Özsermaye karlılığı negatif. ROE işin kalbidir

Kuruluşun etkinliğini hesaplamak için gereken oldukça geniş bir gösterge yelpazesi vardır. Bu gruptaki ana pay şu kişiler tarafından işgal edilmektedir: Farklı türde karlılık. Performans sonuçlarının daha eksiksiz ve objektif bir analizi için gereklidirler.

Basit kelimelerle karlılık nedir

Çoğu zaman, bir kuruluşun üretime bir ruble yatırım yaparak belirli bir tür kardan kaç kopek alabileceğini yansıtır. Satış performansı göstergesinde ise kârlılık, kârın gelirler içindeki payını gösteriyor.

Hangi türler, göstergeler, karlılık oranları mevcut?

Üretim, satış, sermaye gibi çeşitli gösterge gruplarını ayırt etmek gelenekseldir. Her kategoride 3-4 değer hesaplanır. Tüm göstergelerin eşdeğer olduğu ve gruptan yalnızca bir göstergenin alınabileceği söylenemez.

Etkinliği değerlendirmek için, tüm karlılık türlerini kullanmak gerekir.

Varlık getirisi

Vergi öncesi kârı kullanırlar ve kuruluşun sabit varlıklarının ne kadar verimli kullanıldığını yansıtırlar ve sabit ve sabit varlıkların rublesinin ne kadar kâr ettiğini gösterirler. işletme sermayesi veya işletmenin toplam varlıkları:

• sabit varlıklar (ROFA - sabit varlıkların getirisi);
• işletme sermayesi (ROFA - döviz varlıklarının getirisi);
• varlıklar (ROA - varlıkların getirisi).

Temel kazanç gücü (BEP) oranı, bir şirketin tüm maliyetleri karşılamak için ne kadar kazanması gerektiğini karakterize eder.

Üretim ve satış karlılığı

Satışlardan elde edilen kar esas alınarak hesaplanır ve kuruluşun ana faaliyetlerinin etkinliğini gösterir:

• ürünler (ROM - marj getirisi)üretilen ürünlerin maliyeti dikkate alındığında, bir rubleden satıştan ne kadar kar elde edilebileceğini karakterize eder;
• satışlar (ROS - satış getirisi) satışlardan elde edilen kârın işletmenin toplam geliri içindeki payını yansıtır;
• personel (ROL - emeğin geri dönüşü)Şirketin faaliyetlerinden ve çalışanların istihdamından ne kadar kar elde edeceğini açıklar.

Özkaynak kârlılığı

Net kâr esas alınır ve şirketin faaliyetleri amacıyla sermaye kullanımının verimliliğini karakterize eder. Ayrıca, bu alt grup planlama sırasında hesaplanabilir ve yatırım yapmanın veya borç almanın karlı olup olmadığını değerlendirmenize olanak tanır:

• Eşitlik(ROE - özsermaye getirisi) işletmenin faaliyetlerinde öz fon kullanımının etkinliğini yansıtır;
• yatırılan, kalıcı sermaye (ROIC - yatırılan sermayenin getirisi) kuruluşun yatırımlara bir ruble yatırım yaparak kaç kopek net kar elde edeceğini gösterir;
• ödünç alınan sermaye (ROBC - ödünç alınan sermayenin getirisi) kredi almanın fizibilitesini anlatır. Gösterge ödünç alınan fonların maliyetinden yüksekse, bunları almak karlı olur, düşükse kuruluş zarara uğrayacaktır.

Video - 12 ana karlılık oranı:

Kârlılık nasıl hesaplanır

İÇİNDE Genel görünüm karlılık formülü, karın işletmenin mülkünün, gelirinin veya maliyetinin bir kısmına oranıdır:

Kârlılık \u003d Kârlılığı bulunması gereken Kâr / Gösterge

Örneğin, sabit sermayenin verimliliğine ihtiyaç duyuluyorsa, pay satışlardan elde edilen kâr, payda ise ortalama tutar sabit varlıklar. C durumunda, satışların göstergesi olarak paydanın yerine gelir konulur.

Varlıkların getirisi genellikle bilanço kârına, üretim ve satışlara - satış kârına, sermaye - net gelire dayanır.

Hesaplamaya ilişkin veriler bilanço ve gelir tablosundan alınmıştır.

Kârlılığı hesaplamak için genel formüller

Varlıklar:

ROFA = BN / C çıkışı, Nerede

ROFA - cari olmayan fonların karlılığı,

C vna - duran varlıkların ortalama maliyeti, ruble;

ROCA = BN / C her ikisi de, Nerede

ROCA - işletme sermayesinin getirisi;

BN - vergi öncesi kar, ovmak;

C her ikisi de - mobil varlıkların ortalama maliyeti, ruble;

ROA = BN / C vna + C her ikisi de, Nerede

ROA - varlıkların getirisi;

BN - vergi öncesi kar, ovmak;

C vna + C her ikisi de - ortalama değer sabit ve dönen varlıkların toplamları, ovmak.

Üretim ve satış:

ROM = OL / TC, Nerede

ROM - ürün karlılığı;

PR - satışlardan elde edilen kar, ovmak;

TC - toplam maliyet;

ROS = PR / TR, Nerede

ROS - satış getirisi;

TR - satış geliri, ovmak.

ROL = PR / SCH, Nerede

ROL - personel karlılığı;

PR - ana faaliyetten elde edilen kar, ovmak;

AMS - ortalama personel sayısı.

Başkent:

ROE = PE / SK, Nerede

ROE - özsermaye getirisi;

PE - net kar, ovmak;

SC - özsermaye, ovmak;

ROBC = CHP / ZK, Nerede

ROBC - ödünç alınan sermayenin getirisi;

ZK - ödünç alınan sermaye;

ROIC = PR / SC + TO, Nerede

ROIC - yatırılan (kalıcı) sermayenin getirisi;

PE - net kar, ovmak;

IC + DO - özsermaye ve uzun vadeli borç miktarı, ovmak.

Bakiye hesaplama örneği

Ekran LLC, dönemi aşağıdaki finansal göstergelerle kapattı. 2014 yılı için organizasyonun etkinliğini ortaya koymak gerekiyor. Ortalama çalışan sayısı 25 kişidir. Öz sermaye miktarı 120.000 ruble.

Varlık getirisinin hesaplanması:

ROFA = 48.000 / (100.000 + 150.000)/2 = 0,384

ROCA = 48.000 / (50.000 + 60.000)/2 = 0,87

ROA = 48.000 / (125.000 + 55.000) = 0,26

Üretim ve satış karlılığının hesaplanması:

ROM = 50.000 / 25.000 = 0,5

ROS = 50.000 / 75.000 = 0,67

ROL = 50.000 / 25 = 2.000

Özsermaye karlılığının hesaplanması:

ROE = 40.000 / 120.000 = 0,3

ROBC = 40.000 / 15.000 = 2,66

ROIC = 40.000 / 120.000 + 15.000 = 0,296

Örnekteki hesaplamalardan elde edilen sonuçlar:

Mevcut üretime ilişkin tüm göstergeler normal seviyede. Açıkça görülüyor ki ödünç alınan fonlar karlı kullanın, çalışanlar verimli çalışır, işletme sermayesi miktarı optimaldir. Sabit sermayeye dikkat etmekte fayda var, büyük olasılıkla tam olarak kullanılamıyor veya duran varlıkların performansını düşüren nedenler var.

Ayrıca, işletmenin genel verimliliğini azaltan büyük miktarda özsermaye ile durumun analiz edilmesi de tavsiye edilir. Mevcut göstergelerde öz sermayenin kullanılması ve yeniden yapılandırılması rasyoneldir.

Hangi durumlarda hesaplanması faydalıdır?

Gösterge, işletmenin etkinliğinin niteliksel bir değerlendirmesi için gereklidir. Mutlak göstergeler Kâr ve maliyet gibi değerler kuruluşun performansının gerçek bir resmini vermez.

Yalnızca üretimin etkisini gösterirler. karlılık, sırayla, Şirketin mülk ve kaynaklarının ne kadar iyi ve tam olarak kullanıldığını değerlendirmenizi sağlar. Belirli bir tür kendi fonunun veya ödünç alınan fonun kullanılmasından ne kadar para elde edilebileceğini gösterir.

Her türlü kârlılık, kuruluşun etkinliğini değerlendirmek için önemlidir. Diğerleri gibi Göreceli performans, yalnızca bu işletmenin faaliyetlerini analiz etmeye değil, aynı zamanda rakip şirketlerle karşılaştırmaya da olanak tanır.

Birkaç yıl üzerinden hesaplanan kârlılık, performansın dinamiklerini yansıtır ve orta ve uzun vadeli planlamanın temelini oluşturabilir. Özel dikkat Kuruluşun mülkünde oldukça büyük bir paya sahip oldukları ve çoğu zaman verimsiz kullanıldıkları için sabit varlıkların karlılığına dikkat etmek gerekir.

Kârlılık ve kârlılıkla ilgili video:

Kendi karlılığı sermaye ROE'siözsermayenin birim maliyeti başına elde edilen kâr miktarını gösteren orandır. Nasıl hesaplanacağını, kullanımındaki kısıtlamaların neler olduğunu okuyun ve ayrıca bir hesaplama örneğine bakın.

Özsermaye karlılığı neyi gösteriyor?

Bir yatırımcı bir satın alma için hedef seçerken neyi bilmek ister? Projeye yatırılan sermaye ne kadar gelir getirecek ve bu karlılık düzeyindeki yatırımların riskleri ne kadar büyük? İşletme sahibi şirketin kaderine karar verirken neyi bilmek ister? Şirket ona bu işteki risklerle karşılaştırılabilecek ve alternatif yatırımların karlılığından daha yüksek bir gelir getiriyor mu? Belki depozito daha iyi olur?

Özsermaye getirisi (ROE) oranı yatırımcının ve işletme sahibinin sorularına cevap verir. Buna özsermaye getiri oranı da denir. Özsermaye karlılığı, bir işletmenin elde edeceği kâr miktarını gösteren bir orandır.

Özsermaye getirisi formülü

ROE = (Dönem net karı / Dönemin ortalama özsermayesi) x %100

Bilançoyu hesaplamak için özsermaye getirisi formülü

Kuruluşun bilançosuna göre özsermaye karlılığı oranını hesaplamak için aşağıdaki formül kullanılır:

ROE = (s. 2400 Form 2 / s. 1300 Form 1) x %100

Formüle ilişkin veriler, yeni baskıdaki Kar ve Zarar Tablosu Form 2'den ve Bilanço Form 1'den alınmıştır.

UFRS kapsamında özsermaye karlılık oranı nasıl hesaplanır?

UFRS'ye göre formül şöyle görünecek:

RSK = ROE = Vergi Sonrası Net Kar / Özsermaye,

Vergi Sonrası Net Kârın vergi sonrası net kâr olduğu,

Hissedar Özsermayesi - sermaye.

Özsermaye getirisini hesaplamak ve analiz etmek için Excel modeli

Özkaynak kârlılığını hesaplayacak ve göstergenin bir önceki döneme göre değiştiği faktörleri gösterecek hazır bir Excel modeli indirin.

Kılavuz ROE

KARACA- önemli kriter hem yatırımcı hem de işletme sahibi için yatırım kararları verirken, çünkü özsermaye getirisi, sahibinin işletmedeki yatırımların rublesinden alacağı karı karakterize eder. Kârlılık açısından alternatife kıyasla göstergenin değeri ne kadar yüksek olursa, yatırım yapmak için o kadar fazla neden olur bu işletme. Kârlılık değerinin yatırımcı için alternatif yatırım seviyesinin altında olması projeyi reddetme faktörüdür, işletme sahibi için şirketin geleceği hakkında olumsuz kararlar alınmasına neden olan bir faktördür, ancak işletme sahibi ROE'yi öncelikli olarak ortalama getiri ile karşılaştırır. endüstri ve ekonomideki faiz oranı.

Bazı yerli kaynaklarda ROE katsayısının normatif değeri %20'dir. Bu değer hesaplamada kılavuz olarak kullanılabilir. Ama için Karşılaştırmalı analizŞirketler için, aynı sektördeki şirketler için sektör değerini veya analistin kullanımına açıksa ulusal ortalamayı kullanmalısınız.

Özsermaye getirisinin hesaplanmasına örnek

Yukarıdaki formülü kullanarak ROE'yi hesaplayın. Örneğin, alalım yıllık raporlamaşartlı şirket

Tablo 1.Şirket bilançosu, milyon ruble

Tablo 2.Şirketin mali sonuçlarının tablosu, milyon RUB

Tablo 3. ROE hesaplaması

Şirket 2017'de son derece düşük bir özsermaye getirisi gösterdi ancak önceki yılın negatif rakamı bu değerleri doğruluyor. Şirketin karlılık seviyesine çıkışının başlangıcını söyleyebiliriz.

Negatif karlılık genellikle işletme için olumsuz bir değerlendirmedir - şirket sahiplerine zarar verir, böyle bir varlığı satmak zordur ve yalnızca bunun için çok iyi nedenler varsa satın almaya değer, örneğin gelecekte kar artışı beklentileri gibi. gelecek. Gelecekte öngörüye dayalı bir iş modeli oluşturmamız ve sermaye getirisini değerlendirmemiz gerekecek.

Önemli bir nüans, bir işletme sahibinin, ROE'ye dayalı olarak şirketinin kaderi hakkında karar verirken, dönem içindeki ortalama özsermaye değerinin, şirketin o zamanki piyasa değeriyle hiç aynı olmadığını anlaması gerektiğidir. Kararın. Yani yatırdığı sermayenin getirisinden memnun değilse, belki de şirketin piyasa değeri zaten yapılan yatırımdan önemli ölçüde düşüktür ve şirketi satmadan önce mali durumunu iyileştirmek gerekir. Yani sadece ROE nihai karar vermek için yeterli değildir.

« Dmitry, itibardaki olumsuz bir değişiklikten kaynaklanan potansiyel mali kayıpları rakamların diline tercüme etmek çok zor. Öznelciliğe kaymak için büyük bir şans var.»

« Bu konu hakkında detaylı araştırma yaparsanız seviniriz.»

Başkalarının parasını toplayan halka açık bir şirket değilim. Ben benimkinde yaşıyorum. Bu nedenle araştırma ve gözlemlerimin reklamını yapmama gerek yok. Komon'daki bloglarda bir şeyler yayınlıyorum. Ve evet, ayrıntılar mantıklı değil. Büyük resmi kendi tablolarınızdan ve açıklamalarınızdan görmeniz yeterlidir. RF FR'nin F/K açısından hafife alındığını sürekli şaşırtıcı bir şekilde iddia ediyorsunuz. Ve ne. Sadece giderek daha fazla küçümseniyor. Bu zaten hiçbir F/K piyasasının umursamadığının açık bir kanıtıdır. Daha sonra HIT PARADE'inize bakacağız. İlk sıralarda: Gazprom, VTB, Transneft. VTB'nin özel bir geçmişi var. Bundan daha verimsiz bir yatırım yönetimi hayal etmek zordur. Gazprom ve Transneft'in zaten P \ E'si muhtemelen 1. Ve ne. Piyasanın hiç umurunda değil. Çünkü herkes spekülatif ticaret işlemleri dışında burada hiç kimsenin para almayacağını açıkça anlıyor. Sonsuz mutlu bir geleceğe yapılan tek bir yatırım olacaktır. Notlarınızın değeri nedir? inşaat şirketleri. Eğer borsa kuklacıları oradaki kotaları desteklemeseydi ve hisseler bankalara rehin verilmeseydi, uzun süre 0 civarında bir maliyete sahip olacaklardı.Sizinki ile borsa gerçekleri arasındaki çelişkiyi netleştirmek için başka ne gibi araştırmalara ihtiyacınız var? ? Piyasadaki fiyat uzun süre sizin fikirlerinizle uyuşmuyorsa, piyasa her zaman haklıdır. Ve kendinizi ondan daha akıllı hayal etmeye çalışmak, gerçeğin kriteri ve yıkıma giden yol olarak pratiği göz ardı etmektir.

« Ve işte Arsagera'nın görüşlerinin piyasa dışı doğasını gösteren temel hatası. Net değil, serbest nakit akışını aramak daha iyidir. Piyasada paradan başka ölçüm için temel değer yoktur ve parasal olmayan her türlü kağıt gelir gerçek gelir değil, sahtedir. Hemen hemen her işletmedeki herhangi bir sermaye yatırımı, değerini bu yatırımların miktarı kadar azaltır.Çünkü onu gelecekte gerçekte kimseye satmayacaksınız.Borsadaki fiyat, gelecekteki ÜCRETSİZ konusunda tamamen spekülasyondur. nakit akışları ve daha fazlası değil. Bunu anlamamak, pazara yeni giren ve bu bariz gerçeği göz ardı eden birçok şirketi mahvetti ve mahvedecek.»

Yatırımlarla ilgili duruşunuz bizim için çok net, bunu defalarca dile getirdiniz. Şimdi sözlerinizde tek bir genellik var ve hiçbir ayrıntı yok. Bir örnek vereceğim: "Hemen hemen her işletmeye yapılan herhangi bir sermaye yatırımı" - lütfen getirin somut örnekler ve hesaplamalar, "HERHANGİ BİR sermaye yatırımının" ve "HERHANGİ BİR işletmeye" bu kadar kolay mutlak ifadelere atılmaması gerektiğini kanıtlıyor.

"Borsadaki fiyat, gelecekteki ÜCRETSİZ nakit akışları konusunda tamamen spekülasyondan ibarettir ve daha fazlası değildir", buna içtenlikle inandığınızdan eminiz ve sizi ikna etmeye çalışmıyoruz, böyle bir görevimiz yok. Ufkunuzu genişletmek için diğer görüşleri dikkate almanızı tavsiye ederiz - http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/klyuchevye_metodiki_upravleniya_kapitalom/vzaimosvyaz_ekonomiki_kompanij_i_stoimosti_ih_akcij/

"Bunun yanlış anlaşılması, pazara yeni giren ve bu bariz gerçeği göz ardı eden birçok şirketi mahvetti ve mahvedecek." - yeni gelenler spekülasyonlarla mahvoluyor, gerekirse bunun birçok kanıtını size sunabiliriz. Ayrıca, daha önce de belirtildiği gibi, sizin "açık gerçeğiniz" yalnızca "açık" değil, aynı zamanda bir "gerçek" de değildir.

Özsermaye, hissedarların yatırımlarının getirisini, şirketin elde ettiği kâr açısından karakterize eder. Bu katsayı kısaltılabilir KARACA (geri dönmek ile ilgili yatırım) ve farklı bir adı var bir hissedara. Hesaplama aşağıdaki formüle göre yapılır:

Net gelir, imtiyazlı hisse senetlerine ödenen temettüleri içerir ancak adi hisse senetlerine ödenen temettüleri kapsamaz. Özsermaye değerine imtiyazlı hisseler dahil değildir.

Özsermaye getiri oranı ne kadar faydalı?

Ne kadar etkili kullanıldığını yargılamayı mümkün kılar. Dikkate alınması önemlidir: oran, sermayenin yalnızca şirket sahiplerine ait olan kısmının etkinliğini gösterir. ROE en güvenilir gösterge olarak kabul edilmiyor ekonomik durum organizasyonlar - genellikle firmanın değerini olduğundan fazla tahmin ettiğine inanılır.

Anlamı yorumlamanın beş ana yolu vardır:

1. Yastıklama. Yüksek bir ROE, eşit olmayan amortismanı değerlendirmeyi mümkün kılar.

2. Büyüme oranı. Hızla büyüyen şirketlerin ROE'si düşüktür.

3. Proje süresi. Uzun vadeli projeler, katsayının yüksek değeri ile karakterize edilir.

4. Zaman aralığı. Yatırım harcamaları ile bunların getirisi arasındaki süre ne kadar uzun olursa ROE de o kadar yüksek olur.

Özkaynak kârlılığı (ROE, özsermaye getirisi) - mali göstergeözsermaye getirisini ifade eder. Göstergeye yakın yatırım getirisi ROI.
Gösterge, dönem net kârının işletmenin özsermayesine oranını gösterir.

ROE formülü

ROE = PE / SK
, Nerede:
PE - net kar;
SC - özsermaye.

ROE'nin Faydaları

ROE'nin dezavantajları

• Yüksek proje süresi - analiz süresi ne kadar uzun olursa, ROE ne kadar yüksek olursa.
• Bilançodaki toplam yatırımın küçük bir payı. Pay ne kadar küçükse ROE ne kadar yüksek olursa.
• Düzensiz amortisman. Raporlama dönemindeki amortisman ne kadar düzensiz olursa, ROE ne kadar yüksek olursa.
• Yatırımın yavaş geri dönüşü. Proje ne kadar yavaş amorti ederse, ROE ne kadar yüksek olursa.
• Büyüme oranları ve yatırım oranları. Şirket ne kadar gençse bilanço büyümesi de o kadar hızlı olur, ROE ne kadar düşük olursa.

Kılavuz ROE