticaret sırasında tahvil alımına yönelik başvurularda teminat olarak kullanılabilecek nakit bakiyesi miktarı.

• - Gerçek süreçlerin değer kabuğu olarak paranın rolünün yorumlanması...

  Büyük ekonomi sözlüğü

• - Bankacılık sisteminin rezervleri olarak kabul edilen para arzının bir kısmı...

  Ekonomik sözlük

• - Çoğu ekonomik krizin nedeninin para arzındaki azalma olduğu iddiası. Bu hipotezin savunucuları A. Schwartz ve M. Friedman'dır...

  Ekonomik sözlük

• - Paranın rolünün gerçek maddi süreçlerin değer kabuğu olarak yorumlanması...
• - Yatırımcının İşlem Sistemindeki nakit pozisyonu, işlem sırasında tahvil satın alma başvurularında teminat olarak kullanılabilecek nakit bakiyesi miktarı olarak kabul edilir...

  Mevduat terimleri sözlüğü

• - Bir Bölüm Üyesinin bu serideki sabit vadeli bir enstrümanın alım/satım işleminin sonuçlandırılması sonucunda ortaya çıkan hak ve yükümlülükleri kümesi. Bir pozisyon kendi yönünde uzun veya kısa olabilir...

  Mevduat terimleri sözlüğü

• - bu, belirli bir ülkedeki para dolaşımının kanunla belirlenmiş ve parasal dolaşımın çeşitli unsurlarının belirli bir birlik haline getirilmesini sağlayan düzenlemesidir...

  İş terimleri sözlüğü

• - Nakit para, ticari bankaların hesapları ve rezervleri ile diğer mali varlıklar da dahil olmak üzere dolaşımdaki para arzı...

  İş terimleri sözlüğü

• - Menkul kıymet satışının kendisine sunulan menkul kıymet hacmini aştığı menkul kıymetlerin yanı sıra emtia, para birimi vb. ticaretiyle uğraşan bir komisyoncunun pozisyonu...

  İş terimleri sözlüğü

• - nakit para, ticari bankaların hesapları ve rezervleri ile diğer mali varlıklar da dahil olmak üzere dolaşımdaki para arzı İngilizce: Parasal temelSm. Ayrıca bakınız: Parasal büyüklükler  ...

  Finansal Sözlük

• - Rusya Federasyonu'nda - mevduat kurumlarının zorunlu karşılıkları karşılamak için kullanılabilecek fonlara yaptığı yatırımları içeren parasal bir toplam...

  Finansal Sözlük

• - Rusya Federasyonu'nda - dolaşımdaki nakit hacmi M0 ve Rusya Federasyonu'nda ikamet eden finansal olmayan kuruluşların, kuruluşların ve bireylerin ödeme hesapları ve mevduatlarındaki ulusal para birimi cinsinden bakiyeler. M2 ünitesi...

  Finansal Sözlük

• - para arzının bağımsız bir bileşeni...

  Büyük ekonomi sözlüğü

• - Emtia, döviz veya menkul kıymet piyasalarındaki satıcıların, artış spekülasyonu nedeniyle halihazırda satmayı planlamadıkları menkul kıymetleri ellerinde tutmaları durumu...

  Ekonomik sözlük

• - birçok ülkede şirketlerin bilançosunda yer alan, eldeki ve banka hesaplarındaki para miktarını gösteren bir varlık kalemi. Bu makalenin boyutu ekonomik gerekliliklere göre belirlenmekte ve mümkün olan en aza indirilmektedir...

  Büyük Muhasebe Sözlüğü

• - ....

  Ansiklopedik Ekonomi ve Hukuk Sözlüğü

Kitaplarda "PARA POZİSYONU"

Para reformu