Analisis kondisi keuangan perusahaan. Analisis posisi keuangan organisasi

Dalam kondisi keuangan mengacu pada kemampuan suatu perusahaan untuk membiayai kegiatannya. Hal ini ditandai dengan penyediaan sumber daya keuangan yang diperlukan untuk berfungsinya normal perusahaan, kelayakan penempatan dan efisiensi penggunaannya, hubungan keuangan dengan badan hukum dan lainnya. individu, solvabilitas dan stabilitas keuangan.

Kondisi keuangan bisa stabil, tidak stabil dan krisis. Kemampuan suatu perusahaan untuk melakukan pembayaran tepat waktu dan membiayai kegiatannya secara luas menunjukkan kondisi keuangannya yang baik. Kondisi keuangan perusahaan (FSP) tergantung pada hasil produksi, kegiatan komersial dan keuangannya. Jika rencana produksi dan keuangan berhasil dilaksanakan, hal ini berdampak positif pada posisi keuangan perusahaan. Begitu pula sebaliknya, akibat tidak terpenuhinya rencana produksi dan penjualan produk, terjadi peningkatan biaya, penurunan pendapatan dan jumlah keuntungan, dan akibatnya, memburuknya kondisi keuangan. perusahaan dan solvabilitasnya

Posisi keuangan yang stabil pada gilirannya berdampak positif terhadap pelaksanaan rencana produksi dan penyediaan kebutuhan produksi dengan sumber daya yang diperlukan. Oleh karena itu, kegiatan keuangan sebagai komponen kegiatan ekonomi ditujukan untuk memastikan penerimaan dan pengeluaran sumber daya moneter secara sistematis, penerapan disiplin akuntansi, mencapai proporsi ekuitas dan modal pinjaman yang rasional dan penggunaannya yang paling efektif.

Tujuan utama dari analisis ini adalah untuk segera mengidentifikasi dan menghilangkan kekurangan dalam kegiatan keuangan dan menemukan cadangan untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya.

Tinjauan awal terhadap situasi ekonomi dan keuangan perusahaan

Analisis dimulai dengan tinjauan terhadap indikator kinerja utama perusahaan. Tinjauan ini harus mempertimbangkan pertanyaan-pertanyaan berikut:

posisi properti perusahaan pada awal dan akhir periode pelaporan;

kondisi operasi perusahaan pada periode pelaporan;

hasil yang dicapai perusahaan pada periode pelaporan;

prospek keuangan aktivitas ekonomi perusahaan.

Posisi properti perusahaan pada awal dan akhir periode pelaporan ditandai dengan data neraca. Dengan membandingkan dinamika hasil bagian aset di neraca, Anda dapat mengetahui tren perubahan status properti. Informasi tentang perubahan struktur organisasi manajemen, pembukaan jenis kegiatan baru perusahaan, kekhasan bekerja dengan rekanan, dll. Biasanya terkandung dalam catatan penjelasan atas laporan keuangan tahunan. Efektivitas dan prospek kegiatan suatu perusahaan secara umum dapat dinilai berdasarkan analisis dinamika laba, serta analisis perbandingan unsur-unsur pertumbuhan dana suatu perusahaan, volume kegiatan produksi, dan labanya. Informasi mengenai kekurangan dalam operasional suatu perusahaan dapat langsung disajikan dalam neraca, baik secara eksplisit maupun terselubung. Kasus ini dapat terjadi jika laporan memuat item-item yang menunjukkan kinerja perusahaan yang sangat tidak memuaskan pada periode pelaporan dan mengakibatkan buruknya posisi keuangan (misalnya, item “Kerugian”). Neraca perusahaan yang cukup menguntungkan mungkin juga berisi item-item tersembunyi dan terselubung yang menunjukkan kekurangan-kekurangan tertentu dalam pekerjaan mereka.

Hal ini dapat disebabkan tidak hanya oleh pemalsuan oleh perusahaan, tetapi juga oleh metodologi pelaporan yang diterima, yang menurutnya banyak item neraca bersifat kompleks (misalnya, item “Debitur lain”, “Kredit lain”).

Penilaian status properti

Potensi ekonomi suatu organisasi dapat dicirikan dengan dua cara: dari posisi status properti perusahaan dan dari posisi posisi keuangannya. Kedua aspek kegiatan keuangan dan ekonomi ini saling berhubungan - struktur properti yang tidak rasional, komposisi kualitasnya yang buruk dapat menyebabkan memburuknya situasi keuangan dan sebaliknya.

Berdasarkan peraturan yang berlaku saat ini, saldo tersebut dikompilasi dalam penilaian bersih. Namun sejumlah pasal masih bersifat regulasi. Untuk kemudahan analisis, disarankan untuk menggunakan apa yang disebut neraca analitik yang dipadatkan-bersih , yang dibentuk dengan menghilangkan pengaruh pos-pos peraturan terhadap total neraca (mata uang) dan strukturnya. Untuk ini:

jumlah berdasarkan artikel “Utang peserta (pendiri) atas kontribusinya modal dasar» mengurangi nilainya ekuitas dan jumlah aset lancar;

nilai piutang dan modal sendiri perusahaan disesuaikan dengan jumlah artikel “Cadangan penilaian (“Cadangan piutang ragu-ragu)”;

Unsur-unsur pos-pos neraca yang komposisinya homogen digabungkan dalam bagian analitis yang diperlukan (aset lancar jangka panjang, ekuitas dan modal pinjaman).

Stabilitas posisi keuangan suatu perusahaan sangat bergantung pada kelayakan dan kebenaran investasi sumber daya keuangan dalam aset.

Selama beroperasinya suatu perusahaan, nilai aset dan strukturnya mengalami perubahan yang konstan. Paling Ide umum Informasi tentang perubahan kualitatif yang terjadi pada struktur dana dan sumbernya, serta dinamika perubahan tersebut, dapat diperoleh dengan menggunakan analisis pelaporan vertikal dan horizontal.

Analisis vertikal menunjukkan struktur dana perusahaan dan sumbernya. Analisis vertikal memungkinkan kita beralih ke perkiraan relatif dan melakukan perbandingan ekonomi terhadap indikator ekonomi perusahaan yang berbeda dalam jumlah sumber daya yang digunakan, untuk memuluskan dampak proses inflasi yang mendistorsi indikator absolut laporan keuangan.

Analisis horisontal pelaporan terdiri dari pembuatan satu atau lebih tabel analitik di mana indikator absolut dilengkapi dengan tingkat pertumbuhan (penurunan) relatif.Tingkat agregasi indikator ditentukan oleh analis. Sebagai aturan, tingkat pertumbuhan dasar diambil selama beberapa tahun (periode yang berdekatan), yang memungkinkan untuk menganalisis tidak hanya perubahan indikator individual, namun juga untuk memprediksi nilainya.

Analisis horizontal dan vertikal saling melengkapi. Oleh karena itu, dalam praktiknya, tidak jarang kita membuat tabel analitis yang mencirikan struktur laporan keuangan dan dinamika masing-masing indikatornya. Kedua jenis analisis ini sangat berharga untuk perbandingan antar pertanian, karena memungkinkan Anda membandingkan pelaporan perusahaan yang berbeda dalam jenis kegiatan dan volume produksi.

Kriteria perubahan kualitatif Status properti suatu perusahaan dan tingkat kemajuannya mencakup indikator-indikator seperti:

jumlah aset ekonomi perusahaan;

bagian bagian aktif dari aset tetap;

tingkat keausan;

berat jenis aset yang dapat direalisasikan dengan cepat;

bagian dari aset tetap yang disewakan;

bagian piutang, dll.

Rumus penghitungan indikator-indikator tersebut diberikan pada Lampiran 2.

Mari kita pertimbangkan interpretasi ekonominya.

Jumlah aset ekonomi yang dimiliki perusahaan. Indikator ini memberikan penilaian umum atas aset yang tercatat di neraca perusahaan. Ini adalah estimasi akuntansi yang tidak sesuai dengan total penilaian pasar atas asetnya. Pertumbuhan indikator ini menunjukkan peningkatan potensi properti perusahaan.

Bagian dari bagian aktif dari aset tetap. Di bawah bagian aktif aset tetap berarti mesin, peralatan dan kendaraan. Pertumbuhan indikator ini secara dinamis biasanya dianggap sebagai tren yang menguntungkan.

Tingkat keausan. Indikator tersebut mencirikan bagian dari biaya perolehan aset tetap yang tersisa untuk dihapuskan sebagai beban pada periode berikutnya. Rasio biasanya digunakan dalam analisis sebagai ciri keadaan aktiva tetap. Penambahan indikator ini menjadi 100% (atau satu) adalah koefisiennya kesesuaian. Koefisien penyusutan bergantung pada metodologi yang dianut untuk menghitung biaya penyusutan dan tidak sepenuhnya mencerminkan penyusutan aset tetap yang sebenarnya. Demikian pula, rasio kegunaan tidak memberikan perkiraan akurat mengenai nilainya saat ini. Hal ini terjadi karena beberapa alasan: tingkat inflasi, keadaan pasar dan permintaan, ketepatan penentuan masa manfaat aset tetap, dll. Namun, terlepas dari kekurangan dan konvensionalitas indikator keausan dan kemudahan servis, indikator tersebut memiliki signifikansi analitis tertentu. Menurut beberapa perkiraan, tingkat keausan lebih dari 50% dianggap tidak diinginkan.

Faktor pembaharuan. Menunjukkan berapa porsi aset tetap yang tersedia pada akhir periode pelaporan yang terdiri dari aset tetap baru.

Tingkat gesekan. Menunjukkan bagian mana dari aset tetap yang digunakan perusahaan untuk mulai beroperasi pada periode pelaporan yang dihentikan karena rusak dan alasan lainnya.

Penilaian posisi keuangan

Posisi keuangan suatu perusahaan dapat dinilai dari sudut pandang prospek jangka pendek dan jangka panjang. Dalam kasus pertama, kriteria untuk menilai posisi keuangan adalah likuiditas dan solvabilitas perusahaan, yaitu. kemampuan untuk melakukan pembayaran kewajiban jangka pendek secara tepat waktu dan penuh.

Di bawah likuiditas setiap aset memahami kemampuannya untuk diubah menjadi uang tunai, dan derajat likuiditas ditentukan oleh lamanya jangka waktu transformasi tersebut dapat dilakukan. Semakin pendek jangka waktunya, semakin tinggi likuiditas jenis aset tersebut.

Membicarakan tentang likuiditas perusahaan, maksudnya adalah adanya modal kerja dalam jumlah yang secara teoritis cukup untuk membayar kewajiban jangka pendek, meskipun melanggar syarat-syarat pembayaran yang ditentukan dalam kontrak.

Solvabilitas berarti bahwa perusahaan mempunyai kas dan setara kas yang cukup untuk membayar utang usaha yang memerlukan pembayaran segera. Dengan demikian, tanda-tanda utama solvabilitas adalah: a) adanya dana yang cukup di rekening giro; b) tidak adanya hutang yang telah jatuh tempo.

Jelas sekali bahwa likuiditas dan solvabilitas tidak identik satu sama lain. Dengan demikian, rasio likuiditas dapat mengkarakterisasi posisi keuangan sebagai memuaskan, namun pada dasarnya penilaian ini mungkin salah jika aset lancar memiliki bagian yang signifikan dari aset tidak likuid dan piutang yang telah jatuh tempo. Kami menyajikan indikator utama yang memungkinkan kami menilai likuiditas dan solvabilitas suatu perusahaan.

Nilai milik sendiri modal kerja. Mencirikan bagian dari modal ekuitas perusahaan yang merupakan sumber untuk menutupi aset lancarnya (yaitu aset dengan perputaran kurang dari satu tahun). Ini adalah indikator perhitungan yang bergantung pada struktur aset dan struktur sumber dana. Indikator ini sangat penting bagi perusahaan yang bergerak di bidangnya aktivitas komersial dan operasi perantara lainnya. Semua hal lain dianggap sama, pertumbuhan indikator ini secara dinamis dianggap sebagai tren positif. Sumber utama dan konstan untuk meningkatkan ekuitas adalah laba. Perlu dibedakan antara “modal kerja” dan “modal kerja sendiri”. Indikator pertama mencirikan aset perusahaan (Bagian II aset neraca), yang kedua - sumber dana, yaitu bagian dari modal sendiri perusahaan, yang dianggap sebagai sumber penutup aset lancar. Jumlah modal kerja sendiri secara numerik sama dengan kelebihan aset lancar atas kewajiban lancar. Situasi mungkin terjadi ketika nilai kewajiban lancar melebihi nilai aset lancar. Posisi keuangan perusahaan dalam hal ini dianggap tidak stabil; tindakan segera diperlukan untuk memperbaikinya.

Kemampuan manuver modal yang berfungsi. Mencirikan bagian dari modal kerja sendiri yang ada dalam bentuk Uang, yaitu. dana dengan likuiditas absolut. Untuk perusahaan yang berfungsi normal, indikator ini biasanya bervariasi dari nol hingga satu. Semua hal lain dianggap sama, pertumbuhan indikator secara dinamis dianggap sebagai tren positif. Nilai indikatif yang dapat diterima dari indikator ini ditentukan oleh perusahaan secara mandiri dan bergantung, misalnya, pada seberapa tinggi kebutuhan hariannya akan sumber daya tunai yang tersedia.

Rasio saat ini. Memberikan penilaian umum tentang likuiditas aset, menunjukkan berapa rubel aset lancar yang menyumbang satu rubel kewajiban lancar. Logika penghitungan indikator ini adalah bahwa perusahaan melunasi kewajiban jangka pendek terutama melalui aset lancar; oleh karena itu, jika aset lancar melebihi kewajiban lancar, perusahaan dapat dianggap beroperasi dengan sukses (setidaknya secara teori). Nilai indikator dapat bervariasi menurut industri dan jenis kegiatan, dan pertumbuhan dinamika yang wajar biasanya dianggap sebagai tren yang menguntungkan. Dalam praktik akuntansi dan analitis Barat, nilai kritis yang lebih rendah dari indikator diberikan - 2; namun, ini hanya nilai indikatif, yang menunjukkan urutan indikator, namun bukan nilai normatif pastinya.

Rasio cepat. Indikatornya mirip dengan rasio lancar; namun, ini dihitung pada kisaran aset lancar yang lebih sempit. Bagian yang paling tidak likuid - cadangan industri - tidak termasuk dalam perhitungan. Logika dari pengecualian tersebut tidak hanya terdiri dari likuiditas persediaan yang jauh lebih rendah, namun, yang jauh lebih penting, fakta bahwa dana yang dapat diperoleh jika terjadi penjualan paksa persediaan bisa jauh lebih rendah daripada biaya akuisisi mereka.

Perkiraan nilai indikator yang lebih rendah adalah 1; Namun, penilaian ini juga bersifat kondisional. Dalam menganalisis dinamika koefisien ini, perlu memperhatikan faktor-faktor yang menentukan perubahannya. Jadi, kalau peningkatan rasio cepat itu terutama disebabkan oleh pertumbuhan. piutang yang tidak dapat dibenarkan, maka hal ini tidak dapat mencirikan aktivitas perusahaan dari sisi positif.

Rasio likuiditas (solvabilitas) absolut adalah kriteria paling ketat untuk likuiditas suatu perusahaan dan menunjukkan bagian mana dari kewajiban pinjaman jangka pendek yang dapat segera dilunasi jika diperlukan. Batas bawah yang direkomendasikan dari indikator yang diberikan dalam literatur Barat adalah 0,2. Karena pengembangan standar industri untuk koefisien-koefisien ini adalah masalah masa depan, dalam praktiknya diinginkan untuk menganalisis dinamika indikator-indikator ini, melengkapinya. analisis perbandingan data yang tersedia tentang perusahaan dengan orientasi kegiatan ekonomi yang serupa.

Bagian modal kerja sendiri dalam menutupi persediaan. Mencirikan bagian dari biaya persediaan yang ditutupi oleh modal kerjanya sendiri. Secara tradisional, hal ini sangat penting dalam menganalisis kondisi keuangan perusahaan perdagangan; batas bawah indikator yang direkomendasikan dalam hal ini adalah 50%.

Rasio cakupan inventaris. Hal ini dihitung dengan mengkorelasikan nilai sumber cakupan inventaris “normal” dan jumlah inventaris. Jika nilai indikator ini kurang dari satu, maka kondisi keuangan perusahaan saat ini dianggap tidak stabil.

Salah satu karakteristik terpenting dari kondisi keuangan suatu perusahaan adalah stabilitas kegiatannya dalam perspektif jangka panjang. Hal ini terkait dengan keseluruhan struktur keuangan perusahaan, tingkat ketergantungannya pada kreditor dan investor.

Stabilitas keuangan dalam jangka panjang, hal ini ditandai dengan rasio dana sendiri dan dana pinjaman. Namun, indikator ini hanya memberikan penilaian umum terhadap stabilitas keuangan. Oleh karena itu, sistem indikator telah dikembangkan dalam praktik akuntansi dan analitis global dan domestik.

1. Koefisien kemandirian finansial(otonomi) - mencirikan bagian mana dari aset yang dibentuk dengan mengorbankan dana perusahaan sendiri:

2. Rasio ketergantungan keuangan:

Ini merupakan indikator kebalikan dari rasio kemandirian finansial. Ini menunjukkan berapa banyak aset per rubel ekuitas. Jika nilainya 1, berarti seluruh kekayaan perusahaan itu terbentuk hanya dari modalnya sendiri. Nilainya 1,5 menunjukkan bahwa untuk setiap 1,5 rubel yang diinvestasikan dalam aset, terdapat 1 rubel. dana sendiri dan 0,5 gosok. dipinjam Peningkatan porsi dana pinjaman dalam pembentukan aset organisasi merupakan tanda meningkatnya ketidakstabilan keuangan perusahaan dan peningkatan tingkat risiko keuangannya.

3. Rasio pembiayaan berkelanjutan mencirikan bagian mana dari aset neraca yang dibentuk dari sumber berkelanjutan. Jika perusahaan tidak menggunakan pinjaman dan pinjaman jangka panjang, maka nilainya akan sesuai dengan nilai koefisien otonomi keuangan. Ini dihitung sebagai berikut:

dimana DZL adalah utang sewa jangka panjang (hal. 144 f. 5).

4. Rasio utang saat ini - menunjukkan bagian mana dari aset yang terbentuk dari sumber daya pinjaman jangka pendek:

dimana DZL adalah hutang jangka panjang atas pembayaran sewa (baris 144 f.5).

5. Rasio cakupan persediaan dengan modal sendiri - menunjukkan bagian modal sendiri dalam pembentukan cadangan material perusahaan:

6. Koefisien pasokan persediaan dengan sumber cakupan yang direncanakan - menunjukkan bagian modal ekuitas, pinjaman bank dan kredit komersial dari pemasok dalam pembentukan persediaan material perusahaan:

7. Rasio likuiditas absolut - mencirikan bagian mana dari kewajiban jangka pendek yang dapat dilunasi menggunakan saldo kas bebas dan investasi keuangan jangka pendek:

dimana DFV adalah investasi keuangan jangka panjang (baris 080 + baris 091 + baris 101 + baris 102++ + baris 111 f.5).

DZL - hutang jangka panjang atas pembayaran sewa (hal. 144 f. 5).

8. Rasio likuiditas cepat (cepat) - mencirikan bagian mana dari kewajiban jangka pendek yang dapat dilunasi dengan mengorbankan aset perusahaan yang benar-benar likuid dan dapat direalisasikan dengan cepat, yang meliputi uang tunai, investasi keuangan jangka pendek, piutang jangka pendek, barang dikirim, pajak atas aset yang diperoleh:

9. Rasio cakupan utang dengan modal ekuitas (rasio solvabilitas) - mencirikan sejauh mana kewajiban perusahaan ditutupi oleh modal ekuitas:

10. Rasio leverage keuangan (rasio dana pinjaman terhadap modal ekuitas) - mencirikan tingkat risiko keuangan:

Saat menentukan nilai normatifnya, perlu didasarkan pada struktur aset sebenarnya, kecepatan perputarannya dan pendekatan yang diterima secara umum terhadap pembiayaannya.

11. Tingkat pertumbuhan modal ekuitas mencirikan tingkat peningkatan modal ekuitas. Diinginkan bahwa tingkat pertumbuhan modal ekuitas lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan total aset. Dihitung dengan perbandingan jumlah ekuitas pada akhir periode dengan jumlah ekuitas pada awal periode:

dimana SK adalah jumlah penyertaan modal menurut Bagian III neraca dikurangi hutang para pendiri atas penyertaan modal dasar (halaman 241 neraca).

Penjelasan rinci mengenai faktor-faktor perubahan jumlah modal sendiri dapat diperoleh dari data yang diberikan pada Formulir 3 “Laporan Perubahan Modal”.

12. Koefisien pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan (rasio peningkatan laba ditahan (akumulasi) pada periode pelaporan dengan jumlah modal ekuitas pada awal periode) - mencerminkan peningkatan modal ekuitas karena keuntungan perusahaan:

Peningkatan levelnya menunjukkan penguatan posisi keuangan perusahaan.

Tidak ada kriteria normatif yang seragam untuk indikator-indikator yang dipertimbangkan. Mereka bergantung pada banyak faktor: industri perusahaan, prinsip pemberian pinjaman, struktur sumber dana yang ada, perputaran modal kerja, reputasi perusahaan, dll. Oleh karena itu, penerimaan nilai-nilai koefisien ini , penilaian terhadap dinamika dan arah perubahannya hanya dapat ditentukan melalui perbandingan kelompok.

Penilaian aktivitas bisnis

Penilaian kegiatan usaha ditujukan untuk menganalisis hasil dan efektivitas kegiatan produksi inti yang sedang berjalan

Penilaian kegiatan usaha pada tingkat kualitatif dapat diperoleh dengan membandingkan kegiatan dari perusahaan ini dan badan usaha terkait di bidang penanaman modal. Kriteria “kualitatif” (yaitu non-formal) tersebut adalah: luasnya pasar untuk produk; ketersediaan produk yang diekspor; reputasi perusahaan, yang dinyatakan, khususnya, dalam ketenaran klien yang menggunakan jasa perusahaan, dll. .Penilaian kuantitatif dilakukan dalam dua arah :

tingkat implementasi rencana (ditetapkan oleh organisasi yang lebih tinggi atau secara independen) dalam hal indikator-indikator utama, memastikan tingkat pertumbuhan tertentu;

tingkat efisiensi dalam penggunaan sumber daya perusahaan.

Untuk menerapkan analisis arah pertama, disarankan juga untuk mempertimbangkan dinamika komparatif dari indikator-indikator utama. Secara khusus, rasio berikut ini optimal:

T pb > T r > T aku >100%,

dimana T pb > T r -, T ak - masing-masing, tingkat perubahan laba, penjualan, modal dimuka (Bd).

Ketergantungan ini berarti: a) potensi ekonomi perusahaan meningkat; b) dibandingkan dengan peningkatan potensi ekonomi, volume penjualan meningkat lebih cepat, yaitu. sumber daya perusahaan digunakan secara lebih efisien; c) laba meningkat lebih cepat, yang biasanya menunjukkan penurunan relatif dalam biaya produksi dan distribusi.

Namun, penyimpangan dari ketergantungan ideal ini juga mungkin terjadi, dan tidak selalu dianggap negatif; alasan-alasan tersebut adalah: pengembangan prospek baru untuk penerapan modal, rekonstruksi dan modernisasi fasilitas produksi yang ada, dll. Kegiatan ini selalu dikaitkan dengan investasi sumber daya keuangan yang signifikan, yang sebagian besar tidak memberikan manfaat langsung, namun di masa depan dapat membuahkan hasil penuh.

Untuk menerapkan arah kedua, berbagai indikator dapat dihitung yang mencirikan efisiensi penggunaan sumber daya material, tenaga kerja dan keuangan. Yang utama adalah produksi, produktivitas modal, perputaran persediaan, durasi siklus operasi, dan perputaran modal lanjutan.

Pada analisis perputaran modal kerja Perhatian khusus harus diberikan pada persediaan dan piutang. Semakin sedikit sumber daya keuangan dalam aset-aset ini yang dimatikan, semakin efisien penggunaannya, semakin cepat perputarannya, dan semakin besar pula keuntungan baru yang dihasilkan perusahaan.

Perputaran diperkirakan dengan membandingkan saldo rata-rata aset lancar dan perputarannya untuk periode yang dianalisis. Perputaran saat menilai dan menganalisis perputaran adalah:

untuk persediaan – biaya produksi produk yang dijual;

untuk piutang - penjualan produk melalui transfer bank (karena indikator ini tidak tercermin dalam pelaporan dan dapat diidentifikasi dari data akuntansi, dalam praktiknya sering diganti dengan indikator pendapatan penjualan).

Mari kita berikan interpretasi ekonomi terhadap indikator omset:

pergantian dalam revolusi menunjukkan jumlah rata-rata perputaran dana yang diinvestasikan dalam aset jenis ini selama periode yang dianalisis;

omset dalam beberapa hari menunjukkan durasi (dalam hari) dari satu perputaran dana yang diinvestasikan dalam aset jenis ini.

Ciri umum dari durasi matinya sumber daya keuangan dalam aset lancar adalah indikator waktu siklus operasi, yaitu. berapa hari rata-rata berlalu sejak dana diinvestasikan dalam kegiatan produksi saat ini sampai dikembalikan dalam bentuk pendapatan ke rekening giro. Indikator ini sangat bergantung pada sifat kegiatan produksi; pengurangannya adalah salah satu tugas internal utama perusahaan.

Indikator efisiensi penggunaan jenis sumber daya tertentu dirangkum dalam indikator perputaran modal ekuitas dan perputaran modal tetap, masing-masing mencirikan laba atas investasi dalam perusahaan: a) dana pemilik; b) segala cara, termasuk mereka yang terlibat. Perbedaan rasio-rasio tersebut disebabkan oleh besarnya pinjaman untuk membiayai kegiatan produksi.

Indikator umum untuk menilai efisiensi penggunaan sumber daya suatu perusahaan dan dinamisme perkembangannya meliputi indikator efisiensi sumber daya dan koefisien keberlanjutan. pertumbuhan ekonomi.

Produktivitas sumber daya (rasio perputaran modal di muka). Mencirikan volume produk yang dijual yang dapat diatribusikan kepada dana rubel diinvestasikan dalam kegiatan perusahaan. Pertumbuhan indikator secara dinamis dianggap sebagai tren yang menguntungkan.

Koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi. Menunjukkan seberapa cepat suatu perusahaan dapat berkembang di masa depan tanpa mengubah hubungan yang sudah terjalin di antara keduanya berbagai sumber pembiayaan, produktivitas modal, profitabilitas produksi, kebijakan dividen, dll.

Selain itu, indikator-indikator berikut, yang banyak digunakan dalam praktik dunia, dapat digunakan untuk menilai aktivitas bisnis:

1. Rasio perputaran total modal yang diinvestasikan dalam aset perusahaan: rasio pendapatan bersih dari pembayaran (arus kas positif) dengan jumlah rata-rata tahunan aset perusahaan - mencirikan intensitas penggunaan modal:

Data besarnya arus kas positif (PCF) dapat diperoleh dari Laporan Arus Kas atau ditentukan secara tidak langsung:

RAP = Pendapatan (melalui pengiriman) ±

± Perubahan piutang ±

± Perubahan saldo uang muka yang diterima

dari pembeli dan pelanggan

Saat menentukan ukuran rata-rata aset dari total mata uang neraca, hutang pendiri atas kontribusi modal dasar harus dikecualikan (hal. 241).

2. Rasio perputaran aset lancar suatu perusahaan (rasio pendapatan pembayaran bersih dengan nilai rata-rata aset lancar) - mencirikan tingkat perputaran modal yang diinvestasikan dalam aset lancar:

Ketika menentukan nilai rata-rata aset lancar dari jumlah totalnya, perlu untuk mengecualikan hutang pendiri atas kontribusi modal dasar (hal. 241).

3. Durasi perputaran modal (total, beredar, termasuk stok bahan mentah dan bahan, barang dalam proses, produk jadi, piutang, uang tunai) - menunjukkan seberapa cepat modal yang digunakan oleh perusahaan dan masing-masing elemennya berputar dalam perjalanan dari kegiatannya:

4. Periode pembayaran hutang - mencirikan keadaan penyelesaian dengan kreditur (rata-rata berapa hari hutang dilunasi):

Penilaian profitabilitas

Indikator utama blok ini, yang digunakan di negara-negara dengan ekonomi pasar untuk mengkarakterisasi laba atas investasi dalam jenis kegiatan tertentu, meliputi pengembalian modal di muka Dan pengembalian ekuitas. Interpretasi ekonomi dari indikator-indikator ini jelas - berapa rubel laba yang dicatat dalam satu rubel modal di muka (milik sendiri).

1. Total profitabilitas total aset (rasio jumlah total keuntungan dari semua jenis kegiatan sebelum pembayaran bunga dan pajak) - mencirikan berapa banyak keuntungan yang diterima per rubel modal yang diinvestasikan untuk semua pemangku kepentingan: perusahaan, kreditur, negara dan karyawan perusahaan:

2. Profitabilitas kegiatan utama (operasi) - rasio jumlah keuntungan dari kegiatan utama sebelum pembayaran bunga dan pajak dengan jumlah rata-rata tahunan aset yang terlibat dalam proses operasi utama, yaitu dalam proses penyediaan, produksi dan penjualan produk, yang tidak termasuk konstruksi yang belum selesai, peralatan yang belum terpasang, properti yang disewakan, investasi keuangan jangka panjang dan jangka pendek, PPN atas aset yang diperoleh, utang pendiri atas kontribusi ke modal dasar:

3. Pengembalian modal ekuitas (mencirikan tingkat profitabilitas modal ekuitas) - rasio laba bersih terhadap jumlah rata-rata tahunan modal ekuitas:

Saat menghitung jumlah rata-rata modal ekuitas, itu mengikuti total di bagian. III neraca, kurangi utang para pendiri atas penyertaan modal dasar (halaman 241 neraca).

4. Pengembalian penjualan (rasio laba kotor dari penjualan produk dengan pendapatan bersih dari penjualan produk) - mencirikan tingkat profitabilitas produk:

5. Profitabilitas biaya (rasio laba kotor dari penjualan produk dengan total harga pokok penjualan) - mencirikan pemulihan biaya:

Setelah mempelajari dinamika indikator-indikator ini, membandingkan levelnya dengan nilai standar dan data dari perusahaan lain, kita dapat menarik kesimpulan tentang perubahan situasi keuangan perusahaan dan stabilitas keuangannya.

Penilaian situasi di pasar sekuritas

Jenis analisis ini dilakukan pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek dan mencatatkan efeknya di sana. Analisis tidak dapat dilakukan secara langsung data laporan keuangan - diperlukan informasi tambahan. Karena terminologi sekuritas di negara kita belum sepenuhnya dikembangkan, nama indikator ini bersifat kondisional.

Laba per saham. Ini adalah rasio laba bersih dikurangi jumlah dividen atas saham preferen terhadap jumlah saham biasa. Indikator inilah yang secara signifikan mempengaruhi harga pasar saham. Kelemahan utamanya adalah secara analitis- ketidakterbandingan spasial karena ketidaksetaraan nilai pasar saham perusahaan yang berbeda.

Bagikan nilai. Ini dihitung sebagai hasil bagi harga pasar saham dibagi dengan laba per sahamnya. Indikator ini berfungsi sebagai indikator permintaan saham suatu perusahaan karena menunjukkan seberapa besar investor bersedia membayar saat ini per rubel laba per saham. Pertumbuhan indikator ini yang relatif tinggi dari waktu ke waktu menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan laba yang lebih cepat pada perusahaan ini dibandingkan perusahaan lain. Indikator ini sudah dapat digunakan dalam perbandingan spasial (antar lahan pertanian). Perusahaan yang memiliki nilai koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi yang relatif tinggi biasanya dicirikan oleh nilai indikator “nilai saham” yang tinggi.

Hasil dividen suatu saham. Dinyatakan sebagai rasio dividen yang dibayarkan atas suatu saham terhadap harga pasarnya. Pada perusahaan yang memperluas kegiatannya dengan memanfaatkan sebagian besar keuntungannya, nilai indikator ini relatif kecil. Hasil dividen suatu saham mencirikan persentase pengembalian modal yang diinvestasikan dalam saham perusahaan. Ini adalah dampak langsung. Ada juga yang tidak langsung (pendapatan atau kerugian), yang dinyatakan dalam perubahan harga pasar saham suatu perusahaan.

Hasil dividen. Dihitung dengan membagi dividen yang dibayarkan saham dengan laba per saham. Interpretasi paling jelas dari indikator ini adalah bagian laba bersih yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Nilai koefisien tergantung pada kebijakan investasi perusahaan. Terkait erat dengan indikator ini adalah koefisien reinvestasi keuntungan, yang mencirikan bagiannya yang ditujukan untuk pengembangan kegiatan produksi. Jumlah nilai indikator hasil dividen dan rasio keuntungan reinvestasi adalah satu.

Rasio harga saham. Ini dihitung dengan rasio harga pasar suatu saham terhadap harga bukunya. Harga buku mencirikan bagian modal ekuitas per saham. Ini terdiri dari nilai nominal (yaitu nilai yang tertera pada bentuk saham yang diperhitungkan dalam modal saham), bagian keuntungan penerbitan (akumulasi selisih antara harga pasar saham pada saat penjualan dan nilai nominalnya) dan bagian yang diakumulasikan dan diinvestasikan dalam pengembangan keuntungan perusahaan. Nilai rasio kuotasi yang lebih besar dari satu berarti calon pemegang saham, ketika membeli suatu saham, bersedia memberikan harga yang melebihi estimasi akuntansi modal riil per saham saat ini.

Dalam proses analisis, model faktor yang ditentukan secara ketat dapat digunakan untuk mengidentifikasi dan menyediakan karakteristik komparatif faktor utama yang mempengaruhi perubahan suatu indikator tertentu .

Sistem di atas didasarkan pada ketergantungan faktor yang ditentukan secara ketat berikut ini:

,

Di mana KFZ- koefisien ketergantungan finansial, VA- jumlah aset perusahaan, SK- ekuitas.

Dari model yang disajikan jelas bahwa pengembalian ekuitas bergantung pada tiga faktor: profitabilitas kegiatan ekonomi, produktivitas sumber daya, dan struktur modal di muka. Pentingnya faktor-faktor yang diidentifikasi dijelaskan oleh fakta bahwa faktor-faktor tersebut, dalam arti tertentu, merangkum semua aspek kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan, khususnya laporan keuangan: faktor pertama merangkum Formulir No. 2 “Laba dan Rugi Pernyataan”, yang kedua - aset neraca, yang ketiga - kewajiban neraca.

Penentuan struktur neraca suatu perusahaan yang tidak memuaskan

Saat ini, sebagian besar perusahaan di Belarus berada dalam kondisi keuangan yang sulit. Saling tidak membayar antar badan usaha, pajak yang tinggi dan suku bunga bank menyebabkan perusahaan menjadi bangkrut. Tanda eksternal dari kebangkrutan (kebangkrutan) suatu perusahaan adalah penangguhan pembayaran saat ini dan ketidakmampuan untuk memenuhi tuntutan kreditur dalam waktu tiga bulan sejak tanggal jatuh temponya.

Dalam hal ini, masalah penilaian struktur neraca menjadi sangat relevan, karena keputusan tentang kebangkrutan suatu perusahaan diambil berdasarkan pengakuan struktur neraca yang tidak memuaskan.

Tujuan utama dari analisis awal kondisi keuangan perusahaan - pembenaran atas keputusan untuk mengakui struktur neraca sebagai tidak memuaskan, dan perusahaan sebagai pelarut sesuai dengan sistem kriteria yang ditetapkan oleh Instruksi untuk analisis dan pengendalian kondisi keuangan dan solvabilitas badan usaha tertanggal 14 Mei 2004 No. 81/128/65 (sebagaimana diubah dengan Keputusan Menteri Keuangan Republik Belarus, Kementerian Perekonomian Republik Belarus dan Kementerian Analisis Statistik Republik Belarus tanggal 27 April 2007 No. .69/76/52). Sumber utama analisis adalah f. No.1 “Neraca perusahaan”, f. No.2 “Laporan Laba Rugi.”

Analisis dan penilaian struktur neraca perusahaan dilakukan berdasarkan indikator: rasio likuiditas saat ini; rasio ekuitas.

Dasar untuk mengakui struktur neraca suatu perusahaan tidak memuaskan, dan perusahaan bangkrut, adalah salah satu dari kondisi berikut:

Rasio likuiditas saat ini pada akhir periode pelaporan berada di bawah nilai standar; (KE tl ) ;

Rasio ekuitas pada akhir periode pelaporan berada di bawah nilai standar. (KE oss ) .

Rasio likuiditas saat ini (mencirikan sejauh mana kewajiban jangka pendek ditutupi oleh aset lancar perusahaan). Menurut Petunjuk, disarankan untuk menghitungnya sebagai berikut:

Koefisien penyediaan modal kerja sendiri (mencirikan bagian mana dari aset lancar yang dibentuk dengan mengorbankan dana perusahaan sendiri yang diperlukan untuk menjamin stabilitas keuangannya). Menurut Petunjuk, nilainya ditentukan sebagai berikut:

Suatu perusahaan dianggap bangkrut terus-menerus jika terdapat struktur neraca yang tidak memuaskan selama empat triwulan sebelum penyusunan neraca terakhir, serta adanya rasio keamanan pada tanggal penyusunan neraca terakhir. kewajiban keuangan aset (K3) melebihi 0,85.

Rasio cakupan aset terhadap liabilitas keuangan (K3) mencirikan kemampuan organisasi untuk melunasi kewajiban keuangannya setelah penjualan aset. Tingkatnya ditentukan oleh rasio seluruh kewajiban (jangka panjang dan pendek) organisasi terhadap total nilai properti (aset):

Rasio cakupan aset untuk kewajiban keuangan yang telah jatuh tempo, yang mencirikan kemampuan perusahaan untuk melunasi kewajiban keuangan yang telah jatuh tempo melalui penjualan properti (aset), melengkapi indikator sebelumnya. Ini dihitung dengan rasio kewajiban keuangan perusahaan yang telah jatuh tempo (jangka panjang dan pendek) terhadap total nilai properti (aset):

dimana KFOpr - kewajiban keuangan jangka pendek yang telah jatuh tempo (form 5 "Lampiran neraca", kolom 6, halaman 150 ditambah kewajiban yang telah jatuh tempo atas pinjaman dan pinjaman jangka pendek);

DFOpr - kewajiban jangka panjang yang telah jatuh tempo (form 5 "Lampiran neraca", kolom 6, halaman 140 ditambah kewajiban yang telah jatuh tempo untuk pinjaman dan pinjaman jangka panjang);

VB - mata uang neraca (baris 300 atau 600 dikurangi baris 241).

Indikator utama yang mencirikan apakah suatu perusahaan mempunyai peluang nyata untuk memulihkan (atau kehilangan) solvabilitasnya selama periode tertentu adalah koefisien pemulihan (kehilangan) solvabilitas.

Rasio pemulihan solvabilitas KE matahari didefinisikan sebagai rasio perkiraan rasio likuiditas saat ini terhadap standarnya. Estimasi rasio likuiditas saat ini didefinisikan sebagai penjumlahan dari nilai sebenarnya dari rasio likuiditas saat ini pada akhir periode pelaporan dan perubahan nilai rasio ini antara akhir dan awal periode pelaporan dalam periode tersebut. pemulihan solvabilitas:

,

Di mana KE NTL- nilai standar rasio likuiditas saat ini,

KE NTL = - jangka waktu pemulihan solvabilitas (jumlah bulan);

T - periode pelaporan, bulan.

Koefisien pemulihan solvabilitas, yang nilainya lebih besar dari 1, menunjukkan bahwa perusahaan memiliki peluang nyata untuk memulihkan solvabilitasnya. Koefisien pemulihan solvabilitas, yang bernilai kurang dari 1, menunjukkan bahwa perusahaan tidak memiliki peluang nyata untuk memulihkan solvabilitas dalam enam bulan ke depan.

Hilangnya koefisien solvabilitas K y didefinisikan sebagai rasio rasio likuiditas saat ini yang dihitung dengan nilai yang ditetapkan. Estimasi rasio lancar didefinisikan sebagai penjumlahan nilai aktual rasio lancar pada akhir periode pelaporan dan perubahan nilai rasio tersebut antara akhir dan awal periode pelaporan, dihitung ulang untuk periode kerugian. solvabilitas, ditetapkan sama dengan tiga bulan:

,

Di mana T pada- periode hilangnya solvabilitas perusahaan, bulan.

Mengirimkan karya bagus Anda ke basis pengetahuan itu sederhana. Gunakan formulir di bawah ini

Pelajar, mahasiswa pascasarjana, ilmuwan muda yang menggunakan basis pengetahuan dalam studi dan pekerjaan mereka akan sangat berterima kasih kepada Anda.

Diposting pada http://www.allbest.ru/

Posisi keuanganorganisasi

Di bawah situasi keuangan mengacu pada kemampuan suatu perusahaan untuk membiayai kegiatannya. Kondisi keuangan dicirikan oleh seperangkat indikator yang mencerminkan ketersediaan, penempatan dan penggunaan sumber daya keuangan suatu perusahaan, serta keadaan modal dalam proses peredarannya.

Stabilitas posisi keuangan dicapai dengan kecukupan modal ekuitas, kualitas baik aset, aktivitas bisnis perusahaan yang tinggi, tingkat profitabilitas yang memadai, pendapatan yang stabil dan kemungkinan yang luas menarik dana pinjaman.

Posisi keuangan suatu perusahaan dinilai, pertama-tama, berdasarkan posisinya stabilitas keuangan Dan Cara Pembayaran B ness . Stabilitas keuangan perusahaan - ini adalah kemampuan untuk berfungsi dan berkembang, menjaga keseimbangan aset dan kewajiban seseorang dalam kondisi internal dan lingkungan luar menjamin kelangsungan solvabilitasnya. hal kemampuan mencerminkan kemampuan suatu perusahaan untuk membayar hutang dan kewajibannya dalam jangka waktu tertentu.

Ada 4 jenis stabilitas keuangan:

Stabilitas keuangan mutlak

SOBK-Z? 0

Stabilitas keuangan normal

(SOBK + Dl.Z.) - Z?

Kondisi keuangan yang tidak stabil

(SOBK + Dl.Z. + Kr.Z) - Z? 0

Jika perhitungannya menghasilkan arti negatif, maka hal ini menandakan keadaan krisis.

SOBK - modal kerja sendiri;

Z - persediaan (biaya);

Dl.Z. - pinjaman dan pinjaman jangka panjang

Kr.Z - pinjaman dan pinjaman jangka pendek

Tujuan mempelajari posisi keuangan perusahaan terdiri dari mencari dana tambahan untuk pelaksanaan kegiatan usaha yang paling rasional dan ekonomis. Kondisi keuangan yang stabil adalah hasil pengelolaan yang terampil dari seluruh faktor kompleks yang menentukan hasil kegiatan keuangan dan ekonomi suatu perusahaan. Analisis keuangan memainkan peran penting dalam menyelesaikan masalah ini.

Faktor utama yang menentukan kondisi keuangan adalah, Pertama, implementasi rencana keuangan dan pengisian kembali rencana Anda sendiri sesuai kebutuhan modal kerja dengan mengorbankan keuntungan dan Kedua, kecepatan perputaran modal kerja. Implementasi rencana keuangan terutama bergantung pada hasil kegiatan produksi dan penjualan perusahaan secara keseluruhan.

Sumber informasi utama untuk analisa keuangan berfungsi sebagai pemegang bukuakuPelaporan Terek: Formulir No. 1 “Neraca”, Formulir No. 2 “Laporan Laba Rugi”, Formulir No. 3 “Laporan Aliran Dana dan Dana Lainnya”, Formulir No. 4 “Laporan Arus Kas”, Formulir No. 5 “Lampiran pada neraca Akuntansi.”

Analisis situasi keuangan disarankan untuk dilakukan pada urutan berikutnya. e keabsahan.

Tahap 1. Analisis likuiditas saat ini dan penyediaan modal kerja sendiri.

Sesuai dengan Bab 3 “Petunjuk analisis dan pengendalian kondisi keuangan dan solvabilitas entitas aktivitas kewirausahaan» Pengakuan struktur neraca sebagai tidak memuaskan dan organisasi sebagai bangkrut memerlukan kepatuhan simultan terhadap kondisi berikut:

Rasio likuiditas saat ini pada akhir periode pelaporan, tergantung pada sektor industri organisasi, berada di bawah nilai standar;

Koefisien penyediaan modal kerja sendiri pada akhir periode pelaporan, tergantung pada sektor industri organisasi, memiliki nilai yang lebih kecil dari nilai normatif.

Tahap 2. Analisis ketergantungan kebangkrutan suatu organisasi pada utang negara terhadapnya.

Hutang negara kepada suatu organisasi mengacu pada kewajiban yang tidak terpenuhi dari otoritas eksekutif Republik Belarus untuk membayar perintah, yang pelaksanaannya tidak berhak ditolak oleh organisasi. Berdasarkan dokumen-dokumen untuk setiap kewajiban negara yang tidak dipenuhi tepat waktu, ditentukan besarnya utang negara dan waktu terjadinya; jika dokumen-dokumen yang diserahkan tidak membuktikan adanya kewajiban negara yang tidak dipenuhi tepat waktu, ketergantungan negara kebangkrutan organisasi atas hutang negara dianggap belum ditetapkan.

Tahap 3. Analisis keamanan liabilitas keuangan dengan aset.

Rasio cakupan aset dari liabilitas keuangan mencirikan kemampuan organisasi untuk melunasi kewajiban keuangannya setelah penjualan aset dan ditentukan oleh rasio seluruh liabilitas organisasi terhadap total nilai properti (nilai standar untuk semua sektor ekonomi tidak lebih dari 0,85).

Tahap 4. Analisis rinci atas laporan keuangan organisasi.

Tujuan analisis - mengidentifikasi penyebab memburuknya kondisi keuangan organisasi. Dalam menganalisis dinamika mata uang neraca, data mata uang neraca pada awal dan akhir periode pelaporan dibandingkan. Penurunan mata uang neraca (balance sheet total) merupakan konsekuensi dari penurunan perputaran ekonomi organisasi.

Ketika mempertimbangkan struktur neraca untuk memastikan keterbandingan data yang diteliti antar pos dan bagian neraca pada awal dan akhir periode pelaporan, analisis dilakukan berdasarkan indikator khusus yang dihitung dalam kaitannya. ke mata uang neraca, yang diambil 100 persen.

Setelah mempelajari struktur neraca, dilakukan analisis terhadap perputaran modal kerja.

Analisis neraca diakhiri dengan analisis likuiditas neraca. Tugas menganalisis likuiditas neraca muncul sehubungan dengan kebutuhan untuk menilai kelayakan kredit suatu organisasi. Likuiditas neraca didefinisikan sebagai sejauh mana kewajiban suatu organisasi ditutupi oleh asetnya, periode konversinya menjadi uang sesuai dengan periode pembayaran kewajiban.

Tergantung pada tingkat likuiditas, mis. pada tingkat konversi menjadi uang tunai, aset bagian perusahaanetermasuk dalam kelompok berikut:

- aset paling likuid (A1)- semua item dana dan investasi keuangan perusahaan;

- aset yang dapat direalisasikan dengan cepat (A2)- piutang, pembayaran yang diharapkan dalam waktu 12 bulan setelah tanggal pelaporan, barang dikirim, pekerjaan yang dilakukan, jasa yang diberikan dan pajak atas aset yang dibeli;

- menjual aset secara perlahan (A3) - produk jadi, bahan mentah, bahan, barang dalam proses;

- sulit menjual aset (A4)- aset tetap;

- aset tidak likuid (A5)- piutang tak tertagih, aset material basi.

Kewajiban neraca dikelompokkan menurut tingkat urgensinya HAIsyarat pembayaran:

Kewajiban yang paling mendesak (P1) adalah hutang usaha dan pinjaman bank, yang syarat pelunasannya telah tiba;

- kewajiban jangka pendek yang jatuh tempo sampai dengan 1 tahun (P2)- pinjaman bank jangka pendek;

- kewajiban jangka panjang (P3)- pinjaman bank jangka panjang dan dana pinjaman;

- kewajiban tetap (P4)- sumber dana sendiri;

- pendapatan periode mendatang yang diharapkan akan diperoleh di masa depan (P5).

Saldo dianggap benar-benar likuid jika terdapat rasio berikut:HAIjahit:

A1? P1, A2? P2, A3? P3, A4? P4, A5? hal5

Dengan stabilitas keuangan yang stabil, organisasi harus secara dinamis meningkatkan porsi omzetnya T dana, tingkat pertumbuhan dana sendiri harus lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan dana pinjaman, dan tingkat pertumbuhan piutang dan hutang harus seimbang Dan bercinta satu sama lain.

Sistem indikator kondisi keuangan

Untuk menganalisis dan menilai posisi keuangan suatu perusahaan, seluruh sistem indikator digunakan untuk mengkarakterisasi: ketersediaan modal dan efisiensi penggunaannya; struktur kewajiban perusahaan, kemandirian finansialnya; struktur aset perusahaan dan tingkat risiko produksi; struktur sumber pembentukan modal kerja; solvabilitas dan likuiditas perusahaan; risiko kebangkrutan; cadangan kekuatan finansial. Kegunaan setiap ukuran keuangan bergantung pada keakuratan laporan keuangan dan prakiraan yang diperoleh dari laporan tersebut. stabilitas keuangan aset likuid

Di Republik Belarus, ketika menentukan kelayakan kredit dengan mempertimbangkan analisis rasio posisi keuangan, bank dipandu oleh nilai standar rasio likuiditas saat ini dan penyediaan modal kerja mereka sendiri, yang dibedakan berdasarkan industri.

Komposisi indikator perkiraan kondisi keuangan dan algoritma penghitungannya masing-masing disajikan dalam bentuk formal pada Tabel No.1.

Tabel No. 1 Karakteristik dan tata cara penghitungan estimasiPHAIindikator kondisi keuangan

Konvensi yang diterima saat menghitung estimasi indikator posisi keuanganSAYApenelitian perusahaan:

aset tidak lancar perusahaan (VNA);

aset lancar perusahaan (OBA);

uang tunai (DC);

investasi keuangan jangka pendek (SFI);

piutang (RE);

hutang dagang (account payable);

mata uang neraca (jumlah neraca) (WB);

kewajiban jangka pendek (CL);

kewajiban jangka panjang (LO);

modal ekuitas (SC);

modal pinjaman (LC);

pendapatan dari penjualan produk (karya, jasa) (VR);

laba bersih perusahaan.

Diposting di Allbest.ru

Dokumen serupa

Indikator yang mencirikan posisi keuangan perusahaan, metodologi analisisnya. Analisis stabilitas keuangan suatu perusahaan menggunakan contoh Vector LLC. Pengembangan langkah-langkah dan proposal untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan.

tugas kursus, ditambahkan 18/06/2015


Landasan teoretis dan metodologis untuk menganalisis posisi keuangan suatu perusahaan. Analisis faktor likuiditas, pengelolaan stabilitas keuangan dan dinamika profitabilitas organisasi. Rekomendasi penguatan posisi keuangan JSC “Agat”.

tesis, ditambahkan 26/12/2010


Tugas, jenis dan sumber analisis kondisi keuangan suatu perusahaan. Analisis status properti, indikator solvabilitas. Indikator stabilitas keuangan, perhitungan dan analisisnya. Analisis kondisi keuangan suatu perusahaan menggunakan contoh Ekipazh LLC.

tugas kursus, ditambahkan 03/06/2014


Kondisi keuangan sebagai objek analisis, maksud dan tujuannya. Analisis kondisi keuangan, solvabilitas, stabilitas keuangan. Indikator efisiensi kegiatan ekonomi perusahaan. Penilaian status properti organisasi.

tugas kursus, ditambahkan 05/10/2016


Dasar-dasar analisis kondisi keuangan suatu perusahaan. Analisis kondisi keuangan perusahaan Zemleproekt LLC: penilaian posisi properti, stabilitas keuangan, dan likuiditas neraca. Meningkatkan metode analisis aktivitas keuangan.

tesis, ditambahkan 25/10/2008


Penilaian posisi keuangan perusahaan: likuiditas, stabilitas keuangan, aktivitas bisnis, profitabilitas. Analisis kualitas pengelolaan modal kerja dan Arus kas perusahaan. Kesimpulan tentang posisi keuangan perusahaan saat ini.

laporan latihan, ditambahkan 12/11/2014


Faktor-faktor yang mempengaruhi kondisi keuangan perusahaan. Penilaian posisi keuangan perusahaan: rasio dana sendiri dan pinjaman, keadaan aset lancar dan tidak lancar, properti riil, penentuan margin stabilitas keuangan.

tugas kursus, ditambahkan 15/09/2009


Pertimbangan kondisi keuangan perusahaan dari sudut pandang lembaga kredit. Peran dan tempat analisis keuangan dalam ekonomi pasar. Penilaian penilaian kondisi keuangan. Analisis aset dan liabilitas, stabilitas keuangan, likuiditas neraca.

tugas kursus, ditambahkan 01/07/2014


Analisis posisi keuangan perusahaan. Pendekatan berprinsip untuk menentukan penyebab memburuknya kondisi keuangan suatu organisasi dan faktor-faktor yang mendorong optimalisasinya. Bagian biaya tetap dalam harga pokok. Penilaian nilai aset bersih dan stabilitas keuangan.

tugas kursus, ditambahkan 23/07/2011


Unsur utama laporan keuangan dan penggunanya. Metodologi untuk menganalisis kondisi keuangan suatu perusahaan. Penilaian komprehensif atas posisi keuangan MF Tommedfarm LLC. Analisis solvabilitas dan stabilitas keuangan organisasi.

Badan Usaha adalah suatu badan ekonomi mandiri yang didirikan untuk melakukan kegiatan usaha yang dilakukan untuk memperoleh keuntungan dan memenuhi kebutuhan masyarakat.

Kondisi keuangan suatu perusahaan mengacu pada kemampuan suatu perusahaan untuk membiayai kegiatannya. Hal ini ditandai dengan ketersediaan sumber daya keuangan yang diperlukan untuk berfungsinya normal perusahaan, kelayakan penempatan dan efisiensi penggunaannya, hubungan keuangan dengan badan hukum dan individu lain, solvabilitas dan stabilitas keuangan.

Kondisi keuangan suatu perusahaan bisa stabil, tidak stabil dan dalam krisis. Kemampuan suatu perusahaan untuk melakukan pembayaran tepat waktu dan membiayai kegiatannya secara luas menunjukkan kondisi keuangannya yang baik. Kondisi keuangan suatu perusahaan bergantung pada hasil produksi, kegiatan komersial dan keuangannya. Jika rencana produksi dan keuangan berhasil dilaksanakan, maka hal ini berdampak positif terhadap kondisi keuangan perusahaan, dan sebaliknya, sebagai akibat tidak terpenuhinya rencana produksi dan penjualan produk, biaya, pendapatan dan pendapatan meningkat. jumlah keuntungan menurun, oleh karena itu kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya memburuk .

Posisi keuangan yang stabil pada gilirannya berdampak positif terhadap pelaksanaan rencana produksi dan penyediaan kebutuhan produksi dengan sumber daya yang diperlukan. Oleh karena itu, kegiatan keuangan sebagai bagian integral dari kegiatan ekonomi ditujukan untuk memastikan penerimaan dan pengeluaran sumber daya moneter secara sistematis, penerapan disiplin akuntansi, mencapai proporsi ekuitas dan modal pinjaman yang rasional serta penggunaannya yang paling efisien. Tujuan utama kegiatan keuangan adalah untuk memutuskan di mana, kapan dan bagaimana menggunakan sumber daya keuangan untuk pengembangan produksi yang efektif dan keuntungan yang maksimal.

Untuk bertahan dalam ekonomi pasar dan mencegah suatu perusahaan bangkrut, Anda perlu mengetahui dengan baik bagaimana mengelola keuangan, bagaimana seharusnya struktur modal dalam hal komposisi dan sumber pendidikan, bagian mana yang harus diambil dari dana sendiri dan dana pinjaman. Anda juga harus mengetahui konsep ekonomi pasar seperti aktivitas bisnis, likuiditas, solvabilitas, kelayakan kredit suatu perusahaan, ambang batas profitabilitas, margin stabilitas keuangan (zona aman), tingkat risiko, pengaruh leverage keuangan dan lain-lain, serta sebagai metodologi untuk analisis mereka.

Oleh karena itu, analisis keuangan merupakan elemen penting dalam pengelolaan dan audit keuangan.Hampir semua pengguna laporan keuangan suatu perusahaan menggunakan metode analisis keuangan untuk mengambil keputusan guna mengoptimalkan kepentingannya.

Pemilik menganalisis laporan keuangan untuk meningkatkan laba atas modal dan menjamin stabilitas pertumbuhan perusahaan. Pemberi pinjaman dan investor menganalisis laporan keuangan untuk meminimalkan risiko pinjaman dan simpanan. Kami dapat dengan tegas mengatakan bahwa kualitas keputusan yang diambil sepenuhnya bergantung pada kualitas dasar analisis keputusan tersebut.

Tujuan analisis tidak hanya untuk menetapkan dan mengevaluasi kondisi keuangan perusahaan, tetapi juga untuk terus-menerus melaksanakan pekerjaan yang bertujuan untuk memperbaikinya. Analisis kondisi keuangan perusahaan menunjukkan di bidang mana pekerjaan ini harus dilakukan, memungkinkan untuk mengidentifikasi aspek terpenting dan posisi terlemah dalam kondisi keuangan perusahaan. Sejalan dengan itu, hasil analisis menjawab pertanyaan tentang cara apa yang paling penting untuk memperbaiki kondisi keuangan suatu perusahaan dalam periode tertentu kegiatannya. Tetapi tujuan utama analisisnya adalah dengan segera mengidentifikasi dan menghilangkan kekurangan dalam kegiatan keuangan dan menemukan cadangan untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya. Untuk menilai stabilitas kondisi keuangan suatu perusahaan, digunakan seluruh sistem indikator yang mencirikan perubahan:

struktur permodalan perusahaan menurut peruntukannya pada sumber pendidikan;

efisiensi dan intensitas penggunaannya;

solvabilitas dan kelayakan kredit perusahaan;

cadangan stabilitas keuangannya.

Indikatornya harus sedemikian rupa sehingga semua orang yang berhubungan dengan perusahaan melalui hubungan ekonomi dapat menjawab pertanyaan tentang seberapa andal perusahaan tersebut sebagai mitra dan, oleh karena itu, membuat keputusan tentang keuntungan ekonomi dari melanjutkan hubungan dengannya. Analisis kondisi keuangan suatu perusahaan terutama didasarkan pada indikator-indikator relatif, karena indikator-indikator neraca absolut dalam kondisi inflasi hampir tidak mungkin untuk dibawa ke dalam bentuk yang sebanding. Indikator relatif dapat dibandingkan dengan:

“norma” yang diterima secara umum untuk menilai tingkat risiko dan memprediksi kemungkinan kebangkrutan;

data serupa dari perusahaan lain, yang memungkinkan kami mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan perusahaan serta kemampuannya;

data serupa untuk tahun-tahun sebelumnya untuk mempelajari tren perbaikan atau penurunan kondisi keuangan perusahaan.

Tugas utama analisis:

identifikasi tepat waktu dan penghapusan kekurangan dalam kegiatan keuangan, dan pencarian cadangan untuk meningkatkan kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya;

meramalkan kemungkinan hasil keuangan, profitabilitas ekonomi, berdasarkan kondisi aktual kegiatan ekonomi dan ketersediaan sumber daya yang dimiliki dan dipinjam, mengembangkan model kondisi keuangan dalam kondisi berbagai pilihan penggunaan sumber daya;

pengembangan kegiatan khusus yang ditujukan untuk lebih banyak lagi penggunaan yang efisien sumber daya keuangan dan memperkuat kondisi keuangan perusahaan.

Analisis kondisi keuangan suatu perusahaan dilakukan tidak hanya oleh para manajer dan layanan terkait perusahaan, tetapi juga oleh para pendirinya, investor untuk mempelajari efisiensi penggunaan sumber daya, bank untuk menilai kondisi pinjaman dan menentukan tingkat risiko, pemasok menerima pembayaran tepat waktu, inspektorat pajak untuk memenuhi rencana penerimaan dana sesuai anggaran, dll.

Tujuan utama analisis keuangan adalah untuk memperoleh sejumlah kecil parameter utama (paling informatif) yang memberikan gambaran obyektif dan akurat tentang kondisi keuangan suatu perusahaan, keuntungan dan kerugiannya, perubahan struktur aset dan kewajiban, dan dalam penyelesaian dengan debitur dan kreditur. Pada saat yang sama, analis dan manajer (manajer) mungkin tertarik pada kondisi keuangan perusahaan saat ini dan proyeksinya untuk jangka pendek atau jangka panjang, yaitu. parameter kondisi keuangan yang diharapkan.

Namun bukan hanya batasan waktu yang menentukan alternatif tujuan analisis keuangan. Mereka juga bergantung pada tujuan subjek analisis keuangan, yaitu. pengguna informasi keuangan tertentu.

Tujuan analisis dicapai sebagai hasil penyelesaian serangkaian masalah analitis tertentu yang saling terkait. Tugas analitis adalah spesifikasi tujuan analisis, dengan mempertimbangkan kemampuan organisasi, informasi, teknis dan metodologis analisis. Faktor utamanya, pada akhirnya, adalah volume dan kualitas sumber informasi. Perlu diingat bahwa laporan akuntansi atau keuangan periodik suatu perusahaan hanyalah “informasi mentah” yang disiapkan selama penerapan prosedur akuntansi di perusahaan tersebut.

Untuk mengambil keputusan manajemen di bidang produksi, penjualan, keuangan, investasi dan inovasi, manajemen memerlukan kesadaran bisnis yang konstan tentang isu-isu yang relevan, yang merupakan hasil dari seleksi, analisis, evaluasi dan konsentrasi informasi mentah awal, pembacaan analitis. data awal diperlukan berdasarkan tujuan analisis dan pengelolaan.

Prinsip dasar pembacaan analitis laporan keuangan adalah metode deduktif, yaitu. dari umum ke khusus, namun harus diterapkan secara berulang-ulang. Dalam analisis tersebut, urutan historis dan logis dari fakta dan peristiwa ekonomi, arah dan kekuatan pengaruhnya terhadap hasil kegiatan direproduksi.

Pengenalan bagan akun baru, menjadikan formulir pelaporan akuntansi lebih sesuai dengan persyaratan standar internasional memerlukan penggunaan metode analisis keuangan baru yang sesuai dengan kondisi ekonomi pasar. Teknik ini diperlukan untuk membuat pilihan yang tepat. mitra bisnis, menentukan tingkat stabilitas keuangan suatu perusahaan, menilai kegiatan usaha dan efektivitas kegiatan usaha.

Sumber informasi utama (dan dalam beberapa kasus satu-satunya) tentang kegiatan keuangan suatu perusahaan adalah laporan keuangan, yang telah dipublikasikan. Pelaporan suatu perusahaan dalam ekonomi pasar didasarkan pada generalisasi data akuntansi keuangan dan merupakan penghubung informasi yang menghubungkan perusahaan dengan masyarakat dan mitra usaha yang menjadi pengguna informasi tentang kegiatan perusahaan.

Dalam hal tertentu, untuk mencapai tujuan analisis keuangan tidak cukup hanya menggunakan laporan keuangan saja. Kelompok pengguna tertentu, seperti manajemen dan auditor, mempunyai peluang untuk menarik sumber tambahan (data produksi dan akuntansi keuangan). Namun, seringkali laporan tahunan dan triwulanan merupakan satu-satunya sumber analisis keuangan eksternal.

Metodologi analisis keuangan terdiri dari tiga blok yang saling berhubungan:

• 1) analisis hasil keuangan perusahaan;
• 2) analisis kondisi keuangan;
• 3) analisis efektivitas kegiatan keuangan dan ekonomi.

Sumber informasi utama untuk menganalisis kondisi keuangan adalah neraca keuangan perusahaan (formulir N1 pelaporan tahunan dan triwulanan). Begitu pentingnya hal ini sehingga analisis keuangan sering disebut analisis neraca. Sumber data untuk analisis hasil keuangan adalah laporan hasil keuangan dan penggunaannya (Formulir No. 2 pelaporan tahunan dan triwulanan). Sumber informasi tambahan untuk setiap blok analisis keuangan adalah neraca (Formulir No. 5 pelaporan tahunan).

Dalam kondisi keuangan mengacu pada kemampuan suatu perusahaan untuk membiayai kegiatannya. Hal ini ditandai dengan ketersediaan sumber daya keuangan yang diperlukan untuk berfungsinya normal perusahaan, kelayakan penempatan dan efisiensi penggunaannya, hubungan keuangan dengan badan hukum dan individu lain, solvabilitas dan stabilitas keuangan.

Kondisi keuangan bisa stabil, tidak stabil dan krisis. Kemampuan suatu perusahaan untuk melakukan pembayaran tepat waktu dan membiayai kegiatannya secara luas menunjukkan kondisi keuangannya yang baik.

Kondisi keuangan perusahaan (FSP) tergantung pada hasil produksi, kegiatan komersial dan keuangannya. Jika produksi dan rencana keuangan berhasil dilaksanakan, hal ini berdampak positif pada posisi keuangan perusahaan. Begitu pula sebaliknya, akibat tidak terpenuhinya rencana produksi dan penjualan produk, terjadi peningkatan biaya, penurunan pendapatan dan jumlah keuntungan, dan akibatnya, memburuknya kondisi keuangan. perusahaan dan solvabilitasnya

Posisi keuangan yang stabil pada gilirannya berdampak positif terhadap pelaksanaan rencana produksi dan penyediaan kebutuhan produksi dengan sumber daya yang diperlukan. Oleh karena itu, kegiatan keuangan sebagai bagian integral dari kegiatan ekonomi ditujukan untuk memastikan penerimaan dan pengeluaran sumber daya moneter secara sistematis, penerapan disiplin akuntansi, mencapai proporsi ekuitas dan modal pinjaman yang rasional serta penggunaannya yang paling efisien.

Tujuan utama dari analisis ini adalah untuk segera mengidentifikasi dan menghilangkan kekurangan dalam kegiatan keuangan dan menemukan cadangan untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya.

Analisis kondisi keuangan organisasi meliputi tahapan sebagai berikut.
1. Tinjauan awal terhadap keadaan ekonomi dan keuangan suatu badan usaha.
1.1. Karakteristik arah umum kegiatan keuangan dan ekonomi.
1.2. Menilai keandalan informasi dalam artikel pelaporan.
2. Penilaian dan analisis potensi ekonomi organisasi.
2.1. Penilaian status properti.
2.1.1. Konstruksi saldo bersih analitis.
2.1.2. Analisis neraca vertikal.
2.1.3. Analisis neraca horizontal.
2.1.4. Analisis perubahan kualitatif status properti.
2.2. Penilaian situasi keuangan.
2.2.1. Penilaian likuiditas.
2.2.2. Penilaian stabilitas keuangan.
3. Penilaian dan analisis efektivitas kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan.
3.1. Penilaian kegiatan produksi (inti).
3.2. Analisis biaya-manfaat.
3.3. Penilaian situasi di pasar sekuritas.

Dasar informasi Metodologi ini terdiri dari sistem indikator yang diberikan dalam Lampiran 1.

8.1. Tinjauan awal terhadap situasi ekonomi dan keuangan perusahaan

Analisis dimulai dengan tinjauan terhadap indikator kinerja utama perusahaan. Ulasan ini harus mempertimbangkan pertanyaan selanjutnya:
· posisi properti perusahaan pada awal dan akhir periode pelaporan;
· kondisi operasi perusahaan pada periode pelaporan;
· hasil yang dicapai perusahaan pada periode pelaporan;
· prospek kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan.

Posisi properti perusahaan pada awal dan akhir periode pelaporan ditandai dengan data neraca. Dengan membandingkan dinamika hasil bagian aset di neraca, Anda dapat mengetahui tren perubahan status properti. Informasi tentang perubahan struktur organisasi manajemen, pembukaan jenis kegiatan baru perusahaan, kekhasan bekerja dengan rekanan, dll. Biasanya terkandung dalam catatan penjelasan atas laporan keuangan tahunan. Efektivitas dan prospek kegiatan suatu perusahaan secara umum dapat dinilai berdasarkan analisis dinamika laba, serta analisis perbandingan unsur-unsur pertumbuhan dana suatu perusahaan, volume kegiatan produksi, dan labanya. Informasi mengenai kekurangan dalam operasional suatu perusahaan dapat langsung disajikan dalam neraca, baik secara eksplisit maupun terselubung. Kasus ini dapat terjadi jika laporan memuat item-item yang menunjukkan kinerja perusahaan yang sangat tidak memuaskan pada periode pelaporan dan mengakibatkan buruknya posisi keuangan (misalnya, item “Kerugian”). Neraca perusahaan yang cukup menguntungkan mungkin juga berisi item-item tersembunyi dan terselubung yang menunjukkan kekurangan-kekurangan tertentu dalam pekerjaan mereka.

Hal ini dapat disebabkan tidak hanya oleh pemalsuan oleh perusahaan, tetapi juga oleh metodologi pelaporan yang diterima, yang menurutnya banyak item neraca bersifat kompleks (misalnya, item “Debitur lain”, “Kredit lain”).

8.2. Penilaian dan analisis potensi ekonomi organisasi

8.2.1. Penilaian status properti

Potensi ekonomi suatu organisasi dapat dicirikan dengan dua cara: dari posisi status properti perusahaan dan dari posisi posisi keuangannya. Kedua aspek kegiatan keuangan dan ekonomi ini saling berhubungan - struktur properti yang tidak rasional, komposisi kualitasnya yang buruk dapat menyebabkan memburuknya situasi keuangan dan sebaliknya.

Berdasarkan peraturan yang berlaku saat ini, saldo tersebut dikompilasi dalam penilaian bersih. Namun sejumlah pasal masih bersifat regulasi. Untuk kemudahan analisis, disarankan untuk menggunakan apa yang disebut neraca analitik yang dipadatkan-bersih , yang dibentuk dengan menghilangkan pengaruh pos-pos peraturan terhadap total neraca (mata uang) dan strukturnya. Untuk ini:
· jumlah berdasarkan artikel “Utang peserta (pendiri) atas kontribusi terhadap modal dasar” mengurangi jumlah modal ekuitas dan jumlah aset lancar;
· nilai piutang dan modal ekuitas perusahaan disesuaikan dengan jumlah artikel “Cadangan penilaian (“Penyisihan piutang ragu-ragu)”;
· unsur-unsur pos-pos neraca yang komposisinya homogen digabungkan dalam bagian analitis yang diperlukan (aset lancar jangka panjang, ekuitas dan modal pinjaman).

Stabilitas posisi keuangan suatu perusahaan sangat bergantung pada kelayakan dan kebenaran investasi sumber daya keuangan dalam aset.

Selama beroperasinya suatu perusahaan, nilai aset dan strukturnya mengalami perubahan yang konstan. Gambaran paling umum tentang perubahan kualitatif yang terjadi pada struktur dana dan sumbernya, serta dinamika perubahan tersebut, dapat diperoleh dengan menggunakan analisis pelaporan vertikal dan horizontal.

Analisis vertikal menunjukkan struktur dana perusahaan dan sumbernya. Analisis vertikal memungkinkan kita beralih ke perkiraan relatif dan melakukan perbandingan ekonomi terhadap indikator ekonomi perusahaan yang berbeda dalam jumlah sumber daya yang digunakan, untuk memuluskan dampak proses inflasi yang mendistorsi indikator absolut laporan keuangan.

Analisis horisontal pelaporan terdiri dari pembuatan satu atau lebih tabel analitik di mana indikator absolut dilengkapi dengan tingkat pertumbuhan (penurunan) relatif.Tingkat agregasi indikator ditentukan oleh analis. Sebagai aturan, tingkat pertumbuhan dasar diambil selama beberapa tahun (periode yang berdekatan), yang memungkinkan untuk menganalisis tidak hanya perubahan indikator individual, namun juga untuk memprediksi nilainya.

Analisis horizontal dan vertikal saling melengkapi. Oleh karena itu, dalam praktiknya, tidak jarang kita membuat tabel analitis yang mencirikan struktur laporan keuangan dan dinamika masing-masing indikatornya. Kedua jenis analisis ini sangat berharga untuk perbandingan antar pertanian, karena memungkinkan Anda membandingkan pelaporan perusahaan yang berbeda dalam jenis kegiatan dan volume produksi.

Kriteria perubahan kualitatif Status properti suatu perusahaan dan tingkat kemajuannya mencakup indikator-indikator seperti:
· jumlah aset ekonomi perusahaan;
· bagian bagian aktif dari aset tetap;
· tingkat keausan;
· bagian dari aset yang dapat direalisasikan dengan cepat;
· bagian dari aset tetap yang disewakan;
· bagian piutang, dll.

Rumus penghitungan indikator-indikator tersebut diberikan pada Lampiran 2.

Mari kita pertimbangkan interpretasi ekonominya.

Jumlah aset ekonomi yang dimiliki perusahaan. Indikator ini memberikan penilaian umum atas aset yang tercatat di neraca perusahaan. Ini adalah estimasi akuntansi yang tidak sesuai dengan total penilaian pasar atas asetnya. Pertumbuhan indikator ini menunjukkan peningkatan potensi properti perusahaan.

Bagian dari bagian aktif dari aset tetap. Bagian aktif dari aset tetap mengacu pada mesin, peralatan dan kendaraan. Pertumbuhan indikator ini secara dinamis biasanya dianggap sebagai tren yang menguntungkan.

Tingkat keausan. Indikator tersebut mencirikan bagian dari biaya perolehan aset tetap yang tersisa untuk dihapuskan sebagai beban pada periode berikutnya. Rasio biasanya digunakan dalam analisis sebagai ciri keadaan aktiva tetap. Penambahan indikator ini menjadi 100% (atau satu) adalah koefisiennya kesesuaian. Koefisien penyusutan bergantung pada metodologi yang dianut untuk menghitung biaya penyusutan dan tidak sepenuhnya mencerminkan penyusutan aset tetap yang sebenarnya. Demikian pula, rasio kegunaan tidak memberikan perkiraan akurat mengenai nilainya saat ini. Hal ini terjadi karena beberapa alasan: tingkat inflasi, keadaan pasar dan permintaan, kebenaran definisi Hidup yang berguna pengoperasian aset tetap, dll. Namun, terlepas dari kekurangan dan konvensionalitas indikator keausan dan kemudahan servis, indikator tersebut memiliki signifikansi analitis tertentu. Menurut beberapa perkiraan, tingkat keausan lebih dari 50% dianggap tidak diinginkan.

Faktor pembaharuan. Menunjukkan berapa porsi aset tetap yang tersedia pada akhir periode pelaporan yang terdiri dari aset tetap baru.

Tingkat gesekan. Menunjukkan bagian mana dari aset tetap yang digunakan perusahaan untuk mulai beroperasi pada periode pelaporan yang dihentikan karena rusak dan alasan lainnya.

8.2.2. Penilaian posisi keuangan

Posisi keuangan suatu perusahaan dapat dinilai dari sudut pandang prospek jangka pendek dan jangka panjang. Dalam kasus pertama, kriteria untuk menilai posisi keuangan adalah likuiditas dan solvabilitas perusahaan, yaitu. kemampuan untuk melakukan pembayaran kewajiban jangka pendek secara tepat waktu dan penuh.

Di bawah likuiditas setiap aset memahami kemampuannya untuk diubah menjadi uang tunai, dan derajat likuiditas ditentukan oleh lamanya jangka waktu transformasi tersebut dapat dilakukan. Semakin pendek jangka waktunya, semakin tinggi likuiditas jenis aset tersebut.

Membicarakan tentang likuiditas perusahaan, maksudnya adalah adanya modal kerja dalam jumlah yang secara teoritis cukup untuk membayar kewajiban jangka pendek, meskipun melanggar syarat-syarat pembayaran yang ditentukan dalam kontrak.

Solvabilitas berarti bahwa perusahaan mempunyai kas dan setara kas yang cukup untuk membayar utang usaha yang memerlukan pembayaran segera. Dengan demikian, tanda-tanda utama solvabilitas adalah: a) adanya dana yang cukup di rekening giro; b) tidak adanya hutang yang telah jatuh tempo.

Jelas sekali bahwa likuiditas dan solvabilitas tidak identik satu sama lain. Dengan demikian, rasio likuiditas dapat mengkarakterisasi posisi keuangan sebagai memuaskan, namun pada dasarnya penilaian ini mungkin salah jika aset lancar memiliki bagian yang signifikan dari aset tidak likuid dan piutang yang telah jatuh tempo. Kami menyajikan indikator utama yang memungkinkan kami menilai likuiditas dan solvabilitas suatu perusahaan.

Jumlah modal kerja sendiri. Mencirikan bagian dari modal ekuitas perusahaan yang merupakan sumber untuk menutupi aset lancarnya (yaitu aset dengan perputaran kurang dari satu tahun). Ini adalah indikator perhitungan yang bergantung pada struktur aset dan struktur sumber dana. Indikator ini sangat penting bagi perusahaan yang bergerak dalam kegiatan komersial dan operasi perantara lainnya. Semua hal lain dianggap sama, pertumbuhan indikator ini secara dinamis dianggap sebagai tren positif. Sumber utama dan konstan untuk meningkatkan ekuitas adalah laba. Perlu dibedakan antara “modal kerja” dan “modal kerja sendiri”. Indikator pertama mencirikan aset perusahaan (Bagian II aset neraca), yang kedua - sumber dana, yaitu bagian dari modal sendiri perusahaan, yang dianggap sebagai sumber penutup aset lancar. Jumlah modal kerja sendiri secara numerik sama dengan kelebihan aset lancar atas kewajiban lancar. Situasi mungkin terjadi ketika nilai kewajiban lancar melebihi nilai aset lancar. Posisi keuangan perusahaan dalam hal ini dianggap tidak stabil; tindakan segera diperlukan untuk memperbaikinya.

Kemampuan manuver modal yang berfungsi. Mencirikan bagian dari modal kerja sendiri yang berbentuk uang tunai, yaitu. dana dengan likuiditas absolut. Untuk perusahaan yang berfungsi normal, indikator ini biasanya bervariasi dari nol hingga satu. Semua hal lain dianggap sama, pertumbuhan indikator secara dinamis dianggap sebagai tren positif. Nilai indikatif yang dapat diterima dari indikator ini ditentukan oleh perusahaan secara mandiri dan bergantung, misalnya, pada seberapa tinggi kebutuhan hariannya akan sumber daya tunai yang tersedia.

Rasio saat ini. Memberikan penilaian umum tentang likuiditas aset, menunjukkan berapa rubel aset lancar yang menyumbang satu rubel kewajiban lancar. Logika penghitungan indikator ini adalah bahwa perusahaan melunasi kewajiban jangka pendek terutama melalui aset lancar; oleh karena itu, jika aset lancar melebihi kewajiban lancar, perusahaan dapat dianggap beroperasi dengan sukses (setidaknya secara teori). Nilai indikator dapat bervariasi menurut industri dan jenis kegiatan, dan pertumbuhan dinamika yang wajar biasanya dianggap sebagai tren yang menguntungkan. Dalam praktik akuntansi dan analitis Barat, nilai kritis yang lebih rendah dari indikator diberikan - 2; namun, ini hanya nilai indikatif, yang menunjukkan urutan indikator, namun bukan nilai normatif pastinya.

Rasio cepat. Indikatornya mirip dengan rasio lancar; namun, ini dihitung pada kisaran aset lancar yang lebih sempit. Bagian yang paling tidak likuid - cadangan industri - tidak termasuk dalam perhitungan. Logika dari pengecualian tersebut tidak hanya terdiri dari likuiditas persediaan yang jauh lebih rendah, namun, yang jauh lebih penting, fakta bahwa dana yang dapat diperoleh jika terjadi penjualan paksa persediaan bisa jauh lebih rendah daripada biaya akuisisi mereka.

Perkiraan nilai indikator yang lebih rendah adalah 1; Namun, penilaian ini juga bersifat kondisional. Dalam menganalisis dinamika koefisien ini, perlu memperhatikan faktor-faktor yang menentukan perubahannya. Jadi, kalau peningkatan rasio cepat itu terutama disebabkan oleh pertumbuhan. piutang yang tidak dapat dibenarkan, maka hal ini tidak dapat mencirikan aktivitas perusahaan dari sisi positif.

Rasio likuiditas (solvabilitas) absolut adalah kriteria paling ketat untuk likuiditas suatu perusahaan dan menunjukkan bagian mana dari kewajiban pinjaman jangka pendek yang dapat segera dilunasi jika diperlukan. Batas bawah yang direkomendasikan dari indikator yang diberikan dalam literatur Barat adalah 0,2. Karena pengembangan standar industri untuk koefisien-koefisien ini merupakan masalah masa depan, dalam praktiknya disarankan untuk menganalisis dinamika indikator-indikator ini, melengkapinya dengan analisis komparatif dari data yang tersedia tentang perusahaan-perusahaan yang memiliki orientasi kegiatan ekonomi yang serupa.

Bagian modal kerja sendiri dalam menutupi persediaan. Mencirikan bagian dari biaya persediaan yang ditutupi oleh modal kerjanya sendiri. Secara tradisional memiliki sangat penting dalam analisis kondisi keuangan perusahaan perdagangan; batas bawah indikator yang direkomendasikan dalam hal ini adalah 50%.

Rasio cakupan inventaris. Hal ini dihitung dengan mengkorelasikan nilai sumber cakupan inventaris “normal” dan jumlah inventaris. Jika nilai indikator ini kurang dari satu, maka kondisi keuangan perusahaan saat ini dianggap tidak stabil.

Satu dari karakteristik yang paling penting kondisi keuangan perusahaan - stabilitas kegiatannya dalam perspektif jangka panjang. Hal ini terkait dengan keseluruhan struktur keuangan perusahaan, tingkat ketergantungannya pada kreditor dan investor.

Stabilitas keuangan dalam jangka panjang, hal ini ditandai dengan rasio dana sendiri dan dana pinjaman. Namun, indikator ini hanya memberikan penilaian umum terhadap stabilitas keuangan. Oleh karena itu, sistem indikator telah dikembangkan dalam praktik akuntansi dan analitis global dan domestik.

Rasio konsentrasi ekuitas. Mencirikan bagian pemilik perusahaan dalam jumlah total dana yang dikeluarkan untuk kegiatannya. Semakin tinggi nilai koefisien ini, semakin sehat secara finansial, stabil dan independen dari pinjaman luar negeri perusahaan tersebut. Tambahan pada indikator ini adalah rasio konsentrasi modal yang ditarik (dipinjam) - jumlahnya sama dengan 1 (atau 100%).

Rasio ketergantungan finansial. Ini adalah kebalikan dari rasio konsentrasi ekuitas. Pertumbuhan indikator ini secara dinamis berarti peningkatan porsi dana pinjaman dalam pembiayaan perusahaan. Jika nilainya turun menjadi satu (atau 100%), berarti pemilik membiayai sepenuhnya perusahaannya.

Rasio kelincahan modal ekuitas. Menunjukkan bagian mana dari modal ekuitas yang digunakan untuk membiayai kegiatan saat ini, yaitu diinvestasikan dalam modal kerja, dan bagian mana yang dikapitalisasi. Nilai indikator ini dapat sangat bervariasi tergantung pada struktur modal dan industri perusahaan.

Koefisien struktur investasi jangka panjang. Logika penghitungan indikator ini didasarkan pada asumsi bahwa pinjaman dan pinjaman jangka panjang digunakan untuk membiayai aset tetap dan investasi modal lainnya. Rasio tersebut menunjukkan bagian mana dari aset tetap dan aset tidak lancar lainnya yang dibiayai oleh investor eksternal.

Rasio leverage jangka panjang. Mencirikan struktur modal. Pertumbuhan indikator ini secara dinamis berada dalam tren negatif, artinya perusahaan semakin bergantung pada investor eksternal.

Rasio dana sendiri dan pinjaman. Seperti beberapa indikator di atas, rasio ini memberikan penilaian paling umum terhadap stabilitas keuangan suatu perusahaan. Interpretasinya cukup sederhana: nilainya, misalnya, sama dengan 0,178, berarti bahwa untuk setiap rubel dana sendiri yang diinvestasikan dalam aset perusahaan, terdapat 17,8 kopeck. meminjam uang. Pertumbuhan indikator secara dinamis menunjukkan semakin besarnya ketergantungan perusahaan terhadap investor eksternal dan kreditor, yaitu. tentang beberapa penurunan stabilitas keuangan, dan sebaliknya.

Tidak ada kriteria normatif yang seragam untuk indikator-indikator yang dipertimbangkan. Mereka bergantung pada banyak faktor: industri perusahaan, prinsip pemberian pinjaman, struktur sumber dana yang ada, perputaran modal kerja, reputasi perusahaan, dll. Oleh karena itu, penerimaan nilai-nilai koefisien ini , penilaian terhadap dinamika dan arah perubahannya hanya dapat ditentukan melalui perbandingan kelompok.

8.3. Penilaian dan analisis efektivitas kegiatan keuangan dan ekonomi

8.3.1. Penilaian aktivitas bisnis

Penilaian kegiatan usaha ditujukan untuk menganalisis hasil dan efektivitas kegiatan produksi inti yang sedang berjalan

Penilaian kegiatan usaha pada tingkat kualitatif dapat diperoleh dengan membandingkan kegiatan suatu perusahaan tertentu dan perusahaan terkait di bidang penanaman modal. Kriteria “kualitatif” (yaitu non-formal) tersebut adalah: luasnya pasar untuk produk; ketersediaan produk yang diekspor; reputasi perusahaan, yang dinyatakan, khususnya, dalam ketenaran klien yang menggunakan jasa perusahaan, dll. .Penilaian kuantitatif dilakukan dalam dua arah :
· tingkat pemenuhan rencana (ditetapkan oleh organisasi yang lebih tinggi atau secara independen) dalam hal indikator-indikator utama, memastikan tingkat pertumbuhan tertentu;
· tingkat efisiensi dalam menggunakan sumber daya perusahaan.

Untuk menerapkan analisis arah pertama, disarankan juga untuk mempertimbangkan dinamika komparatif dari indikator-indikator utama. Secara khusus, rasio berikut ini optimal:

T pb > T r > T aku >100%,

dimana T pb > T r -, T ak - masing-masing, tingkat perubahan laba, penjualan, modal dimuka (Bd).

Ketergantungan ini berarti: a) potensi ekonomi perusahaan meningkat; b) dibandingkan dengan peningkatan potensi ekonomi, volume penjualan meningkat lebih cepat, yaitu. sumber daya perusahaan digunakan secara lebih efisien; c) laba meningkat lebih cepat, yang biasanya menunjukkan penurunan relatif dalam biaya produksi dan distribusi.

Namun, penyimpangan dari ketergantungan ideal ini juga mungkin terjadi, dan tidak selalu dianggap negatif; alasan-alasan tersebut adalah: pengembangan prospek baru untuk penerapan modal, rekonstruksi dan modernisasi fasilitas produksi yang ada, dll. Kegiatan ini selalu dikaitkan dengan investasi sumber daya keuangan yang signifikan, yang sebagian besar tidak memberikan manfaat langsung, namun di masa depan dapat membuahkan hasil penuh.

Untuk menerapkan arah kedua, berbagai indikator dapat dihitung yang mencirikan efisiensi penggunaan sumber daya material, tenaga kerja dan keuangan. Yang utama adalah produksi, produktivitas modal, perputaran persediaan, durasi siklus operasi, dan perputaran modal lanjutan.

Pada analisis perputaran modal kerja Perhatian khusus harus diberikan pada persediaan dan piutang. Semakin sedikit sumber daya keuangan dalam aset-aset ini yang dimatikan, semakin efisien penggunaannya, semakin cepat perputarannya, dan semakin besar pula keuntungan baru yang dihasilkan perusahaan.

Perputaran diperkirakan dengan membandingkan saldo rata-rata aset lancar dan perputarannya untuk periode yang dianalisis. Perputaran saat menilai dan menganalisis perputaran adalah:
· untuk persediaan – biaya produksi produk yang dijual;
· untuk piutang – penjualan produk melalui transfer bank (karena indikator ini tidak tercermin dalam pelaporan dan dapat diidentifikasi dari data akuntansi, dalam praktiknya sering diganti dengan indikator pendapatan penjualan).

Mari kita berikan interpretasi ekonomi terhadap indikator omset:
· pergantian dalam revolusi menunjukkan jumlah rata-rata perputaran dana yang diinvestasikan dalam aset jenis ini selama periode yang dianalisis;
· omset dalam beberapa hari menunjukkan durasi (dalam hari) dari satu perputaran dana yang diinvestasikan dalam aset jenis ini.

Ciri umum dari durasi matinya sumber daya keuangan dalam aset lancar adalah indikator waktu siklus operasi, yaitu. berapa hari rata-rata berlalu sejak dana diinvestasikan dalam kegiatan produksi saat ini sampai dikembalikan dalam bentuk pendapatan ke rekening giro. Indikator ini sangat bergantung pada sifat kegiatan produksi; pengurangannya adalah salah satu tugas internal utama perusahaan.

Indikator kinerja spesies individu sumber daya dirangkum dalam bentuk perputaran modal ekuitas dan perputaran modal tetap, masing-masing mencirikan laba atas investasi dalam perusahaan: a) dana pemilik; b) segala cara, termasuk mereka yang terlibat. Perbedaan rasio-rasio tersebut disebabkan oleh besarnya pinjaman untuk membiayai kegiatan produksi.

Indikator umum untuk menilai efisiensi penggunaan sumber daya suatu perusahaan dan dinamisme perkembangannya meliputi indikator produktivitas sumber daya dan koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi.

Produktivitas sumber daya (rasio perputaran modal di muka). Mencirikan volume produk yang dijual per rubel dana yang diinvestasikan dalam kegiatan perusahaan. Pertumbuhan indikator secara dinamis dianggap sebagai tren yang menguntungkan.

Koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi. Menunjukkan tingkat rata-rata di mana suatu perusahaan dapat berkembang di masa depan, tanpa mengubah hubungan yang sudah ada antara berbagai sumber pembiayaan, produktivitas modal, profitabilitas produksi, kebijakan dividen, dll.

8.3.2. Penilaian profitabilitas

Indikator utama blok ini, yang digunakan di negara-negara dengan ekonomi pasar untuk mengkarakterisasi laba atas investasi dalam jenis kegiatan tertentu, meliputi pengembalian modal di muka Dan pengembalian ekuitas. Interpretasi ekonomi dari indikator-indikator ini jelas - berapa rubel laba yang dicatat dalam satu rubel modal di muka (milik sendiri). Perhitungan indikator-indikator tersebut cukup mendapat perhatian pada topik no.7.

8.3.3. Penilaian situasi di pasar sekuritas

Jenis analisis ini dilakukan pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek dan mencatatkan efeknya di sana. Analisis tidak dapat dilakukan secara langsung data laporan keuangan - diperlukan informasi tambahan. Karena terminologi sekuritas di negara kita belum sepenuhnya dikembangkan, nama indikator ini bersifat kondisional.

Laba per saham. Ini adalah rasio laba bersih dikurangi jumlah dividen atas saham preferen terhadap jumlah saham biasa. Indikator inilah yang secara signifikan mempengaruhi harga pasar saham. Kelemahan utamanya dalam hal analitis adalah ketidakterbandingan spasial karena nilai pasar saham berbagai perusahaan yang tidak setara.

Bagikan nilai. Ini dihitung sebagai hasil bagi harga pasar saham dibagi dengan laba per sahamnya. Indikator ini berfungsi sebagai indikator permintaan saham suatu perusahaan, karena menunjukkan berapa banyak investor yang bersedia membayar untuk satu rubel laba per saham. Pertumbuhan indikator ini yang relatif tinggi dari waktu ke waktu menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan laba yang lebih cepat pada perusahaan ini dibandingkan perusahaan lain. Indikator ini sudah dapat digunakan dalam perbandingan spasial (antar lahan pertanian). Perusahaan yang memiliki nilai koefisien keberlanjutan pertumbuhan ekonomi yang relatif tinggi biasanya dicirikan oleh nilai indikator “nilai saham” yang tinggi.

Hasil dividen suatu saham. Dinyatakan sebagai rasio dividen yang dibayarkan atas suatu saham terhadap harga pasarnya. Pada perusahaan yang memperluas kegiatannya dengan memanfaatkan sebagian besar keuntungannya, nilai indikator ini relatif kecil. Hasil dividen suatu saham mencirikan persentase pengembalian modal yang diinvestasikan dalam saham perusahaan. Ini adalah dampak langsung. Ada juga yang tidak langsung (pendapatan atau kerugian), yang dinyatakan dalam perubahan harga pasar saham suatu perusahaan.

Hasil dividen. Dihitung dengan membagi dividen yang dibayarkan saham dengan laba per saham. Interpretasi paling jelas dari indikator ini adalah bagian laba bersih yang dibayarkan kepada pemegang saham dalam bentuk dividen. Nilai koefisien tergantung pada kebijakan investasi perusahaan. Terkait erat dengan indikator ini adalah koefisien reinvestasi keuntungan, yang mencirikan bagiannya yang ditujukan untuk pengembangan kegiatan produksi. Jumlah nilai indikator hasil dividen dan rasio keuntungan reinvestasi adalah satu.

Rasio harga saham. Ini dihitung dengan rasio harga pasar suatu saham terhadap harga bukunya. Harga buku mencirikan bagian modal ekuitas per saham. Ini terdiri dari nilai nominal (yaitu nilai yang tertera pada bentuk saham yang diperhitungkan dalam modal saham), bagian keuntungan penerbitan (akumulasi selisih antara harga pasar saham pada saat penjualan dan nilai nominalnya) dan bagian yang diakumulasikan dan diinvestasikan dalam pengembangan keuntungan perusahaan. Nilai rasio kuotasi yang lebih besar dari satu berarti calon pemegang saham, ketika membeli suatu saham, bersedia memberikan harga yang melebihi estimasi akuntansi modal riil per saham saat ini.

Dalam proses analisis, dapat digunakan model faktor yang ditentukan secara ketat, sehingga memungkinkan seseorang untuk mengidentifikasi dan memberikan gambaran komparatif tentang faktor-faktor utama yang mempengaruhi perubahan suatu indikator tertentu. .

Sistem di atas didasarkan pada ketergantungan faktor yang ditentukan secara ketat berikut ini:

Di mana KFZ- koefisien ketergantungan finansial, VA- jumlah aset perusahaan, SK- ekuitas.

Dari model yang disajikan jelas bahwa pengembalian ekuitas bergantung pada tiga faktor: profitabilitas kegiatan ekonomi, produktivitas sumber daya, dan struktur modal di muka. Pentingnya faktor-faktor yang dipilih dijelaskan oleh fakta bahwa faktor-faktor tersebut, dalam arti tertentu, merangkum semua aspek kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan, khususnya laporan keuangan: faktor pertama merangkum Formulir No. 2 “Laba dan Rugi Pernyataan”, yang kedua - aset neraca, yang ketiga - kewajiban neraca.

8.4. Penentuan struktur neraca suatu perusahaan yang tidak memuaskan

Saat ini, sebagian besar perusahaan Rusia berada dalam kondisi keuangan yang sulit. Saling tidak membayar antar badan usaha, pajak yang tinggi dan suku bunga bank menyebabkan perusahaan menjadi bangkrut. Tanda eksternal dari kebangkrutan (kebangkrutan) suatu perusahaan adalah penangguhan pembayaran saat ini dan ketidakmampuan untuk memenuhi tuntutan kreditur dalam waktu tiga bulan sejak tanggal jatuh temponya.

Dalam hal ini, masalah penilaian struktur neraca menjadi sangat relevan, karena keputusan tentang kebangkrutan suatu perusahaan diambil berdasarkan pengakuan struktur neraca yang tidak memuaskan.

Tujuan utama melakukan analisis pendahuluan terhadap kondisi keuangan suatu perusahaan adalah untuk memperkuat keputusan yang mengakui struktur neraca tidak memuaskan, dan perusahaan mampu membayar hutang sesuai dengan sistem kriteria yang disetujui oleh Keputusan Pemerintah. Federasi Rusia tanggal 20 Mei 1994 No. 498 “Tentang Beberapa Tindakan Untuk Melaksanakan Peraturan Perundang-undangan Tentang Kepailitan (Kebangkrutan) Perusahaan”. Sumber utama analisis adalah f. No.1 “Neraca perusahaan”, f. No.2 “Laporan Laba Rugi.”

Analisis dan penilaian struktur neraca perusahaan dilakukan berdasarkan indikator: rasio likuiditas saat ini; rasio ekuitas.

Dasar untuk mengakui struktur neraca suatu perusahaan tidak memuaskan, dan perusahaan bangkrut, adalah salah satu dari kondisi berikut:
rasio likuiditas saat ini pada akhir periode pelaporan kurang dari 2; (Ktl);
rasio ekuitas pada akhir periode pelaporan kurang dari 0,1. (Kepada).

Indikator utama yang mencirikan apakah suatu perusahaan mempunyai peluang nyata untuk memulihkan (atau kehilangan) solvabilitasnya selama periode tertentu adalah koefisien pemulihan (kehilangan) solvabilitas. Jika setidaknya salah satu koefisien lebih kecil dari standar ( Ke tl<2, а K os<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Jika rasio likuiditas saat ini lebih besar atau sama dengan 2, dan rasio ekuitas lebih besar atau sama dengan 0,1, maka rasio kerugian solvabilitas dihitung untuk jangka waktu tiga bulan.

Rasio pemulihan solvabilitas Oleh matahari didefinisikan sebagai rasio perkiraan rasio likuiditas saat ini terhadap standarnya. Estimasi rasio likuiditas saat ini didefinisikan sebagai penjumlahan dari nilai aktual rasio likuiditas saat ini pada akhir periode pelaporan dan perubahan nilai rasio ini antara akhir dan awal periode pelaporan, dihitung ulang untuk periode tersebut. pemulihan solvabilitas, ditetapkan sama dengan enam bulan:

,

Di mana K NTL- nilai standar rasio likuiditas saat ini,
K NTL= 2;6 - jangka waktu pemulihan solvabilitas selama 6 bulan;
T - periode pelaporan, bulan.

Koefisien pemulihan solvabilitas, yang nilainya lebih besar dari 1, menunjukkan bahwa perusahaan memiliki peluang nyata untuk memulihkan solvabilitasnya. Koefisien pemulihan solvabilitas, yang bernilai kurang dari 1, menunjukkan bahwa perusahaan tidak memiliki peluang nyata untuk memulihkan solvabilitas dalam enam bulan ke depan.

Hilangnya koefisien solvabilitas K y didefinisikan sebagai rasio rasio likuiditas saat ini yang dihitung dengan nilai yang ditetapkan. Estimasi rasio lancar didefinisikan sebagai penjumlahan nilai aktual rasio lancar pada akhir periode pelaporan dan perubahan nilai rasio tersebut antara akhir dan awal periode pelaporan, dihitung ulang untuk periode kerugian. solvabilitas, ditetapkan sama dengan tiga bulan:

,

Di mana Itu- periode hilangnya solvabilitas perusahaan, bulan.

Koefisien yang dihitung dimasukkan ke dalam tabel (Tabel 29), yang tersedia di lampiran “Ketentuan metodologis untuk menilai kondisi keuangan perusahaan dan menetapkan struktur neraca yang tidak memuaskan.”

Tabel 29

Menilai struktur neraca suatu perusahaan

Pertanyaan untuk pengendalian diri
1. Bagaimana prosedur analisis kondisi keuangan suatu perusahaan?
2. Apa saja sumber informasi untuk menganalisis kondisi keuangan?
3. Apa inti dari analisis vertikal dan horizontal neraca suatu perusahaan?
4. Apa prinsip pembuatan neraca analitik - bersih?
5. Apa yang dimaksud dengan likuiditas suatu perusahaan dan apa bedanya dengan solvabilitasnya?
6. Berdasarkan indikator apa analisis likuiditas suatu perusahaan dilakukan?
7. Apa konsep dan penilaian stabilitas keuangan suatu perusahaan?
8. Indikator apa yang digunakan untuk menganalisis kegiatan usaha suatu perusahaan?
9. Dalam kondisi apa tingkat pemulihan solvabilitas dihitung?

Basis pengetahuan Bekmologi berisi banyak sekali materi di bidang bisnis, ekonomi, manajemen, berbagai masalah psikologi, dll. Artikel-artikel yang disajikan di website kami hanyalah sebagian kecil dari informasi tersebut. Masuk akal bagi Anda, pengunjung biasa, untuk membiasakan diri dengan konsep Backmology, serta isi basis pengetahuan kami.

Kondisi keuangan adalah suatu kategori ekonomi yang mencerminkan keadaan modal dalam proses peredarannya dan kemampuan suatu badan usaha untuk mengembangkan diri pada suatu waktu tertentu, yaitu. kesempatan untuk membiayai aktivitas Anda. Dalam proses kegiatan operasional, investasi dan keuangan terjadi proses peredaran modal yang berkesinambungan, struktur dana dan sumber pembentukannya, ketersediaan dan kebutuhan sumber daya keuangan dan akibatnya, kondisi keuangan perusahaan, kondisi keuangan. manifestasi eksternalnya adalah solvabilitas, perubahan.

Kondisi keuangan suatu perusahaan bergantung pada ketersediaan sumber daya keuangan yang diperlukan untuk fungsi normalnya, kesesuaian penempatannya dan efisiensi penggunaannya, hubungan keuangan dengan badan hukum dan individu lain, solvabilitas dan stabilitas keuangan, serta efektivitas pengelolaan keuangan. kegiatan operasional, keuangan dan lainnya dari perusahaan. Pada saat yang sama, kondisi keuangan suatu perusahaan dipengaruhi oleh faktor-faktor produksi (indikator penggunaan kapasitas produksi secara intensif dan ekstensif), faktor organisasi (keseimbangan struktur manajemen), faktor sirkulasi (pengelolaan piutang dan hutang, keandalan pemasok, dll.).

Indikator kondisi keuangan mencerminkan ketersediaan, penempatan dan penggunaan sumber daya keuangan. Dengan menganalisis kondisi keuangan badan usaha, penilaian objektif terhadap stabilitas keuangan dapat dicapai, yang atas dasar itu dimungkinkan untuk menentukan secara tepat waktu kemungkinan kebangkrutan dan menghitung efisiensi penggunaan sumber daya keuangan.

Kelompok indikator yang mencirikan kondisi keuangan suatu perusahaan adalah solvabilitas, likuiditas, stabilitas keuangan, profitabilitas, aktivitas bisnis dan analisis arus kas perusahaan.

Kondisi keuangan bisa stabil, tidak stabil (sebelum krisis) dan krisis. Kemampuan suatu perusahaan untuk melakukan pembayaran tepat waktu, membiayai kegiatannya secara luas, menahan guncangan yang tidak terduga dan mempertahankan solvabilitasnya dalam keadaan buruk menunjukkan kondisi keuangan yang stabil, dan sebaliknya.

Situasi keuangan dapat dicirikan baik dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Dalam kasus pertama, mereka berbicara tentang likuiditas dan solvabilitas organisasi komersial, dalam kasus kedua, tentang stabilitas keuangannya.

Kondisi keuangan perusahaan dan stabilitasnya sangat bergantung pada struktur sumber modal yang optimal dan struktur aset perusahaan yang optimal dan, pertama-tama, pada rasio modal tetap dan modal kerja, serta pada keseimbangan aset perusahaan. aset dan liabilitas berdasarkan fungsi.

Jika solvabilitas saat ini merupakan manifestasi eksternal dari kondisi keuangan suatu perusahaan, maka stabilitas keuangan adalah sisi internalnya, yang menjamin solvabilitas yang stabil dalam jangka panjang, yang didasarkan pada keseimbangan aset dan kewajiban, pendapatan dan pengeluaran, kas positif dan negatif. mengalir.

Hakikat keberlanjutan finansial ditentukan oleh pembentukan, distribusi, dan penggunaan sumber daya keuangan yang efektif.

Stabilitas keuangan suatu perusahaan adalah kemampuan suatu badan usaha untuk berfungsi dan berkembang, menjaga keseimbangan aset dan kewajibannya dalam lingkungan internal dan eksternal yang berubah, menjamin solvabilitas dan daya tarik investasinya dalam jangka panjang dalam tingkat yang dapat diterima. mempertaruhkan. Kondisi keuangan yang stabil dicapai dengan kecukupan modal ekuitas, kualitas aset yang baik, tingkat profitabilitas yang memadai dengan mempertimbangkan risiko operasional dan keuangan, kecukupan likuiditas, pendapatan yang stabil dan peluang yang luas untuk menarik dana pinjaman.

Keberlanjutan suatu perusahaan dipengaruhi oleh berbagai faktor: posisi perusahaan dalam pasar produk; produksi dan pelepasan produk-produk murah, berkualitas tinggi yang diminati pasar; potensinya dalam kerjasama bisnis; tingkat ketergantungan pada kreditor dan investor eksternal; adanya debitur pailit; efisiensi transaksi ekonomi dan keuangan, dll.

Salah satu indikator yang mencirikan posisi keuangan suatu perusahaan adalah solvabilitas, yaitu kemampuan untuk membayar kembali kewajiban pembayaran seseorang secara tepat waktu dengan sumber daya tunai, kesediaan untuk melunasi hutang ketika pembayaran jatuh tempo karena penerimaan kas saat ini. Pada saat yang sama, suatu perusahaan dianggap pelarut ketika ia mampu memenuhi kewajiban pembayaran secara tepat waktu dan penuh yang timbul dari perdagangan, kredit dan transaksi lain yang bersifat moneter, penjualan aset lancar. Analisis solvabilitas, yang dilakukan berdasarkan data neraca, diperlukan tidak hanya bagi perusahaan untuk menilai dan memperkirakan aktivitas keuangan, tetapi juga bagi investor eksternal (misalnya bank). Mengingat hal ini, solvabilitas mempengaruhi kemampuan menarik sumber dana eksternal.

Ketika mengkarakterisasi solvabilitas, perlu memperhitungkan ketersediaan dana di rekening bank, di kasir perusahaan, kerugian, piutang dan hutang yang telah jatuh tempo, dan pinjaman yang tidak dilunasi tepat waktu. Pada saat yang sama, solvabilitas mempengaruhi bentuk dan kondisi transaksi komersial. Peningkatan solvabilitas suatu perusahaan tidak dapat dipisahkan dari kebijakan pengelolaan modal kerja yang bertujuan untuk meminimalkan kewajiban keuangan.

Penilaian solvabilitas pada neraca didasarkan pada karakteristiknya likuiditas aset lancar, yang ditentukan oleh waktu yang diperlukan untuk mengubahnya menjadi uang tunai.

Likuiditas neraca adalah kemampuan suatu badan usaha untuk mengubah aset menjadi uang tunai dan melunasi kewajiban pembayarannya, atau lebih tepatnya, sejauh mana kewajiban utang suatu perusahaan ditutupi oleh asetnya, yang jangka waktu konversinya menjadi uang tunai. sesuai dengan jangka waktu pelunasan kewajiban pembayaran.

Likuiditas harus dilihat dari dua perspektif: sebagai waktu yang dibutuhkan untuk menjual suatu aset, dan sebagai jumlah yang diterima dari penjualannya. Perlu diperhatikan bahwa aset dapat dijual dalam waktu singkat, namun dengan potongan harga yang signifikan.

Ketika menganalisis likuiditas neraca, dilakukan perbandingan antara aset yang dikelompokkan berdasarkan tingkat likuiditasnya dengan kewajiban yang dikelompokkan berdasarkan tanggal jatuh temponya.

Kurangnya likuiditas jangka pendek dapat berarti bahwa suatu bisnis tidak dapat memanfaatkan peluang bisnis yang muncul (misalnya, memperoleh diskon yang menguntungkan). Dengan demikian, rendahnya tingkat likuiditas menyebabkan kurangnya tindakan bebas dari administrasi perusahaan. Konsekuensi dari likuiditas adalah ketidakmampuan suatu perusahaan untuk membayar utang-utangnya saat ini dan memenuhi kewajiban-kewajibannya saat ini, yang dapat menyebabkan penjualan paksa atas investasi dan aset keuangan jangka panjang, dan, dalam bentuk ekstrim, kegagalan pembayaran dan kebangkrutan. Dasar untuk menyatakan suatu perusahaan pailit adalah tidak terpenuhinya persyaratan badan hukum dan orang perseorangan yang mempunyai tuntutan keuangan dan harta benda terhadapnya. Dengan demikian, penghitungan dan analisis rasio likuiditas memungkinkan untuk mengidentifikasi sejauh mana kewajiban lancar ditutupi oleh sumber daya keuangan.

Konsep solvabilitas dan likuiditas sangat mirip, tetapi konsep kedua lebih luas. Solvabilitasnya tergantung pada tingkat likuiditas neraca perusahaan. Analisis likuiditas terdiri dari membandingkan dana untuk suatu aset, dikelompokkan berdasarkan tingkat penurunan likuiditas, dengan kewajiban jangka pendek untuk suatu liabilitas, yang dikelompokkan berdasarkan tingkat urgensi pembayarannya.

Selain indikator absolut, indikator relatif juga dihitung untuk menilai likuiditas dan solvabilitas. Indikator-indikator ini menarik tidak hanya bagi manajemen, tetapi juga bagi subjek analisis eksternal: rasio likuiditas absolut bagi pemasok bahan baku dan bahan, likuiditas saat ini bagi investor.

Salah satu tugas utama menganalisis kondisi keuangan dan ekonomi suatu perusahaan adalah mempelajari indikator-indikator yang menjadi cirinya stabilitas keuangan, yang ditentukan oleh tingkat penyediaan persediaan dan biaya dengan sumber pembentukannya sendiri dan pinjaman, rasio volume dana sendiri dan pinjaman dalam membiayai persediaan dan biaya dan dicirikan oleh sistem indikator absolut dan relatif. Pada saat yang sama, indikator absolut mencirikan struktur dana milik perusahaan, dana yang ditarik dan dipinjam dalam satuan moneter. Indikator relatif memungkinkan untuk mengidentifikasi hubungan antara ketersediaan dana sendiri, pinjaman dan dana yang ditarik dan arah penggunaannya dan dicirikan oleh koefisien penyediaan modal kerja sendiri, koefisien penyediaan persediaan dengan dana sendiri, koefisien kemampuan manuver modal ekuitas, koefisien investasi sumber daya keuangan jangka panjang, koefisien struktur modal yang ditarik, koefisien utang kreditur dan kewajiban lainnya dan lain-lain.

Stabilitas keuangan menunjukkan kelebihan pendapatan atas pengeluaran perusahaan, memastikan pergerakan dana yang bebas dan, melalui penggunaannya yang efektif, berkontribusi pada kelancaran proses produksi dan penjualan produk.

Stabilitas keuangan adalah dasar bagi posisi stabil suatu perusahaan dalam kondisi pasar. Perlu diingat bahwa hal itu dipengaruhi oleh faktor eksternal dan internal. Faktor internal meliputi afiliasi industri organisasi; struktur produk (jasa) yang diproduksi, bagiannya dalam total permintaan efektif; jumlah modal dasar yang disetor; besarnya biaya, dinamikanya dibandingkan dengan pendapatan tunai; keadaan properti dan sumber daya keuangan, termasuk saham dan cadangan, komposisi dan strukturnya.

Faktor eksternal meliputi pengaruh kondisi ekonomi dunia usaha, tingkat perkembangan kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi, permintaan efektif dan tingkat pendapatan konsumen, kebijakan kredit pajak pemerintah, tindakan legislatif untuk mengendalikan kegiatan organisasi, hubungan ekonomi luar negeri, sistem nilai dalam masyarakat, dll. Pengaruh Suatu entitas ekonomi tidak mampu mengatasi faktor-faktor ini dan oleh karena itu harus beradaptasi dengan pengaruhnya.

Berbagai faktor ini juga membagi resistensi itu sendiri berdasarkan jenisnya. Jadi, dalam kaitannya dengan suatu perusahaan, tergantung pada faktor-faktor yang mempengaruhinya, dapat berupa: internal dan eksternal, umum (harga), finansial. Stabilitas internal adalah kondisi keuangan umum suatu perusahaan yang menjamin hasil fungsinya yang tinggi secara konsisten. Pencapaiannya didasarkan pada prinsip respon aktif terhadap perubahan faktor internal dan eksternal. Stabilitas eksternal suatu perusahaan ditentukan oleh stabilitas lingkungan ekonomi di mana kegiatannya dilakukan. Hal ini dicapai melalui sistem manajemen ekonomi pasar yang tepat di seluruh negeri.

Analisis stabilitas keuangan terutama didasarkan pada indikator-indikator relatif, karena indikator-indikator neraca absolut dalam kondisi inflasi sangat sulit untuk dibawa ke dalam bentuk yang sebanding. Kinerja relatif dari perusahaan yang dianalisis dapat dibandingkan dengan:

• “norma” yang diterima secara umum untuk menilai tingkat risiko dan memprediksi kemungkinan kebangkrutan;
• data serupa dari perusahaan lain, yang memungkinkan kami mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan perusahaan serta kemampuannya;
• data serupa untuk tahun-tahun sebelumnya untuk mempelajari tren perbaikan atau penurunan kondisi keuangan.

Keberlanjutan suatu perusahaan secara keseluruhan adalah pergerakan arus kas yang memastikan bahwa penerimaan dana (pendapatan) selalu melebihi pengeluarannya. Stabilitas keuangan adalah cerminan dari kelebihan pendapatan atas pengeluaran yang stabil, memastikan kelancaran dana perusahaan dan, melalui penggunaannya yang efektif, berkontribusi pada proses produksi dan penjualan produk yang tidak terputus. Oleh karena itu, stabilitas keuangan terbentuk dalam proses seluruh produksi dan kegiatan ekonomi dan merupakan komponen utama keberlanjutan suatu perusahaan.

Untuk menjamin stabilitas keuangan, suatu perusahaan harus memiliki struktur modal yang fleksibel dan mampu mengatur pergerakannya sedemikian rupa untuk memastikan kelebihan pendapatan atas pengeluaran yang konstan untuk mempertahankan solvabilitas dan menciptakan kondisi untuk pembiayaan sendiri. Kondisi keuangan suatu perusahaan, keberlanjutan dan stabilitasnya bergantung pada hasil produksi, kegiatan komersial dan keuangannya. Jika rencana produksi dan keuangan berhasil dilaksanakan, maka hal ini berdampak positif pada posisi keuangan perusahaan. Oleh karena itu, kondisi keuangan yang stabil bukanlah suatu kebetulan, melainkan hasil dari pengelolaan yang kompeten dan terampil dari seluruh faktor kompleks yang menentukan hasil kegiatan ekonomi suatu perusahaan.

Stabilitas keuangan adalah hasil dari adanya margin keamanan tertentu yang melindungi perusahaan dari risiko yang terkait dengan perubahan mendadak pada faktor eksternal.

Karakteristik umum dari hasil keuangan suatu perusahaan adalah indikator profitabilitas, yang mencirikan efisiensi perusahaan secara keseluruhan, profitabilitas produksi, bisnis, kegiatan investasi, pemulihan biaya, dll. Mereka lebih mencirikan hasil akhir bisnis daripada keuntungan, karena nilainya menunjukkan hubungan antara efek dan sumber daya yang digunakan.

Indikator profitabilitas utama dapat dikelompokkan ke dalam kelompok berikut:

1) indikator profitabilitas produk, yang dihitung berdasarkan pendapatan dari penjualan produk (kinerja pekerjaan, penyediaan layanan) dan biaya produksi dan penjualannya. Ini termasuk profitabilitas penjualan, profitabilitas kegiatan inti (pengembalian biaya);

2) indikator profitabilitas properti - profitabilitas aset, profitabilitas aset tetap dan aset tidak lancar lainnya dan profitabilitas aset lancar;

3) indikator profitabilitas modal yang digunakan, yang dihitung berdasarkan modal yang diinvestasikan dan mencirikan pengembalian ekuitas dan modal permanen.

Selain indikator profitabilitas, efisiensi perusahaan juga ditandai dengan indikator aktivitas bisnis. Aktivitas bisnis dipahami sebagai kinerja suatu perusahaan relatif terhadap jumlah sumber daya yang maju atau jumlah konsumsinya dalam proses produksi. Aktivitas bisnis diwujudkan dalam dinamika perkembangan suatu entitas ekonomi, pencapaian tujuannya, serta kecepatan perputaran dana, yang menjadi sandaran besarnya perputaran tahunan. Pada saat yang sama, jumlah relatif dari pengeluaran semi-tetap dikaitkan dengan besarnya perputaran, dan oleh karena itu, dengan perputarannya, karena semakin cepat perputaran, semakin sedikit pengeluaran ini untuk setiap perputaran.

Dalam aspek keuangan, aktivitas bisnis diwujudkan terutama dalam kecepatan perputaran dana. Analisis kegiatan usaha terdiri dari mempelajari tingkat dan dinamika berbagai rasio keuangan – indikator perputaran. Untuk menganalisis aktivitas bisnis, suatu organisasi menggunakan dua kelompok indikator:

• indikator perputaran umum (rasio perputaran; durasi satu perputaran, pelepasan/penarikan modal kerja).
• indikator tingkat aktivitas (rasio perputaran modal total, pengembalian aset tidak berwujud, pengembalian aset, pengembalian modal ekuitas).

Percepatan perputaran pada satu atau beberapa tahap peredaran dana memerlukan percepatan perputaran pada tahap-tahap lainnya. Perputaran dana yang diinvestasikan pada properti suatu perusahaan dapat dinilai dengan menggunakan kecepatan dan jangka waktu perputaran. Dengan demikian, tingkat perputaran ditentukan oleh jumlah perputaran yang dilakukan selama periode yang dianalisis oleh sumber daya keuangan perusahaan yang dimajukan untuk pembentukan modal kerja.

Periode perputaran dicirikan oleh periode rata-rata di mana dana yang diinvestasikan dalam produksi dan operasi komersial dikembalikan ke kegiatan ekonomi perusahaan.

Salah satu syarat utama kesejahteraan finansial suatu perusahaan adalah masuknya uang tunai untuk menutupi kewajibannya. Tidak adanya cadangan dana minimum yang diperlukan di rekening perusahaan menunjukkan adanya kesulitan keuangan. Jumlah dana yang berlebihan menyebabkan fakta bahwa perusahaan menderita kerugian yang terkait, pertama, dengan inflasi dan depresiasi uang dan, kedua, dengan hilangnya peluang untuk penempatan yang menguntungkan dan menerima pendapatan tambahan. Berkaitan dengan hal tersebut, perlu dilakukan analisis arus kas yang memungkinkan kita menilai rasionalitasnya manajemen arus kas di perusahaan.

Tujuan utama dari analisis tersebut adalah untuk mengidentifikasi penyebab defisit (kelebihan) dana, menentukan sumber penerimaan dan pengeluarannya untuk mengendalikan likuiditas dan solvabilitas perusahaan saat ini, menilai kemampuan perusahaan untuk menghasilkan dana dalam jumlah dan dalam jangka waktu yang diperlukan untuk melakukan pengeluaran dan pembayaran yang direncanakan.

Pergerakan sumber daya keuangan dalam suatu perusahaan dilakukan dalam bentuk arus kas. Untuk menilai kondisi keuangan suatu badan usaha, tidak hanya jumlah arus kas yang penting, tetapi juga intensitas pergerakannya selama periode waktu yang dianalisis.

Analisis arus kas memungkinkan Anda untuk mempertahankan jumlah dan struktur modal yang diinvestasikan secara optimal dalam bentuk tunai untuk memperoleh jumlah arus kas yang maksimal untuk periode tertentu.

Dengan demikian, indikator solvabilitas suatu perusahaan menentukan kemampuan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban pembayaran secara tepat waktu dan penuh, dan likuiditas menunjukkan seberapa cepat hal ini dapat dicapai. Stabilitas keuangan memastikan pergerakan dana yang bebas dan, melalui penggunaannya yang efektif, berkontribusi pada kelancaran proses produksi dan penjualan produk. Profitabilitas merupakan ciri umum hasil keuangan suatu perusahaan, karena memungkinkan Anda membandingkan sumber daya yang diinvestasikan dengan hasil akhir aktivitas perusahaan. Aktivitas bisnis memungkinkan Anda membuat keputusan tepat waktu mengenai tujuan perusahaan dan berinteraksi secara aktif dengan mitra. Berdasarkan optimalisasi arus kas suatu perusahaan, dimungkinkan untuk mengidentifikasi sumber arus kas masuk baru. Namun, untuk menentukan stabilitas keuangan suatu perusahaan secara keseluruhan, perlu menggunakan kombinasi indikator-indikator tersebut. Pada saat yang sama, hasil analisis kondisi keuangan yang komprehensif memungkinkan pengambilan keputusan untuk menghilangkan dampak negatif faktor eksternal dan internal. Berdasarkan analisis keuangan dan ekonomi yang sistematis, sistem perencanaan dan peramalan yang efektif dikembangkan, dan penilaian pemeringkatan terhadap kondisi keuangan dan daya tarik investasi suatu perusahaan dilakukan.

Untuk mengambil keputusan keuangan perlu adanya klasifikasi yang jelas antara pendapatan dan pengeluaran, keuntungan dan kerugian untuk menentukan sumber pendapatan utama dan arah penggunaannya, untuk dapat menganalisis secara objektif pengaruh internal dan eksternal. faktor eksternal (khususnya perpajakan) terhadap efisiensi perusahaan, dan untuk segera memperoleh informasi awal guna menilai stabilitas keuangan dalam bentuk yang nyaman bagi analis.

Kegiatan keuangan sebagai bagian integral dari kegiatan ekonomi harus ditujukan untuk memastikan penerimaan dan pengeluaran sumber daya moneter secara sistematis, penerapan disiplin akuntansi, mencapai proporsi ekuitas dan modal pinjaman yang rasional serta penggunaannya yang paling efisien.

Tujuan utama analisis keuangan adalah untuk segera mengidentifikasi dan menghilangkan kekurangan dalam kegiatan keuangan dan menemukan cadangan untuk memperbaiki kondisi keuangan perusahaan dan solvabilitasnya. Dalam hal ini, masalah-masalah berikut perlu diselesaikan:

• diagnosis yang tepat waktu dan obyektif terhadap kondisi keuangan perusahaan, identifikasi “titik nyeri” dan studi tentang alasan pembentukannya.
• identifikasi cadangan untuk meningkatkan kondisi keuangan perusahaan, solvabilitas dan stabilitas keuangan.
• pengembangan rekomendasi khusus yang ditujukan untuk penggunaan sumber daya keuangan yang lebih efisien dan memperkuat kondisi keuangan perusahaan.
• meramalkan kemungkinan hasil keuangan dan mengembangkan model kondisi keuangan untuk berbagai pilihan penggunaan sumber daya.

Penilaian kondisi keuangan dapat dilakukan dengan tingkat detail yang berbeda-beda, bergantung pada tujuan analisis, informasi yang tersedia, dll. Isi dan tujuan utama analisis keuangan adalah untuk menilai kondisi keuangan dan mengidentifikasi kemungkinan peningkatan efisiensi fungsi suatu entitas ekonomi melalui kebijakan keuangan yang rasional. Kondisi keuangan suatu entitas ekonomi merupakan karakteristik daya saing keuangannya (yaitu solvabilitas, kelayakan kredit), penggunaan sumber daya keuangan dan modal, dan pemenuhan kewajiban kepada negara dan entitas ekonomi lainnya.

Dalam pengertian tradisional, analisis keuangan adalah metode menilai dan meramalkan kondisi keuangan suatu perusahaan berdasarkan laporan keuangannya. Merupakan kebiasaan untuk membedakan dua jenis analisis keuangan – internal dan eksternal. Analisis internal dilakukan oleh karyawan perusahaan (manajer keuangan). Analisis eksternal dilakukan oleh analis yang merupakan pihak luar perusahaan (misalnya, auditor).

Analisis internal merupakan kajian tentang mekanisme pembentukan, penempatan, dan penggunaan modal dalam rangka mencari cadangan untuk memperkuat kondisi keuangan, meningkatkan profitabilitas, dan meningkatkan penyertaan modal suatu badan usaha. Analisis eksternal adalah studi tentang kondisi keuangan suatu badan usaha untuk memprediksi tingkat risiko penanaman modal dan tingkat profitabilitasnya. Analisis internal dilakukan atas jasa perusahaan, hasilnya digunakan untuk perencanaan, pengendalian dan peramalan kondisi keuangan. Tujuannya adalah untuk menjamin kelancaran aliran dana dan menempatkan dana milik sendiri dan pinjaman sedemikian rupa sehingga memperoleh keuntungan sebesar-besarnya dan menghindari kebangkrutan. Analisis eksternal dilakukan oleh investor, pemasok sumber daya material dan keuangan, dan otoritas pengatur berdasarkan laporan yang dipublikasikan. Tujuannya adalah untuk menetapkan kemungkinan investasi yang menguntungkan untuk menjamin keuntungan maksimal dan menghilangkan kerugian.

Pencapaian tujuan analisis kondisi keuangan suatu perusahaan dilakukan dengan menggunakan berbagai metode dan teknik. Ada berbagai klasifikasi metode analisis keuangan. Praktek analisis keuangan telah mengembangkan aturan dasar dalam membaca (metode analisis) laporan keuangan. Diantaranya ada 6 yang utama:

• Analisis horizontal (waktu) - perbandingan setiap item pelaporan dengan periode sebelumnya;
• Analisis vertikal (struktural) - menentukan struktur indikator keuangan akhir dan mengidentifikasi dampak setiap item pelaporan terhadap hasil secara keseluruhan;
• Analisis tren - perbandingan setiap item pelaporan dengan sejumlah periode sebelumnya dan penentuan tren utama dalam dinamika indikator, dibersihkan dari karakteristik eksternal dan individu acak dari masing-masing periode - analisis perkiraan jangka panjang;
• Analisis indikator relatif (rasio keuangan) - perhitungan rasio numerik berbagai bentuk pelaporan, penentuan keterkaitan indikator.
• Analisis komparatif - dibagi menjadi: intra-perusahaan - perbandingan indikator utama kegiatan perusahaan dan anak perusahaan atau divisi; antar pertanian – perbandingan indikator perusahaan dengan indikator pesaing dan rata-rata industri.
• Analisis faktor adalah analisis pengaruh faktor individu (alasan) terhadap indikator hasil.

Algoritma analisis keuangan tradisional meliputi tahapan berikut:

1. Pengumpulan informasi yang diperlukan (volumenya tergantung pada tugas dan jenis analisis keuangan). Pemrosesan informasi (kompilasi tabel analitis dan formulir pelaporan agregat).
2. Perhitungan indikator perubahan pos-pos laporan keuangan.
3. Perhitungan rasio keuangan untuk aspek utama aktivitas keuangan atau agregat keuangan perantara (stabilitas keuangan, solvabilitas, profitabilitas).
4. Analisis perbandingan nilai rasio keuangan dengan standar (yang berlaku umum dan rata-rata industri).
5. Analisis perubahan rasio keuangan (mengidentifikasi tren penurunan atau perbaikan).
6. Penyusunan opini atas kondisi keuangan perusahaan berdasarkan interpretasi data yang diolah.

Perhitungan analitis dilakukan baik sebagai bagian dari analisis cepat atau analisis mendalam.

Tujuan dari analisis ekspres adalah penilaian yang jelas terhadap kesejahteraan finansial dan dinamika perkembangan organisasi komersial yang tidak sulit dalam hal implementasi algoritma yang memakan waktu dan padat karya.

Analisis mendalam menentukan, memperluas atau melengkapi prosedur analisis individu yang cepat.

Sistem indikator dan koefisien
Ada enam kelompok indikator yang menggambarkan status properti organisasi komersial, likuiditasnya, stabilitas keuangan, aktivitas bisnis, profitabilitas, dan posisi di pasar sekuritas.

1. Ciri-ciri utama status properti suatu organisasi komersial adalah:

• jumlah aset ekonomi yang dimilikinya (paling sering ini dipahami sebagai mata uang, yaitu total neraca, meskipun dalam kondisi pasar dan terutama dalam kondisi inflasi, penilaian ini sama sekali tidak sesuai dengan nilai pasar organisasi);
• bagian aset tidak lancar dalam mata uang neraca;
• bagian dari bagian aktif aset tetap, tingkat penyusutan.

2. Ciri-ciri utama likuiditas dan solvabilitas suatu organisasi komersial adalah:

• jumlah modal kerja sendiri,
• rasio likuiditas saat ini, cepat dan absolut.

3. Stabilitas keuangan suatu organisasi komersial dicirikan oleh indikator-indikator berikut:

• koefisien otonomi menunjukkan bagian dana sendiri dalam jumlah total sumber daya perusahaan
• rasio stabilitas keuangan menunjukkan bagian mana dari kewajiban lancar yang dapat dilunasi dengan modal sendiri perusahaan
• menunjukkan bagian ekuitas dalam jumlah total utang perusahaan
• rasio dana yang ditarik dan dimiliki menunjukkan biaya dana yang dikumpulkan oleh perusahaan per 1 rubel. memiliki
• rasio kelincahan ekuitas menunjukkan tingkat mobilitas dana perusahaan itu sendiri.

4. Indikator utama kegiatan usaha:

• rasio tingkat pertumbuhan aset, pendapatan dan laba;
• indikator omset;
• produktivitas modal;
• produktivitas tenaga kerja;
• durasi siklus operasi dan keuangan.

5. Profitabilitas kegiatan keuangan dan ekonomi suatu organisasi komersial ditandai dengan indikator-indikator berikut:

• laba;
• profitabilitas produk;
• pengembalian modal di muka;
• profitabilitas modal sendiri.

6. Indikator situasi pasar surat berharga:

• nilai pasar dari organisasi komersial;
• laba per saham;
• total pengembalian saham (obligasi);
• pengembalian yang dikapitalisasi atas saham (obligasi).

Sebagian besar rasio dihitung berdasarkan neraca dan laporan laba rugi; Selain itu, perhitungannya dapat dilakukan baik secara langsung berdasarkan data pelaporan, maupun menggunakan neraca konsolidasi. Konvolusi (pemadatan) neraca dilakukan dengan menggabungkan pos-pos yang sejenis ke dalam kelompok-kelompok. Dengan demikian, jumlah pos-pos neraca dapat dikurangi secara tajam dan visibilitasnya dapat ditingkatkan. Teknik ini sangat berguna dan diperlukan untuk analisis komparatif neraca organisasi komersial dalam dan luar negeri. Di negara-negara maju secara ekonomi tidak ada peraturan ketat mengenai struktur neraca. Oleh karena itu, salah satu langkah pertama analisis komparatif adalah membawa neraca ke struktur pos-pos yang komposisinya sebanding. Konvolusi juga dapat digunakan saat menyiapkan neraca untuk menghitung koefisien analitik; Dengan menggabungkan item dalam kasus ini, kejelasan yang lebih besar dicapai untuk membaca saldo dan algoritma perhitungan disederhanakan.

Dengan menggunakan indikator absolut dan relatif dalam pekerjaan akuntansi dan analitis, beberapa jenis analisis dapat dilakukan.

• Penilaian komprehensif terhadap kondisi keuangan
• Evaluasi sekelompok objek akuntansi yang terpisah atau aspek terpisah dari kegiatan organisasi
• Menilai Praktik Pembiayaan Persediaan. Hubungan antara stok bahan mentah, bahan, produk jadi dan sumber pelapis dinilai. Analisis ini sangat penting bagi organisasi komersial, yang di dalamnya persediaan neraca menempati porsi yang signifikan. Maksud dari analisis tersebut adalah untuk memeriksa sumber dana mana dan berapa volumenya yang digunakan untuk menutupi persediaan produksi (komoditas).
• Menilai tingkat kepuasan struktur neraca. Berdasarkan Resolusi No. 498, indikator untuk menilai kepuasan struktur neraca adalah: rasio likuiditas saat ini (CLR); koefisien penyediaan modal kerja sendiri (Kos) dan koefisien pemulihan (kerugian) solvabilitas (Kuv).
• Penilaian kelayakan kredit peminjam Dasar dari metode formal untuk menilai kelayakan kredit calon peminjam adalah perhitungan sejumlah rasio, misalnya likuiditas dan profitabilitas saat ini, dan perbandingannya dengan nilai ambang batas tertentu yang ditetapkan oleh pemberi pinjaman dalam bentuk a skala khusus. Tergantung pada kelas mana peminjam berada, ia dapat menerima pinjaman dalam kondisi tertentu.
• Peringkat keandalan bank. Penilaian pemeringkatan didasarkan pada berbagai indikator, algoritma penghitungannya mirip dengan algoritma penghitungan koefisien yang dibahas di atas yang mencirikan kondisi keuangan objek analisis, dan dibangun dengan mempertimbangkan kekhususan kegiatan bank dan aktivitasnya. pelaporan. Indikator-indikator ini tentu mencakup rasio likuiditas. Berdasarkan indikator-indikator ini, sebagai suatu peraturan, suatu kriteria ringkasan tertentu dibangun yang memberikan penilaian umum terhadap keandalan bank.

Sumber informasi untuk analisis keuangan

Sumber informasi untuk analisis keuangan adalah bentuk standar laporan keuangan:

• Saldo (formulir No. 1)
• Laporan hasil keuangan dan penggunaannya (formulir No. 2).

Data tambahan diperlukan untuk melakukan analisis mendalam. Ada empat posisi utama yang memerlukan informasi tambahan.

1. Bagian biaya tetap dalam harga pokok (dalam harga pokok penjualan). Informasi paling penting untuk analisis diberikan dengan membagi biaya (tercermin dalam Formulir No. 2) menjadi komponen variabel dan konstan. Lebih mudah untuk menggambarkan struktur biaya dengan menentukan bagian biaya tetap dalam harga pokok penjualan.

Pemisahan biaya tetap dan biaya variabel memungkinkan untuk melakukan analisis titik impas, menilai dinamika perubahan harga produk yang dijual dan bahan yang dikonsumsi dalam proses produksi (menghitung koefisien harga), dan menentukan penyebab kerugian dari kegiatan inti. (peningkatan biaya variabel atau tetap).

Dari daftar umum data tambahan, informasi mengenai struktur biaya adalah yang paling penting.

Formulir 5-z “Informasi biaya produksi dan penjualan produk (pekerjaan, jasa)” dapat menjadi sumber informasi tentang bagian biaya tetap dalam harga pokok. Namun, informasi dalam bentuk ini mungkin memerlukan pemrosesan tambahan, misalnya membagi biaya bahan, bahan bakar, energi menjadi komponen variabel dan konstan; memisahkan bagian biaya produk yang dijual dari total biaya periode tersebut.

Salah satu pilihan untuk menentukan besarnya biaya tetap untuk suatu periode adalah dengan menggunakan informasi dari laporan (perkiraan) biaya overhead untuk periode tersebut untuk masing-masing bengkel dan fasilitas produksi perusahaan.

Seringkali, perusahaan memiliki formulir pelaporan yang serupa - laporan ekonomi umum, pengeluaran toko umum dan pengeluaran untuk pemeliharaan dan pengoperasian peralatan, yang disiapkan oleh masing-masing bengkel (produksi, layanan) organisasi.
Berdasarkan laporan untuk setiap bengkel (pelayanan, produksi), biaya tetap dialokasikan, dihapuskan ke harga pokok produksi untuk periode tertentu. Dengan menjumlahkannya, Anda dapat memperkirakan jumlah total biaya tetap perusahaan yang termasuk dalam biaya produksi pada periode tertentu. Mengetahui bagian mana dari produk yang dihasilkan yang dijual, adalah mungkin untuk menentukan jumlah biaya tetap yang termasuk dalam harga pokok penjualan.

Jika laporan toko umum, biaya pabrik umum, dll. mengandung elemen biaya yang pada dasarnya bersifat variabel, diperlukan pemrosesan tambahan atas dokumen-dokumen ini. Misalnya, laporan pengeluaran toko umum mungkin berisi upah pekerja tambahan, yang ditentukan berdasarkan besaran upah per satuan.
Dalam hal ini, upah pekerja pembantu merupakan nilai variabel, dan harus dikaitkan dengan biaya variabel pada periode tersebut.

2. Jumlah penyusutan aktiva tetap dan aktiva tidak berwujud. Untuk menilai kondisi properti dan menyusun laporan arus kas, perlu diketahui jumlah total penyusutan aset tetap dan aset tidak berwujud yang masih harus dibayar untuk setiap tanggal pelaporan yang dianalisis.

Sumber informasi mengenai besarnya biaya penyusutan aset tetap dan aset tidak berwujud pada tanggal pelaporan tertentu dapat berupa sertifikat Bagian 3 “Properti yang Dapat Disusutkan” (Lampiran 5 Neraca).

3. Jumlah bunga yang diperoleh selama periode tersebut atas sumber pembiayaan yang ditarik. Untuk menganalisis leverage keuangan dan menyusun laporan arus kas tidak langsung, diperlukan informasi tentang jumlah bunga yang diperoleh dari sumber pembiayaan yang ditarik pada setiap interval analisis. Sebaiknya dipisahkan dari jumlah seluruhnya bunga yang mengurangi dasar pengenaan pajak pada saat menghitung pajak penghasilan, dan bunga yang tidak mengurangi laba kena pajak.

Sesuai dengan Kode Pajak, bunga atas dana pinjaman mengurangi laba kena pajak sebesar berikut (Pasal 265, 269, 270):

1. Secara penuh, jika jumlah bunga yang masih harus dibayar tidak menyimpang secara signifikan (menyimpang tidak lebih dari 20%) dari tingkat rata-rata bunga yang dibebankan atas kewajiban hutang yang diterbitkan pada periode pelaporan yang sama dengan persyaratan yang sebanding.
2. Sebesar [CBRF Refinancing Rate*1.1] untuk pinjaman rubel atau 15% untuk pinjaman dalam mata uang asing tanpa adanya kewajiban utang yang diterbitkan pada kuartal yang sama dengan persyaratan yang sebanding.

4. Rata-rata jumlah pegawai. Dana Penggajian. Untuk menganalisis efisiensi tenaga kerja diperlukan data rata-rata jumlah pekerja dan besarnya upah yang diperoleh pada setiap periode yang ditinjau.

Informasi tentang jumlah dan upah karyawan dapat diperoleh, misalnya, dengan menggunakan Lampiran Saldo No. 4-FSS Federasi Rusia “Penggajian untuk Dana Asuransi Sosial Federasi Rusia”, formulir No. P-4 “Informasi tentang jumlah, upah dan pergerakan pekerja”.

Disarankan untuk menampilkan data tambahan yang tercantum di atas dalam bentuk tabel tersendiri.

Daftar data tambahan dapat bertambah tergantung pada tugas yang ditetapkan selama analisis.

Lamanya periode analisis ditentukan oleh frekuensi penyusunan data pelaporan dan dapat bervariasi dari bulan ke tahun. Saat menggunakan program akuntansi otomatis, frekuensi persiapan informasi dan, oleh karena itu, durasi periode analisis bisa beberapa hari.

Salah satu tugas analisis keuangan adalah mengidentifikasi dinamika (tren dan pola) perubahan keadaan perusahaan pada periode yang diteliti. Dalam hal ini, disarankan untuk memilih jangka waktu peninjauan minimal satu tahun dengan rincian triwulanan (bulanan).

Keandalan hasil analisis keuangan dan, akibatnya, kebenaran keputusan manajemen bergantung pada tingkat keandalan sumber data.

Metodologi untuk menganalisis kondisi keuangan

Prosedur analitis untuk menganalisis kondisi keuangan dilakukan menurut sistem dua model:

• analisis ekspres atas kegiatan keuangan dan ekonomi;
• analisis keuangan yang mendalam.

Detail sistem prosedural analisis keuangan bergantung pada tujuan dan sasarannya, serta berbagai faktor (informasi, metodologi, waktu, personel, dan dukungan teknis).

Tujuan dari analisis cepat kegiatan keuangan dan ekonomi suatu perusahaan adalah untuk memperoleh informasi yang cepat, jelas dan dapat diandalkan tentang kesejahteraan keuangannya.

• tahap pendahuluan (organisasi);
• peninjauan awal atas laporan keuangan;
• pembacaan ekonomi dan analisis pelaporan.

Tujuan tahap pertama adalah menentukan kelayakan analisis laporan keuangan dan kesiapannya untuk dibaca. Masalah pertama diselesaikan dengan bantuan laporan audit. Ada dua jenis kesimpulan tersebut - standar dan non-standar.

Kesimpulan standar adalah dokumen yang terpadu dan dinyatakan secara singkat yang berisi penilaian positif auditor atas keandalan informasi yang disajikan dalam pelaporan tentang properti dan posisi keuangan perusahaan. Jika ada kesimpulan seperti itu, analis eksternal dapat mengandalkan pendapat auditor dan tidak melakukan prosedur analitis tambahan untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan.

Laporan audit non-standar lebih banyak dan berisi informasi tambahan yang menarik bagi pengguna laporan. Laporan ini dapat berisi penilaian positif tanpa syarat terhadap pekerjaan perusahaan atau penilaian semacam itu, namun dengan syarat tertentu.
Misalnya, ketika mengaudit laporan peserta independen dari kelompok keuangan dan industri oleh perusahaan audit yang berbeda.

Pengecekan kesiapan penggunaan pelaporan bersifat teknis, karena verifikasi visual dan penghitungannya dilakukan menurut kriteria formal.

Tujuan tahap kedua adalah untuk membiasakan diri dengan laporan tahunan dan catatan penjelasannya. Hal ini diperlukan untuk menilai kondisi operasi perusahaan pada periode pelaporan dan mengidentifikasi tren utama dalam indikator kinerjanya (profitabilitas, perputaran aset dan ekuitas, likuiditas neraca, dll.).

Saat menganalisis indikator keuangan, beberapa faktor distorsi harus diperhitungkan, khususnya inflasi. Neraca sebagai dokumen analisis utama tidak lepas dari keterbatasan. Misalnya, mencerminkan keteguhan dana dan kewajiban perusahaan pada tanggal tertentu (pada akhir bulan, kuartal), tetapi tidak menjawab pertanyaan mengapa situasi ini muncul. Neraca merupakan ikhtisar data instan pada akhir periode pelaporan sehingga tidak mencerminkan sumber dana perusahaan dan penggunaannya dalam periode pelaporan.

Tahap ketiga adalah tahap utama dalam analisis ekspres. Tujuannya adalah gambaran umum tentang kegiatan keuangan dan ekonomi suatu organisasi komersial. Hal ini dilakukan dengan berbagai tingkat detail demi kepentingan pengguna informasi. Secara umum, pada tahap ini dipelajari sumber dana perusahaan, penempatannya dan efisiensi penggunaannya. Inti dari analisis cepat adalah memilih sejumlah indikator minimum dan terus memantau dinamikanya.

Salah satu pilihan untuk memilih indikator analitik disajikan dalam tabel.

Meja. Sistem indikator analitis untuk analisis ekspres

Analisis cepat diakhiri dengan kesimpulan tentang perlunya analisis mendalam lebih lanjut mengenai kegiatan keuangan dan ekonomi perusahaan.

Tujuan dari analisis mendalam (detail) adalah gambaran rinci tentang properti dan posisi keuangan suatu perusahaan, penilaian hasil keuangan saat ini dan perkiraan untuk periode yang akan datang. Ini melengkapi dan memperluas prosedur analisis cepat. Tingkat kerincian tergantung pada kualifikasi dan keinginan analis.

Secara umum, program analisis mendalam tentang kegiatan keuangan dan ekonomi suatu perusahaan terlihat seperti ini (sebagai salah satu opsi yang memungkinkan).

• Tahap 1: analisis dinamika dan struktur neraca
• Tahap 2: analisis stabilitas keuangan organisasi.
• Tahap 3: analisis likuiditas neraca dan solvabilitas perusahaan
• Tahap 4: analisis keadaan aset
• Tahap 5: analisis aktivitas bisnis
• Tahap 6: diagnosis kondisi keuangan perusahaan

Analisis keseimbangan dinamika dan struktur

Dalam proses menilai status properti suatu organisasi, komposisi, struktur dan dinamika asetnya dipelajari berdasarkan data neraca. Neraca memungkinkan Anda memberikan penilaian umum tentang perubahan seluruh properti perusahaan, mengidentifikasi dana lancar (bergerak) dan tidak lancar (tidak bergerak) dalam komposisinya, dan mempelajari dinamika struktur properti. Struktur mengacu pada persentase kelompok properti individu dalam kelompok tersebut.

Analisis dinamika komposisi dan struktur properti memungkinkan untuk menentukan besarnya kenaikan atau penurunan absolut dan relatif di seluruh properti suatu perusahaan dan jenis individualnya. Peningkatan (penurunan) suatu aset menunjukkan perluasan (penyempitan) kegiatan perusahaan.

Identifikasi item neraca yang “sakit”.
Analisis neraca dapat dilakukan langsung dari neraca atau dari neraca analitik agregat yang disajikan di bawah ini. Pos-pos (baris) neraca yang direkomendasikan untuk dimasukkan ke dalam kelompok neraca analitik yang dipilih ditunjukkan dalam tanda kurung.

Meja. Neraca analitik agregat

Dalam neraca analitik, model keseimbangan umum dipertahankan: SVA = SVK atau DS + DZ + ZZ + VA = KZ + KK + DO + SK.

Selama penilaian awal laporan keuangan, kami mengidentifikasi dan mengevaluasi dinamika item pelaporan “sakit” dari dua jenis:

1. Bukti kinerja organisasi komersial yang sangat tidak memuaskan pada periode pelaporan dan buruknya posisi keuangan yang diakibatkannya (kerugian yang tidak tercakup, pinjaman dan hutang yang telah jatuh tempo, dll.);
2. Bukti adanya kekurangan tertentu dalam pekerjaan organisasi, yang jika diulang secara teratur dalam pelaporan beberapa periode yang berdekatan, dapat secara signifikan mempengaruhi posisi keuangan organisasi (piutang yang telah jatuh tempo, hutang yang dihapuskan ke hasil keuangan, denda, denda, denda yang dipungut dari organisasi, arus kas bersih negatif, dll.).

Kelompok pertama meliputi:

“Kerugian tahun-tahun sebelumnya yang tidak tercakup” (formulir No. 1), “Kerugian tahun pelaporan yang tidak tercover” (formulir No. 1), “Kredit dan pinjaman yang tidak dilunasi tepat waktu” (formulir No. 5), “Hutang yang telah jatuh tempo” (form. No. 5), “Tagihan yang diterbitkan telah lewat jatuh tempo” (formulir No. 5). Artikel-artikel ini menunjukkan kinerja organisasi komersial yang sangat tidak memuaskan pada periode pelaporan dan mengakibatkan buruknya posisi keuangan. Alasan terbentuknya selisih negatif antara pendapatan dan pengeluaran untuk perluasan nomenklatur barang dapat dilacak pada formulir No. 2 (hasil penjualan, hasil penjualan lainnya, hasil operasi non-penjualan). Alasan pekerjaan yang tidak menguntungkan dianalisis secara lebih rinci selama analisis internal berdasarkan data akuntansi. Dengan demikian, salah satu unsur pasal “Penyelesaian dengan kreditur barang dan jasa” adalah hutang kepada pemasok atas dokumen penyelesaian yang tidak dibayar tepat waktu. Kehadiran hutang yang telah jatuh tempo menunjukkan kesulitan keuangan yang serius bagi organisasi komersial.

Kelompok kedua biasanya mencakup data yang diberikan di bagian kedua Formulir No. 5: “Piutang yang telah jatuh tempo”, “Tagihan yang telah jatuh tempo diterima” dan “Piutang yang dihapuskan ke hasil keuangan”. Pentingnya jumlah item-item ini dalam kaitannya dengan stabilitas keuangan perusahaan bergantung pada bagiannya dalam mata uang neraca dan menunjukkan adanya masalah dengan klien.

Kekurangan dalam pekerjaan tercermin dalam bentuk yang tersembunyi dan terselubung di sejumlah pos neraca, yang dapat diidentifikasi sebagai bagian dari analisis internal dengan menggunakan data akuntansi terkini. Hal ini bukan disebabkan oleh pemalsuan data, namun karena metodologi neraca yang ada, yang menurutnya banyak item neraca yang rumit. Hal ini khususnya berlaku untuk artikel:

1. “Penyelesaian dengan debitur atas barang, pekerjaan dan jasa”, yang dapat berupa piutang yang tidak wajar berupa:
1. barang dikirim dan pekerjaan diserahkan sesuai dengan dokumen pembayaran yang tidak diserahkan ke bank untuk ditagih, yang telah berakhir batas waktu yang ditetapkan untuk penyerahan dokumen untuk menjamin pinjaman (akun 62 dan 45)
2. barang dikirim dan pekerjaan diserahkan sesuai dokumen pembayaran, tidak dibayar tepat waktu oleh pembeli dan pelanggan (faktur 62 dan 45)
3. barang ditahan oleh pembeli karena penolakan penerimaan (akun 62 dan 45)
4. pelunasan barang yang dijual secara kredit dan tidak dibayar tepat waktu (faktur 62)
5. pelunasan barang yang dijual secara kredit, tidak dibayar tepat waktu dan dilaksanakan dengan tanda tangan notaris (faktur 62)
6. tagihan yang dananya tidak diterima tepat waktu (rekening 62)
2. “Penyelesaian dengan personel untuk operasi lain”, yang mungkin mencerminkan piutang yang tidak dapat dibenarkan dalam bentuk penyelesaian dengan orang yang bertanggung jawab secara finansial atas kekurangan, kerusakan, dan pencurian (sub-akun 73-3)
3. “Aset lain-lain”, yang mungkin termasuk kekurangan akibat kerusakan barang inventaris yang tidak dihapuskan dari neraca sesuai dengan prosedur yang ditetapkan (akun 84)
4. “Penyelesaian dengan kreditur untuk barang dan jasa,” yang dapat mencakup utang usaha yang tidak dapat dibenarkan dalam bentuk:
1. penyelesaian dengan pemasok untuk dokumen penyelesaian yang tidak dibayar tepat waktu (akun 60)
2. penyelesaian dengan pemasok untuk persediaan yang tidak ditagih (akun 60)
3. penyelesaian dengan pemasok atas wesel yang telah jatuh tempo (akun 60)

Jumlah yang ditunjukkan tidak diidentifikasi secara eksplisit di neraca, tetapi dapat dengan mudah diidentifikasi sebagai bagian dari analisis internal menggunakan transkrip analitis untuk akun 45,60,62,73,84. Alasan untuk jumlah ini mungkin berbeda-beda. Namun, jika pertumbuhannya diamati secara dinamis, hal ini menunjukkan adanya kekurangan serius dalam organisasi akuntansi dan pengendalian internal di perusahaan.

Kekurangan tertentu dalam kegiatan keuangan dan ekonomi ditunjukkan oleh kelebihan jumlah pada item “Penyelesaian dengan karyawan atas pinjaman yang diterima oleh mereka” di atas jumlah “Pinjaman untuk pekerja dan karyawan” (perincian terkait dapat diperoleh sebagai bagian dari analisis internal). Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan tidak menahan pembayaran rutin untuk membayar hutang karyawan, namun tetap menyetorkan jumlah tersebut ke bank untuk membayar kembali pinjaman, yaitu. ada penggunaan dana yang tidak direncanakan.

Selama analisis, disarankan untuk menentukan tingkat pertumbuhan item (kelompok) yang paling signifikan dalam neraca dan membandingkan hasil yang diperoleh dengan tingkat pertumbuhan pendapatan penjualan. Area analisis yang penting adalah analisis vertikal neraca, di mana bagian dan dinamika struktural masing-masing kelompok dan item aset dan kewajiban neraca dinilai.

Saldo “baik” memenuhi kondisi berikut:

1. mata uang neraca pada akhir periode pelaporan meningkat dibandingkan awal periode, dan tingkat pertumbuhannya lebih tinggi dari tingkat inflasi, tetapi tidak lebih tinggi dari tingkat pertumbuhan pendapatan;
2. Hal-hal lain dianggap sama, tingkat pertumbuhan aktiva lancar lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan aktiva tidak lancar dan kewajiban jangka pendek;
3. ukuran dan tingkat pertumbuhan sumber pembiayaan jangka panjang (ekuitas dan modal hutang jangka panjang) melebihi indikator yang relevan untuk aset tidak lancar;
4. bagian ekuitas dalam mata uang neraca tidak kurang dari 50%;
5. ukuran, porsi dan tingkat pertumbuhan piutang dan hutang kurang lebih sama;
6. Tidak ada kerugian yang tidak terungkap di neraca.

Saat menganalisis neraca, perubahan metodologi akuntansi dan undang-undang perpajakan, serta ketentuan kebijakan akuntansi organisasi, harus diperhitungkan.

Indikator neraca relatif memungkinkan dilakukannya analisis horizontal dan vertikal. Analisis horizontal melibatkan mempelajari indikator absolut dari item pelaporan suatu organisasi untuk periode tertentu, menghitung tingkat perubahannya dan mengevaluasinya. Namun dalam kondisi inflasi, nilai analisis horizontal agak berkurang, karena perhitungan yang dilakukan dengan bantuannya tidak mencerminkan perubahan objektif pada indikator-indikator yang terkait dengan proses inflasi. Analisis horizontal dilengkapi dengan analisis vertikal terhadap kajian indikator keuangan.

Analisis vertikal mengacu pada penyajian data pelaporan dalam bentuk indikator relatif melalui porsi setiap artikel dalam keseluruhan pelaporan dan penilaian perubahannya dari waktu ke waktu. Indikator relatif memuluskan dampak inflasi, sehingga memungkinkan dilakukannya penilaian yang cukup obyektif terhadap perubahan yang terjadi.

Analisis stabilitas keuangan perusahaan

Inti dari penilaian stabilitas keuangan adalah penilaian terhadap penyediaan cadangan dan biaya dengan sumber pembentukannya. Tingkat stabilitas keuangan adalah alasan tingkat solvabilitas organisasi tertentu. Indikator stabilitas keuangan yang paling umum adalah kelebihan atau kekurangan sumber cadangan dan biaya.

Indikator absolut stabilitas keuangan adalah indikator yang mencirikan keadaan cadangan dan ketersediaan sumber pembentukannya:

1. Modal kerja sendiri (modal kerja sendiri): SOS = SK – VA
2. Modal kerja bersih : NSC = SK + DO - VA atau NSC = OA - KO
3. Aset bersih: NAV (prosedur penghitungan ditetapkan melalui surat dari Kementerian Keuangan Rusia dan Komisi Sekuritas Federal. Neraca analitik yang disajikan di atas dibentuk sehingga NC = NAV)

Indikator relatif stabilitas keuangan mencirikan tingkat perlindungan kepentingan investor dan kreditor. Dasar perhitungannya adalah biaya dana atau sumber operasi perusahaan. Pemilik perusahaan tertarik untuk mengoptimalkan modal mereka sendiri dan meminimalkan dana pinjaman dalam total volume sumber keuangan. Pemberi pinjaman mengevaluasi kekuatan keuangan peminjam berdasarkan kekayaan bersih dan kemungkinan kebangkrutan dapat dihindari.

Stabilitas keuangan suatu perusahaan dicirikan oleh keadaan dana sendiri dan dana pinjaman dan dinilai dengan menggunakan sistem rasio keuangan.

Meja. Karakteristik indikator stabilitas keuangan

Analisis likuiditas neraca dan solvabilitas perusahaan

Solvabilitas mencirikan kemampuan dan kemampuan suatu perusahaan untuk memenuhi kewajiban keuangannya secara tepat waktu dan penuh kepada mitra internal dan eksternal, serta kepada negara. Solvabilitas secara langsung mempengaruhi bentuk dan kondisi transaksi komersial, termasuk kemungkinan memperoleh pinjaman dan pinjaman.

Likuiditas menentukan kemampuan suatu perusahaan untuk dengan cepat dan dengan tingkat kerugian finansial yang minimal mengubah aset (properti) menjadi uang tunai. Hal ini juga ditandai dengan adanya dana likuid dalam perusahaan berupa saldo kas di meja kas, di rekening bank, dan unsur aktiva lancar yang mudah direalisasikan (misalnya surat berharga jangka pendek).

Kajian terhadap masalah solvabilitas organisasi menunjukkan bahwa utang badan usaha merupakan fenomena umum yang menyertai transformasi pasar. Dalam kaitan ini, isu analisis solvabilitas, yang tujuan utamanya adalah mengidentifikasi penyebab hilangnya solvabilitas dan mencari cara untuk memulihkannya, menjadi sangat relevan. Ketika menilai solvabilitas dan likuiditas suatu perusahaan, kemampuannya untuk membayar seluruh kewajibannya (solvabilitas) dan kemampuannya untuk melunasi kewajiban jangka pendek dan memenuhi biaya tak terduga (likuiditas) dianalisis.

Kebutuhan untuk menganalisis likuiditas neraca muncul dalam kondisi pasar karena meningkatnya keterbatasan keuangan dan kebutuhan untuk menilai kelayakan kredit suatu perusahaan. Likuiditas suatu perusahaan didefinisikan sebagai sejauh mana kewajiban perusahaan ditutupi oleh asetnya, yang periode transformasinya menjadi bentuk moneter sesuai dengan periode pembayaran kewajiban. Semakin sedikit waktu yang diperlukan suatu jenis aset untuk memperoleh bentuk moneter, semakin tinggi likuiditasnya. Analisis likuiditas neraca terdiri dari membandingkan dana suatu aset, dikelompokkan berdasarkan tingkat likuiditasnya dan disusun dalam urutan likuiditas, dengan kewajiban terhadap suatu liabilitas, dikelompokkan berdasarkan tanggal jatuh temponya dan disusun menurut peningkatan jatuh temponya.

Likuiditas neraca berarti adanya modal kerja dalam jumlah yang berpotensi cukup untuk melunasi kewajiban jangka pendek. Likuiditas neraca adalah dasar solvabilitas organisasi. Likuiditas neraca dapat dinilai dengan berbagai metode, termasuk berdasarkan perhitungan rasio likuiditas dasar.

Rasio likuiditas absolut (Kal) menunjukkan berapa banyak utang jangka pendek yang mampu dibayar perusahaan dalam waktu dekat.

Rasio likuiditas kritis (mendesak) (rasio cakupan menengah) (Ccl) mencirikan solvabilitas yang diharapkan suatu perusahaan untuk suatu periode yang sama dengan durasi rata-rata satu perputaran piutang.

Rasio likuiditas saat ini (CLR) menunjukkan kecukupan modal kerja perusahaan untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya.

Perhitungan masing-masing koefisien mencakup kelompok aset lancar tertentu yang berbeda dalam tingkat likuiditas (yaitu, kemampuan untuk diubah menjadi uang tunai selama siklus produksi dan komersial).

Berbagai indikator likuiditas tidak hanya memberikan karakteristik serbaguna mengenai stabilitas kondisi keuangan, namun juga memenuhi kepentingan berbagai pengguna informasi analitis eksternal. Misalnya, pemasok suatu perusahaan tertarik pada apakah perusahaan dapat membayarnya kembali dalam waktu dekat, sehingga mereka pertama-tama akan memperhatikan rasio likuiditas absolut. Dan bank yang memberikan pinjaman kepada perusahaan atau pemberi pinjaman akan lebih tertarik pada nilai rasio likuiditas kritis. Pemilik perusahaan - pemegang saham - paling sering menilai stabilitas keuangan perusahaan dalam jangka panjang, dan oleh karena itu rasio likuiditas saat ini lebih penting bagi mereka.

Perlu dicatat bahwa tingkat rasio likuiditas belum menjadi tanda solvabilitas baik atau buruk, oleh karena itu disarankan untuk melengkapi analisis dengan perhitungan indikator stabilitas keuangan; penilaiannya menunjukkan ada tidaknya “margin of keamanan” di perusahaan dan kemungkinan menarik dana pinjaman tambahan. Penilaian stabilitas keuangan dikaitkan dengan mempelajari komposisi, struktur dan dinamika kewajiban (sumber pembiayaan) suatu organisasi. Perhatian khusus diberikan pada rasio kewajiban dan modal ekuitas perusahaan, tingkat dan pertumbuhannya, yang memungkinkan untuk menilai kecenderungan atau keengganan manajemen perusahaan terhadap risiko ketika membuat keputusan keuangan. Tugas stabilitas keuangan adalah menilai tingkat kemandirian organisasi dari sumber pembiayaan pinjaman dan struktur optimal aset dan kewajiban organisasi.

Analisis kondisi aset

Sebagai bagian dari analisis neraca, perlu dilakukan analisis komposisi, struktur dan efisiensi penggunaan aset tidak lancar dan aset lancar. Untuk menilai efektivitas aset lancar digunakan indikator profitabilitas dan perputaran.

Untuk menilai perputaran modal kerja secara umum, indikator-indikator berikut dapat direkomendasikan:

Rasio perputaran modal kerja: Kb = N / ОАср, dimana N adalah pendapatan penjualan; ОАср adalah nilai rata-rata aset lancar.

Periode perputaran modal kerja : Po = ОАср * D / N, dimana D adalah jumlah hari dalam periode yang dianalisis.

Analisis terhadap dinamika, komposisi dan struktur aset tidak lancar pada neraca harus dilengkapi dengan analisis aset tetap.

Analisis aktivitas bisnis

Setelah mempertimbangkan metodologi penghitungan indikator likuiditas dan stabilitas keuangan, perlu dilakukan perhitungan koefisien kegiatan usaha dan profitabilitas untuk menilai efisiensi kegiatan keuangan perusahaan.

Indikator kegiatan usaha dibagi menjadi kualitatif (saat ini dan masa depan) dan kuantitatif (mutlak dan relatif).

Indikator saat ini mencirikan aktivitas bisnis pada tanggal penelitian tertentu. Dengan nilai yang tinggi dari indikator-indikator ini, organisasi biasanya memiliki solvabilitas, kelayakan kredit, stabilitas keuangan, dan daya tarik investasi yang cukup tinggi. Adapun indikator kualitas jangka panjang, mencerminkan tindakan dan operasi organisasi yang akan memastikan tingkat aktivitas bisnis yang tinggi di masa depan (pembelian peralatan berteknologi tinggi baru, keterlibatan personel berkualifikasi tinggi, riset pemasaran aktif, dll.) . Praktek menunjukkan bahwa indikator relatif adalah yang paling penting dalam proses analisis aktivitas bisnis. Mereka memiliki sejumlah keunggulan dibandingkan yang absolut. Berdasarkan hal tersebut, dimungkinkan untuk melakukan perbandingan spasial antara perusahaan dengan arah dan ukuran kegiatan yang berbeda. Selain itu, koefisien yang diperoleh berdasarkan rasio indikator biaya tidak termasuk pengaruh inflasi. Indikator relatif aktivitas bisnis mencirikan efisiensi penggunaan sumber daya (properti perusahaan). Dasar dari metode terkenal untuk menganalisis aktivitas bisnis suatu perusahaan adalah penilaian perputaran aset dan kewajiban perusahaan. Sebagai hasilnya, adalah mungkin untuk menganalisis kecepatan sirkulasi mereka dalam sirkulasi kapital. Semakin tinggi kecepatan ini, semakin banyak aktivitas bisnis yang ditunjukkan organisasi tersebut. Dengan menggabungkan periode perputaran jenis aset lancar dan kewajiban jangka pendek tertentu, dimungkinkan untuk menghitung durasi siklus operasi dan keuangan, yang pengurangannya menunjukkan peningkatan aktivitas bisnis perusahaan.

Indikator utama untuk menilai kegiatan usaha adalah:

1. Rasio perputaran aset;
2. Durasi satu perputaran aset dalam hari;
3. Rasio perputaran aset tidak lancar
4. Durasi satu perputaran aset tidak lancar dalam hari
5. Rasio perputaran aset saat ini
6. Durasi satu perputaran aktiva lancar dalam hari
7. Rasio perputaran piutang
8. Durasi satu perputaran piutang dalam hari
9. Rasio perputaran ekuitas
10. Durasi satu perputaran modal ekuitas dalam hari
11. Rasio perputaran hutang usaha
12. Durasi satu perputaran hutang dalam hari

Efektivitas dan kelayakan ekonomi dari operasi perusahaan dinilai dengan menggunakan sistem indikator profitabilitas. Dalam arti luas, profitabilitas berarti profitabilitas, profitabilitas. Suatu perusahaan dianggap menguntungkan jika pendapatan dari penjualan produk (pekerjaan, jasa) menutupi biaya produksi (sirkulasi) dan, di samping itu, menghasilkan jumlah keuntungan yang cukup untuk berfungsinya perusahaan secara normal.

Esensi ekonomi dari profitabilitas hanya dapat diungkapkan melalui karakteristik sistem indikator. Arti umumnya adalah menentukan jumlah keuntungan dari satu rubel modal yang diinvestasikan.

Penilaian profitabilitas suatu perusahaan dilakukan untuk menilai efektivitas biaya dan memperkirakan hasil keuangan sehubungan dengan perubahan keadaan bisnis. Berdasarkan tingkat profitabilitas, seseorang dapat menilai kesejahteraan jangka panjang perusahaan, yaitu. kemampuan bisnis untuk memperoleh laba atas investasi yang cukup. Bagi kreditur investor jangka panjang yang menginvestasikan uangnya dalam modal ekuitas suatu perusahaan, indikator ini merupakan indikator yang lebih dapat diandalkan daripada indikator stabilitas keuangan dan likuiditas, yang ditentukan berdasarkan rasio masing-masing item neraca.

Dengan demikian, kita dapat menyimpulkan bahwa indikator profitabilitas mencirikan hasil keuangan dan efisiensi perusahaan. Mereka mengukur profitabilitas suatu perusahaan dari berbagai posisi dan disistematisasikan sesuai dengan kepentingan para peserta dalam proses ekonomi.

Rasio profitabilitas mencirikan profitabilitas kegiatan perusahaan dan dihitung sebagai rasio keuntungan yang diterima terhadap dana yang dikeluarkan atau volume produk yang dijual. Perbedaan dibuat antara profitabilitas total modal, aset tidak lancar dan lancar, ekuitas, penjualan, dan produk yang dijual. Mari kita lihat indikator profitabilitas dalam tabel.

Meja. Indikator profitabilitas

Dalam proses analisis, perlu mempelajari dinamika indikator profitabilitas yang terdaftar, implementasi rencana pada tingkatnya dan melakukan perbandingan antar pertanian dengan perusahaan pesaing.

Diagnostik kondisi keuangan perusahaan

Diagnosis kondisi keuangan suatu perusahaan dilakukan untuk mengetahui kebangkrutan perusahaan tersebut, serta untuk mengembangkan keputusan yang tepat untuk mengeluarkan perusahaan dari keadaan krisis.

Ketika menilai kondisi keuangan perusahaan yang bangkrut, sering kali muncul situasi ketika beberapa indikator perkiraan melebihi nilai standar, sementara indikator lainnya, sebaliknya, mencapai titik kritis. Misalnya, salah satu perusahaan yang dianalisis membentuk asetnya 93% dari dananya sendiri, dengan rasio likuiditas saat ini 1,2, dan perusahaan lain dengan rasio likuiditas saat ini 1,8 - 82% dari sumber pinjaman.

Mempertimbangkan keragaman proses keuangan, yang tidak selalu tercermin dalam rasio solvabilitas, perbedaan tingkat penilaian normatifnya dan kesulitan yang timbul sehubungan dengan hal ini dalam penilaian keseluruhan solvabilitas suatu perusahaan, banyak pihak asing dan dalam negeri analis merekomendasikan untuk melakukan diagnosis integral atau komprehensif terhadap kondisi keuangan perusahaan.

Pendekatan yang paling umum untuk mendiagnosis kondisi keuangan adalah: menilai kemungkinan pemulihan (kerugian) solvabilitas dan penggunaan model matematika diskriminan terhadap kemungkinan kebangkrutan (model Altman, dll).

Pengalaman praktis yang luas dalam menilai kondisi keuangan suatu perusahaan dan membuat perkiraan untuk masa depan telah terakumulasi di negara-negara maju secara ekonomi. Salah satu prinsip utama akuntansi di negara-negara ini adalah prinsip “fungsi sementara perusahaan yang tidak terbatas” (konsep kelangsungan usaha). Hal ini berarti bahwa perusahaan tidak mempunyai niat atau kebutuhan yang terpaksa untuk menghentikan kegiatannya di masa mendatang atau mengurangi skalanya secara signifikan. Prinsip inilah yang memungkinkan untuk digunakan dalam pelaporan penilaian aset bukan pada nilai likuidasi, tetapi pada biaya perolehan. Karena pentingnya prinsip ini, para ahli Barat telah mengembangkan sistem indikator tanda-tanda kebangkrutan, yang digunakan oleh auditor independen dan eksternal. Secara khusus, di Inggris, Komite Generalisasi Praktik Audit telah mengembangkan pedoman yang berisi daftar indikator penting untuk menilai kemungkinan kebangkrutan suatu perusahaan. Indikator-indikator ini dibagi menjadi dua kelompok.

Kelompok pertama mencakup kriteria dan indikator yang nilai saat ini atau tren yang muncul tidak menguntungkan menunjukkan kemungkinan kesulitan keuangan yang signifikan di masa mendatang, termasuk kemungkinan kebangkrutan. Ini termasuk:

1. berulangnya kerugian yang signifikan pada kegiatan produksi inti;
2. melebihi batas kritis tertentu atas utang usaha yang telah jatuh tempo;
3. penggunaan dana pinjaman jangka pendek secara berlebihan sebagai sumber pembiayaan investasi jangka panjang;
4. rasio likuiditas yang rendah;
5. kekurangan modal kerja (functioning capital);
6. bagian dana pinjaman dalam jumlah total sumber dana meningkat hingga batas berbahaya;
7. kebijakan reinvestasi yang salah;
8. kelebihan dana pinjaman melebihi batas yang ditetapkan;
9. kegagalan memenuhi kewajiban kepada kreditur dan pemegang saham (mengenai pelunasan pinjaman tepat waktu, pembayaran bunga dan dividen);
10. adanya piutang yang telah jatuh tempo;
11. adanya kelebihan persediaan produksi dan barang basi;
12. memburuknya hubungan dengan lembaga sistem perbankan;
13. penggunaan sumber daya keuangan baru dengan kondisi yang relatif tidak menguntungkan;
14. penggunaan peralatan yang terlalu terdepresiasi dalam proses produksi;
15. potensi hilangnya kontrak jangka panjang;
16. perubahan yang tidak menguntungkan dalam portofolio pesanan.

Kelompok kedua mencakup kriteria dan indikator, yang nilainya tidak menguntungkan tidak memberikan alasan untuk menganggap kondisi keuangan saat ini sebagai hal yang kritis. Pada saat yang sama, hal ini menunjukkan bahwa dalam kondisi tertentu atau kegagalan dalam mengambil tindakan yang efektif, situasi dapat memburuk secara tajam. Ini termasuk:

1. hilangnya personel manajemen kunci;
2. penghentian paksa, serta gangguan ritme produksi dan proses teknologi;
3. ketergantungan berlebihan perusahaan pada satu proyek tertentu, jenis peralatan, jenis aset;
4. ketergantungan yang berlebihan pada keberhasilan dan profitabilitas proyek baru;
5. partisipasi perusahaan dalam proses hukum dengan hasil yang tidak dapat diprediksi;
6. hilangnya rekanan utama;
7. meremehkan perlunya pembaruan teknis dan teknologi perusahaan secara terus-menerus;
8. perjanjian jangka panjang yang tidak efektif;
9. resiko politik.

Tidak semua kriteria dan indikator yang diuraikan dapat dihitung langsung dari laporan keuangan. Pada saat yang sama, jika, sebagai bagian dari analisis awal kondisi keuangan suatu perusahaan, dimungkinkan untuk menggunakan informasi tambahan tentang beberapa indikator yang tercantum di atas, maka keandalan analisis dan validitas kesimpulan hanya akan meningkatkan.

Untuk kenyamanan menganalisis solvabilitas suatu perusahaan, neraca bersih analitis yang dipadatkan digunakan, dibentuk dengan menggabungkan elemen-elemen item neraca yang homogen dalam komposisi di bagian analitis yang diperlukan: real estat, aset lancar, dll.

Sesuai dengan undang-undang tentang kebangkrutan perusahaan saat ini, serangkaian indikator terbatas digunakan untuk mendiagnosis kebangkrutan mereka:

1. rasio saat ini
2. indikator penyediaan modal kerja sendiri
3. koefisien pemulihan (kehilangan) solvabilitas

Dasar untuk menyatakan struktur neraca tidak memuaskan dan suatu perusahaan bangkrut adalah adanya salah satu syarat:

1. Rasio Likuiditas Saat Ini (KTL) pada akhir periode pelaporan berada di bawah nilai standar (2,00)
2. koefisien penyediaan modal kerja sendiri pada akhir periode pelaporan di bawah nilai standar (0,1)

Koefisien penyediaan modal kerja sendiri (Koss) ditentukan sebagai berikut:

Koss = (aset lancar - kewajiban lancar) / aset lancar

Jika rasio likuiditas saat ini di bawah standar, dan porsi modal kerja sendiri dalam pembentukan aset kurang dari standar, tetapi ada kecenderungan indikator tersebut meningkat, maka rasio pemulihan solvabilitas (CRR) untuk suatu periode enam bulan ditentukan:

Kvp = (Ktl1 + 6/T(Ktl1-Ktl0))/Ktln, dimana

K tl1 – rasio likuiditas pada awal periode
K tl0 – rasio likuiditas pada akhir periode
Ktln – rasio likuiditas standar
T – periode pelaporan, bulan.
6 – periode pemulihan solvabilitas.

Jika Kvp>1, maka perusahaan memiliki peluang nyata untuk memulihkan solvabilitasnya, dan sebaliknya, jika Kvp

Apabila tingkat Ktl dan Koss sebenarnya sama atau lebih tinggi dari nilai standar pada akhir periode, namun terdapat kecenderungan menurun, maka dihitung koefisien hilangnya solvabilitas (Kup) untuk jangka waktu tiga bulan. :

Kup = K tl1 + 3/T(K tl1 – K tl0))/Ktln

Jika KP>1, maka perusahaan mempunyai peluang nyata untuk mempertahankan solvabilitasnya selama tiga bulan, begitu pula sebaliknya.

Kesimpulan mengenai pengakuan struktur neraca tidak memuaskan dan perusahaan bangkrut dibuat ketika struktur neraca negatif dan tidak ada peluang nyata untuk memulihkan solvabilitasnya.

Dengan mempertimbangkan keragaman indikator stabilitas keuangan, perbedaan tingkat penilaian kritisnya dan kesulitan yang timbul sehubungan dengan hal ini dalam menilai risiko kebangkrutan suatu perusahaan, banyak ekonom dalam dan luar negeri merekomendasikan untuk membuat penilaian skor integral dari stabilitas keuangan.

Skor integral stabilitas keuangan
Teknik credit scoring pertama kali dikemukakan oleh ekonom Amerika D. Durand pada awal tahun 40-an. Inti dari metodologi ini adalah klasifikasi perusahaan berdasarkan tingkat risiko berdasarkan tingkat aktual indikator stabilitas keuangan dan peringkat setiap indikator, yang dinyatakan dalam poin berdasarkan penilaian para ahli. Model penilaian sederhana disajikan pada tabel di bawah ini:

Pengelompokan perusahaan ke dalam kelas-kelas menurut tingkat solvabilitas:

Setelah menentukan nilai koefisien, Anda dapat menentukan jumlah poin yang menjadi dasar penentuan batas kelas stabilitas keuangan:

1 kelas– perusahaan dengan margin stabilitas keuangan yang baik, memungkinkan mereka yakin akan pembayaran kembali dana pinjaman;
kelas 2– perusahaan yang menunjukkan tingkat risiko utang tertentu, namun belum dianggap berisiko;
kelas 3– organisasi bermasalah;
kelas 4– perusahaan dengan risiko kebangkrutan yang tinggi bahkan setelah mengambil tindakan untuk pemulihan keuangan. Pemberi pinjaman berisiko kehilangan dana dan bunganya;
kelas 5– perusahaan dengan risiko tertinggi, praktis bangkrut.

Masalah kondisi keuangan organisasi dan penyebabnya

Di belakang informasi tambahan Anda juga dapat menghubungi surel becmologi di gmail.com.