Управление на оборотния капитал в предприятието. Методологични основи за управление на оборотния капитал на предприятието

Управление на оборотния капитал в предприятието- Това компонентуправление на предприятието като цяло.

Основната цел на управлението на предприятието– е подобряване на финансовото състояние на предприятието (максимизиране на печалбата)

Същата цел се преследва и при управлението на оборотния капитал.

Управлението на оборотния капитал трябва да се извършва както като цяло, така и по отделни елементи (материални запаси, незавършено производство, Завършени продуктив склад, вземания, парични средства и др.), защото всеки елемент на оборотния капитал има своя собствена икономическа цел и характеристики, които трябва да се вземат предвид при управлението на всеки от тях.

Продуктивни резерви- Разбрани в по-широк аспект от просто суровините и консумативите, необходими за производствения процес.

Тук е дефинирано следното:

1. Размерът на инвентара, който е минимален;

2. След какъв период от време се поръчва следващата партида;

3. Определете оптималния обем на поръчаната партида.

Основните начини за намаляване на времето на цикъла на етапа на закупуване на материални запаси са:

1. Заплащане на предмети на труд при доставка, т.е. ликвидация на транспортен фонд

2. Механизация и автоматизация на складовите операции

3. Компютъризация на складовата отчетност.

Основният начин за намаляване на обема на незавършеното производство е намаляване на продължителността на производствения цикъл, което се постига чрез:

1. Повишаване на комплексната механизация и автоматизация на производствените процеси

2. Намаляване на времето, необходимо за изпълнение на спомагателните операции

3. Намаляване на времето за междусменни и междусменни почивки

4. Намаляване на продължителността на естествените процеси

Вземания- Това е динамичен елемент, така че компанията трябва да развива политика към клиентите по съответния начин.

Ефективната система за установяване на взаимоотношения с клиентите предполага:

1. Качествен подбор на клиенти, на които могат да бъдат предоставени кредити

2. Определяне на оптимални условия на кредита

3. Ясна процедура за предявяване на искове

4. Наблюдение как клиентите изпълняват условията по договорите

Пари в брой.В пазарната икономика значението на паричните средства и паричните еквиваленти се определя от поради следните причини:

Рутинност (необходимостта от парично обращение на текущите операции)

Предпазна мярка (необходимостта от изплащане на неочаквани плащания)

Спекулативност (възможност за участие в непредвиден преди това печеливш проект)

Ефективната система за управление на парични средства включва идентифициране на 4 големи блока от процедури, които изискват специално внимание:

Изчисляване на финансовия цикъл;

Анализ на паричните потоци;

Прогнозиране на паричните потоци

Оптимално ниво на средства.

На етапа на обращение основната задача е да се намали времето за превръщане на готовите продукти в пари в бройпо сметките на дружеството.

Начини за решаване на този проблем:

1. Намаляване на запасите от готова продукция поради подобрено планиране на продажбите;

2. Дистрибуция на продукти на авансово плащане;

3. Намаляване на вземанията;

4. Ускоряване на изчисленията чрез използване на компютърни програми и др.

Делът на работещите производствени активи в оборотния капитал в много предприятия е повече от 60-80%.

За да се осигури непрекъснатост на производствения процес, всяко предприятие трябва да разполага с определен размер на оборотен капитал. В същото време оборотният капитал се разбира като разходите, авансирани под формата на собствени, заети и привлечени средства за формиране на оборотни производствени активи и оборотни фондове, за да се осигури непрекъснатост на обращението в процеса на разширено възпроизводство.

• оборотният капитал е авансиран, а текущите активи са напълно консумирани (изразходвани) в производствения процес, т.е. участват в един производствен цикъл.

  В същото време стойността на текущите активи (фондове) може да бъде многократно по-голяма от размера на собствения оборотен капитал, авансиран в производството;

• оборотният капитал обслужва целия цикъл на предприятието и се връща в парична форма в неговия оборот, докато текущите активи се консумират напълно, намирайки се на съответния етап от кръга;
• оборотният капитал е в непрекъснато движение едновременно както под формата на оборотни производствени активи, така и под формата на оборотни фондове, но текущите активи не са.

В процеса на обръщение авансираният капитал последователно приема различни форми на стойност (парична - стокова - производствена - стокова - парична) и преминава от един етап в друг, което съответства на разделянето на оборотния капитал на оборотен капитал, вложен в оборотен капитал. производствени активии към оборотни фондове.

Текущите производствени активи включват производствени запаси (суровини, материали, гориво, контейнери, резервни части за ремонт, полуготови продукти, домакинско оборудване, инструменти и приспособления и др.), активи в производството (незавършено производство, разходи за бъдещи периоди). Основната цел на средствата, инвестирани в работещи производствени активи, е да се осигури систематичен и ритмичен производствен процес в предприятието. По този начин оборотните производствени активи обслужват производствения сектор, пренасят изцяло стойността си върху новосъздадения продукт, като същевременно променят първоначалната си форма.

Оборотните фондове се състоят от запаси от готова продукция (стоки) в складове, изпратени стоки, пари в брой, в банкови сметки, в транзит, вземания, краткосрочни финансови инвестиции и средства в други населени места. Основната цел на средствата за обращение е да осигурят парични средства за систематичното осъществяване на процеса на обращение както в предприятието, така и във всички сектори на икономиката.

От своя страна непрекъснатостта на производствения процес и продажбите на продукти изисква задължително възстановяване на тези средства от приходите, което създава икономическа основа за комбиниране на работещи производствени активи и средства за обращение в една категория - „оборотен капитал“.

Елементите на оборотния капитал непрекъснато преминават от сферата на производството в сферата на обръщението и отново се връщат в производството и т.н. По този начин, намирайки се в постоянно движение, оборотният капитал прави непрекъснат кръговрат, който се изразява в постоянното обновяване на производствения процес. Обръщението на оборотния капитал обаче може да се случи само ако има авансова стойност, която влиза в кръга и не го напуска, т.е. оборотният капитал не се изразходва или изразходва, а се авансира за текущата дейност на бизнес организациите.

Авансът е частен случай на инвестиция. Само ако последните предполагат разходи без условия за тяхната възвръщаемост, тогава авансът е инвестиция, която предполага възвръщаемост на инвестираните средства след завършване на всеки производствен цикъл или верига.

Както вече беше отбелязано, оборотният капитал е в постоянно движение. Променяйки непрекъснато своята естествена форма, те преминават през три етапа, които условно могат да бъдат представени по следния начин: D -> Покупка -> T -> ...T -> P -> T1 -> Продажби... T1 -> D1, където D, D1 - пари; T - ресурси; P - производство; T1 - готови продукти. Този процеснаречен кръгооборот на оборотния капитал (оборотни средства).

Структурата на оборотния капитал е съотношението на разпределението на ресурсите между отделните елементи (позиции) на текущите активи. Структурата на оборотния капитал отразява спецификата на оперативния цикъл, а също така показва каква част от текущите активи се финансира от собствени средстваи дългосрочни заеми, и какви - чрез краткосрочни заеми. Не е еднакво в различните сектори на икономиката.

Структурата на оборотния капитал зависи от редица фактори:

а) характеристики на производството, а именно състава и структурата на производствените разходи, вида на производството (масово, серийно, единично), продължителността и сложността на производствения цикъл, темповете на нарастване на обема на производството и продажбите на продукти;
б) естеството на дейността;
в) условията на материално-техническото снабдяване, а именно честотата и редовността на доставките, съотношението на компонентите, вида и структурата на изразходваните суровини и др.;
г) форми на сетълмент с доставчици и купувачи на стоки, сетълмент и платежна дисциплина;
д) финансовото състояние и счетоводната политика на предприятието;
е) търсене на продукцията на дадено предприятие и др.

В зависимост от структурата на оборотния капитал се очертават основните пътища за подобряване на използването му, особено за тези елементи, които имат най-голям дял в общия размер на оборотния капитал.

Оборотните средства могат да се разглеждат от различни гледни точки, което налага тяхната класификация.

Така в зависимост от функционалната роля в производствения процес оборотният капитал се разделя: а) на авансирани в оборотни производствени активи; б) аванси в оборотни фондове.

Според източниците на формиране оборотният капитал се разделя на собствен оборотен капитал и заемен оборотен капитал. Собственият оборотен капитал - NOS (нетен оборотен капитал - NWC) е част от собствения капитал (средства) на организацията, който се използва за закупуване на нейния оборотен капитал (активи) и осигуряване на тяхното обращение. Размерът на собствения оборотен капитал в баланса обикновено може да се изчисли по следните два начина:

1. СОС = Собствен капитал + Дългосрочни пасиви - Нетекущи активи;
2. NOC (SOS) = Текущи активи - Текущи пасиви на предприятието.

Нека отбележим, че ако понятието собствен оборотен капитал се използва в по-голяма степен за характеризиране на източниците на текущи активи, тогава нетният оборотен капитал по своята същност представлява мобилни активи, придобити за сметка на собствени средства (с изключение на краткосрочните задължения).

Заемните източници на формиране на оборотен капитал включват главно краткосрочни банкови заеми и други форми на заеми, заеми, които покриват допълнителните нужди на предприятията от оборотни средства. За финансиране на оборотния капитал се емитират дългови ценни книжа и се увеличават задълженията.

Възможността за привличане на един или друг източник на финансиране за текущи дейности се определя от финансовата политика на предприятието и се извършва въз основа на сравнение на показателите за възвръщаемост на инвестициите и цената (цената) на един или друг вид източник .

По естеството на участието си в работния процес оборотният капитал се разграничава: а) на оборотен капитал, обслужващ финансовия цикъл на предприятието (вземания, краткосрочни финансови инвестиции, парични средства); б) оборотен капитал, обслужващ производствения цикъл на предприятието (запаси от суровини, материали и полуфабрикати, обем на незавършеното производство, разходи за бъдещи периоди и др.).

Според периода на функциониране на оборотния капитал се разграничават постоянна и променлива част от оборотния капитал. Постоянната част от оборотния капитал представлява постоянна част от техния размер, която не зависи от сезонни и други колебания в оперативната дейност на организацията и не е свързана с формирането на запаси за сезонно съхранение по предназначение.

Променливата част от оборотния капитал е променяща се част от него, която е свързана със сезонно увеличаване на обема на производство и продажби на продукти, необходимостта от формиране в определени периоди от икономическата дейност на предприятието на запаси от инвентарни позиции за сезонен период. съхранение, ранна доставка и определени цели.

Доколкото е възможно управлението, включително планирането и контрола, оборотният капитал се разделя на: а) стандартизиран оборотен капитал в оборотни производствени активи и готова продукция в склада; б) нестандартизирани оборотни средства, авансирани за продукти, изпратени до клиенти, средства в сетълменти, парични средства, краткосрочни финансови инвестиции.

Според степента на ликвидност (бързината на превръщане в пари) има: а) абсолютно ликвидни средства (парични средства, краткосрочни финансови инвестиции); б) бързо реализируеми средства (изпратени стоки, вземания, други текущи активи); в) бавнооборотни активи (материални запаси).

Определяне на планираната нужда на предприятието от оборотен капитал

За да осигури непрекъснат процес на производство и продажба на продукти, предприятието трябва да инвестира определена част от собствения си капитал в текущи активи. Изчисляването на необходимостта от оборотен капитал се извършва в процеса на финансово планиране. Правилното изчисляване на тази необходимост от оборотен капитал е от голямо практическо значение, тъй като се установява минимално необходимото му ниво за устойчивото финансово състояние на предприятието. Критерият за ефективно използване на оборотния капитал е следният: те трябва да са минимални, но достатъчни за осигуряване на непрекъсната работа.

Нуждата на организацията от оборотен капитал зависи от обема на производството и продажбите, мащаба на дейността (бизнеса), продължителността на производствения цикъл, капиталовата структура на организацията, системата за разплащане на организацията с доставчици, кредитните условия, нивото на логистика, видовете използвани суровини, темповете на растеж на обемите на производство и продажбите на продуктите, нивото на квалификация на мениджърите.

Точно изчисляване на нуждата на организацията от оборотен капитал може да се направи чрез изчисляване на времето, прекарано от оборотния капитал в сферата на производството и в сферата на обръщението, което зависи от изброените фактори. Изискването се изчислява за всеки елемент от оборотния капитал; Тези изчисления изискват данни за нивата на потребление и стандартите за запаси.

Потребността от оборотни средства се определя чрез тяхното нормиране. Известни са следните методи за нормиране на оборотния капитал: метод на пряко броене, статистическо-аналитичен метод, метод на коефициента, метод за оптимизиране на размера на поръчките.

Смисълът на нормирането е, че предприятието разработва норми на потребление и норми за инвентаризация за всеки вид инвентар. Като се вземат предвид стандартите, се определя общата необходимост от оборотен капитал (норматив за оборотен капитал). Фокусиран е върху обемите на производствената програма от продукти. Тъй като наличността е зададена в дни, средната дневна консумация на инвентарни позиции (стандартизирани оборотни средства) се въвежда в изчислението.

В този случай нормата на потребление и запас от оборотни средства трябва да се разбира като стойност, съответстваща на минималния, икономически обоснован обем на материалните запаси и други оборотни средства. От своя страна стандартът за оборотен капитал представлява минимално необходимата сума пари, авансирана в оборотни производствени активи и оборотни фондове, осигуряващи нормалното функциониране на предприятието.

Същността на метода на пряко преброяване е, че необходимостта от оборотен капитал на организацията се определя за всеки от нейните елементи въз основа на научно обосновани норми на потребление въз основа на използваните технологии, условията за организиране на производството, доставките и продажбите, а след това от сумирайки ги се изчислява необходимостта от оборотен капитал като цяло . Този метод се използва, ако предприятието има стабилна структура на производствената програма и система за закупуване на суровини, гориво, енергия и е най-точният, но много трудоемък

Нормата за оборотен капитал в запасите от суровини, основни материали и закупени полуфабрикати (Nosm) се изчислява на база среднодневното им потребление (Osm) и средната норма на запасите в дни (N), т.е.

Nosm = Osm x N.

Среднодневното потребление на суровини, основни материали и закупени полуфабрикати (в рубли) се определя като част от планираното потребление на определен вид суровина (материали, полуфабрикати) за определен период в стойност. срокове, разделени на броя на календарните (или работните) дни в този период (месец, тримесечие, година).

Средната наличност в дни за всеки вид или хомогенна група материали, суровини и закупени полуфабрикати отчита времето, през което остават на технологичния етап, както и в текущите, застрахователните и складовите запаси.

Текущ запас (Т) - основният вид запас - има за цел да осигури нормално протичане на производствените дейности в периода между две последователни доставки. Текущата наличност зависи от интервала на доставка, обема на доставката, интензивността на потреблението, броя на доставчиците, условията на съхранение и др. Обикновено се приема, че е половината от продължителността на средния интервал между доставките. В случаите, когато договорите за доставка на суровини и материали определят конкретни условия и цикли на доставка, стойността на този интервал се определя, като годишният период от време се раздели на броя на планираните доставки.

Нека разгледаме един пример. През отчетната година общият брой на доставките на суровини за предприятието е 20. Общият им обем е 4400 т. От тях четири доставки с общ обем 40 т са малки и произволни. Една доставка от 700 тона е прекалено голяма. Да определим средния интервал между доставките.

При изчисляване на средния размер на доставката се вземат предвид само доставки с обем 3660 тона (4400 - 40 - 700). Средният размер на доставка ще бъде 244 тона (3660 тона/15).

При определяне на средния интервал между доставките се взема предвид дадения брой доставки. Той е равен на 18 и се получава като годишното постъпване на суровини се раздели на средния размер на доставките (4400 t/244 t). Следователно средният интервал между доставките ще бъде 20 дни (360/18).

Създава се гаранционен (предпазен) запас (C), за да се осигури непрекъснатостта на производствения процес в случай на прекъсване на доставките поради нарушаване на условията за доставка на основни материали, суровини, полуфабрикати по отношение на времето и пълнотата , забавяне на товара при транзит и в някои други случаи. Размерът на запаса в дни се влияе от фактори като разстоянието на доставчиците от потребителите, размера на текущия запас и др. Нормата на оборотния капитал в дни за запаса обикновено се определя за всяка група материали в границите на до 50% от ставката на текущата наличност.

Транспортен запас (Tr) - създава се за периода на разминаване между условията на товарооборота и документооборота. Докато материалите са в транзит след плащане на сетълмент документи, предприятията имат нужда от средства, които трябва да бъдат покрити от транспортен запас, равен на разликата между продължителността на товарооборота и продължителността на документооборота.

Технологичен (подготвителен) запас (Тт) - изчислява се за онези видове суровини, материали и полуфабрикати, за които е необходима предварителна подготовка за производство (рязане, сушене, нагряване и др.). Технологичен запас се създава, когато подготвителният процес не може да бъде част от производствения цикъл, за определен период от време за подготовка на материалите за производство, включително време за анализ и лабораторни изследвания. Нормата на технологичния резерв се определя въз основа на конкретни производствени условия.

Запасите за разтоварване, необходими за периода на приемане, разтоварване, сортиране и съхранение на материали (Prs), също се вземат предвид при изчисляване на нормите за запаси за суровини, основни материали и закупени полуфабрикати. Нормите за това време се установяват за всяка операция за средния размер на доставката въз основа на технологични изчисления или чрез разпределяне на времето за извършване на съответните операции. Процесът на стандартизация осигурява максимално намаляване на времето, изразходвано за тяхното изпълнение, чрез цялостна механизация и автоматизация на разтоварните операции, въвеждане на съвременна транспортна и складова технология, създаване на специализирани складови съоръжения и др.

По този начин сумата от изброените запаси характеризира нормата на оборотния капитал за съответните стойности (N):

N = T + C + Tr + Tt + Prs.

Нормата на оборотния капитал за суровини, материали и закупени полуготови продукти за предприятието като цяло (Nosm) се определя като среднопретеглена въз основа на стандартите за запаси за всеки вид и еднодневни производствени разходи:

Nosm = N x (R/T),

където P е потреблението в стойностно изражение на определен вид основни материали, суровини, закупени полуфабрикати за определен период; T е броят на дните в този период. Изчисляването на стандарта за оборотен капитал за резервни части се извършва в контекста на отделни групи машини, оборудване и Превозно средствоизползвани в предприятието, включително:

• за машини и оборудване, които са разработили стандартни стандарти за запасите от резервни части в парично изражение, стандартът се изчислява като продукт на стандартните стандарти по количеството на това оборудване, като се вземат предвид коефициентите на намаляване, които отчитат промените в необходимостта от резервни части при наличие на еднотипно оборудване и взаимозаменяеми части в еднотипни механизми, както и стойността на среднодневното потребление. Стандартните стандарти трябва да се актуализират ежегодно, за да се вземат предвид промените в цените на резервните части и условията на работа;
• за уникално оборудване, машини и превозни средства, които нямат стандартни стандарти, необходимостта от оборотни средства се изчислява по метода на прякото изчисление, като се вземат предвид броят на работещите машини и тези, които се нуждаят от ремонт, необходимостта от резервни части и тяхната средна стойност цена.

Изчисляването на стандарта за оборотен капитал за резервни части (NZch) се извършва по следната формула:

Nzch = (H x M x K x C) / B x C,

където H е броят на подобни части в един механизъм; M е броят на механизмите от един тип; K е редукционният коефициент; C е стандартният запас от части в един механизъм; B - експлоатационен живот на частите, дни; C - цена на една част, rub.

Стойността на стандартния оборотен капитал в незавършено производство (WIP) зависи от обема на производството за всеки продукт, структурата на продуктите, продължителността на производствения цикъл (TPC), себестойността на продукцията и интензивността на нарастване на разходи по време на производствения процес (Kz), т.е.

Nnzp = 3 вала x Tpts x Knz / D,

където Zval е себестойността на производството на брутната продукция през плановия период; D - продължителност на планирания период (тримесечие, полугодие, година), дни.

Както е известно, незавършеното производство включва продукти (работа), които не са преминали всички етапи (фази), предвидени от технологичния процес, както и продукти, които нямат персонал и не са преминали тестване и технологично приемане.

Продължителността на производствения цикъл се използва като основен показател при изчисляване на стандарта за незавършено производство. Този индикатор включва време:

• директна обработка на полуфабрикати (технологичен запас);
• местоположение на преработените продукти на работните места преди и след обработката (транспортен запас);
• наличието на преработени продукти между отделните операции и отделните цехове поради разлики в ритмите на работа на оборудването и др. (работен запас);
• наличието на продукти по време на масово производство под формата на резерв в случай на прекъсвания (предпазен запас).

Ето защо оптимизирането на обемите на незавършеното производство включва намаляване на продължителността на производствения цикъл чрез въвеждане на висока технологияобработка на продуктите, осигуряване на взаимовръзка на отделни цехове и преходи.

Тъй като не всички разходи се извършват в началото на производствения цикъл, при изчисляване на нормата на оборотния капитал за незавършено производство продължителността на производствения цикъл трябва да се коригира с коефициента на увеличение на разходите, който характеризира степента на готовност на продуктите.

Според характера на увеличението в производствения процес разходите се делят на еднократни и последващи. Еднократните разходи включват разходите за суровини, закупени полуготови продукти, използвани в началото на производствения цикъл. Останалите разходи са последващи или натрупани.

В зависимост от естеството на производството могат да се използват различни методи за изчисляване на коефициента на увеличение на разходите. При равномерно увеличение на разходите коефициентът (Knz) се изчислява по следната формула:

Knz=(E+0.5P)/(E + P),

където E са разходите, направени в даден момент в началото на производствения процес (разходи за материали); P - последващи разходи до края на производството на продуктите (заплащане на труда за операциите на технологичния процес).

В случаите, когато нарастването на разходите по дни се случва неравномерно, коефициентът на увеличение на разходите се определя според графиката на последователността на увеличение на разходите за основните продукти.

Нека разгледаме един пример. Разходите за тримесечието според плана възлизат на 76 милиона рубли, включително еднократни разходи от 36 милиона рубли и последващи разходи от 40 милиона рубли. Нека определим коефициента на увеличение на разходите.

Knz = (36 милиона рубли + 0,5x40 милиона рубли) / (36 милиона рубли + + 40 милиона рубли) = 0,74.

Нека да разгледаме друг пример. Да определим нормата на оборотния капитал в незавършеното производство, ако е известно, че продукцията за годината е 100 единици, цената на продукта е 60 000 рубли, средната продължителност на производствения цикъл за производство на продукта е 5 дни, коефициентът на увеличение на разходите е 0,3.

Първо, нека изчислим производствените разходи като произведение на себестойността на единица продукция и обема на нейната продукция. Тя възлиза на 6 000 хиляди рубли. (60 000 рубли х 100 единици). След това, за да определим нормата на оборотния капитал в незавършено производство (WIP), ще използваме формулата, дадена на стр. 214:

Nnsp = 6000 хиляди рубли. / 360 х 5 х 0,3 = 25 хиляди рубли.

Размерът на норматива за оборотен капитал за запасите от готова продукция (NGp) се определя като произведение на еднодневното производство на продаваема продукция (Otp) по себестойността на производството по стандарта за запаси в дни (N), т.е.

Ntp = Otp x N.

В този случай продължителността на наличието на запаси от готова продукция в склада на предприятието се определя от времето, необходимо за подбор, опаковане, комплектуване на партиди от изпратени продукти до размера на съответните поръчки или до обема на транзитна норма, както и времето за транспортиране на продуктите от склада на предприятието доставчик до гарата на заминаване, товарене и доставка на неговите транспортни организации.

Времето, изразходвано за извършване на изброените операции, се определя от техническите стандарти, действащи в предприятието, или от отчитането на времето.

За да се изчисли нормата на оборотния капитал за запасите от готови продукти, всички продукти на предприятието се комбинират в хомогенни групи, всяка от които съдържа продукти, които са сходни по цена, обем на производство и размер на партидата на пратката. След формирането на групите се определя нормата на оборотния капитал, както е показано в табл. 6.1.

Таблица 6.1

Както се вижда от табл. 6.1, среднопретеглената норма на оборотния капитал за запасите от готов продукт ще бъде 4,5 дни (445/100). Размерът на получената норма може да бъде увеличен за времето, свързано с подготовката на платежни документи за продуктите, изпратени до клиентите и прехвърлянето им в банката. Като цяло тези времеви разходи не надвишават два дни.

Изчисляването на нормата на оборотния капитал в разходите за бъдещи периоди (разходи, направени през отчетния период, но свързани с бъдещи отчетни периоди; Nr6p) се извършва отделно за разходите за разработване на нови производствени мощности, разработване на нови технологии, ремоделиране на работилници и преконфигуриране на оборудване и др. Нормата за оборотен капитал за бъдещи разходи не се определя.

Стандартът в парично изражение се изчислява по метода на прякото броене въз основа на оценки и изчисления, разработени от предприятието, и се определя по формулата:

Nrbp = RBPn + RBPp - RBPvkl,

където RBPn са разсрочени разходи в началото на плановия период; RBPp - разсрочени разходи в плановия период в съответствие с прогнозата; RBPvk - разсрочени разходи, които ще бъдат включени в себестойността на продукцията през плановия период.

Общият стандарт за оборотен капитал за предприятието като цяло се определя чрез сумиране на индивидуалните стандарти за отделни елементи. В случаите, когато стойността му надвишава нормата за оборотен капитал за отчетната година, разликата представлява увеличение на нормата, което е предвидено във финансовия план и трябва да бъде осигурено от подходящи източници на финансиране.

В практиката на планиране за тези изчисления, както вече казахме, се използва и статистическо-аналитичният метод, когато в периода на планиране няма съществени промени в работата на организацията и средствата, инвестирани в материални активи и материални запаси, заемат значителна част от дял. В същото време се извършват статистически проучвания и инвентаризация, при които се установяват излишни и ненужни запаси. Нуждата от оборотен капитал се определя, като се вземе предвид връзката между темпа на нарастване на производството и размера на стандартизирания оборотен капитал за предходния период. Алгоритъмът за изчисление е както следва:

1. Определете съотношението на оборотния капитал през базовата година (Ko6):

kob = OSb/VPb,

където OS6 е средната годишна цена на оборотния капитал през базовата година; VP6 - обем на продадената продукция през базовата година.

2. Въз основа на оценката на резервите за намаляване на продължителността на оборота на оборотния капитал определяме планирания коефициент на обезпеченост на оборотния капитал (Kosp).

3. Изчисляваме общата нужда от оборотен капитал през плановата година:

OSpl = VPb x Irp x Kosp,

където IRP е индексът на растеж на обема на продадените продукти през плановия период.

Недостатъците на този метод включват факта, че когато се използва за изчисляване на необходимостта от оборотен капитал, специфичните условия на работа на организацията в периода на планиране не се вземат предвид напълно, което не винаги гарантира точността и валидността на изчисленията.

Нека разгледаме един пример. Въз основа на изходните данни, дадени в табл. 6.2 ще определим необходимостта от оборотен капитал с помощта на статистически и аналитичен метод.

Таблица 6.2

Нека определим планираната стойност на коефициента на оборотен капитал (коефициент на натоварване), въз основа на планираното ускоряване на оборота на оборотния капитал (намаляване на продължителността на един оборот), като използваме следната формула:

Cosp = Cosb x Itob = 0,65 x 0,96 = 0,624.

Като вземем предвид получената стойност на планирания коефициент на използване на оборотния капитал и индикатора за промени в обема на продажбите, ще изчислим общия стандарт на оборотния капитал за предприятието през периода на планиране, като използваме следната формула:

OSpl = VPb X Irp X Kosp = 325 460 x 1,1 x 0,624 = 223 395,74 хиляди рубли.

При дългосрочното планиране може да се използва нуждата от оборотен капитал, както вече отбелязахме, c. метод на коефициента. Същността му се състои в изчисляването на стандарта за оборотен капитал за предприятието като цяло. В този случай целият оборотен капитал се разделя на две групи. Първата група включва онези елементи на оборотния капитал, които пряко зависят от промените в обема на производството. Това са суровини, материали, готови продукти, незавършено производство. Стандартът на оборотния капитал за тях се определя чрез коригиране на стандарта на отчетната година към скоростта на промяна в обема на производството, цените на съответните позиции на материалните запаси, като се вземе предвид планираното ускоряване на оборота на оборотния капитал.

Втората група включва оборотни средства, инвестирани в материални запаси, резервни части и разходи за бъдещи периоди. Тяхната стойност или не се променя, или се променя, но само леко, с увеличаване или намаляване на производствените обеми. Стандартът за оборотен капитал за тази група се приема или на нивото на действителната стойност за отчетния период, или като се вземат предвид съществуващите пропорции между стандарта за оборотен капитал на първата и втората група.

Нека разгледаме един пример. Да кажем, че стандартът за оборотен капитал за предприятието за отчетната година е 120 милиона рубли, включително 90 милиона рубли за елементите на първата група. Ръст на обема на производството от следващата година(в съпоставими цени) е планирано на 5%, очакваната промяна в цените на материалните ресурси е 12%, ускоряването на оборота е 2%. За втората група стандартът за оборотен капитал се взема предвид на ниво отчетна година. Изчислете нормата на оборотния капитал за предприятието като цяло за планираната година (OS^), като използвате метода на коефициента.

За изчисляване използваме следната формула:

OSpl = OS1 x Irp x Irts x Itob + OS2,

където OC1 и OS2 са норми за оборотен капитал съответно за елементи от първа и втора група; Irp—нарастване на обема на производството; Irz - коефициент на растеж на цената; Itob е коефициентът на ускорение на оборота.

Замествайки съответните стойности във формулата, получаваме

OSpl = 90 000 000 X 1,05 X 1,12 X 0,98 + 30 000 000 = 133 723 200 rub.

Методът за оптимизиране на размера на поръчката е да се определи такава партида от поръчки (материални запаси), при която разходите за изпълнение и съхранение на поръчката ще бъдат минимални. Това е модел на икономично количество за поръчка (EOQ), чийто механизъм се основава на минимизиране на общите оперативни разходи за закупуване и съхранение на инвентар в компанията. С нарастването на средния размер на една пратка стоки, оперативните разходи за подаване на поръчка намаляват и оперативните разходи за съхранение на инвентара в склада се увеличават и обратно.

Моделът за оптимизиране на размера на текущите поръчки и запасите от готови продукти се основава на най-простия модел за един продукт (модел на Уилсън, предложен от него през 1914 г.):

където EOQ е оптималната партида за поръчка - необходимия обем покупки на суровини и материали за година (тримесечие); F - постоянни разходи за подаване и изпълнение на поръчки; С- годишно търсенев акции; CP - годишни складови разходи.

В този случай средният размер на запасите зависи от стойността на EOQ и се определя по формулата 3av = EOQ/2.

Този метод ви позволява да определите необходимостта от оборотен капитал за всеки вид инвентар. Обобщаването на резултатите ни позволява да получим общата нужда от авансирани оборотни средства различни видовеописи на материални запаси.

Да дадем пример. Да приемем, че цената за поддържане на един телевизор в склада на търговска и посредническа компания е 160 рубли, цената за доставка на една партида до компанията е 3600 рубли. Всяка година компанията продава средно по 2160 телевизора от този тип. Поръчките за покупка се изпълняват средно в рамките на една седмица. Освен това, поради възможността от непредвидени забавяния, ръководството на компанията счита за необходимо да създаде предпазен запас, увеличавайки всяка партида с 15 единици. на това оборудване. Какъв е оптималният размер за една поръчка?

Въз основа на условията за минимизиране на всички разходи за разполагане и съхранение на материални запаси, размерът на оптималната партида за доставка (поръчка) EOQ, чието изчисляване се основава на модела на икономически обоснованите нужди, се определя по следната формула:

където F са постоянните разходи за поставяне и изпълнение на една поръчка (партида); T—необходимост от материални запаси за единица време (за тримесечие, година); C е разходите за поддържане на единица стока в склад за единица време (на тримесечие, година).

Замествайки съответните стойности във формулата, получаваме

EOQ = 312 единици. стоки (телевизори).

Освен това в разглеждания случай е необходимо да се предвиди необходимостта от увеличаване на размера на оптималната партида, поради вероятността от непредвидени забавяния на доставките, както и факта, че доставката няма да бъде извършена веднага, а в рамките на седмица.

По този начин ще коригираме оптималния размер на поръчката за допълнителна част от партидата, свързана с:

• със срок на доставка на стоката - 2160 х 7/365 = 41 бр. (телевизори);
• с възможност за непредвидено забавяне - 15 бр. (телевизори) според състоянието.

В резултат на това общият размер на партидата ще бъде EOQ = 312 + 41 + + 15 = 368 единици. стоки (телевизори).

Въз основа на изчислените нужди от финансиране на всички елементи на краткотрайните активи се определя обезпечеността на краткотрайните активи със собствен оборотен капитал. Това изчисление се прави с помощта на следните коефициенти:

а) коефициентът на сигурност на текущите активи със собствен оборотен капитал (Kota), който отразява дела на средствата, принадлежащи на предприятието в неговите текущи активи, и е една от характеристиките на финансовата стабилност:

Кота = SOS / Текущи (текущи) активи

б) коефициентът на маневреност на собствения капитал (Km), който характеризира степента на мобилност на собствените средства на предприятието от финансова гледна точка и се изчислява, както следва

Km = SOS / Собствен капитал

Стойността на коефициента на гъвкавост зависи от характеристиките на икономическата дейност на компанията. Смята се, че нормалната му стойност трябва да бъде в диапазона от 0,2 до 0,5; и колкото по-голяма е тази стойност, толкова повече възможности има предприятието за финансови маневри.

Сравнението на необходимостта от оборотен капитал в края на плановия период с действителните данни в началото ни позволява да се определи увеличението или намалението на оборотния капитал. Увеличаването на оборотния капитал изисква определени източници за неговото покритие, които могат да бъдат:

• неизползван

  В производството цикълът започва с освобождаването на материали от склада на предприятието и завършва с изпращането на готовите продукти до купувача, които са направени от тези материали. Пълният цикъл на оборот на текущите активи в производството се характеризира със скоростта на производство и продажба на продукти:

  D -> MPZ -> NP -> GP -> D",

  където ΔD е промяната в стойността на текущите активи (средства), а при ΔD< 0 предприятие убыточно, а при ΔД >0 увеличение на текущите активи.

  Периодът от време, през който текущите активи на предприятието (текущи активи) правят пълен оборот, се нарича оперативен цикъл:

  OTs = PC + POdz,

  където OTs е работният цикъл, дни; PC - производствен цикъл, дни; ПОд - период на обръщаемост на вземанията, дни.

  Финансовият цикъл започва с прехвърляне на средства към доставчици при изплащане на задължения и завършва при получаване на пари от клиенти за изпратени продукти при изплащане на вземания, т.е. Това е периодът от време между крайния срок за плащане на вашите задължения към доставчици и получаването на пари от купувачите (длъжниците). Той характеризира периода от време, през който собствените оборотни средства извършват пълен оборот.

  Финансовият цикъл или цикълът на паричното обращение е времето, през което средствата се изтеглят от обращение. Продължителността на финансовия цикъл в дни на оборот може да се изчисли като разликата между продължителността на оперативния цикъл и времето на обръщение на задълженията. Целта на управлението на оборотния капитал е да съкрати финансовия цикъл. Намаляването на продължителността на финансовия цикъл означава намаляване на периода на оборот на собствения оборотен капитал. В същото време те поддържат определен баланс между вземания и задължения:

  FC = OTs - POkz = PTs + POkz +/- Tavans,

  където Tavans е периодът на оборот на авансите, дни (знак плюс - издадени аванси, знак минус - получени аванси); POkz — период на оборот на задълженията, дни.

  Продължителността на финансовия цикъл е периодът от време, през който собственият оборотен капитал прави един оборот. В случаите, когато собственият оборотен капитал е отрицателен, понятието финансов цикъл не съществува.

  По този начин средната продължителност на оборота на оборотния капитал, т.е. Времето, необходимо за превръщане на средствата, инвестирани в материални запаси и вземания, в пари по разплащателна сметка се определя по формулата

  Toa = Tz + Tdz + Tpr - Tkz,

  където Tz е периодът на оборот на запасите, дни; Tdz — период на обръщаемост на вземанията, дни; Тпр - период на оборот на други краткотрайни активи, дни; Ткз — период на оборот (среден период на плащане) на дължимите сметки, дни.

  За да се анализира структурата на оборотния капитал, е необходимо да се вземе предвид съотношението на продължителността на оперативния и финансовия цикъл и да се сравнят периодите на оборот на отделните компоненти - запаси от суровини, материали, компоненти, полуфабрикати, незавършено производство , готова продукция и стоки, вземания и задължения.

  Финансови показатели за ефективността на използване на оборотния капитал

  Ефективността на използване на оборотните средства се определя главно от показателите за тяхната обръщаемост или по-точно от скоростта на обръщаемост.

  Значението на ускоряването на оборота на текущите активи (оборотния капитал) за повишаване на ефективността на предприятието е следното:

  • ускоряването на оборота, при равни други условия, позволява да се осигури същия обем продадени продукти, като се използва по-малък размер на средствата, пренасочени към текущи активи;
  • ускоряването на оборота с постоянен обем на оборотния капитал позволява, ceteris paribus, без привличане на допълнителни средства, да увеличи обема на продажбите на продукта и да получи по-голяма печалба;
  • ускоряването на оборота позволява намаляване на нуждата на предприятието от скъпи пари на заемах или да използвате освободените средства за високодоходни краткосрочни инвестиции;
  • ускоряването на оборота ви позволява да увеличите рентабилността на текущите активи (използване на оборотен капитал).

  Оборотът може да се определи както за целия авансиран капитал (активи), така и за отделните му елементи, т.е. прави разлика между общ и частен оборот. Общият оборот характеризира интензивността на използване на оборотния капитал във всички фази на обръщението. Частният оборот отразява степента на използване на оборотния капитал във всяка отделна фаза на обръщението, всяка група, както и за отделните елементи на оборотния капитал.

  Оборотът на средствата, инвестирани в текущите активи на предприятието, се оценява с помощта на редица показатели. Основният показател - периодът на оборот (Po6) - се изчислява по формулата

  Добавяне = T x Sob / BP,

  където Do6 е продължителността на един оборот на оборотния капитал, дни; T е броят на дните в анализирания период, дни; Co6 - средна ценаостатъци от оборотен капитал, рубли; VR - обемът на продадените продукти в стойностно изражение, rub.

  Периодът на оборот (продължителността на един оборот на оборотния капитал) е средният период, през който средствата, инвестирани в нейните производствени и икономически операции, се връщат в организацията.

  Периодите на оборот на отделните елементи на текущите активи и задълженията се изчисляват по формулите:

  Dobz = Z/S;

  Dobdz = DZ/So;

  Dobkz = KZ/So;

  където 3 е средното салдо на запасите; C е себестойността на среднодневния обем продадени продукти или стоки; ДЗ - средно салдо на вземанията за отчетния период; Такъв е средният дневен обем на приходите от продажба на стоки, където КЗ е средното салдо на задълженията за периода на фактуриране.

  Основната задача на финансистите на предприятия (корпорации) е активно да намалят периода на оборот на текущите активи и да увеличат средния период на плащане на задълженията. При тези условия се използват следните методи: получаване на краткосрочни заеми и търговски кредит, включително и под формата на фактура; увеличаване на дължимите сметки; получават финансиране за вземания по договор за факторинг с фактор компании.

  Продължителността на сетълмент операциите за изплащане на дългове зависи от договорните условия. Необходимостта от оборотни средства за разплащания с длъжници се определя по формулата

  Pdz = BP / T x Dk,

  където Pdz е необходимостта от оборотен капитал за покриване на обичайните вземания, рубли; VR - приходи от продажби на продукти (работи, услуги) без данък върху добавената стойност и акцизи, рубли; T—продължителност на отчетния период, дни; Dk - среден период на кредитиране (авансово) на купувачите, дни.

  Вторият показател е текучеството (коефициент на текучество). Той изразява броя на оборотите, извършени от оборотния капитал и отделните му елементи през анализирания период. Скоростта на оборот на инвестираните средства оказва значително влияние върху платежоспособността на предприятието. Известно е, че предприятията с дълъг производствен цикъл имат най-големи затруднения. Бързият оборот на средствата позволява на предприятията, дори и със сравнително малък обем производство, да получават значителни печалби от текущата дейност.

  Коефициентът на оборот (Ko) се изчислява по следната формула:

  Ko = BP/CO6,

  където VR е обемът на продажбите; Co6 - средна стойностостатъци от оборотен капитал.

  При определяне на коефициентите на обръщаемост на стандартизирани компоненти на оборотния капитал (запаси от суровини, материали, незавършено производство, готова продукция) при изчислението се използва показателят за себестойността на продажбите. Като се вземе предвид коефициентът на оборот, се определя периодът на оборот.

  Обратният показател на коефициента на оборот показва колко оборотен капитал има на 1 рубла. продадени продукти. Този коефициент на натоварване (KZOS) се изчислява по следната формула:

  Kzos = 1 / Ko,

  или Kzos = Sob / BP.

  Ефектът от ускоряване на оборота на оборотните средства се отразява в показателите за тяхното освобождаване или допълнително участие в оборота, както абсолютни, така и относителни. Абсолютното освобождаване на оборотен капитал възниква, когато изпълнението или преизпълнението на производствената програма се осигурява чрез използване на по-малък размер на оборотния капитал от предвидения в плана.

  Относителното освобождаване на оборотен капитал (LVC) в резултат на промени в продължителността на оборота се определя по формулата

  ΔDS = (Pof - Pobas) x So(f),

  където Pof е периодът на оборот на оборотния капитал през отчетния период, дни; Po6az - период на оборот на оборотния капитал, постигнат през базисния период (предходен), дни; So(f) - среднодневни реални приходи (нетни) от продажби на продукти през отчетния период.

  Стойността на относителното освобождаване (ΔDS) на оборотен капитал може също да се определи по следната формула:

  ΔDS = (Cob x VRo / VRb - Soa),

  където Co6 е размерът на оборотния капитал за базовия период; Coa е размерът на оборотния капитал през анализирания (отчетен) период; VR и VR6 са приходите от продажби съответно през анализирания (отчетен) и базисен период. Така, ако периодът на оборот на една компания се увеличи, това води до изтичане на средства. Нека да разгледаме един пример (Таблица 6.3).

  И така, както се вижда от табл. 6.3, през отчетната година имаше абсолютно допълнително участие на средства в оборота на предприятието в размер на 0,3 милиона рубли. (1,5 - 1,2). В резултат на ускоряването на оборота на оборотния капитал през отчетната година е постигнато относително освобождаване на оборотен капитал в размер на 0,21 милиона рубли:

  ΔDS = (Cob x VRo / VRb) - Coa = (1,2x24/16,8)-1,5 = 1,2 x 1,429-1,5 = 0,21 милиона рубли.

  Принципи за организиране на управлението на оборотния капитал:

  1. Нормиране на оборотния капитал. За една организация е важно правилно да определи оптималната нужда от оборотен капитал, т.к от това зависи ефективността на тяхното използване.

  2. Използване на средствата по предназначение. Отклоняването на оборотни средства води до забавяне на оборота им, намалява ефективността на предприятието и влошава неговата Финансово състояниев общи линии.

  3. Осигуряване на безопасност и ефективно използване на оборотния капитал. Управлението на оборотния капитал задължително включва систематичен контрол върху тяхната безопасност чрез одити, основани на статистически данни, оперативни и финансови отчети.

  Нормиране на оборотния капитал –Това е процесът на разработване на икономически обосновани количества оборотен капитал, необходими за нормална операцияпредприятия.

  Стандартизиран оборотен капитал –средства в материални запаси, незавършено производство, остатъчна готова продукция.

  Нестандартизиран оборотен капитал –парични и сетълмент фондове.

  Има три метода за нормиране на оборотния капитал: аналитичен, коефициентен и метод на директно броене.

  Аналитичен методвключва определяне на необходимостта от оборотен капитал в размер на техните средни действителни салда, като се вземе предвид нарастването на обема на производството. Този метод се използва в организации, където средствата, инвестирани в материални активи и разходи, заемат голям дял от общия размер на оборотния капитал.

  При метод на коефициентаМатериалните запаси и разходи се разделят на такива, които зависят от промените в обема на производството (суровини, материали, разходи за незавършено производство, готова продукция в склада) и независими (резервни части, малоценни и носими артикули, разходи за бъдещи периоди). В първия случай необходимостта се определя въз основа на техния размер през базовата година и темпа на нарастване на производството през следващата година. За втора група оборотни средства, които нямат пропорционална зависимостот нарастването на обема на производството, търсенето се планира на нивото на средните им фактически салда за няколко години.

  Метод на директно броенеосигурява разумно изчисляване на материалните запаси за всеки елемент на оборотния капитал, като се вземат предвид всички промени в нивото на организационно и техническо развитие на организацията, транспортирането на материални запаси и практиката на сетълмент между предприятията. Този метод ви позволява най-точно да изчислите необходимостта от оборотен капитал.

  Методът на директно броене включва разпределяне на оборотния капитал, инвестиран в материални запаси и разходи, готови продукти в склада. IN общ изгледсъдържанието му включва:

  
  
  

  Разработване на стандарти за запаси за някои най-важни видове материални запаси от всички елементи на регулирания оборотен капитал;

  Определяне на стандартите в парично изражение за всеки елемент от оборотния капитал и общата нужда на организацията от оборотен капитал.

  Стокова нормапоказва колко дни е необходимо да има запас от материали, така че организацията да не изпитва недостиг от тях.

  Според предназначението си производствените запаси се делят на:

  - текуща складова наличност -предназначени да осигурят непрекъснатост на производствения процес между доставките на материали. Размерът на складовите запаси зависи от честотата и равномерността на доставките, както и честотата на пускане на суровини в производство. Базата за изчисляване на текущата складова наличност е средната продължителност на интервала между две съседни доставки на даден вид суровина;

  - транспортен състав –е необходимо в случаите, когато времето за движение на транзитния товар надвишава времето за движение на документите за неговото плащане. Определя се като разликата между броя на дните на пътуване на товара и броя на дните на движение и плащане на документи за този товар;

  - подготвителен материал –се предоставя във връзка с времето, изразходвано за получаване, разтоварване и съхранение на суровини;

  - технологичен запас –се вземат предвид само онези видове суровини, за които в съответствие с производствената технология е необходима тяхната предварителна подготовка (сушене, задържане на суровини, нагряване и други подготвителни операции). Стойността му се изчислява по установени технологични стандарти;

  - предпазен запас –се създава като резерв, който гарантира непрекъснатост на производствения процес в случай на нарушаване на договорните условия за доставка на материали, нарушаване на сроковете за доставка или неадекватно качество на получените материали. Размерът на предпазния запас се приема в граници до 50% от текущия складов запас.

  Така нормата на запасите в дни за суровини, материали и полуфабрикати е равна на: текущ запас + транспортен запас + подготвителен запас + технологичен запас + предпазен запас.

  Норматив за оборотни средства за производствени запасиопределя се чрез умножаване на дневната консумация материални ресурсикъм нормата на склад в дни.

  Стандарт за незавършено производствосе изчислява чрез умножаване на еднодневното производство по себестойност по нормата на оборотния капитал в незавършеното производство в дни.

  Стандарт за готови продуктисе изчислява чрез умножаване на еднодневната продукция по производствени разходи по нормата на запасите в дни за готови продукти.

  Чрез добавяне на частни стандарти се определя общият стандарт на собствения оборотен капитал на организацията.

  ВЪВЕДЕНИЕ

  1. ТЕОРЕТИЧНИ ОСНОВИ НА УПРАВЛЕНИЕТО НА ТРУДА

  ПОСРЕДСТВОМ

  1.1. Ролята на ефективното управление на оборотния капитал в

  условия на пазарна икономика

  1.3. Характеристики на управлението на оборотния капитал в

  Руски условия

  2. МЕТОДИКА ЗА АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ НА ОБОРОТНИЯ КАПИТАЛ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

  2.1. Система от показатели за оценка на оборотния капитал и

  ефективността на тяхното използване

  2.2. Методи за управление на нетния оборотен и текущия капитал

  финансови нужди на предприятието

  3. ПОДОБРЯВАНЕ НА МЕХАНИЗМА ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ОБОРОТНИЯ КАПИТАЛ

  С ПРЕДПРИЯТИЕ СРЕДСТВА

  3.1. Анализ на състоянието на оборотния капитал и ефективността

  използването им

  3.3. Анализ на ефективността на използване на оборотния капитал

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНИТЕ ИЗТОЧНИЦИ

  ПРИЛОЖЕНИЯ

  ВЪВЕДЕНИЕ

  Подобряването на механизма за управление на оборотния капитал на предприятието е един от основните фактори за увеличаване икономическа ефективностпроизводство на съвременния етап от развитието на местната икономика. В условията на социално-икономическа нестабилност и променливост на пазарната инфраструктура управлението на оборотния капитал заема важно място в текущата ежедневна работа на финансовия мениджър, т.к. Тук се крият основните причини за успехите и неуспехите на всички производствени и търговски операции на фирмата. В крайна сметка рационалното използване на оборотния капитал в условията на техния хроничен недостиг е една от приоритетните области на дейността на предприятието в момента.

  Състояние на познаване на проблема. Научната формулировка и развитие на отделни аспекти на изследвания проблем е отразено в трудовете на местни и чуждестранни икономисти: D.S. Молякова, Р.С. Сайфулина, Г.Б. Поляк, Е.С. Стоянова, М.И. Ливина, Ж.К. Ван Хорна и др.

  Теоретичните и практическите разработки на горепосочените автори се отнасят основно до предприятия, работещи в относително стабилна и предвидима икономическа среда, докато проблемите на управлението на оборотния капитал по време на криза и някои трудности при прилагането на тези разработки в реалната бизнес практика доведоха до много ограничено използване на чужди техники в руски условия.

  Изложените обстоятелства предопределиха актуалността и избора на темата на дисертационното изследване.

  Цел на работата. Въз основа на цялостен икономически анализ обосновете и предложете за изпълнение мерки за подобряване на ефективността на управлението на оборотния капитал на предприятието.

  За постигане на основната цел на дипломното изследване е необходимо да се решат следните задачи:

  Оценява състоянието и ефективността на използване на оборотния капитал на предприятието;

  Обосновете осъществимостта на използването на метода на баланса и система от показатели за определяне на ефективността на използването на оборотния капитал;

  Оценете ефективността на управлението на текущите финансови нужди и собствения оборотен капитал на предприятието.

  Обект на изследване: формиране на оборотен капитал.

  Предмет на изследване. Управление на оборотния капитал на предприятието.

  Методологическата основа на изследването на дипломната работа се състои от методи на финансов анализ: хоризонтален и вертикален анализ на финансовите отчети; методи, техники и инструменти на математическата статистика: събиране и групиране на статистически данни; анализ на времеви редове; съвременни методиуправление на оборотния капитал на предприятието: управление на текущите финансови нужди на предприятието.

  Информационната база на изследването се състои от данни от счетоводните и финансови отчети на предприятието, вътрешнофирмена нормативна и техническа документация, информация от периодични издания, монографии и учебници на местни и чуждестранни експерти в областта на финансовия мениджмънт.

  Практическо значение на работата. Резултатите от изследването на дипломната работа могат да се използват в настоящето финансови дейностипредприятия, за да ускорят оборота на оборотния капитал, да намалят техния размер поради частично освобождаване и участие в многократно обращение, което трябва да помогне за постигане на социално значим ефект.

  Работна структура. Дипломната работа се състои от въведение, три основни части, заключение, списък на използваните източници и приложения.

  Първата глава предоставя теоретичните основи за управление на оборотния капитал на предприятието: отразява се неговата роля в пазарната икономика, подчертават се въпросите за организиране на оборотния капитал в предприятието, както и характеристиките на тяхното функциониране в съвременните руски условия.

  Втората глава на дипломната работа е посветена на методологическите аспекти на анализа и управлението на оборотния капитал: описват се методите за определяне на необходимостта от оборотен капитал на предприятието; разкрива се същността на моделите за управление на оборотния капитал и източниците на тяхното финансиране; описани са методи за управление на нетния оборотен капитал и текущите финансови нужди на предприятието.

  В третата глава са разработени редица практически предложения за подобряване на механизма за управление на оборотния капитал на предприятието в рамките на възложените задачи.

  1. ТЕОРЕТИЧНИ ОСНОВИ НА УПРАВЛЕНИЕТО НА ТРУДА

  С ПРЕДПРИЯТИЕ СРЕДСТВА

  1.1. Ролята на ефективното управление на оборотния капитал в пазарната икономика

  Оборотният капитал е един от компонентите на имуществото на предприятието. Състоянието и ефективността на тяхното използване е едно от основните условия за успешното функциониране на предприятието. Развитието на пазарните отношения определя нови условия за тяхното организиране.

  Инфлацията, неплащанията и други кризисни явления принуждават предприятията да променят политиката си по отношение на оборотния капитал, да търсят нови източници на попълване и да изучават проблема с ефективността на тяхното използване. Материалната основа на производството са производствените фондове под формата на средства на труда. В процеса на функциониране средствата на труда и предметите на труда по различен начин и в различна степен пренасят своята стойност върху себестойността на произведения продукт. Това е причината производствените активи да се делят на основни и оборотни. Работните производствени активи обслужват производствения сектор и напълно прехвърлят стойността си върху себестойността на готовия продукт, променяйки първоначалната си форма по време на един производствен цикъл. В своя оборот оборотните фондове приемат последователно парична, производствена и стокова форма, което съответства на делението им на производствени фондове и фондове на обращение.

  Работните производствени активи представляват необходимите запаси от суровини, основни и спомагателни материали, закупени полуфабрикати и компоненти, гориво, резервни части за ремонт, малоценни и износващи се артикули и незавършено производство.

  Оборотните фондове включват: готова продукция, парични и разплащателни фондове.

  Работните производствени активи и оборотните фондове, които са в постоянно движение, осигуряват непрекъснат кръговрат на средствата. Обръщението на средствата на предприятието започва с авансирането на стойността в брой за закупуване на суровини, материали, гориво и други средства за производство - първият етап от веригата. В резултат на това парите приемат формата на материални запаси, изразяващи прехода от сферата на обръщението към сферата на производството. Стойността не се харчи, а се авансира, тъй като след завършване на веригата се връща. Вторият етап на кръговрата се случва в производствения процес, където трудът извършва продуктивно потребление на средствата за производство, създавайки Нов продукт, носещи пренесена и новосъздадена стойност. Авансираната стойност отново сменя формата си - от производствена стойност към стокова стойност. Третият етап от обращението се състои от продажба на готови продукти (работи, услуги) и получаване на средства. На този етап оборотният капитал отново преминава от сферата на производството в сферата на обръщението. Възобновява се прекъснатото стоково обръщение и стойността преминава от стоковата форма в парична. Разликата между сумата на парите, изразходвани за производството и продажбата на продукти (работа, услуги) и получената от продажбата на произведени продукти (работа, услуги), представлява паричните спестявания на предприятието.

  След като завърши една верига, оборотният капитал влиза в нова. Постоянното движение на оборотния капитал е в основата на непрекъснатия процес на производство и обръщение. Това е най-важната функция на оборотния капитал – производствената.

  При анализа на оборотния капитал е необходимо да се идентифицират основните фактори, които влияят върху скоростта на оборот на оборотния капитал. Най-важните от тях са показани на фигура 1.

  Оборотният капитал е една от основните финансови категории, която оказва значително влияние върху сферата на производството, сферата на обръщението, състоянието на плащанията в националната икономика и по този начин върху паричното обръщение в страната и изпълнява втората си функция - плащане и сетълмент.

  Обръщаемост на оборотния капитал

  Ориз. 1 – Схема на влиянието на факторите върху обръщаемостта на оборотния капитал

  Определението за оборотен капитал като авансирани средства в създадените резерви от оборотни производствени активи и оборотни фондове не разкрива пълното икономическо съдържание на тази категория. Не се отчита, че с авансирането на определена сума пари протича и процесът на авансиране в тези резерви на стойността на създадения в производствения процес принаден продукт. Следователно, печеливши предприятия

  след приключване на обръщението на средствата размерът на авансирания оборотен капитал се увеличава с определен размер на получената печалба. За нерентабилните предприятия размерът на авансирания оборотен капитал в края на обръщението на средствата намалява поради понесените загуби.

  И така, оборотният капитал представлява разходите, авансирани в брой за систематичното формиране и използване на оборотни производствени активи и оборотни фондове в минимално необходимите количества, за да се осигури изпълнението на производствената програма на предприятието и навременното извършване на плащанията. Тъй като оборотният капитал включва както материални, така и парични ресурси, от тяхната организация и ефективно използване зависи не само процесът на материално производство, но и финансовата стабилност на предприятието.

  1.2. Основи на организирането на оборотния капитал в предприятието

  Организацията на оборотните средства е основна в общия комплекс от проблеми за повишаване на тяхната ефективност. Организацията на оборотния капитал включва:

  Определяне на състава и структурата на оборотния капитал;

  Установяване потребността на предприятието от оборотни средства;

  Определяне на източници на формиране на оборотен капитал;

  Управление и маневриране на оборотен капитал;

  Отговорност за безопасността и ефективното използване на оборотния капитал.

  Съставът на оборотния капитал се разбира като съвкупност от елементи, които образуват оборотни производствени активи и оборотни фондове.

  Елементи на оборотния капитал са: суровини и материали; основни материали и покупни полуфабрикати; спомагателни материали; гориво и гориво; контейнери и опаковъчни материали; резервни части за ремонти; инструменти; домакинско оборудване и други консумативи; незавършено производство и полуфабрикати собствено производство; Бъдещи разходи; Завършени продукти; изпратени стоки; пари в брой; длъжници; други.

  В практиката на планиране, счетоводство и анализ оборотният капитал се групира по следните критерии:

  1. в зависимост от функционалната роля в производствения процес - оборотни производствени средства (фондове) и оборотни фондове;
  2. в зависимост от практиката на контрол, планиране и управление - регулиран оборотен капитал и ненормиран оборотен капитал;
  3. в зависимост от източниците на формиране на оборотни средства - собствени оборотни средства и привлечени оборотни средства;
  4. в зависимост от ликвидността (бързината на превръщане в пари) - абсолютно ликвидни активи, бързо реализиран оборотен капитал, бавно реализиран оборотен капитал;
  5. в зависимост от степента на риск на капиталовложенията - оборотен капитал с минимален инвестиционен риск, оборотен капитал с нисък инвестиционен риск, оборотен капитал със среден инвестиционен риск, оборотен капитал с висок инвестиционен риск;
  6. в зависимост от счетоводните стандарти и отразяване в баланса на предприятието - текущи активи в материални запаси, вземания, краткосрочни финансови инвестиции, парични средства, други текущи активи;
  7. в зависимост от материалното съдържание - предмети на труда, готова продукция и стоки, парични средства и средства по населени места.

  Под структура на оборотния капитал се разбира отношението между елементите в общата сума на оборотния капитал.

  Съставът и структурата на оборотния капитал варира в различните сектори и подсектори на икономиката. Те се обуславят от множество фактори от производствен, икономически и организационен характер.

  Така че за индустриалните предприятия характерна особеност е това повечетотехният оборотен капитал се състои от материални запаси и вземания.

  Един от основните принципи на организиране на оборотния капитал е нормирането. Прилагането на този принцип позволява икономично да се установи необходимия размер на собствения оборотен капитал и по този начин да се осигурят условия за успешно изпълнение на техните производствени и платежни и сетълмент функции. Погрешната практика на нашето време за отказ от нормиране на оборотния капитал е една от причините за кризата в платежната и сетълмент дисциплината.

  Най-важният принцип на правилното организиране на оборотния капитал е използването му строго по предназначение. Нарушаването на този принцип чрез отклоняване на авансирани оборотни средства от производствения оборот за покриване на загуби, загуби поради лошо управление, за плащане на завишени банкови лихви по заеми, за внасяне в бюджета на данъчни плащания доведе до криза в платежната и сетълмент дисциплина, растежа на огромни дългове към доставчици за доставени суровини и готова продукция, работници и служители по заплати, бюджет по данъчни плащания.

  Важен принцип на организиране на оборотния капитал е осигуряването на тяхната безопасност, рационално използване и ускоряване на оборота. Организацията на оборотния капитал на предприятията задължително включва систематичен контрол върху безопасността и ефективността на използване чрез одити и проучвания въз основа на статистически данни, оперативна и счетоводна отчетност.

  1.3. Характеристики на управлението на оборотния капитал в руски условия

  Една от важните причини за липсата на оборотен капитал в много предприятия е липсата на стабилно снабдяване със суровини. Това води до факта, че понякога се закупуват наведнъж 30 - 50 пъти повече от дневната консумация на суровини. Следователно произтичащите от това залпови плащания изискват огромен оборотен капитал.

  Проблемът с неплащанията налага да класифицирате своите кредитори според периода на просрочените задължения и в зависимост от това кой трябва да плати сега, кой може да изчака и кой изобщо не може да плати. На първо място в този ред са плащанията по заеми и лихвите по тях към търговските банки и данъците към федералния бюджет. Забавените плащания тук водят до неустойки в такъв размер, че лесно могат да доведат компанията до фалит. Трябва обаче да се отбележи, че в руската икономическа практика тази заплаха е доста условна. В момента възможността за фалит е обратно пропорционална на размера на предприятието, а за бившите държавни предприятия тази обратна зависимост е още по-силна.

  Осигуряването на достатъчен оборотен капитал, който да позволи на компанията да плаща за суровини и труд и да поема разходи, свързани с производствените и дистрибуторските дейности, на практика се свежда до необходимостта от решаване на няколко много сложни проблема.

  Първият от тях, чието решение може значително да попълни оборотния капитал на предприятието, е управлението на запасите. Според западните учебници по финансов мениджмънт от гледна точка на адекватността на оборотния капитал никой фактор не е толкова важен, колкото скоростта на обръщане на запасите.

  Но за да определите влиянието на този фактор в руската реалност, трябва да имате поне точна информация за наличието на резерви и да изчислите стандартите за тяхното използване. Тоест всичко започва от счетоводните проблеми. Няма съмнение, че счетоводната система в складовете на предприятието изисква подобрение.

  В крайна сметка една компания често купува едни и същи суровини на различни цени. Складодържателите записват всички суровини на различни карти (тъй като имат различни цени). Счетоводството трябва да отпише тези суровини на определена цена, но тъй като те се отписват от различни карти, се получава нов метод на отписване - на случаен принцип, както е завършила картата на склададжията. Естествено е невъзможно да се управляват финанси въз основа на такива данни. Най-разпространеният метод у нас досега е методът за оценка на материалните запаси по действителната себестойност на снабдяването. Въпреки това, когато се използва при условия дългосрочно съхранениематериални запаси, което е типично за много предприятия, първо, себестойността на продукцията е подценена, и второ, цената на останалите материали е значително подценена, което означава, че техният оборот е изкуствено завишен.

  Използването на метода за оценка на материалите по цена на последните покупки (LIFO) води до изкривяване на стойността на материалните баланси в посока на тяхното намаляване и следователно до надценяване на коефициента на оборот. Оценяването на материалните запаси по цената на първите покупки (метод FIFO) води до факта, че себестойността на продадените стоки се формира въз основа на най-ниските цени на материалите, а техните остатъци се оценяват по максималната себестойност. Следователно оборотът на текущите активи в този случай ще бъде обективно по-нисък, отколкото при използването на разгледаните по-горе методи за оценка на запасите. Решението е просто - внедряване на отчитане на средните разходи в складово-счетоводния отдел, което е предвидено в инструкциите на Министерството на финансите.

  Вторият аспект на проблема с увеличаването на оборотния капитал е подобряването на системата за плащане. За да ускорите сетълментите, на първо място, трябва да познавате всички платци - имате нужда от регистър, който включва информация за договорените суми, срокове и други параметри, свързани с получаването на плащанията. В същото време си струва да помислите кой и с колко ще забави плащанията и кой изобщо няма да плати.

  В условията на преход към пазарна икономика състоянието на оборотния капитал на повечето предприятия сериозно се влоши поради не само местни, но и често срещани причини: разрушаване на единно икономическо пространство, спад на производствените нива, покачване на цените и др. Новите модели за управление на оборотния капитал трябва да бъдат тествани и доброволно приети от предприятията. Работата в тази посока вече е в ход.

  2. МЕТОДИКА ЗА АНАЛИЗ И УПРАВЛЕНИЕ НА ОБОРОТНИЯ КАПИТАЛ НА ПРЕДПРИЯТИЕТО

  2.1. Система от показатели за оценка на оборотните средства и ефективността на тяхното използване.

  Вземането на инвестиционни и финансови решения в процеса на правене на бизнес е тясно свързано с управлението на капитала на стопански субекти, тъй като наличието на определена стойност и динамика на неговото състояние е един от важните критерии при избора на оптимални управленски решения. През всички периоди жизнен цикълпредприятия: от привличането на ресурси за създаване или разширяване на бизнес до момента на ликвидация или реорганизация - капиталът винаги е необходим атрибут на дейността на предприятието. Понастоящем, като правило, за да се определи ефективността на привличането на ресурси от предприятието, се използват методи за финансово планиране и определяне на паричните потоци. Това е доста прост, но не винаги ефективен подход.

  Привличането на ресурси от предприятието е двоен процес, който трябва да се разглежда от две гледни точки: от страна на инвеститора - като инвестиция и. от страна на предприятието - като привличащи източници на капитал за неговото формиране. За решаването на тези проблеми от позицията на инвеститора е напълно достатъчно да се използват финансови методи, които позволяват да се определи времето за възвръщаемост на инвестираните средства и размера на доходите от инвестиции. От гледна точка на предприятието. в които се извършва капиталообразуване, само финансовите методи за анализ за определяне степента на неговото възпроизводство явно не са достатъчни. Ето защо е необходимо да се прилагат редица други методи и техники за анализ на привличането на ресурси и оценка на ефективността на тяхното използване.

  Трябва да се отбележи, че в момента, както в чужбина, така и тук в Русия, на практика преобладава утилитарен, тясно фокусиран подход към анализа на капитала, който се основава главно на решаването на управленски проблеми определени видовеактиви на предприятието и източници на тяхното формиране.

  Интегриран, систематичен подход към теорията на икономическия анализ е разработен от проф. А. Д. Шеремет преди повече от 30 години и сега се използва широко и успешно в анализа на оборотния капитал на предприятията.

  Някои автори, по-специално Pogostinskaya N.N. и Pogostinsky Yu.A., твърдят, че в класическите подходи към икономическия анализ систематичността се идентифицира със сложността. В тази връзка можем да кажем, че мнението на тези автори е напълно неоснователно. Тъй като комплексният анализ включва използването на система от показатели, които имат взаимна връзка и обусловеност (използването на системата като метод за комплексен икономически анализ). В този случай не може да става въпрос за адекватността на тези концепции, тъй като те представляват различни нива на провежданото изследване.

  Професор А. Д. Шеремет, когато провежда системен анализ, идентифицира шест основни етапа:

  1. Представяне на изследвания обект като система, определяща целите и условията на неговото функциониране.

  2. Разработване на система от аналитични и синтетични показатели,

  3. Схематично представяне на системата.

  4. Класификация на факторите и показателите, определяне на връзките между тях.

  5. Формиране на системен модел въз основа на предходните етапи.

  6. Провеждане на изследване по разработения модел.

  Интегрираният подход към анализа на оборотния капитал се определя от необходимостта да се изследват всички негови компоненти и свойства.

  Мястото на анализа на оборотния капитал и неговите елементи в системата за цялостен икономически анализ на дейността на предприятието може да се види в схемата за цялостен икономически анализ, предложена от проф. А. Д. Шеремет, показана на фигура 2.

  В тази връзка, когато се анализира капиталът, е необходимо да се разглеждат процесите на неговото формиране и развитие, от една страна, и процесите на неговото

  Ориз. 2 - Схема на система за цялостен икономически анализ

  функциониране – от друга. За да отразите основните етапи на анализа на оборотния капитал, можете да използвате диаграмата, показана на фигура 3.

  Специално място в системата за анализ на оборотния капитал на предприятието заема изследването на текущото им състояние, както и показателите за интензивността и ефективността на използване.

  Особено продуктивно при извършване може да бъде използването на методи за анализ на баланса, които ви позволяват да изучавате съотношението на позициите на баланса

  Ориз. 3 – Схема за анализ на оборотния капитал

  чрез използване на уравнения и изчисляване на относителни показатели на връзките между компонентите на баланса на предприятието и определяне на количествената стойност на тези връзки. Тези методи за анализ на баланса на компанията понякога се наричат ​​финансови.

  Методите на баланса, използвани за изчисляване на коефициенти, характеризиращи състоянието, движението на капитала и ефективността на неговото функциониране, се основават на данни от финансовата отчетност. Този момент е от голямо значение по отношение на точността на използването на информацията, тъй като финансовите отчети на предприятието, от правна и счетоводна гледна точка, отразяват надеждно и систематично данни за неговото имущество, финансово състояние и резултати от дейността в парично изражение .

  Получаването на капиталови показатели е възможно само с помощта на изчислителни и аналитични методи. Тези обстоятелства от своя страна предопределят спешната необходимост от разработване и използване при оценката и анализа на капитала на система от показатели, които най-пълно характеризират неговото състояние, движение и ефективност на използване.

  Най-важните показатели, характеризиращи източниците на формиране на капитала, включват преди всичко: размера, структурата и цената на всички източници на капитал и неговите отделни компоненти.

  Функциониращият капитал се определя от показатели от различен порядък: обемни показатели на активите; структура и цена на активите на предприятието.

  В допълнение, показателите за оперативния капитал трябва да включват обемни показатели за текущите активи и структурата на текущия капитал.

  Сред показателите за структурата на оборотния капитал е необходимо да се подчертае следното.

  1. Структурата на отделните източници и тяхната динамика за периода, включително:

  • стойността на собствените източници;
  • размера на дългосрочните заемни източници;
  • размера на краткосрочните заемни източници.

  2. Себестойност, среднопретеглена себестойност и структура на разходите на източниците на капитал.

  3. Агрегиран показател за цената на източниците на капитал.

  4. Индикаторът за ефекта на финансовия ливъридж се разглежда като инструмент за управление на капитала, а не просто като индикатор за структурата на източниците на капитал.

  Показателите за оборотния капитал включват: размер, състав, структура и динамика, обращаемост, динамика на обръщаемостта, фактори, влияещи върху обръщаемостта. Показателите за използване на оборотния капитал имат структурата, показана в таблица 1.

  Показателите за ефективността на използването на капитала включват: печалба, резултат под формата на текущ капитал, рентабилност, рентабилност, капиталоемкост, използване на амортизационните такси, промени в показателите за финансово състояние.

  При разработването на методология за анализ на оборотния капитал е използван систематичен подход, който се състои в използването на система от показатели. За целта са определени кръгът от потребители, източниците на информация и индикаторите, които ще бъдат отразени.

  За да се определят основните тенденции във формирането и използването на неговия капитал от предприятието, е необходимо да се извърши анализ на тенденциите, като се използва описаната предложена система от показатели в динамика за няколко (3-5) години.

  Прилагането на методологията включва комплексно използване, но е възможно да се използват отделни нейни раздели за анализ на по-тесен

  Таблица 1 – Показатели за използване на оборотния капитал

  Индикатори	Методика за определяне на показатели методика за определяне на показатели
  Коефициент на обръщаемост на оборотния капитал
  Оборот на оборотния капитал в дни		средна стойност оборотен капитал
  		Приходи от продажби на продукти/период
  Коефициент на използване на оборотния капитал		Среден оборотен капитал
  		Приходи от продажба на продукти

  Таблица 2 – Коефициенти на използване на капитала

  Индикатори	Методика за изчисляване на показателите
  Коефициент на автономност	K aw =	Собствени източници на капитал
  		Тотално подхранвани предприятия
  Коефициент на обездвижване на капитала	На тях =	Постоянен капитал
  		Подхранват се общо собствени източници
  Коефициент на покритие на запасите със собствен оборотен капитал	К оz =	Собствен източник на оборотен капитал
  		Общ капитал
  Коефициент на покритие на оборотния капитал със собствени истории	К оаз =	Собствени източници на оборотен капитал
  		Размер на оборотния капитал
  Коефициент на обща ликвидност	Кол =	Оборотни средства
  		Текуща отговорност
  Коефициент на критична ликвидност	K cl =	Парични средства и еквиваленти
  		Текуща отговорност
  Коефициент на абсолютна ликвидност	K al =	Парични средства и парични еквиваленти +краткосрочни финансови инвестиции
  		Текуща отговорност
  Нетни оборотни средства		Оборотни средства – Текущи задължения

  набор от въпроси, т.е. изучаване на конкретни елементи от капиталовата система на предприятието в зависимост от целта на анализа. Методиката трябва да включва:

  1. Анализ на източниците на формиране на капитала, тяхната структура и цена

  За тази цел се определят размерът на източниците на капитал на предприятието, съотношението на собствените и заемните източници на капитал и показателите на капиталовия мултипликатор. Изследва се динамиката на дадените показатели. Изчислява се цената на отделните източници на капитал и общата му цена.

  2. Анализ на функциониращия капитал, неговата структура и стойност, в контекста на:

  Основен капитал.

  Оборотни средства.

  В този раздел на методологията се изследват конкретни форми на съществуване на капитала на предприятието. Определя се съставът на материалния и нематериалния капитал, неговата структура и състояние, изследват се показателите за динамика чрез изчисляване на съответните коефициенти. Прави се оценка на степента на ефективност на използване на оборотния капитал и влиянието на външни и вътрешни фактори върху неговото състояние, структура и динамика.

  3. Факторен анализ на текущия капитал.

  Методът на факторния анализ на текущия капитал е да се определи влиянието на външни и вътрешни фактори върху размера на текущия капитал на предприятието. Определя се адекватността на размера на текущия капитал спрямо източниците на формиране на капитала на предприятието и действителното му поставяне в активи.

  Извършва се анализ на съответствието на активната форма на съществуване на капитала с източниците на неговото формиране по размери и срокове.

  Не всички текущи активи се използват в стопанската дейност на предприятието. Паричните средства не се консумират директно от предприятието, но стоки и услуги могат да бъдат закупени в замяна на тях. Краткосрочните финансови инвестиции не са нищо повече от циркулиращи свободни средства финансовите пазарии не се консумират в хода на дейността на предприятието. Следователно тяхното управление не е свързано с оперативното управление, а само с управлението на паричните средства. Чрез намаляване на текущите активи със сумата на паричните средства и краткосрочните финансови инвестиции, ние получаваме нетни текущи активи, които показват част от активите, попадащи в компетентността на оперативното управление.

  В текущите пасиви краткосрочните заеми не са свързани с потреблението на ресурси и следователно с оперативното управление. Поради това текущите пасиви се намаляват със сумата на краткосрочните заеми и заеми и се формират нетни текущи пасиви.

  CHTA – ChTP = Работен капитал (1)

  Парични средства, краткосрочни финансови инвестиции, краткосрочни заеми и заеми се вземат предвид в кредитната позиция. Кредитната позиция е стойност, показваща реалния размер на взетите заеми, използвани за финансиране на дейността на предприятието.

  4. Анализ на капиталовата ефективност

  Осъществява се чрез определяне на резултатите от използването на капитала на предприятието. Изследват се показатели за ефективност и рентабилност, отразяващи връзката между получените финансови и нефинансови резултати и използвания за тези цели предприемачески капитал. В същото време се изследва влиянието на ефективността на предприятието върху показателите за неговата бизнес дейност, платежоспособност, ликвидност, финансова стабилност и възможността за по-нататъшно развитие.

  В хода на анализа на източниците на капиталообразуване се определя тяхната стойност, изследва се структурата и динамиката и се оценяват балансовите взаимоотношения между отделните групи източници на капитал.

  Ефективността на използването на оборотния капитал се определя чрез изчисляване на редица показатели, по-специално: оборота на оборотния капитал, пълнотата на неговото използване, ефекта от ускоряването на оборота.

  Повишаването на ефективността на използването на оборотния капитал се състои преди всичко в ускоряване на неговия оборот и се проявява в увеличаване на производителността на капитала при запазване на обема на оборотния капитал, което създава реална възможност за разширяване на бизнеса.

  В съвременната литература по финансов мениджмънт паричното обръщение се описва чрез модела на цикъла на паричното обръщение. Този подход се основава на превръщането на оперативните събития в паричен поток (виж Фиг. 4).

  1. Период на обръщение на запасите (продължителност на оборота на запасите

  материални активи, производствен цикъл) е средният период от време, необходим за превръщането на суровините в готови стоки и след това за продажбата им.

  Периодът на един оборот на инвентара често се нарича период на задържане на инвентара. Материалните запаси представляват: запаси от стоково-материални ценности, материални запаси в незавършено производство, готова продукция в складове. Ако периодът на съхранение на промишлени запаси от суровини и материали се увеличава при постоянен обем на производството, това показва свръхнатрупване на запаси, т.е. върху създаването на свръхрезерви. Това от своя страна води до изтичане на средства:

  Поради увеличените разходи за съхранение, свързани със застраховката

  имущество и с движението на стоково-материални ценности;

  Поради овехтяване, повреда и кражба на стоково-материални ценности;

  Поради увеличение на размера на платените данъци

  Поради отклоняване на средства от обръщение.

  Ако периодът на съхранение на готовите продукти се увеличава при постоянен обем на производство, това показва, че предприятието е презаредено със собствени продукти и е сигнал за маркетинговата служба за необходимостта от повишаване на оперативната ефективност.

  2. Период на оборот (погасяване) на вземанията –Това е средният период от време, необходим за превръщане на вземанията в пари, т.е. да получи пари от продажбата.

  За да се намали срокът за погасяване на вземанията, е необходимо да се прилагат следните методи за тяхното управление:

  1. Следене на състоянието на разплащанията с клиенти за просрочени задължения. Наличието на просрочен дълг и неговото нарастване забавя оборота на средствата, а в условията на инфлация води до загуба на средства.
  2. Диверсификация на риска от неплащане, т.е. насочване към възможно най-много купувачи с цел намаляване на риска от неплащане от един или повече големи купувачи;
  3. Предоставяне на отстъпки при предсрочно плащане (спонтанно финансиране);
  4. Контрол върху съотношението на вземанията и задълженията.

  Ако вземанията са по-големи от задълженията, тогава се създава заплаха за финансовата стабилност и независимост, т.к. в тези условия

  предприятието е принудено допълнително да привлече заемни ресурси.

  Ако дължимите сметки са по-големи от вземанията и то много, това води до несъстоятелност на предприятието.

  В идеалния случай е желателно вземанията и задълженията да бъдат равни.

  3. Периодът на оборот (отлагане) на задълженията е средният период от време между закупуването на суровини и плащането за тях в брой. Например, един бизнес може да има средно 30 дни, за да плати за труд и материали.

  4. Финансовият цикъл (периодът на обръщение на средствата) съчетава трите току-що посочени периода и следователно е равен на периода от време от действителните парични разходи на компанията за производствени ресурси (суровини, труд) и до получаването на средства от продажбата на готови стоки (т.е. от датата на плащане за труд и/или суровини до получаване на вземанията). По този начин периодът на паричния поток е равен на периода, през който компанията разполага със средства, инвестирани в оборотен капитал.

  Паричният цикъл може да бъде съкратен чрез:

  1. чрез намаляване на периода на обръщение на запасите, т.е. чрез ускоряване на производството и продажбата на стоки;
  2. чрез намаляване на периода на обръщение на вземанията, ускоряване на събираемостта на задълженията на клиентите;
  3. чрез удължаване на периода на отлагане на дължимите сметки чрез забавяне на собствените си плащания.

  Тези мерки трябва да се използват, ако могат да се използват без увеличаване на разходите или намаляване на продажбите.

  Ускоряването на оборота на оборотния капитал зависи от времето, което прекарват на всички етапи от производствения цикъл. Значителни резерви за ускоряване на оборота са съсредоточени на етапа на съхранение на производствените запаси и компоненти в складовете.

  В процеса на анализ на обръщаемостта на оборотния капитал се изчисляват следните показатели.

  Коефициенти на оборот, характеризиращи производителността на капитала, изразени във връзка с размера на приходите от продажби на продукти към средния размер на оборотния капитал:

  K rev = V p / K rev (3)

  Където Vp -

  K около - среден оборотен капитал.

  Коефициент на обръщаемост на оборотния капитал

  след дни ( Ро), определяйки периода на преминаване на оборотния капитал през един оборот:

  където Ko -- среден оборотен капитал;

  Vp - приходи от продажба на продукти;

  T -продължителност на анализирания период в дни.

  Коефициентът на натоварване или коефициентът на фиксиране на използването на оборотния капитал, показващ размера на оборотния капитал на единица приходи, получени от продажбата на продукти, може да се изчисли, както следва:

  K z ok = Ko / V p . (5)

  С ускоряване на оборота необходимостта от оборотен капитал намалява и обратно. Размерът на освобождаването или необходимостта от привличане на допълнителни източници на оборотен капитал може да се изчисли чрез изчисление:

  К 0 1 И К 0 0- средният размер на оборотния капитал за отчетния и предходни периоди;

  to pr - коефициент на увеличение на производството.

  Финансовите коефициенти са относителни показатели за финансовото състояние на предприятието.

  Анализ финансови съотношениясе състои в сравняване на техните стойности с базовите стойности, както и изучаване на тяхната динамика за отчетния период и за няколко години.

  Системата от относителни финансови съотношения в икономически смисъл се разделя на няколко характерни групи:

  I. Оценка на рентабилността на предприятието:

  1.1. Обща рентабилност на предприятието = отчетна печалба/средна стойност на имуществото на предприятието 100%;

  1.2. Нетна рентабилност = нетна печалба/средна стойност на активите на предприятията x 100%;

  1.3. Нетна възвръщаемост на собствения капитал = нетна печалба/среден собствен капитал. капитал x 100%;

  1.4. Обща рентабилност на производствените активи == балансова (брутна) печалба/средни разходи за основна продукция и работни материали. активи х 100%.

  II. Оценка на ефективността на управлението или рентабилността на продукта:

  II. 1. Нетна печалба на 1 rub. оборот = нетна печалба/продукти (оборот) x 100%;

  II.2. Печалба от продажби на продукти за 1 руб. продажби на продукти = печалба от продажби/продукти 100%;

  II.3. Печалба от всички продажби на 1 руб. оборот = печалба от всички продажби/продукти 100%;

  II.4. Обща печалба за 1 руб. оборот = балансова печалба/продукти 100%.

  III. Оценка на бизнес дейността или капиталовата производителност:

  III. 1. Обща капиталова производителност (капиталова производителност) = Продукти (оборот) / средна стойност на имуществото;

  III.2. Възвръщаемост на дълготрайните производствени активи и нематериалните активи = Продукти / средна цена на дълготрайните активи. средства и нематериални активи;

  III.3. Оборот на всички текущи активи = производство/ср. стойност на текущите активи;

  III.4, Оборот на запасите = продукция/средна стойност на запасите;

  III. 5, Оборот на вземанията = производство/средни вземания;

  III.6. Оборот на банковите активи = производство/среден размер на свободни парични средства и ценни книжа;

  III. 7. Оборот към собствен капитал = продукция/среден собствен капитал.

  IV. Оценка на устойчивостта на пазара.

  Финансовите коефициенти на пазарна стабилност до голяма степен се основават на показатели за рентабилност на предприятието, ефективност на управлението и бизнес активност. Те трябва да се изчисляват към определена дата за съставяне на баланси и да се разглеждат във времето.

  Оценка на финансовата стабилност

  Една от най-важните характеристики на финансовото състояние на икономическия субект е стабилността на неговата дейност и платежоспособността. Една организация се счита за платежоспособна, ако балансът на паричните средства, краткосрочните финансови инвестиции и активните сетълменти покрива нейните краткосрочни задължения. По този начин платежоспособността на организацията може да бъде изразена под формата на неравенство:

  DS + RD + PO > KO + късо съединение(7)

  Финансовата стабилност на икономическия субект трябва да се разбира като осигуряване на неговите резерви и разходи с източниците на тяхното формиране. Подробен анализ на финансовото състояние на организацията може да се извърши с помощта на абсолютни и относителни показатели. Анализът на осигуряването на източници на формиране може да се извърши или по резерви, или едновременно по резерви и разходи. Същността на финансовия анализ с помощта на абсолютни показатели е да се провери кои източници на средства и в какъв обем се използват за покриване на запасите и разходите,

  За целите на анализа е препоръчително да се обмисли многостепенна система за покриване на запасите и разходите. В зависимост от вида на източниците на средства се формират материалните запаси и разходите. може приблизително да се прецени нивото на финансова стабилност и платежоспособност на икономическия субект.

  За характеризиране на източниците на резерви и разходи се използват няколко абсолютни показателя:

  Наличие на собствен оборотен капитал (SOC), равен на сумата от източниците на собствени средства и дългосрочни заети задължения минус стойността на нетекущите активи:

  SOS=ISR+DO-IV; (8)

  Общата стойност на основните източници на формиране на резерви и разходи (OSOS), равна на сумата от SES и сумата на краткосрочните заеми и привлечените средства:

  OSOS = SOS + KZ . (9)

  Въз основа на горните два показателя се изчисляват два показателя за осигуряване на материални запаси и разходи по източници на тяхното формиране:

  1. излишък ("+") или недостиг ("-") на собствен оборотен капитал:

  дSOS = SOS -33; (10)

  1. излишък или недостиг на общата сума на основните източници за формиране на резерви и разходи;

  дОСОС = ОСОС - 33. (11)

  В зависимост от съотношението на разглежданите показатели е възможно с известна степен на условност да се разграничат следните видове финансова стабилност на икономическия субект:

  абсолютна финансова стабилност.Тази ситуация се характеризира с неравенство:

  33 > SOS + KZ; (12)

  регулаторна финансова стабилност.Тази ситуация гарантира платежоспособността на организацията и се характеризира с условието:

  33 = SOS = късо съединениеили SOS > 33 > SOS + KZ; (13)

  нестабилно финансово състояние,свързано с нарушение на платежоспособността, при което организацията, за да покрие част от своите запаси и разходи, е принудена да привлече допълнителни източници на покритие, облекчавайки финансовото напрежение. Възниква при следните условия:

  33 = SOS = KZ + IFN,(14)

  Където IFN -източници, които облекчават финансовото напрежение (временно налични собствени средства, заемни средства, банкови заеми за временно попълване на липсата на собствени оборотни средства и други средства);

  кризисно (критично) финансово състояние,в който организацията е на ръба на фалита. Характеризира се с неравенство:

  33 < СОС + KZ.(15)

  За по-задълбочен анализ на финансовото състояние на организацията, в допълнение към абсолютните показатели, е препоръчително да се изчислят редица относителни показатели - финансови коефициенти;

  коефициент на автономност (K a)се изчислява като съотношението на собствения капитал към общия баланс:

  К а = KR/B.(16)

  Нормалната минимална стойност на коефициента на автономност се оценява на 0,5. Този коефициент характеризира дела на собствениците на организацията в общия размер на средствата, авансирани в нейните дейности. Колкото по-висока е стойността на този коефициент, толкова по-стабилна, стабилна и независима от външни кредитори е позицията на даден икономически субект.

  съотношение дълг към собствен капитал (До z/° С) се изчислява като съотношението на сумата на задълженията на организацията към сумата на нейните собствени средства:

  До z/s = ip / кр.(17)

  Коефициенти До z/sИ К авзаимосвързани:

  K s/s = 1/K a - 1.(18)

  Нормална граница за съотношението дълг/собствен капитал K z/s > 1.Този коефициент показва какъв размер на авансираните средства за дейността на организацията се финансира от привлечени източници на средства:

  коефициент на гъвкавост на собствения капитал (Км) се разглежда като съотношение на стойността на собствения оборотен капитал към общия размер на източниците на собствени средства:

  K m = SOS / KR.(19)

  K m > 0,5 . Това съотношение показва каква част от собствения капитал се използва за финансиране на текущи дейности, т.е. инвестирани в оборотен капитал и каква част е капитализирана;

  коефициент на обезпеченост със собствени източници на финансиране(K o) се изчислява като съотношение на размера на собствения оборотен капитал към себестойността на материалните запаси и разходите:

  К о= SOS / 33. (20)

  Нормална граница на коефициента Ко > 0,1.Този коефициент показва степента на обезпеченост със собствени източници за покриване на материални запаси и разходи и е един от критериите за характеризиране на несъстоятелността или платежоспособността на предприятието.

  коефициент на съотношение между собствени и събрани средства(K s/p) се изчислява като отношение на размера на собствения капитал към размера на привлечения капитал:

  K s/p = KR/IP;(21)

  Нормална граница на коефициента K s/p > 1.Коефициентът показва каква част от дейността на организацията се финансира от собствени източници;

  коефициент на финансова зависимост (Към f/z) се изчислява като съотношението на валутата на нетния баланс към собствения капитал:

  K f/z = BN / KR.(22)

  Нормална граница на коефициента K f/z > 1,25.Нарастването на този показател в динамика означава увеличаване на дела на заемните средства във финансирането на организацията. Ако стойността му намалее до единица, това означава, че дейността на организацията се финансира изцяло от собствени източници на средства.

  2.2. Начини за управление на нетния оборотен капитал и текущи финансови нужди на предприятието

  Собственият оборотен капитал на предприятието (синоними: собствени текущи активи, собствен оборотен капитал, нетен оборотен капитал, нетен оборотен капитал) са онези текущи активи, които остават в предприятието в случай на еднократно пълно (сто процента) изплащане на краткосрочен дълг на предприятието. С други думи, това е границата на финансова стабилност, която позволява на икономическия субект да извършва бизнес без страх за финансовото си състояние дори в най-критичната ситуация (когато всички кредитори на предприятието едновременно изискват изплащане на текущия дълг).

  Най-често срещаните опции за изчисляване на оборотния капитал са:

  Източници на собствени средства минус нетекущи активи;

  Източници на собствени средства плюс дългосрочни заеми и заеми минус нетекущи активи;

  Текущи активи (текущи активи) минус текущи пасиви (краткосрочен дълг).

  Всъщност изброените опции могат да бъдат приписани на специални случаи на общия подход за изчисляване на собствения оборотен капитал, който трябва да се основава на правилното групиране на активите и пасивите на началния баланс (формиране на така наречения аналитичен баланс) , и най-важното. - осчетоводяване по предназначение на получените дългосрочни заеми и заеми.

  Нека разгледаме процедурата за изчисляване на собствения оборотен капитал за различни варианти за привличане на дългосрочни заеми и заеми.

  Вариант 1. Дългосрочните заеми и заеми са с конкретно предназначение - инвестиране в нетекущи активи.

  1-ви метод на изчисление. Тези източници формират нетекущи активи и собствени текущи активи. Съответно, за да се определи стойността на последните, е необходимо да се извади стойността на нетекущите активи от източниците на собствени средства. В същото време самите нетекущи активи трябва да бъдат показани минус тази част от тях, която е формирана от външни източници на средства, а именно от дългосрочни заеми и заеми. Така при определяне на собствения оборотен капитал тези нетекущи активи, които са създадени само от собствени средства, се изключват от собствените източници.

  2-ри метод на изчисление. Този метод се основава на факта, че източниците на оборотен капитал при този вариант са само собствен оборотен капитал и краткосрочен дълг. Следователно, за да се определи размерът на собствения оборотен капитал, е необходимо да се извади сумата на текущите задължения (краткосрочен дълг) от сумата на текущите активи (оборотен капитал). Така получаваме:

  Собствен ток Ток (24)

  текущи = активи - пасиви

  Вариант 2. Целта на дългосрочните заеми и заеми е да попълнят текущите активи.

  1-ви метод на изчисление. Тъй като дългосрочните заеми и заеми не са участвали във формирането на нетекущи активи, изчислението се свежда до изваждане на стойността на нетекущите активи от източниците на собствен капитал:

  Собствени източници Нетекущи

  по договаряне = собствен - (25)

  капиталови фондове активи

  2-ри метод на изчисление. За разлика от първия вариант, освен собствен оборотен капитал и краткосрочен дълг, текущите активи имат допълнителен източник - дългосрочни заеми и заеми. Следователно размерът на собствения оборотен капитал ще бъде определен, след като изключим сумата на дългосрочните заеми и заемите и общата сума на краткосрочния дълг от общата сума на текущите активи:

  Собствен ток Дългосрочен ток

  текущи = - заеми и - (26)

  капиталови активи заеми активи

  По този начин нетният оборотен капитал е собственият оборотен капитал на предприятието. Останалата част от текущите активи, ако не е покрита с парични средства, трябва да се финансира с дълг - задължения, а ако не е достатъчна - да се вземе краткосрочен заем.

  По този начин можем да формулираме концепцията за общи текущи финансови нужди (TCF).

  TFP е:

  Разликата между текущите активи (с изключение на паричните средства) и текущите задължения;

  Разликата между средствата, имобилизирани в материални запаси от суровини, готова продукция, както и във вземания и краткосрочни финансови инвестиции, и сумата на краткосрочните заеми и задължения;

  Частта от текущите активи, която не е покрита нито със собствени, нито със заемни средства;

  Липса/излишък на собствен оборотен капитал;

  Необходимостта от допълнителен краткосрочен кредит или, обратно, излишни средства.

  Отчитайки сериозността на проблема с липсата на оборотен капитал, ще се концентрираме върху естеството на ОФП от оперативен характер и начините за тяхното регулиране. Оперативната ОФП е тази част от общата ОФП, която представлява недостига (излишъка) на материалния оборотен капитал на предприятието.

  DEBI RESERVES - КРЕДИТОР -

  ОПЕРА- СУРОВИНИ И ТОРСКАЯ ЗА-

  НАЦИОНАЛЕН = ГОТОВ + ДЪЛЖЕН- - ТРЯБВА- (27)

  DFT ПРОИЗВОДИТЕЛНОСТ ПЪЛНОТА ПОЗИЦИЯ

  ГРАЖДАНИЯ НА КУПУВАЧИТЕ ТРАФИЦИ

  (1) (2) (3)

  Тъй като една от задачите на интегрираното оперативно управление на текущите активи и текущите пасиви е трансформирането на TFP в отрицателна стойност, това е благоприятно за финансовото състояние на предприятието:

  получаване на разсрочени плащания от доставчици, от служители на предприятието, от държавата и др.;

  неблагоприятно:

  замразяване на определена част от средствата в материални запаси, предоставяне на разсрочени плащания на клиенти.

  Както общият, така и оперативният TFP могат да бъдат изчислени в рубли, като процент от оборота, а също и във времето спрямо оборота.

  Задачата за превръщане на TFP в отрицателна стойност се свежда до изчисляване на разумната продължителност на отложените плащания за доставки на суровини и продажби на готови продукти.

  Оперативният TFP се влияе от:

  Продължителност на оперативните и продажбените цикли;

  Темп на растеж на производството;

  Сезонност на производството и продажбата на готовата продукция, както и доставката на суровини и материали;

  Състоянието на пазара;

  Размер и процент на добавена стойност: колкото по-нисък е процентът на добавена стойност, толкова повече търговски кредит от доставчици е в състояние да компенсира дълга на клиента. Колкото по-голяма е степента на добавена стойност, толкова по-голям е оперативният TFP.

  За предприятия с повишен процентдобавена стойност, оперативните TFP растат по-бързо от приходите от продажби. Сега - текущи финансови нужди

  Основни взаимоотношения:

  TFP = ТЕКУЩИ АКТИВИ без парични средства - ТЕКУЩИ ПАСИВИ = оперативни FP + нереални FP = ВЗЕМАНИЯ + МАТЕРИАЛНИ ЗАПАСИ - ЗАДЪЛЖЕНИЯ + КРАТКОСРОЧНИ ФИНАНСОВИ ИНВЕСТИЦИИ И ДРУГИ ТЕКУЩИ АКТИВИ, с изключение на парични средства - КРАТКОСРОЧЕН ЗАЕМ. (28)

  Ние знаем:

  Тези пари се инвестират в запаси от суровини и готови продукти.

  Докато суровините не се превърнат в готови продукти, а готовите продукти в пари в сметката, материалните запаси, със самото си съществуване, генерират необходимостта от оборотен капитал;

  Тези вземания също въплъщават необходимостта от оборотен капитал. Докато стоките не бъдат произведени, складирани, изпратени и заплатени от купувача, тази потребност изисква подходящо задоволяване;

  Тези дължими сметки олицетворяват покритието на текущата нужда от оборотен капитал. До настъпването на падежа за плащане на фактури за задължения за закупени стоки, суровини, консумативи и др., дължимите сметки са безплатен заем от доставчици, т.е. източник на ресурси за предприятието. Оттук

  ВАЖНО ПРАВИЛО №1

  Ако оперативните финансови изисквания са по-големи от нула, тогава текущите финансови изисквания за непарични текущи активи надвишават краткосрочните ресурси.

  В най-общия случай индустриалните предприятия имат положителна стойностоперативни финансови нужди. Има няколко причини за това:

  Наличие на значителни запаси от суровини и готова продукция, както и незавършено производство. Необходимо е също така да се помни, че запасите от готови продукти се отчитат по производствени разходи, т.е. включително всички производствени разходи (суровини, енергия, труд, непреки разходи), следователно в структурата на себестойността на материалните запаси може да има отклонение към запасите от готови продукти. И като цяло, за предприятия с високи производствени разходи, всички текущи активи могат да станат по-тежки, което води до увеличаване на текущите финансови нужди;

  Имобилизиране на значителни, като правило, суми във вземанията. Това може да се дължи на затруднения в продажбите, когато компанията не е в състояние да продаде продуктите си, ако не предоставя дълги отложени плащания на клиентите. Съществува и обратната причина за набъбване на вземанията - прекалено щедра, необмислена политика на отлагане, непродиктувана нито от трудностите при изпълнението, нито от маркетинговата политика на предприятието.

  ВАЖНО ПРАВИЛО №2

  Ако оперативните финансови нужди са по-малки от нула, тогава краткосрочните ресурси на собствения оборотен капитал надвишават текущите нужди за финансиране на непарични текущи активи.

  След това - нереални финансови нужди (нереални FP)

  Защо да разделяте понятията за оперативни и неоперативни текущи финансови нужди? Да знаете как се постига финансовото равновесие на предприятието: чрез собствени, „местни“, преки икономически дейности или чрез изключителни (финансови) транзакции. Ако има разумни пропорции между оперативните и неоперативните финансови нужди, това показва добро управление на всички области на предприятието. При диспропорцията е точно обратното.

  Финансова диагностика.

  Компанията има твърде високи оперативни финансови нужди.

  Изисква се оценка на вътрешните трудности и бърза реакция. За да се коригира ситуацията, има спешна необходимост от намаляване на оперативните финансови изисквания. Тогава пристрастието към неоперативни финансови нужди ще бъде премахнато.

  По своята същност неоперативните транзакции са изключителни. Залагането на тях е голям риск. Балансът на ресурси и потребности, постигнат предимно чрез извънпродажбени операции, е нестабилен.

  Обозначаване.

  Парични средства - ДС.

  Основни връзки DS = SOS - TFP;

  TFP = SOS - DS;

  SOS = DS + TFP. (29)

  Често тактическите (краткосрочни) спасителни мерки за увеличаване на паричните нива не водят до устойчиви резултати, тъй като причините за недостига на пари всъщност са дълбоко вкоренени, дългосрочни, структурни. Необходимо е да се идентифицира истинската причина за липсата на пари и да се приложат точно методите за премахване на дефицита, които съответстват на тази причина.

  ВАЖНО ПРАВИЛО #3

  Управлението на паричните средства в крайна сметка се свежда до регулиране на размера на собствения оборотен капитал и текущите финансови нужди. А SOS и TFP от своя страна зависят не само от тактиката, но и от стратегията за финансово управление на предприятието. Следователно, за да се вземат решения за управление на паричните средства, е необходимо да се анализират данни за достатъчно дълъг период и да се идентифицира посоката на основните структурни промени.

  И накрая – балансиране на ресурси и нужди

  Ако SOS< ТФП, то ДС < 0 - имеется дефицит денежной наличности;

  ако SOS > TFP, тогава DS > 0 - няма недостиг на пари.

  ВАЖНО ПРАВИЛО #4

  Паричните средства са регулатор на баланса между собствените оборотни средства и текущите финансови нужди.

  2.3. Анализ на ефективността на използване на оборотния капитал

  По време на управлението на оборотния капитал е обичайно да се контролират: обемът и структурата на оборотния капитал, тяхната динамика по вид, както и в сравнение с оборота; съответствие на нормализирания оборотен капитал със стандартите, размера и причините за отклоненията; промени в състава и стойността на регламентирания и ненормирания оборотен капитал, причините и последиците от тях; показатели за икономическата ефективност на използването на оборотния капитал във времето.

  Анализът на обема и структурата на оборотния капитал, разделяйки ги на стандартизирани и нестандартизирани, се извършва според баланса в сравнение с началото на отчетния период. В процеса на анализ е препоръчително да се проучи промяната в нормираните фондове през отчетния период, както като цяло, така и за отделни елементи: запаси от стоки в склада. в търговската мрежа, по пътя, пари и ценни книжа на каса. стоки, изпратени по комисионни и комисионни договори, предоставени услуги, други активи (инвентар, материали за собствени нужди, контейнери). След това трябва да анализирате нестандартизирания оборотен капитал: пари в текущата сметка, вземания и други средства. Специално вниманиеТрябва да се обърне внимание на промените в абсолютния размер и специфичната стойност на средствата, инвестирани в изпратени и приети за съхранение стоки, включително по комисионни и комисионни договори, както и вземания. За преработвателните предприятия от особено значение е продължителността на оперативния цикъл, който е свързан с временното обездвижване на текущите активи. Необходимо е да се следи дали рентабилността на обработените стоки покрива разходите, свързани с обездвижването и поддръжката на производствения процес, или тези разходи се компенсират от рентабилността на други стоки. Това означава, че е необходимо да се контролира излизането на производствените разходи от рамката на рентабилността на финансовите дейности на предприятието като цяло. В резултат на анализа се установяват недостатъци в разполагането и използването на стопански активи и се набелязват мерки за отстраняването им. Трябва да се отбележи, че темпът на растеж на стандартизирания оборотен капитал може да бъде по-висок. отколкото темпът на растеж на търговския оборот в резултат на бързо нарастване на паричните средства и други активи. В същото време нарастването на средствата, инвестирани в запаси от стоки, може да съответства или да бъде по-ниско от темпа на нарастване на търговския оборот. В този случай е необходимо да се определи осъществимостта на съществуващото съотношение в използването на ресурсите на домакинствата.

  Въз основа на резултатите от финансовите дейности е полезно да се проучи тенденцията за освобождаване или привличане на допълнителен оборотен капитал. За да се определят спестяванията на оборотни средства поради ускоряване на техния оборот, необходимостта от текущи активи за отчетния период се установява въз основа на действителните приходи и скоростта на оборот за предходния период.

  Чрез увеличаване на оборотния капитал чрез заемни средства, компанията трябва да следи темпа на растеж на текущите активи и задълженията; освен това е много важно да планирате получаването на средства в текущата сметка преди изплащане на заема. Този проблем е особено важен, когато задълженията трябва да бъдат върнати, без да се чака завършването на оперативния цикъл за текущия проект.

  От икономическа гледна точка коефициентите на оборот на материалните запаси, вземанията, паричните средства и ценните книжа са доста важни. Те служат като изходни данни за изчисляване на ефективността на използване на оборотния капитал на търговско предприятие. Ускоряването на оборота на активите води до освобождаване. т.е. спестяване на пари, намаляване на фиксираните разходи в определени условия и увеличаване на ликвидността. Препоръчително е да се проучи как се е променил оборотът на стандартизираните фондове през отчетния период в сравнение с предходния. което доведе до забавяне на оборота на средствата, инвестирани в запаси от стоки или други елементи на оборотен капитал, тъй като в резултат на забавяне на оборота, допълнителни средства се включват в икономическия оборот:

  Q f - оборот за текущия период;

  Т об.факт. - продължителността на един оборот от текущия период;

  Т об.план. - продължителността на една революция от предходния период.

  Оперативният анализ ви позволява да определите ритъма на продажбите на продукти за определен период от време. Коефициентът на ритмичност, изчислен като съотношението на дневния действителен търговски оборот към основните показатели, и анализът на сезонността позволяват да се прогнозира потребителското търсене и да се изгради политика за предлагане и продажби в съответствие с него.

  По този начин в системата за цялостен финансов анализ, базиран на отчетни данни, важно място заема цялостната оценка на икономическата ефективност на предприятието и неговото финансово състояние. Оценката на ефективността се извършва на първия етап от финансовия анализ, когато се определят основните насоки на аналитичната работа и на финален етапкогато се сумират резултатите от анализа. Крайната оценка е важен информационен източник за обосноваване и вземане на оптимално управленско решение в конкретна ситуация.

  Цялостната методология за икономически анализ на оборотния капитал ни позволява да дадем реална оценка на размера, структурата, динамиката на оборотния капитал и да идентифицираме причините и факторите, влияещи върху техните промени.

  При разработването на методология за анализ на оборотния капитал е използван систематичен подход, който се състои в използването на система от показатели.

  Практическото приложение на тази методология е насочено към подобряване на управлението на оборотния капитал на предприятието чрез подробно изследване на процеса на формиране и функциониране на оборотния капитал на предприятието, задълбочен, всеобхватен анализ на всички негови съставни елементи, тяхната взаимна връзка и взаимна обусловеност.

  3. ПОДОБРЯВАНЕ НА МЕХАНИЗМА ЗА УПРАВЛЕНИЕ НА ОБОРОТНИЯ КАПИТАЛ

  С ПРЕДПРИЯТИЕ СРЕДСТВА

  АД "Електроагрегат" - индустриално предприятие, специализирана в производството на мобилни и стационарни източници на енергия, включително:

  Стационарни и мобилни дизел генератори с мощност от 0,5 до 1000 kW с различна степен на автоматизация и климатроник,

  Високочестотни захранвания (400 Hz),

  Синхронни безконтактни генератори от серия GS с мощност от 8 до 315 kW,

  Двублокови продукти с повишена надеждност на моторно превозно средство,

  Мобилни електрически инсталации за тестване и изстрелване на самолети,

  Стационарни и мобилни заваръчни апарати,

  както и широка гама от потребителски стоки (помпи Malysh, перални машини Malyutka, трансформатори, кофи, капаци и др.).

  Днес JSC Elektroagregat продължава да бъде най-големият руски производител на автономни захранвания. През 2000 г. компанията успява не само да преодолее спада в производството, възникнал през 4-то тримесечие на 1998 г. и 1-во тримесечие на 1999 г. в резултат на кризата от 1998 г., но и да увеличи обема на производството в сравнение с предходната година. В момента обаче финансовите резултати на предприятието не отговарят на нормативната или препоръчителната теория за анализ. Причините за това са недостатъчното използване на производствения капацитет и неефективното използване на основния и оборотния капитал. Важен проблем е също така, че ръководството на предприятието се ръководи от краткосрочни цели, като обръща малко внимание на дългосрочните, дългосрочни планове.

  3.1. Анализ на състоянието на оборотните средства и ефективността на тяхното използване

  Ще анализираме състава, структурата, динамиката на оборотните средства и ефективността на тяхното използване за периода: 01.01.1998 г. - 01.01.2001 г.

  Въз основа на анализа на състава, структурата и динамиката на оборотния капитал на предприятието за периода от 01.01.1998г. до 1 януари 2000 г можем да направим следните изводи.

  Както показва анализът на структурата на текущите активи, текущите активи са се увеличили с 56 334 хиляди рубли. от 59319 на 115663 или с 94.9%. Това увеличение се дължи главно на увеличенията на запасите от суровини и вземанията. В същото време делът на просрочените вземания в размера на краткосрочните вземания намалява от 31% на 5%, т.е. получената сума на вземанията е ликвидна.

  Делът на оборотния капитал в стойността на имуществото на предприятието през анализирания период нараства с 15,6% от 29,3 на 44,4%. (вижте приложение g)

  Запасите от суровини, материали и други подобни ценности са се увеличили с 14 452 хиляди рубли.

  Запасите от готова продукция в склада са намалели с 4824 хиляди рубли. от 13546 на 8722 или с 35.6%. Това се дължи на големите доставки, направени през Q4. 1999 г

  Обемът на вземанията и ДДС се увеличи с 44 496 хиляди рубли. от 18829 на 63325. В същото време делът му в стойността на цялото имущество се увеличава с 15,3% от 9,0 на 24,3%.

  Салдата по краткосрочните финансови инвестиции не се променят, а паричните салда леко намаляват.

  Всички тези знаци ни казват, че през 1998–1999г. Електроагрегат АД се придържаше към агресивна политика на управление на текущите активи.

  Тези изводи се потвърждават от стойностите на показателите за обръщаемост на оборотния капитал и възвръщаемост на активите за 1998 – 1999 г., които са доста ниски. (вижте приложение n, p, p, t).

  Анализът на оборота на активите (или бизнес дейността) показва тенденция към подобряване на повечето показатели.

  Обръщаемостта на материалните запаси като цяло и по артикули нараства. Ускоряването на оборота на запасите с 69% от 2,09 до 3,60 позволи спестяване на пари в размер на около 31 милиона рубли.

  Увеличаването на оборота на готовата продукция с 60% показва увеличаване на търсенето на продуктите на АД Електроагрегат.

  Поради увеличаването на размера му срокът за погасяване на краткосрочните вземания се увеличава от 48 на 68 дни. Срокът за погасяване на краткосрочните задължения намалява с 19% от 132 на 106 дни.

  При анализ на структурата на активите на баланса от 01.01.1999г. до 1 януари 2001 г получи следните заключения.

  Както показва анализът на структурата на активите на баланса, общата стойност на имуществото (т.е. стойността на нетекущите активи и оборотния капитал) на предприятието през анализирания период се е увеличила с 29 761 хиляди рубли. от 260539 на 290300 или с 11.4%.

  В същото време стойността на нетекущите активи е намаляла през анализирания период с 1847 хиляди рубли. от 144876 до 143029 хиляди рубли. или с 1.3%. Делът на нетекущите активи в стойността на имуществото на предприятието през анализирания период намалява с 6,3% от 55,6 на 49,3%.

  Оборотният капитал се е увеличил с 31 608 хиляди рубли. от 115663 до 147271 хиляди рубли. или с 27.3%. Това увеличение се дължи главно на увеличението на запасите от суровини и материали, незавършеното производство и балансите на готовата продукция. В същото време делът на просрочените вземания нараства от 5% на 50%. Делът на оборотния капитал в стойността на имуществото на предприятието през анализирания период нараства с 6,3% от 44,4 на 50,7%.

  Запасите от суровини, материали и други подобни ценности са се увеличили с 37 009 хиляди рубли. от 28281 до 65290 или 2 пъти.

  Остатъците от незавършено производство са се увеличили с 14 293 хиляди рубли. от 9965 до 24258 хиляди рубли. или 2,4 пъти.

  Запасите от готова продукция в склада са се увеличили с 7082 хиляди рубли. от 8722 до 15804 хиляди рубли. или с 81.2%.

  Обемът на вземанията е намалял с 31 698 хиляди рубли. от 58972 до 27324 хиляди рубли. или с 53.7%. В същото време делът му в стойността на цялото имущество намалява с 13,2% от 22,6 на 9,4%.

  Краткосрочните финансови инвестиции се увеличиха с 3147 хиляди рубли. от 200 до 3374 хиляди рубли. (чрез закупуване на сметки). Паричните салда се увеличиха с 2 562 хиляди рубли. (увеличение на средства по валутна сметка - плащане на продукти).

  3.2. Управление на размера на текущите финансови нужди на предприятието

  Нека определим SOS и TFP на предприятието. За да направим това, ще използваме формули (23), (28), както и дефиницията на TFP (вижте приложението, p, y, ts)

  SOS = 135 (хиляда рубли).

  TFP = 70 (хиляда рубли).

  TFPoper. = 12838 (хиляда рубли).

  TFPv.real. = -12768 (хиляда рубли).

  SOS = 4118 (хиляда рубли).

  TFP = 5508 (хиляда рубли).

  TFPoper. = 22758 (хиляда рубли).

  TFPv.real. = -17250 (хиляда рубли).

  SOS = 17406 (хиляда рубли).

  TFP = 16267 (хиляда рубли).

  TFPoper. = 44796 (хиляда рубли).

  TFPv.real. = -28529 (хиляда рубли)

  SOS > 0 Това означава, че предприятието генерира повече постоянни ресурси, отколкото е необходимо за финансиране на постоянни активи.

  TFP > 0 Това са нуждите за покриване на безналични оборотни средства (дефицит).

  Част от средствата отиват за покриване на ТЕЦ-а. Салдото представлява наличния паричен баланс. Нека изразим TFP и DS като процент от SOS стойността:

  TFP = 95%, DS = 5%.

  Компанията разполага със собствен оборотен капитал, достатъчен за финансиране на дълготрайни активи, и генерира свободен паричен баланс (5%), от който може да се надява да плати незабавни разходи или, ако ситуацията позволява, да направи краткосрочни финансови инвестиции.

  Успешната финансово-икономическа дейност на ОАО се усложнява от твърде високи оперативни финансови нужди, чийто размер достига застрашително високи стойности. Изисква се оценка на вътрешните трудности и бърза реакция.

  Нека се обърнем към формула (28). Компанията се интересува от намаляване на вземанията и инвентара и увеличаване на дължимите сметки.

  През първото тримесечие През 1998 г. запасите от материални запаси намаляват, но запасите от готова продукция в складовете се увеличават с лека промяна в приходите от продажби, което показва, че OJSC е презаредено със собствена готова продукция. (Вижте Приложение A).

  Ръководството на предприятието трябва да вземе мерки за ускоряване на продажбата на готовата продукция. Това може да бъде както търсене на нови пазари, така и привличане на стари клиенти чрез изгодни условия (отстъпки, всякакви допълнителни услуги).

  Сега нека да разгледаме вземанията (Приложение G). Ръстът на вземанията през 1999 г. спрямо 1998 г. се дължи именно на задълженията на купувачи и клиенти. Но през 2000 г. се забелязва значителен спад в размера на дълга. И според прогнозата тази тенденция ще продължи в резултат на това, че компанията прилага система от отстъпки.

  3.3. Анализ на ефективността на използване на оборотния капитал

  За да се оцени ефективността на използването на оборотния капитал, е необходимо да се анализира оборотът на оборотния капитал по елементи. Най-трудната част за продажба е инвентара. През 1999 г. оборотът нараства с 1,51 оборота, а през 2000 г. намалява с 0,07 оборота. Така през 2000 г., в сравнение с 1998 г., оборотът се е увеличил с 1,44 оборота, а продължителността на оборота е намаляла със 70 дни, което е позволило да се освободят средства в размер на 86 385 хиляди рубли. Поради намаляване на оборота на оборотния капитал за 58 дни са освободени средства в размер на 71 576 хиляди рубли. (Приложение Ш, Ш).

  Поради ускоряването на оборота на оборотния капитал предприятието вече не се нуждае от допълнително финансиране. Но компанията привлича скъп краткосрочен заем и закупува суровини в повече от нормата на производствения процес.

  Следователно е необходимо да се разпределят производствените запаси и чрез подобряване на организацията на производствения процес да се намали оборотът, да се инвестират освободените средства в нетекущи активи или да се направят краткосрочни инвестиции.

  Краткосрочните задължения на предприятието (Приложение G) и нетната печалба са се увеличили приблизително 2 пъти годишно от 1998 г. насам (Приложение Ш). През 2000 г. предприятието е освободило допълнителни средства в резултат на ускорен оборот, 5,3 пъти повече от стойността на краткосрочните задължения. По този начин, вземането на краткосрочен заем през 2000 г. в размер на 38 749 хиляди рубли. не е било рентабилно, тъй като производството на продукта не се увеличава пропорционално на финансовите разходи.

  В резултат на анализа по метода spectrum-score можем да заключим, че през 1999г. е по-стабилна и просперираща по показатели спрямо 1998 г., а през 2000 г. се наблюдава влошаване на редица показатели (Приложения I, К, Л, М).

  ЗАКЛЮЧЕНИЕ

  Оборотният капитал представлява разходите, авансирани в брой за систематичното формиране и използване на работни производствени активи и оборотни средства в минимално необходимите количества, за да се осигури изпълнението на производствената програма на предприятието и навременността на плащанията.

  Постоянното движение на оборотния капитал е основа за непрекъснат процес на производство и обръщение. Това е най-важната функция на оборотния капитал – производствената.

  Оборотният капитал е една от основните финансови категории, която оказва значително влияние върху сферата на производството, сферата на обръщението, състоянието на плащанията в националната икономика и по този начин върху паричното обръщение в страната и изпълнява втората си функция - плащане и сетълмент.

  В контекста на прехода към пазарна икономика състоянието на оборотния капитал на повечето предприятия сериозно се влоши поради не само местни, но и общи причини: разрушаване на единно икономическо пространство, спад в нивата на производство, повишаване на цените, и т.н.

  Управлението на оборотния капитал е пряко свързано с механизма за определяне на планираната нужда на предприятието от тях и тяхното нормиране. За предприятието е важно правилно да определи оптималната нужда от оборотен капитал, което ще му позволи да получи планираната печалба за даден обем производство с минимални разходи. Подценяването на размера на оборотния капитал води до нестабилно финансово състояние, прекъсвания в производствения процес и, като следствие, намаляване на обема на производството и печалбата. От своя страна надценяването на размера на оборотния капитал намалява способността на предприятието да прави капиталови разходи за разширяване на производството.

  Определянето на потребността на предприятието от оборотен капитал по източници на финансиране трябва да се определя по модел, независим от установяването на необходимостта от оборотен капитал. Основата за изчисленията тук е категорията „нетен оборотен капитал“ (собствен оборотен капитал).

  В хода на изследването на проблема и решаването на проблеми по темата на финалната работа бяха идентифицирани следните недостатъци в дейността на ръководството на персонала на предприятието в областта на управлението на оборотния капитал:

  Погрешната практика на нашето време за отказ от нормиране на оборотния капитал, което беше една от причините за кризата в платежната и сетълмент дисциплината;

  Липса на внимание към управлението на вземанията;

  Завишени оперативни финансови нужди.

  При изпълнението на практическата част от работата по тези направления бяха направени следните предложения.

  1. Разработена е методология за управление на оборотния капитал на предприятие с помощта на система от показатели.
  2. Не е препоръчително да привличате краткосрочен банков кредит.
  3. Мерките за подобряване на организацията на производството, основно за оптимизиране движението на материалните запаси, ще доведат до по-бърза обръщаемост и допълнително освобождаване на средства.
  4. Ускоряването на оборота на запасите с 1% ще доведе до допълнително освобождаване на средства в размер на 450 хиляди рубли. Като цяло компанията пусна средства през 2000 г. в размер на 683 388 хиляди рубли, което е 2,3 пъти повече от 1999 г.

  СПИСЪК НА ИЗПОЛЗВАНИТЕ ИЗТОЧНИЦИ

  1. Алексеев А., Херцог И. Национални особености на формирането на оборотен капитал // ECO. - 1997 - № 10 – с. 53-58.
  2. Артеменко В.Г., Беллендир Н.В. Финансовият анализ. - М .: Финанси и статистика, 1995.- 255 с.
  3. Баканов M.I., Сергеев E.A. Анализ на ефективността на използването на оборотен капитал // Счетоводство. – 1999г - № 10 – стр. 64-65.
  4. Баканов M.I., Шеремет A.D. Теория на икономическия анализ. 4-то изд. – М.: Финанси и статистика, 1997 – 230 с.
  5. Балабанов И.Т. Анализ и планиране на финансите на икономическия субект - М.: Финанси и статистика, 1997. - 243 с.
  6. Балабанов И.Т. Основи на финансовия мениджмънт. Как да управляваме капитала? 2-ро издание. - М .: Финанси и статистика, 1997.- 384 с.
  7. Van Horn J.K. Основи на финансовия мениджмънт: Прев. от английски /гл. изд. поредица от Я.В. Соколов. - М .: Финанси и статистика, 1997.- 800 с.
  8. Верещак В.В. Привличане на оборотен капитал // Главбух. - 1998. - N 21. - стр. 19-26.
  9. Ефимова О. В. Анализ на текущите активи на организацията. // Счетоводство – 2000г. - No10 – с.47-53.
  10. Ефимова О.В. Финансов анализ - М.: Бух. счетоводство, 1996 -208 с.
  11. Ковалев В.В. Финансов анализ: Управление на капитала. Избор на инвестиции. Отчетен анализ. - М.: Финанси и статистика, 1996. - 432 с.
  12. Литвин M.I. Как да се определи планираната нужда на предприятието от оборотен капитал // Финанси. - 1997. - N 10. - стр. 10-13.
  13. Моляков Д.С. Финанси на предприятията в секторите на националната икономика: Учебник. ръководство - М.: Финанси и статистика, 1996 - 176 с.
  14. Овсийчук М. Ф., Сиделников Л. Б. Финансово управление: методи за инвестиране на капитал. - М.: Юрайт, 1994 - 180 с.
  15. Овсийчук Н. Управление на активи и методи за финансиране // Одитор. - 1996 - N4 - стр. 34 - 38.
  16. Павлова Л.Н. Финансов мениджмънт в предприятия и търговски организации. Управление на паричните потоци. - М.: INFRA-M, 1996. - 392 с.
  17. Парамонов A.V. Счетоводство и анализ на предприемаческия капитал // Одит и финансов анализ. – 2001 г - No1 – с.25 – 88.
  18. Рубченко М., Агеев С. и др.. Изкуството да управляваш парите // Експерт. - 1995 - N6 - s, 17 - 29.
  19. Стоянова Е.С., Биков Е.В., Бланк А.И. Управление на оборотния капитал. - М .: Издателска къща "Перспектива", 1998. - 128 с.
  20. Стоянова Е.С. Финансово управление. Руска практика - М.: Перспектива, 1994 - 193 с.
  21. Стоянова E.S., Stern M.G. Финансов мениджмънт за практици: кратък професионален курс. - М .: Издателска къща "Перспектива", 1998. - 128 с.
  22. Уткин Е.А. Финансово управление. - М.: Финанси и статистика, 1996. - 307 с.
  23. Фащевски В.М. Относно анализа на оборотния капитал //Счетоводство. - 1997 - N2 – с. 80 - 81.
  24. Финанси в управлението на предприятието / Изд. Ковалева - М.: Финанси и статистика, 1995 г. - 160 с.
  25. Финансов мениджмънт: Учебник за университети / Г. Б. Поляк и др.; Изд. проф. Г.Б.Поляк. - М .: Финанси, UNITY, 1997 - 518 с.
  26. Финансов мениджмънт: Учебник за ВУЗ / Е. С. Стоянова и др.; М .: Издателска къща "Перспектива", 1997. - 537 с.
  27. Финанси на предприятията: Учебник. надбавка /Ред. Бородина - М.: Банки и борси, UNITY, 1995 - 208 с.
  28. Khomidov A. U. Анализ на баланса // Одит и финансов анализ. – 2001 г – No1 – с.5-24.
  29. Чурилов С. В. Анализ на собствения оборотен капитал // Счетоводство. – 2000 година - No11 – с.76-78
  30. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методи на финансовия анализ - М.: INFRA-M, 1997. - 196 с.
  31. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финанси на предприятието - М.: INFRA-M, 1997 -343с

  2. Организация на управлението на оборотния капитал

  Организацията на управлението на оборотния капитал е фундаментална в общия комплекс от проблеми за повишаване на тяхната ефективност, включваща:

  • определяне на състава и структурата на оборотния капитал;
  • установяване на планираната нужда на предприятието от оборотен капитал за предприятието като цяло и за отделни елементи;
  • определяне на източниците на формиране на оборотен капитал;
  • управление и маневриране на оборотния капитал;
  • наблюдение на фактическото състояние и ефективността на използване на средствата (фиг. 7.4).

  Ориз. 7.4. Организация на управлението на оборотния капитал

  Съставът на оборотния капитал се разбира като съвкупност от елементи, които образуват оборотни производствени активи и оборотни фондове, тоест тяхното разположение по определени елементи.

  Структурата на оборотния капитал представлява съотношението на отделните елементи на оборотните производствени активи и оборотните фондове, тоест показва дела на всеки елемент в общия размер на оборотния капитал.

  В практиката на планиране, счетоводство и анализ оборотният капитал се групира по следните критерии:

  1. в зависимост от функционалната роля в производствения процес (работни производствени активи и оборотни фондове);

  2. в зависимост от практиката на контрол, планиране и управление - стандартизирани оборотни средства и нестандартизирани оборотни средства (фиг. 7.5).

  
  

  Ориз. 7.5. Оборотни средства в зависимост от контролните практики. планиране и счетоводство

  3. в зависимост от източника на формиране на оборотен капитал - собствен оборотен капитал, заемен оборотен капитал (фиг. 7.6).

  

  Ориз. 7.6. Оборотни средства по източници на формиране

  4. в зависимост от ликвидността (скоростта на превръщане в пари) - абсолютно ликвидни средства, бързо продаден оборотен капитал, бавно продаден оборотен капитал (фиг. 7.7).

  
  

  Ориз. 7.7. Оборотни средства в зависимост от степента на ликвидност

  5. в зависимост от степента на риск на инвестиране на капитала - оборотен капитал с минимален инвестиционен риск, оборотен капитал с нисък инвестиционен риск, оборотен капитал със среден инвестиционен риск, оборотен капитал с висок инвестиционен риск (фиг. 7.8).

  
  

  Ориз. 7.8. Оборотни средства в зависимост от степента на риска на капиталовложенията

  6. в зависимост от счетоводните стандарти и отразяване в баланса на предприятието - оборотен капитал в материални запаси, парични средства, сетълменти и други активи (фиг. 7.9).

  

  Ориз. 7.9. Състав на оборотния капитал според баланса на предприятието

  7. в зависимост от материалното съдържание - предмети на труда (суровини, материали, гориво, незавършено производство), готови продукти и стоки, парични средства и средства в населените места (фиг. 7.10).

  

  Ориз. 7.10. Оборотни средства по материално съдържание

  Разделяне на оборотния капитал по функционално предназначениеза оборотни средства и средства за обръщение е необходимо отделно отчитане и анализ на времето, прекарано от оборотните средства в процеса на производство и обръщение.

  Нека разгледаме по-подробно отделните елементи на оборотния капитал.

  Оборотният капитал в промишлените запаси съставлява по-голямата част от оборотния капитал. Те включват материални елементи на производството, използвани като предмети на труда и отчасти инструменти на труда под формата на малоценни предмети за износване (IBP), които все още не са влезли в производствен процеси под формата на складови наличности.

  Работните елементи включват:

  • Суровини и основни материали, от които е направен продуктът. Те формират материалната (материалната) основа на продукта.
  • Помощни материали – гориво, контейнери, опаковъчни материали, резервни части.
  • Закупени полуфабрикати и компоненти.

  В специална група оборотен капитал разпределете предприятията за малък бизнес, които според икономическата си цел са средства на труда и трябва да се броят като част от дълготрайните активи, тъй като участват в производствения процес многократно и не губят незабавно своите материална форма.

  Заедно с индустриалните запаси, оборотният капитал включва активи в производството, включително незавършени продукти и отложени разходи.

  Незавършените продукти или частично завършените продукти са предмети на труда, които вече са влезли в производствения процес, но не са преминали всички операции по обработка, предвидени от технологичния процес.

  Единственият нематериален елемент на активите на оборотния капитал са разходите за бъдещи периоди. Те включват разходите за подготовка и разработване на готови продукти, нови технологии, които са произведени през дадена година, но са включени в продуктите на следващата година.

  Оборотните средства, т.е. оборотният капитал, обслужващ процеса на обръщение, се формират под влияние на естеството на дейността на предприятието, условията за продажба на продуктите, нивото на организация на продажбите на готовата продукция, използваните форми на плащане и тяхното състояние и други фактори.

  Съставът на оборотните фондове не е еднороден. Основната част от него са готовите продукти. Разделя се на готова продукция в склада на предприятието и експедирана стока. Изпратените стоки могат да се разглеждат в следните области:

  • все още ненастъпили срокове за плащане;
  • падеж на плащане, който е просрочен;
  • са на попечителство на купувача.

  Последните две групи изпратени стоки са отрицателни при оценката на резултатите от финансово-икономическата дейност на предприятието, тъй като те възникват в резултат на нарушаване на сетълмент и договорна дисциплина и са свързани с липса на средства от купувача и нарушение на асортимента, идентифициране на дефекти. Растежът на тази циркулационна група трябва да бъде ограничен по всякакъв възможен начин, тъй като влошава финансовото състояние на предприятието.

  Това се дължи на увеличаване на неплащанията за изпратени продукти, изисква допълнително преразпределение на оборотния капитал и води до привличане на краткосрочни заеми поради ненавременно получаване на приходите от продажби и загуба на средства от производствения цикъл.

  Друг компонент на средствата за обращение са паричните средства и вземанията. Паричните средства могат да бъдат, първо, във финансови инструменти - по сметки в кредитни и банкови институции, в ценни книжа, издадени акредитиви, и, второ, в касата на предприятието и в сетълменти. Компетентното управление на паричните средства, водещо до повишаване на платежоспособността на предприятието и получаване на допълнителен доход, е най-важната задача на финансовата работа. Управлението на паричните средства включва определяне на времето на обръщение на средствата и тяхното оптимално ниво, анализ на паричните потоци и тяхното прогнозиране.

  Вземанията включват задълженията на отговорни лица, доставчици при изтичане на срока за плащане, данъчни властив случай на надплащане на данъци и други задължителни плащания, направени под формата на авансово плащане. Управлението на вземанията е контролът на финансовите услуги върху оборота на средствата в сетълментите.

  2) В зависимост от практиката на контрол, планиране и управление оборотните средства се делят на нормирани и ненормирани.

  Стандартизираните средства включват, като правило, всички оборотни производствени активи, както и тази част от оборотните активи, която е под формата на остатъци от непродадена готова продукция в складовете на предприятието.

  Нерационираните фондове включват останалите елементи на оборотните фондове, тоест продукти, изпратени на потребителите, но все още неплатени, и всички видове фондове и сетълменти. Липсата на стандарти обаче не означава, че размерът на тези елементи на оборотния капитал може да се променя произволно и неограничено и че няма контрол върху тях.

  Нормираният оборотен капитал се отразява във финансовите планове (бизнес план) на предприятието, докато ненормираният оборотен капитал не е обект на планиране.

  3) В зависимост от източниците на формиране и финансиране оборотният капитал се разделя на собствен и заемен. Тази класификация определя източниците на произход и формите на предоставяне на оборотни средства на предприятията за постоянно или временно ползване.

  Собствените средства са постоянно на разположение на предприятието. Те гарантират собствеността и оперативната независимост на предприятията, финансова стабилности позиция на финансовия пазар.

  Собственият оборотен капитал се формира за сметка на собствения капитал на предприятието. Собственият оборотен капитал се използва постоянно.

  Потребността на предприятието от собствен оборотен капитал е обект на планиране и се отразява във финансовия му план.

  Заемните средства покриват временни допълнителни нужди от финансови средства. Привличането им се дължи на естеството на производството и разчетно-платежната дисциплина.

  Заемните средства включват: банкови и търговски заеми, данъчни кредити, временно отсрочване на данъчни плащания, заеми, дължими сметки, както и алтернативни форми на заеми, като факторинг, франчайзинг и събиране на данъци от длъжници.

  Те се предоставят на дружеството за временно ползване. Една част е платена (кредити и заеми), другата е безплатна (задължения). Потребността на предприятието от заемен оборотен капитал също е обект на планиране и се отразява в бизнес плана.

  Всички форми на собствен и дългов капитал имат своя собствена цена, която трябва да се вземе предвид при избора на източници на финансиране на оборотния капитал.

  Следователно важна задача за организиране на оборотния капитал в предприятието е извършването на многовариантни изчисления за определяне на източниците на тяхното финансиране от гледна точка на рентабилността на привличането на собствен и заемен капитал.

  4) Класификация на оборотния капитал според степента на тяхната ликвидност (скорост на превръщане в пари):

  – абсолютно течни;

  – бързо реализируеми активи;

  – бавнооборотни активи.

  Класификацията на текущите активи според степента на тяхната ликвидност характеризира качеството на средствата на предприятието в обръщение и гарантира идентифицирането на онези текущи активи, чиято продажба изглежда малко вероятна.

  5) според степента на финансовия риск на капиталовите инвестиции се разграничава оборотният капитал:

  1. Оборотни средства с минимален инвестиционен риск.

  2. Оборотни средства с нисък инвестиционен риск.

  3. Оборотни средства със среден инвестиционен риск.

  4. Оборотни средства с висок инвестиционен риск.

  Основният фактор, определящ степента на риск от инвестиране на капитал в оборотен капитал, е ликвидността на текущите активи. Натрупаните оценки на продаваемостта на определени видове текущи активи позволяват да се определи вероятността от риск от инвестиране на средства в тях.

  6) Групирането на оборотния капитал според метода на отразяване в баланса на предприятието ни позволява да разграничим следните групи:

  1. Материални краткотрайни активи в материални запаси.

  2. Вземания.

  3. Парични средства.

  Във всяко конкретно предприятие размерът на оборотния капитал, техният състав и структура зависи от много фактори от производствен, организационен и икономически характер, като например:

  • отраслови характеристики на производството и естеството на дейността;
  • сложност на производствения цикъл и неговата продължителност;
  • себестойността на материалните запаси и тяхната роля в производствения процес;
  • условия на доставка и нейния ритъм;
  • процедура за сетълмент и дисциплина за сетълмент и плащане;
  • изпълнение на взаимни договорни задължения.

  Отчитането на изброените фактори за определяне и поддържане на обема и структурата на оборотния капитал на оптимално ниво е най-важната цел на управлението на оборотния капитал.

  Организацията на оборотния капитал включва:

  – правилното им разполагане в зоните на обръщение, отделни елементи и подразделения на предприятието;

  – годишно коригиране на изчислените стандарти, като се вземат предвид променените бизнес условия, нивата на инфлация и други фактори;

  – рационална система за финансиране на оборотния капитал;

  – контрол върху рационалното използване на оборотния капитал; анализ на ефективността на текучеството им и разработване на мерки за ускоряване на текучеството.

  Оптимизирането на състава на оборотния капитал, по-ефективното използване на отделните елементи и ускоряването на техния оборот позволяват да се открият значителни резерви за увеличаване на рентабилността на предприятието.