Възвръщаемостта на собствения капитал е отрицателна. ROE е същността на бизнеса

Има доста широк списък от показатели, необходими за изчисляване на ефективността на една организация. Основен дял в тази група заемат различни видоведоходност. Те са необходими за по-пълен и обективен анализ на резултатите от работата.

Какво е доходност с прости думи

Най-често той отразява колко копейки от определен вид печалба може да получи една организация, като инвестира една рубла в производството. А в случай на показател за ефективност на продажбите, рентабилността показва дела на печалбата в приходите.

Какви видове, показатели, коефициенти на рентабилност съществуват

Прието е да се разграничават няколко групи показатели - производство, продажби, капитал. Във всяка категория се изчисляват 3-4 стойности. Не може да се каже, че всички показатели са еквивалентни и можете да вземете само един от групата.

За да се оцени ефективността, е необходимо да се използва целия набор от видове доходност.

Възвръщаемост на активите

Те използват печалбата преди данъчно облагане и отразяват колко ефективно се използват дълготрайните активи на организацията и показват каква е печалбата на рубла фиксирани и оборотен капиталили общите активи на предприятието:

• дълготрайни активи (ROFA – възвръщаемост на дълготрайните активи);
• оборотен капитал (ROFA – възвръщаемост на валутните активи);
• активи (ROA - възвръщаемост на активите).

Основният коефициент на печалба (BEP) характеризира колко трябва да спечели една компания, за да покрие всички разходи.

Рентабилност на производството и продажбите

Те се изчисляват на базата на печалба от продажби и показват ефективността на основните дейности на организацията:

• продукти (ROM – възвръщаемост на маржа)характеризира колко печалба от продажби може да се получи от една рубла, взета предвид в себестойността на произведените продукти;
• продажби (ROS – възвръщаемост на продажбите)отразява дела на печалбата от продажби в общия доход на предприятието;
• персонал (ROL – възвръщаемост на труда)описва каква печалба ще получи компанията от работата и наемането на служители.

Възвръщаемостта на капитала

Нетната печалба се взема като основа и характеризира ефективността на използването на капитала за дейността на компанията. Освен това тази подгрупа може да се изчисли по време на планирането и ви позволява да прецените дали е изгодно да инвестирате или да вземете заем:

• собствен капитал(ROE – възвръщаемост на капитала)отразява ефективността на използване на собствените средства в дейността на предприятието;
• инвестиран, постоянен капитал (ROIC – възвръщаемост на инвестирания капитал)показва колко копейки нетна печалба ще получи организацията, като инвестира една рубла в инвестиции;
• заемен капитал (ROBC – възвръщаемост на заемния капитал)описва възможността за теглене на заем. Ако индикаторът е по-висок от цената на заемните средства, тогава е изгодно да ги вземете, ако е по-нисък, тогава организацията ще понесе загуби.

Видео - 12 основни коефициента на доходност:

Как да изчислим рентабилността

IN общ изгледФормулата за рентабилност е съотношението на печалбата към част от имуществото, приходите или разходите на предприятието:

Рентабилност = Печалба / Индикатор, чиято доходност трябва да се намери

Например, ако е необходима ефективност на основния капитал, тогава числителят ще бъде печалба от продажби, а знаменателят ще бъде средна ценадълготрайни активи. В случая приходите се заместват в знаменателя като индикатор за продажбите.

Възвръщаемостта на активите обикновено се определя от балансовата печалба, производството и продажбите - от печалбата от продажбите, капиталът - от нетната печалба.

Данните за изчисление се вземат от баланса и отчета за доходите.

Общи формули за изчисляване на рентабилността

Активи:

ROFA = BN/C VNA, Където

ROFA – възвращаемост на нетекущи активи,

C vna - средна цена на нетекущи активи, rub.;

ROCA = BN/C и двете, Където

ROCA – възвръщаемост на оборотния капитал;

BN - печалба преди данъци, rub.;

C двете - средна цена на мобилните активи, rub.;

ROA = BN / C vna + C и двете, Където

ROA – възвръщаемост на активите;

BN - печалба преди данъци, rub.;

C vna + C двете – средна стойностсуми на дълготрайни и текущи активи, рубли.

Производство и продажби:

ROM = PR / TC, Където

ROM – рентабилност на продуктите;

PR - печалба от продажби, рубли;

TC – обща себестойност;

ROS = PR / TR, Където

ROS – възвръщаемост на продажбите;

TR - приходи от продажби, rub.

ROL = PR / SSCH, Където

ROL – рентабилност на персонала;

PR - печалба от основна дейност, рубли;

SSN – средна численост на персонала.

капитал:

ROE = PE / SK, Където

ROE – възвръщаемост на собствения капитал;

PE - нетна печалба, рубли;

SK - собствен капитал, рубли;

ROBC = PE/ZK, Където

ROBC – възвръщаемост на дълговия капитал;

ЗК – заемен капитал;

ROIC = PE / SK + DO, Където

ROIC – възвръщаемост на инвестирания (основен) капитал;

PE - нетна печалба, рубли;

SK + DO - сумата на собствения капитал и дългосрочния дълг, рубли.

Пример за изчисление по баланс

Фирма Екран ООД приключи периода със следните финансови показатели. Необходимо е да се покаже ефективността на дейността на организацията за 2014 г. Средната численост на персонала е 25 души. Размерът на собствения капитал е 120 000 рубли.

Изчисляване на възвръщаемостта на активите:

ROFA = 48 000 / (100 000 + 150 000) / 2 = 0,384

ROCA = 48 000 / (50 000 + 60 000) / 2 = 0,87

ROA = 48 000 / (125 000 + 55 000) = 0,26

Изчисляване на рентабилността на производството и продажбите:

ROM = 50 000 / 25 000 = 0,5

ROS = 50 000 / 75 000 = 0,67

ROL = 50 000 / 25 = 2 000

Изчисляване на възвръщаемостта на капитала:

ROE = 40 000 / 120 000 = 0,3

ROBC = 40 000 / 15 000 = 2,66

ROIC = 40 000 / 120 000 + 15 000 = 0,296

Изводи от изчисленията в примера:

За съществуващото производство всички показатели са в норма. Очевидно е, че заемни средстваизгодно е да се използва, служителите работят ефективно, размерът на оборотния капитал е оптимален. Струва си да се обърне внимание на основния капитал; има вероятност той да не е напълно използван или има причини, които намаляват ефективността на нетекущите активи.

Също така е препоръчително да се анализира ситуацията с голям размер на собствения капитал, което намалява общата ефективност на предприятието. При текущите показатели е рационално използването и преструктурирането на собствения капитал.

В какви случаи е полезно изчисляването му?

Показателят е необходим за качествена оценка на ефективността на предприятието. Абсолютни показатели, като печалба и разходи, не дават истинска картина на представянето на организацията.

Те показват само ефекта от производството. Рентабилност, на свой ред, ви позволява да оцените колко добре и пълноценно се използват собствеността и ресурсите на компанията. Той показва колко пари могат да бъдат получени от експлоатацията на един или друг вид собствени или заемни средства.

Всички видове рентабилност са важни за оценката на ефективността на една организация. Като другите относителни показатели, позволяват не само да се анализира дейността на дадено предприятие, но и да се сравни с конкурентни компании.

Рентабилността, изчислена за няколко години, отразява динамиката на представянето и може да стане основа за средносрочно и дългосрочно планиране. Специално вниманиенеобходимо е да се обърне внимание на рентабилността на дълготрайните активи, тъй като те заемат доста голям дял от собствеността на организацията и често се използват неефективно.

Видео за рентабилността и рентабилността:

Собствена рентабилност капитал ROEе коефициент, който показва размера на печалбата на единица стойност на собствения капитал. Прочетете как да го изчислите, какви ограничения за употреба има и вижте пример за изчисление.

Какво показва възвръщаемостта на капитала?

Какво иска да знае един инвеститор, когато избира цел за придобиване? Какъв доход ще донесе инвестираният в проекта капитал и колко големи са рисковете от инвестиция при това ниво на доходност. Какво иска да знае един собственик на бизнес, когато взема решение за съдбата на компанията? Компанията носи ли му доход, който е сравним с рисковете в този бизнес и по-висок от възвръщаемостта на алтернативни инвестиции? Може би депозитът би бил по-добър?

Коефициентът на възвръщаемост на капитала (ROE) отговаря на въпросите на инвеститорите и собствениците на фирми. Нарича се още коефициент на възвръщаемост на собствения капитал. Възвръщаемостта на собствения капитал е съотношение, което показва размера на печалбата, която предприятието ще получи.

Формула за възвръщаемост на капитала

ROE = (нетна печалба за периода / среден капитал за периода) x 100%

Формула за възвръщаемост на собствения капитал за изчисляване на баланса

За да се изчисли коефициентът на възвръщаемост на собствения капитал въз основа на баланса на организацията, се използва следната формула:

ROE = (ред 2400 формуляр 2 / ред 1300 формуляр 1) x 100%

Данните за формулата са взети от Образец 2 на Отчета за приходите и разходите и Образец 1 на Счетоводния баланс в новата редакция.

Как да изчислим коефициента на възвръщаемост на собствения капитал според МСФО

Според МСФОформулата ще изглежда така:

RSC= ROE =нетен доход след облагане с данъци/акционерен капитал,

където Нетният доход след данъци е нетната печалба след данъци,

Shareholder's Equity - акционерен капитал.

Excel модел за изчисляване и анализ на възвръщаемостта на собствения капитал

Изтеглете готов модел на Excel, който ще изчисли възвръщаемостта на собствения капитал и ще посочи факторите, довели до промяна на индикатора спрямо предходния период.

Стандартна ROE стойност

ROE важен критерийпри вземането на инвестиционни решения, както за инвеститора, така и за собственика на бизнеса, тъй като възвръщаемостта на собствения капитал характеризира печалбата, която собственикът ще получи от една рубла инвестиция в предприятието. Колкото по-висока е стойността на показателя в сравнение с алтернативата по отношение на доходността, толкова повече причини да инвестирате това предприятие. Стойността на рентабилността под нивото на алтернативните инвестиции за инвеститор е фактор за отхвърляне на проекта; за собственик на бизнес това е фактор за вземане на отрицателни решения за бъдещето на компанията, но собственикът на бизнеса сравнява ROE предимно със средния рентабилността в индустрията и лихвения процент в икономиката.

Някои вътрешни източници наричат ​​стандартната стойност на съотношението ROE 20%. Тази стойност може да се използва като ръководство за изчисления. Но за сравнителен анализкомпаниите трябва да използват стойността на индустрията за компании в същата индустрия или средната национална стойност, ако такава статистика е достъпна за анализатора.

Пример за изчисляване на възвръщаемостта на собствения капитал

Нека изчислим ROE, използвайки горната формула. Например, нека вземем годишно отчитанеусловна компания.

Маса 1.Баланс на дружеството, милиони рубли.

Таблица 2.Отчет за финансовите резултати на компанията, милиони рубли.

Таблица 3. Изчисляване на ROE

Компанията показа изключително ниска възвръщаемост на собствения капитал през 2017 г., но отрицателният показател от предходната година оправдава подобни стойности. Може да се каже, че компанията започна да достига нивото на рентабилност.

Отрицателната рентабилност като цяло е отрицателна оценка за бизнеса - компанията носи загуби на своите собственици, такъв актив е труден за продажба и си струва да бъде закупен само ако има много основателни причини за това, като например перспективи за нарастване на печалбата в бъдеще. Ще трябва да изградите прогнозен бизнес модел и да оцените възвръщаемостта на капитала в бъдеще.

Важен нюанс - собственикът на бизнес, когато решава съдбата на своята компания въз основа на ROE, трябва да разбере, че средният размер на собствения капитал за период изобщо не е същият като пазарната стойност на компанията към момента на вземане на решение е направен. Така че, ако той не е доволен от възвръщаемостта на капитала, който е инвестирал, може би пазарната стойност на компанията вече е значително по-ниска от направените инвестиции и преди да продаде компанията, е необходимо да подобри финансите си. Тоест само ROE не е достатъчно, за да вземете окончателно решение.

« Дмитрий, потенциалните финансови загуби от отрицателна промяна в репутацията са много трудни за превеждане в числа. Има голям шанс да се подхлъзнете към субективизъм.»

« Ще бъдем благодарни, ако предоставите подробно проучване по тази тема.»

Аз не съм публична компания, набираща чужди пари. Живея сам. Затова няма нужда да афиширам изследванията и наблюденията си. Публикувам някои неща в блогове на Комона. И няма смисъл да навлизаме в подробности. Достатъчно е да видите цялостната картина въз основа на вашите собствени графики и твърдения. Постоянно заявявате изненадано, че Руската федерация е подценена по отношение на P/E. И какво. Той само става все по-недооценен. Това вече е очевидно доказателство, че пазарът не се интересува от P/E. След това нека разгледаме вашия ХИТ ПАРАД. На първо място: Газпром, ВТБ, Транснефт. VTB има специална история. Трудно е да си представим по-неефективно управление на инвестициите. Газпром и Транснефт вероятно вече имат P/E от 1. И какво от това. Пазарът изобщо не се интересува от това. Защото всички ясно разбират, че никой тук няма да получи никакви пари, освен чрез спекулативни търговски операции. Ще има само инвестиции в едно безкрайно щастливо бъдеще. Колко струват оценките ви? строителни фирми. Ако борсовите кукловоди не поддържаха котировките там и акциите не бяха заложени в банки, отдавна щяха да струват около 0. Какво друго изследване трябва да ти стане ясно за разминаването между твоята и борсовата реалност? Ако цената на пазара не отговаря на вашите очаквания за нея дълго време, тогава пазарът винаги е прав. И да се опитваш да си представиш себе си по-умен от него е пренебрегване на практиката като критерий за истина и път към гибелта.

« И тук е основната грешка на Арсагера, демонстрираща непазарния характер на нейните възгледи. По-добре е да го наречем свободен паричен поток, а не нетен. Няма друга основна стойност за измерване на пазара, освен парите, и всеки немонетарен доход на хартия не е реален доход, а е ругатня. Всякакви капиталови инвестиции в почти всяко предприятие намаляват стойността му с размера на тези инвестиции.Защото няма да го продадете на никого реално в бъдеще.Цената на фондовата борса е чиста спекулация по темата за бъдещето БЕЗПЛАТНО парични потоции нищо повече. Неразбирането на това съсипа и ще съсипе много новодошли на пазара и компании, които пренебрегват този очевиден факт.»

Вашата позиция по отношение на инвестициите е пределно ясна за нас, изразявали сте я неведнъж. Сега в думите ти има една общост и никаква конкретика. Позволете ми да ви дам пример: „Всички капиталови инвестиции в почти всяко предприятие“ - моля, посочете конкретни примерии изчисления, доказват, че "ВСЯКАКВИ капиталови инвестиции" и във "ВСЯКО предприятие", не трябва толкова лесно да изхвърляте абсолютни твърдения.

„Цената на фондовата борса е чиста спекулация за бъдещи БЕЗПЛАТНИ парични потоци и нищо повече“, сигурни сме, че искрено вярвате в това и не се опитваме да ви убеждаваме, нямаме такава задача. Съветваме ви да вземете предвид и други мнения, за да разширите кръгозора си - http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/vzaimosvyaz_ekonomiki_kompanij_i_stoimosti_ih_akcij/

„Неразбирането на това съсипа и ще съсипе много новодошли на пазара и компании, които пренебрегват този очевиден факт.“ - Начинаещите са съсипани от спекулации, ако е необходимо, можем да ви предоставим много доказателства за това. Освен това, както вече беше казано, вашият „очевиден факт“ не само не е „очевиден“, но и не е „факт“.

Собственият капитал характеризира възвръщаемостта на инвестициите на акционерите по отношение на печалбата, получена от компанията. Този коефициент може да бъде съкратен ROE (връщане на инвестиции) и има различно име - към акционерен капитал.Изчислението се извършва по формулата:

Нетният доход включва дивиденти, изплатени върху привилегировани акции, но изключва тези, изплатени върху обикновени акции. Стойността на капитала не отчита привилегированите акции.

С какво е полезна възвръщаемостта на собствения капитал?

Позволява да се прецени колко ефективно се използва. Важно е да се има предвид: съотношението показва ефективността само на тази част от капитала, която принадлежи на собствениците на компанията. ROE не се счита за най-надеждният индикатор Финансово състояниеорганизация - обикновено се смята, че той надценява стойността на компанията.

Има пет основни начина за тълкуване на значението:

1. Амортизация. Високата ROE показва неравномерна амортизация.

2. Скорост на растеж. Компаниите, които се развиват бързо, имат ниска ROE.

3. Продължителност на проекта. Дългосрочните проекти се характеризират с висока стойност на коефициента.

4. Разлика във времето. Колкото по-дълъг е периодът от време между инвестиционните разходи и възвръщаемостта от тях, толкова по-висок е ROE.

Възвръщаемостта на капитала (ROE, възвръщаемост на собствения капитал) - финансов показател, изразяваща възвръщаемост на собствения капитал. Близо до индикатора възвращаемост на инвестициите ROI.
Показателят показва съотношението на нетната печалба за периода към собствения капитал на предприятието.

Формула за изчисляване на съотношението ROE

ROE = PE / SK
, Където:
PE - нетна печалба;
SK - собствен капитал.

Ползи от ROE

Недостатъци на ROE

• Дълга продължителност на проекта - колкото по-дълъг е периодът на анализ, толкова по-висок е ROE.
• Малък дял от общите инвестиции в баланса. Колкото по-малък е делът толкова по-висок е ROE.
• Неравномерна амортизация. Колкото по-неравномерна е амортизацията през отчетния период, толкова по-висок е ROE.
• Бавна възвръщаемост на инвестициите. Колкото по-бавно се изплаща проектът, толкова по-висок е ROE.
• Темпове на растеж и темпове на инвестиции. Колкото по-млада е компанията, толкова по-бърз е растежът на баланса, толкова по-нисък е ROE.

Стандартна ROE стойност