Англо-американски модел на корпоративно управление. Анализ на съвременни модели на корпоративно управление

Акционерно дружество. През 1932 г. в трудовете на Бърли А. и Мианс Г. за първи път са разгледани и намерени отговори на следните въпроси:

Как да разделим собствеността от управлението?
Как да разделим контрола от собствеността?

В резултат на това се появи нов слой от професионални мениджъри и се разви фондовият пазар.

Корпоративните системи са системи за управление на предприятието, които са насочени към изпълнение на специфични функции. Първо, те са предназначени да регулират взаимодействията между мениджъри и собственици на компании. Второ, благодарение на системите за управление, целите на всички заинтересовани страни са съгласувани. Това гарантира ефективното функциониране на организацията.

В зависимост от насоките и целите на системата за корпоративно управление се разграничават няколко основни модела. Нека опишем основните.

американски модел

Американските корпоративни системи са системи за управление, които са характерни за САЩ, Нова Зеландия, Канада, Австралия и Великобритания. Този моделработи в съответствие със следните закони:

използват се пазарни механизми на корпоративен контрол или външен контрол върху управлението на компанията;
интересите на акционерите се поддържат от значителен брой малки инвеститори, които са изолирани един от друг;
Ролята на фондовия пазар нараства.

немски модел

Германските корпоративни системи са системи за управление, които се основават до голяма степен на използването на вътрешни методи. Този модел е популярен в страните от Централна Европа, скандинавските страни и по-рядко във Франция и Белгия. В нейната рамка развитието на корпоративните системи за управление се осъществява под формата на методи за самоконтрол.

Този модел работи, като се вземат предвид следните закони:

основният е принципът на социално взаимодействие, когато всяка заинтересована страна (мениджъри, аукционери, банки, обществени организации) има способността да взема съвместно решение;
слаб фокус върху стойността на акционерите в управлението и фондовите пазари.

Корпоративните системи за управление на предприятието, които са базирани на немски модел, допринасят за факта, че самата компания е в състояние да контролира резултатите и конкурентоспособността.

Подчертаните модели са две противоположни системи. Между тях в момента има голям брой национални варианти, които са поставили основата за преобладаващото господство на една или друга система.

Японски модел

Тази система се формира в следвоенните години на базата на финансово-промишлени групи. Принципите, на които се основава, са следните:

напълно затворен модел;
разчита на пълен банков контрол.

Имайки предвид изтъкнатите особености на неговото функциониране, малко внимание се отделя на проблема за управленския контрол.

Семеен модел

Семейните корпоративни системи са системи за управление, в които управлението се извършва от членове на едно и също семейство. Този модел е разпространен във всички страни.

Семейният модел се различава от другите по наличието на пирамидална структура. Акционерите също често участват. Но това се прави с цел получаване на допълнителен капитал. Ако, разбира се, има нужда от това. Акционерите обикновено не получават мнозинство от гласовете. Въпреки че семейството обединява капитала си с други и споделя рисковете с тях, контролът принадлежи изцяло на него. Основните инструменти, които помагат да се постигне това са следните:

наличието на пирамидална структура на групата;
кръстосано акционерно участие;
прилагане на двоен клас акции.

Модел на корпоративно управление в Русия

Тази система у нас тепърва се формира и не се придържа към нито една от описаните по-горе форми. Основният принцип е, че в домашна системаПринципът на разделяне на правата на собственост и контрол не се признава. Развитието на бизнеса в бъдеще ще бъде насочено към други модели на корпоративно управление.

Следователно изборът на основен модел ще зависи от следните характеристики:

национални характеристики на дадена страна и нейната икономика;
задачи пред борда на директорите;
основен механизъм за защита на правата на акционерите.

Корпоративна система за управление на проекти

За да се повиши ефективността на планирането и управлението, на мениджърите на компаниите се препоръчва да разработят и внедрят система за управление на ICS. Тази система е комплекс, който включва методически, организационни, софтуерни, технически и информационни средства.

За да го създадете, имате нужда от следните компоненти:

нормативно, нормативно и методическо осигуряване (стандарт);
технически и;
организационна и кадрова подкрепа.

KSUP ще позволи на мениджърите:

създаване на оптимално портфолио от проекти, фокусирани върху стратегическите цели на организацията;
анализира изпълнението на портфолиото от проекти, като коригира съществуващите отклонения;
да получите обективна картина на изпълнението на проекта;
контролира процеса на постигане на стратегия, координиране на използването на фирмените ресурси, срокове, бюджети и общ курспроект;
Провеждайте редовни одити на дейността на компанията и предприемайте своевременни коригиращи действия.

Историята на формирането на корпоративните структури датира от древни времена, но като такива моделите на корпоративно управление започват да се появяват едва през 20 век. Появата им е пряко свързана с бурното развитие на финансовите пазари в началото на 20 век. (предимно в САЩ), което значително промени характера на корпоративните дейности, а именно:

корпоративната собственост е станала по-фрагментирана;
всъщност се формира класа на професионалните мениджъри и се преминава към управление на корпорации на професионална основа.

През този период, благодарение на изследванията на проблемите на взаимоотношенията между собствениците и мениджърите на корпорации от Т. Веблен в САЩ, В. Ратенау в Германия, Р. Хилфердинг в Австрия и други, се формира един от основните принципи на корпоративното управление и установен - принципът на разделяне на правата на собственост и контрол. Същността му е, че акционерите са собственици на капитала на корпорацията, но правото да контролират и управляват капитала принадлежи на мениджърите, които са наети агенти, отговорни пред акционерите. Интересите на собствениците на капитала и управляващите този капитал мениджъри обаче не винаги съвпадат. Принципът на разделяне на правата на собственост и контрол поражда проблема с разминаването на интересите на собствениците и наетите от тях мениджъри, т. нар. агентски проблем. През 70-те години на ХХ век. Американските учени М. Йенсен и В. Меклинг създават теорията за агентските разходи. Те определят агентските разходи като сумата на загубите за собствениците, която е свързана с разделянето на собствеността и контролните права. Съответно моделът на корпоративно управление трябва да бъде изграден така, че да минимизира агентските разходи. За целта е необходимо да се създадат подходящи механизми за външен и вътрешен контрол върху управленските дейности. Различни са обаче подходите за формиране на механизмите за външен и вътрешен контрол. Подробното запознаване с особеностите на организацията на корпоративните структури в различни икономически високо развити страни ни позволява да идентифицираме три типични модела: англо-американски, континенталноевропейски и японски (азиатски). Характеристики на корпоративното управление съществуват в страните от арабския свят и Латинска Америка. Освен това в редица страни с икономики в преход експертите идентифицират специален модел, т. нар. предприемачески модел. След това ще направим кратък сравнителен анализ на най-често срещаните модели на корпоративно управление, за да очертаем, поне като първо приближение, начините за формиране на такъв модел във връзка с руската реалност, за да идентифицираме основните играчи и тяхната роля в областта на корпоративното управление.

Англо-американски модел на корпоративно управление. Основната отличителна черта на англо-американския модел е, че само акционерите на корпорацията имат право да влияят върху процеса на вземане на стратегически решения. Тоест интересите на корпорацията са идентични с интересите на нейните акционери. Мениджърите и служителите действат като агенти на акционерите, които им делегират определени права за оперативното управление на корпорацията.

Друга важна характеристика на англо-американския модел е много високата фрагментация на корпоративните дялове. Този модел се характеризира с факта, че броят на акционерите в големите компании възлиза на десетки и стотици хиляди, а най-големите пакети акции представляват само няколко процента. На практика това означава, че никой от акционерите няма възможност реално да контролира действията на ръководството на корпорацията. Контролът става възможен само ако група акционери обединят усилията си.

Характерна особеност на управлението в този модел е наличието на индивидуални акционери в корпорациите и непрекъснато нарастващ брой независими акционери, т.е. несвързани с корпорацията или външни лица.

В законодателството на страните, където доминира англо-американският модел, има редица правила, забраняващи на банките да извършват инвестиционни дейности и ограничаващи възможността на финансовите институции да притежават големи пакети от акции в корпорации. В САЩ тази норма е установена след кризата от 1929 г. като реакция на масова спекулация на банките с ценни книжа на компании.

Законът на Глас-Стийгъл (1933 г.) забранява на банките да притежават собствен капитал пряко или косвено чрез свързани инвестиционни банки, а Законът за ценните книжа (1956 г.) забранява на банките да притежават повече от 5% от акциите с право на глас на която и да е неспестовна компания или да контролират индустриална предприятие по всякакъв друг начин.

При такива условия финансовите институции се превръщат в „портфейлни инвеститори“, които нямат достатъчно възможности да се намесят в текущото състояние на нещата в корпорацията. „Разпръснатите“ инвеститори, които нямат възможност да контролират делата в корпорацията, са изключително чувствителни към наличието на информация и към всякакви прояви на проблеми. Тоест за корпорациите външните атрибути на ефективното корпоративно управление са изключително важни - откритост на информацията, борд на директорите, който защитава интересите на акционерите и има предимно независим състав.

В такъв модел на държавата се отрежда второстепенна роля и се разглежда като нежелан елемент от корпоративното развитие. Държавното участие трябва да се ограничи само до установяването на общи правила за всички участници на пазара.

Освен това в такъв модел голяма роля играе институцията на съдебната практика. Освен това съдебната практика е необходимо условие за съществуването на такъв модел. Това позволява на обществото да формира разбиране за отговорностите на ръководството спрямо собствениците. Обществото, натрупвайки история от прецеденти, по този начин формира „пълен договор“. Въпреки това не може да се твърди, че подобни механизми решават проблема с прозрачността на управлението и неговите действия в полза на максимизиране на печалбите на акционерите. Като цяло може да се приеме, че задоволяването на интересите на акционерите е доминиращата цел в англо-американския модел.

Основният орган в англо-американския модел на корпоративно управление е бордът на директорите. Бордът на директорите, избран от акционерите, защитава техните интереси, като контролира назначаването, процедурите за гласуване, финансовото състояние на корпорацията, използването на капитала, а също така гарантира законността на дейностите и социалната отговорност на корпорацията. В САЩ по-голямата част от бордовете на директорите са аутсайдери – независими директори, което естествено спомага за засилване на контрола върху дейността на ръководството. В САЩ е създаден баланс на правата, който позволява на мениджърите да изпълняват функциите си без намеса, а на акционерите да упражняват контрол върху тяхната дейност.

САЩ са безспорен лидер в областта на корпоративното управление, а разработените там принципи са общопризнати, приети са във всички страни, дори и в тези, в които доминират модели на управление, различни от англо-американския. Същността на тези принципи се свежда до максимална откритост и коректност, осигуряване на равни условия за достъп до информация за всички участници.

Като правило има шест основни взаимосвързани принципа.

Докладване. Задължения към акционерите.

Както бордът на директорите, така и ръководството на корпорацията трябва да бъдат отговорни пред акционерите. Те трябва да бъдат отворени за всякакви искания от страна на акционерите. Акционерите трябва да разполагат с пълна и достоверна информация за биографиите на кандидатите за членове на съвета на директорите.

Прозрачност. Откритост.

Всички корпорации трябва да се стремят да използват общоприети международни стандарти за отчетност. Трябва да се приемат принципни кодекси за отношенията с акционерите. Ръководството трябва да докладва на акционерите как се придържат към този кодекс.

Справедливо отношение.

Необходимо е да се осигури еднакво третиране на всички акционери, включително чуждестранните.

Методика на гласуване: материали за гласуване чрез пълномощник, преброяване на гласовете, технология за гласуване.
Кодекси на принципите.

Всички корпорации трябва да разработят подходящ кодекс от принципи за отношенията с акционерите, който трябва стриктно да се спазва.

Тези кодекси трябва да се преразглеждат периодично, за да се гарантира, че стандартите за корпоративно управление са на глобални конкурентни нива.

Стратегическо планиране.

Бордът на директорите и ръководството на една корпорация трябва да имат стратегическа визия.

Реалната практика за използване на англо-американския модел на корпоративно управление е разнообразна и не винаги съответства на принципите на самия модел.

Основните недостатъци на модела са:

прекомерен фокус върху краткосрочните интереси на инвеститорите - това се улеснява от висока прозрачност на отношенията, публикуване на тримесечни отчети (но основното тук е, че фондовият пазар е фокусиран върху краткосрочните ползи);
фондовият пазар не отразява истинската стойност на активите, тъй като зависи от действията на отделните големи играчи;
необосновано бързо нарастване на заплатите и другите възнаграждения на висшето ръководство.

Но опитът от последните десетилетия ясно показва, че англо-американският модел има много голям потенциал за развитие.

Виж: Корпоративно управление. Урок/Ред. В.Г. Антонов.

Корпоративното управление характеризира системата на най-високото ниво на управление на акционерното дружество. През 1932 г. е публикувана книгата „Съвременна корпорация и частна собственост” на А. Бърли и Г. Мийнс, в която за първи път се разглеждат въпросите за отделянето на управлението и контрола от собствеността в акционерните дружества. Това доведе до появата на нов слой от професионални мениджъри и развитие, тъй като в 200 големи компании 58% от активите бяха контролирани.

Система на корпоративно управлениее организационен модел, който е предназначен, от една страна, да регулира отношенията между мениджърите на компаниите и техните собственици, а от друга, да координира целите на различните заинтересовани страни, осигурявайки ефективното функциониране на компаниите. Има няколко модела на корпоративно управление.

Основни модели на корпоративно управление

Колектор национални формикорпоративното управление може грубо да се раздели на групи, гравитиращи към два противоположни модела:

американски или аутсайдерски модел;
Германски или вътрешен модел.

Американец или аутсайдер, моделът е модел на управление, базиран на високо ниво на използване на външни за акционерното дружество механизми за корпоративен контрол или пазарни, или контрол върху управлението на акционерното дружество.

Англо-американският модел е характерен за САЩ, Великобритания, Австралия, Канада и Нова Зеландия. Интересите на акционерите се представляват от голям брой дребни инвеститори, изолирани един от друг, които са зависими от ръководството на корпорацията. Нараства ролята на фондовия пазар, чрез който се осъществява контрол върху управлението на корпорацията.

Немски, или вътрешен, моделът е модел за управление на акционерни дружества, основан предимно на използването на вътрешни методи за корпоративен контрол или методи за самоконтрол.

Германският модел на корпоративно управление е характерен за централноевропейските страни, скандинавските страни и по-слабо за Белгия и Франция. Тя се основава на принципа на социалното взаимодействие: всички страни, заинтересовани от дейността на корпорацията, имат право да участват в процеса на вземане на решения (акционери, мениджъри, персонал, банки, обществени организации). Германският модел се характеризира със слаб фокус върху фондовите пазари и стойността на акционерите в управлението, тъй като самата компания контролира своята конкурентоспособност и представяне.

Американският и германският модел на корпоративно управление представляват две противоположни системи, между които има много варианти с преобладаваща доминация на едната или другата система и отразяващи националните особености на дадена страна. Развитието на конкретен модел на корпоративно управление в рамка зависи главно от три фактора:

механизъм;
функции и задачи;
ниво на разкриване на информация.

Японски модел на корпоративно управлениеформирана в следвоенния период на базата на финансово-промишлени групи (keiretsu) и се характеризира като напълно затворена, основана на банков контрол, което намалява проблема с управленския контрол.

Семеен модел на корпоративно управлениесе е разпространил във всички страни по света. Корпорациите се управляват от членове на едно и също семейство.

В възникващите Модели на корпоративно управление в Русияне се признава принципът на разделяне на правата на собственост и контрол. Системата за корпоративно управление в Русия не съответства на нито един от тези модели; по-нататъшното развитие на бизнеса ще бъде фокусирано върху няколко модела на корпоративно управление наведнъж.

Условия за прилагане на американския модел на корпоративно управление

Американската система за корпоративно управление е пряко свързана с характеристиките на националното акционерно участие, които включват:

най-високата степен на разпръскване на капитала на американските корпорации, в резултат на което по правило никоя от групите акционери не претендира за специално представителство в корпорацията;
най-високо ниво на ликвидност на акциите, наличие на високо развита система, която позволява на всеки акционер бързо и лесно да продаде своите акции, а на инвеститор да ги купи.

Основните форми на пазарен контрол за американския пазар са многобройни сливания, придобивания и изкупувания на компании, които осигуряват ефективен пазарен контрол върху дейността на мениджърите чрез пазара за корпоративен контрол.

Причини за използването на немския модел на корпоративно управление

Германският модел възниква от фактори, директно противоположни на тези, които пораждат американския модел. Тези фактори са:

концентрация на акционерен капитал между различни видове институционални инвеститори и сравнително по-ниска степен на разпръснатостта му сред частни инвеститори;
относително слабо развитие на фондовия пазар.

Американски модел на корпоративно управление

Типична структура на управление на американска корпорация

Най-висшият орган на управление на корпорацията е общото събрание на акционеритекоето се провежда редовно, поне веднъж годишно. Акционерите участват в управлението на корпорацията, като участват в гласуването по въпроси за внасяне на изменения и допълнения в устава на корпорацията, избора или отстраняването на директори, както и по други решения, които са от най-голямо значение за дейността на корпорацията, като например като реорганизация и ликвидация на корпорацията и др.

В същото време събранията на акционерите имат до голяма степен формален характер, тъй като акционерите имат доста ограничени възможности да участват в управлението на корпорацията, тъй като основната тежест на реалното управление на корпорацията пада върху борда на директорите, на който обикновено се поверява следните основни задачи:

решаване на най-важните общокорпоративни въпроси;
назначаване и контрол върху дейността на администрацията;
контрол на финансовите дейности;
осигуряване на съответствие на дейността на корпорацията с действащите правни норми.

Основната отговорност на борда на директорите е да защитава интересите на акционерите и да максимизира тяхното богатство. Той трябва да осигури ниво на управление, което гарантира растеж на стойността на корпорацията. През последните години все повече се забелязва тенденцията към увеличаване на ролята на съвета на директорите в корпоративното управление. Това се проявява преди всичко в наблюдението на финансовото състояние на нещата. Финансовите резултати на корпорацията се разглеждат на заседания на съвета на директорите, като правило, най-малко веднъж на тримесечие.

Членовете на съвета на директорите, които са представители на акционерите, носят отговорност за състоянието на корпорацията. Те могат да бъдат подведени под административна и наказателна отговорност в случай на фалит на корпорация или извършване на действия, насочени към получаване на собствена облага в ущърб на интересите на акционерите на корпорацията.

Размерът на съвета на директорите се определя въз основа на нуждите от ефективно управление, като минималният му брой в съответствие с държавните закони може да бъде от един до трима.

Съветът на директорите се избира от вътрешни и външни (независими) членове на акционерното дружество. По-голямата част от съвета на директорите се състои от независими директори.

Вътрешните членове се избират измежду корпоративното ръководство и действат както като изпълнителни директори, така и като управители на компанията. Независимите директори са лица, които нямат интереси в компанията. Те са представители на банки, други компании с тесни технологични или финансови връзки, известни юристи и учени.

И двата набора директори, или с други думи, всички директори, са еднакво отговорни за делата на компанията.

В структурно отношение бордът на директорите на американските корпорации е разделен на постоянни комитети. Броят на комитетите и областите на дейност, които извършват, са различни във всяка корпорация. Тяхната задача е да разработват препоръки по въпроси, приети от съвета на директорите. Най-често срещаните бордове на директори включват комитети за управление и заплати, одитен комитет, финансов комитет, изборен комитет, оперативен комитет, а в големите корпорации - комитети за връзки с обществеността и др. По искане на Американската комисия по ценните книжа и Борсовата комисия трябва да има комитети за одит и компенсации във всяка корпорация.

Изпълнителният орган на корпорацията е нейната дирекция. Бордът на директорите избира и назначава президента, вицепрезидентите, касиера, секретаря и други служители на корпорацията, както е предвидено в нейния устав. Назначеният ръководител на корпорация има много големи правомощия и се отчита само пред борда на директорите и акционерите.

Германски модел на корпоративно управление

Типична структура на управление на немска корпорация

Типичната управленска структура на немска компания също е тристепенна и е представена от общо събрание на акционерите, надзорен съвет и управителен съвет. Висш орган на управление е общото събрание на акционерите. Компетентността му включва решаване на въпроси, характерни за всички модели на управление на акционерните дружества:

избор и освобождаване на членове на надзорния и управителния съвет;
реда за използване на печалбата на дружеството;
назначаване на одитор;
извършване на промени и допълнения в устава на дружеството;
промяна в капитала на дружеството;
ликвидация на дружеството и др.

Честотата на събранията на акционерите се определя от закона и устава на дружеството. Събранието се провежда по инициатива на управителни органи или акционери, притежаващи най-малко 5% от акциите. Процесът на подготовка на събрание включва задължението за предварително публикуване на дневния ред на събранието на акционерите и вариантите, предложени от надзорния съвет и управителния съвет по всеки въпрос. Всеки акционер в едноседмичен срок след публикуване на дневния ред може да предложи свое решение на конкретен въпрос. Решенията на събранието се вземат с обикновено мнозинство, като най-важните с три четвърти от гласовете на присъстващите на събранието акционери. Решенията, взети на събранието, влизат в сила след нотариална или съдебна заверка.

Надзорен съветизпълнява контролни функции над стопанска дейносткомпании. То се формира от представители на акционерите и служители на дружеството. Освен тези две групи в надзорния съвет могат да участват и представители на банки и предприятия, които имат тесни бизнес връзки с дружеството. Високото представителство на служителите на компанията в надзорния съвет, чийто дял достига 50% от местата, е отличителна черта на германската система за формиране на надзорния съвет. За да се избегнат конфликти на интереси между акционери и служители, представени в надзорния съвет, всяка от тези страни има право на вето върху избора на представители на противоположната група.

Основната задача на надзорния съвет е да избира управителите на дружеството и да следи тяхната работа. Обхватът на решаване на въпроси от стратегическо значение от компетентността на надзорния съвет е ясно определен и включва въпроси за придобиване на други дружества, продажба на част от активи или ликвидация на предприятие, разглеждане и приемане на годишни баланси и отчети, големи сделкии размера на дивидентите.

Решенията на Надзорния съвет се вземат с мнозинство от три четвърти от гласовете.

Количественият състав на надзорния съвет зависи от големината на дружеството. Минималният състав трябва да бъде най-малко трима членове. Германското законодателство изисква големи надзорни съвети.

Членовете на надзорния съвет се избират от акционерите за период от четири стопански години след започване на дейността. Преди изтичане на мандата членовете на надзорния съвет могат да бъдат преизбирани от общото събрание на акционерите с мнозинство от три четвърти. Надзорният съвет избира от своя състав председател и заместник-председател.

Бордът се формира от ръководството на дружеството. Бордът може да се състои от едно или повече лица. На борда е възложена задачата за пряко икономическо управление на дружеството и отговорност за резултатите от дейността му. Членовете на управителния съвет се назначават от надзорния съвет за срок до пет години. На членовете на съвета е забранено да извършват търговска дейност, различна от основната си работа, както и да участват в управителните органи на други дружества без съгласието на надзорния съвет. Работата на борда се основава на колегиална основа, когато решенията се вземат въз основа на консенсус. В трудни ситуации, когато не може да се постигне консенсус, решенията се вземат чрез гласуване. Всеки член на съвета има един глас, решението се счита за взето, ако за него гласува мнозинство от членовете на съвета.

Основните разлики между американския модел и немския

Основните разлики между разглежданите модели на корпоративно управление са следните:

в американския модел интересите на акционерите са преди всичко интересите на малки частни инвеститори, изолирани един от друг, които поради своята разединеност са силно зависими от корпоративното управление. Като противовес на тази ситуация се засилва ролята на пазара, който чрез пазара на корпоративния контрол упражнява контрол върху управлението на акционерните дружества;
в немския модел акционерите са съвкупност от доста големи притежатели на пакети и следователно те могат да се обединят помежду си, за да преследват общите си интереси и на тази основа да имат твърд контрол върху управлението на акционерното дружество. В такава ситуация ролята на пазара като външен контролер на дейността на обществото е рязко намалена, тъй като самата корпорация контролира своята конкурентоспособност и резултатите от дейността си;

От изложеното следва, че има разлика във функциите на съвета на директорите. В американския модел това е бордът на директорите като управителен съвет, който по същество ръководи цялата дейност на акционерното дружество и отговаря за нея пред събранието на акционерите и държавните контролни органи.

В немския модел на управление има строго разделение на управленските и контролните функции. При него съветът на директорите е надзорен съвет, или по-точно контролен орган, а не орган, който осъществява пълното управление на акционерното дружество. Неговите контролни функции са пряко свързани с възможността за бърза смяна на текущото ръководство на корпорацията, ако дейността й вече не отговаря на интересите на акционерите. Участието в надзорните съвети на представители на други корпорации позволява на корпорацията да вземе предвид не само интересите на своите акционери, но и интересите на други корпорации, които по един или друг начин са свързани с нейната дейност. В резултат на това интересите на отделни групи акционери на германска корпорация обикновено не надделяват, тъй като интересите на компанията като цяло са на първо място.

Корпоративното управление характеризира системата на най-високото ниво на управление на акционерното дружество. През 1932 г. е публикувана книгата „Модерна корпорация и частна собственост“ от А. Бърли и Г. Средства, където за първи път се обсъждат проблемите на разделянето Имотот управление и контрол от собственост в акционерни дружества. Това доведе до появата на нов слой от професионални мениджъри и развитие фондова борса, тъй като в 200 големи компании 58% от активите са контролирани управление.

Основни модели на корпоративно управление

Разнообразието от национални форми на корпоративно управление може да бъде разделено на групи, които гравитират към два противоположни модела:

американски или аутсайдерски модел;

Германски или вътрешен модел.

Американец или аутсайдер, моделът е контролен модел акционерни дружества, базиран на високо ниво на използване на външни за акционерното дружество механизми за корпоративен контрол или пазарни, или контрол върху управлението на акционерното дружество.

Американският и германският модел на корпоративно управление представляват две противоположни системи, между които има много варианти с преобладаваща доминация на едната или другата система и отразяващи националните особености на дадена страна. Разработване на специфичен модел на корпоративно управление в рамките на национална икономиказависи главно от три фактора:

механизъм защита на правата на акционерите;

функции и задачи борд на директорите;

ниво на разкриване на информация.

Условия за прилагане на американския модел на корпоративно управление

най-високата степен на разпръснатост на капитала на американските корпорации, в резултат на което по правило никоя от групите акционери не претендира за специално представителство в борд на директоритекорпорации;

най-високо ниво на ликвидност на акциите, наличие на силно развит пазар на ценни книжа, което позволява на всеки акционер бързо и лесно да продаде акциите си, а на инвеститор да ги закупи.

Причини за използването на немския модел на корпоративно управление

концентрация на акционерен капитал между различни видове институционални инвеститори и сравнително по-ниска степен на разпръснатостта му сред частни инвеститори;

относително слабо развитие на фондовия пазар.

Американски модел на корпоративно управление

Типична структура на управление на американска корпорация

решаване на най-важните общокорпоративни въпроси;

назначаване и контрол върху дейността на администрацията;

контрол на финансовите дейности;

осигуряване на съответствие на дейността на корпорацията с действащите правни норми.

И двата набора директори, или с други думи, всички директори, са еднакво отговорни за делата на компанията.

Германски модел на корпоративно управление

Типична структура на управление на немска корпорация

избор и освобождаване на членове на надзорния и управителния съвет;

реда за използване на печалбата на дружеството;

назначаване на одитор;

извършване на промени и допълнения в устава на дружеството;

промяна в капитала на дружеството;

ликвидация на дружеството и др.

Честотата на събранията на акционерите се определя от закона и устава на дружеството. Събранието се провежда по инициатива на управителни органи или акционери, притежаващи най-малко 5% от акциите. Процесът на подготовка на събранието включва задължението за предварително публикуване на дневния ред на събранието на акционерите и вариантите, предложени от надзорния съвет и управителния съвет по всеки въпрос. Всеки акционер в едноседмичен срок след публикуване на дневния ред може да предложи свое решение на конкретен въпрос. Решенията на събранието се вземат с обикновено мнозинство от гласовете, най-важното - с три четвърти от гласовете на присъстващите на събранието акционери. Решенията, взети на събранието, влизат в сила след нотариална или съдебна заверка.

Надзорен съветизпълнява функциите на контрол върху стопанската дейност на дружеството. То се формира от представители на акционерите и служители на дружеството. Освен тези две групи в надзорния съвет могат да участват и представители на банки и предприятия, които имат тесни бизнес връзки с дружеството. Високото представителство на служителите на компанията в надзорния съвет, чийто дял достига 50% от местата, е отличителна черта на германската система за формиране на надзорния съвет. За да се избегнат конфликти на интереси между акционери и служители, представени в надзорния съвет, всяка от тези страни има право на вето върху избора на представители на противоположната група.

Основната задача на надзорния съвет е да избира управителите на дружеството и да следи тяхната работа. Кръгът от въпроси от стратегическо значение от компетентността на надзорния съвет е ясно дефиниран и включва въпроси за придобиване на други дружества, продажба на част от активи или ликвидация на предприятие, разглеждане и приемане на годишни баланси и отчети, големи сделки и размера на дивидентите.

Решенията на Надзорния съвет се вземат с мнозинство от три четвърти от гласовете.

Основните разлики между американския модел и немския

Основните разлики между разглежданите модели на корпоративно управление са следните:

в американския модел интересите на акционерите са преди всичко интересите на малки частни инвеститори, изолирани един от друг, които поради своята разединеност са силно зависими от корпоративното управление. Като противовес на тази ситуация се засилва ролята на пазара, който чрез пазара на корпоративния контрол упражнява контрол върху управлението на акционерните дружества;

в немския модел акционерите са съвкупност от доста големи притежатели на пакети и следователно те могат да се обединят помежду си, за да преследват общите си интереси и на тази основа да имат твърд контрол върху управлението на акционерното дружество. В такава ситуация ролята на пазара като външен контролер на дейността на обществото е рязко намалена, тъй като самата корпорация контролира своята конкурентоспособност и резултатите от дейността си;

Таблица 1 – Основни характеристики на моделите на корпоративно управление

Англо-американски (САЩ, Обединеното кралство, Канада, Австралия, Нова Зеландия)	японски	немски (Германия, Холандия, Скандинавия, частично Франция и Белгия)
Основни свойства
Индивидуалните, независими акционери (аутсайдери) са представени широко и във все по-голям брой. Важна е ролята на пазара и фиктивния капитал. Правата и задълженията на участниците са нормативно определени.	Висок процент на банки и корпорации като акционери. Акцент върху банковия и вътрешнокорпоративен контрол и представителство.	Банките играят ключова роля в представянето и наблюдението на всички нива на корпоративно управление и са дългосрочни акционери на корпорации.
Ключови участници
Мениджъри, директори, акционери, фондови борси, правителство.	Банки, свързани корпоративни акционери (членове на кейроцу). Борд, правителство.	банка. Ръководен орган. Надзорен съвет. Служителите на корпорацията са широко представени
Структура на собственост на акции
Преобладават индивидуалните и институционалните инвеститори. Във Великобритания - 65%. Америка- 60% (съответно 20% от първия). През последните 10 години се наблюдава увеличение до 50% от институционалните инвеститори от общия акционерен капитал.	Акциите са концентрирани в ръцете на финансови и корпоративни организации. Делът на застрахователните компании достига 50%, корпорациите -25%, чуждестранните инвеститори -5%,	Преобладаването на банки и корпорации, които също имат дялове в несвързани корпорации. Служителите са част от управлението. Институционалните агенти и индивидуалните инвеститори не играят важна роля.
Мониторинг на активността
Пазар, чрез сигналните функции на фиктивния капиталов пазар. Акционерите гласуват по пощата или чрез пълномощник. Институционалните инвеститори контролират дейността.	Доминират банковият и междукорпоративният (антикризисен) контрол Корпорациите предпочитат свързани дългосрочни акционери. Годишните срещи са официални.	Акциите имат представителен характер. Банките управляват активите индивидуално. Изисква се лично присъствие на събранието или прехвърляне на правото на глас към банката.
Законодателство
САЩ: щатски, федерални закони, закони на Комисията по ценни книжа и борси. Великобритания: Актове на парламента, Съвет за ценни книжа и инвестиции.	Копира законодателството на САЩ. Правителството влияе върху корпорациите чрез свои представители.	Федерални и щатски закони. Национална агенция за ценни книжа.
Акции, одобрени от акционерите и оповестяване
Акционерите не гласуват за размера на дивидентите (САЩ), във Великобритания този въпрос се решава чрез гласуване. Избор на директор, назначаване на одитори, емитиране на акции, сливания и придобивания, САЩ: тримесечен и годишен отчет с информация за дяловата собственост на директори и акционери с дял над 5% от акциите. Информация за сливания и придобивания. Обединеното кралство: полугодишни отчети.	Изплащане на дивиденти, избори на съвет на директорите, назначаване на одитори, промени в устава, сливания и придобивания. Полугодишен отчет с информация: за структурата на капитала, членовете на съвета на директорите и техните заплати, промени в устава, списък на 10-те най-големи акционери и сливания.	Разпределение на приходите, приемане на решения на надзорния и управителния съвет. Избори на ръководни органи. Полугодишен отчет, показващ структурата на капитала и акционерите, притежаващи повече от 5% от акциите. Данни за сливания и придобивания,

Изпратете добрата си работа в базата знания е лесно. Използвайте формата по-долу

Студенти, докторанти, млади учени, които използват базата от знания в обучението и работата си, ще ви бъдат много благодарни.

публикувано на http://allbest.ru

ВЪВЕДЕНИЕ

Актуалността на темата на изследването се състои в това, че формирането и укрепването на корпоративните структури е една от най-важните тенденции в икономическото развитие. Именно големите структури формират своеобразна рамка за индустриализираните страни и световната икономика като цяло, повишават нивото на макроикономическо регулиране на производството, стабилността на икономическото сътрудничество (включително международно) и действат като партньори на държавата в развитието и реализиране на стратегическа линия в процеса на икономическа модернизация. Индустриалните групи са ефективна форма за консолидация на материални ресурси и производствен капитал на различни компании. Тези глобални тенденции започват да се проявяват и в Русия.

Степента на развитие на този проблем. Този проблем е разглеждан от такива велики икономисти като J. Van Horn, S. Ross, N.B. Sonkin и др. Има няколко различни модела на корпоративно развитие.

Целта на курсовата работа е да се идентифицира ролята на корпоративните структури в икономическия растеж, да се изучат различни модели на корпорации, както и да се разкрие същността на финансовите дейности на корпорацията.

За постигане на целта бяха поставени следните задачи:

· Изучаване на факторите за развитие и финансовата дейност на корпорациите.

· Разгледайте характеристиките на организацията и управлението на корпорациите.

· Разберете същността и икономическата същност на корпорацията

· Запознайте се с иновативните процеси на корпоративната структура.

· Систематизира видовете и видовете корпорации.

· Сравнете различни корпоративни модели (японски, англо-американски и немски модели).

· Направете изводи за значението на корпорациите както в националната икономика, така и в световната икономика.

За да разрешим проблемите си, използвахме набор от допълнителни изследователски методи: методи теоретичен анализлитература по разглеждания проблем; методи за изучаване, обобщаване и анализ на съществуващи резултати.

Методологическата основа на изследването се състои от методи на познание, идентифицирани от икономическата наука. Основният е диалектическият подход, който ни позволява да разгледаме всички процеси в тяхното развитие, разнообразието от връзки и да идентифицираме техните стабилни и променливи свойства.

Структурата на тази курсова работа се състои от въведение, две глави, включително шест подраздела, заключение и списък на използваните източници.

1. КОРПОРАЦИЯТА КАТО ФОРМА НА ТЪРГОВСКА ОРГАНИЗАЦИЯ

корпорация икономически финансов търговски

1.1 Понятие и икономическа същност на корпорацията

Корпорацията е най-важната форма на организация на стопански предприятия, ако вземем предвид дела на акционерните дружества в производството и приходите във всички развити страни с пазарна икономика Бурцев В.В. Цялостен икономически анализ на корпорация // Съвременно счетоводство. - 2006. - № 10. - С.37. . Какво е специално за тази форма и нейната привлекателност?

Първо, акционерите на корпорация са нейните законни собственици. Всяка печалба на компанията принадлежи на тях. Икономическата им отговорност обаче е ограничена. Те носят отговорност за дълговете на корпорацията само до степента на техните инвестиции в бизнеса. Ако една корпорация ви дължи пари, не можете да съдите нейните акционери директно. Можете, разбира се, да преследвате корпорацията. Но какво, ако тя фалира? Тогава вие, като всички останали, които са давали пари на заем на корпорацията, сте просто нямали късмет.

Второ, ограничената отговорност позволява на корпорациите да привлекат финансовите ресурси на голям брой собственици, които не участват в ежедневното управление на предприятието. Акционерите на повечето големи корпорации просто наемат мениджъри, които носят тежестта на управлението на предприятието. По този начин е обичайно корпорациите да отделят собствеността от ежедневното управление.

Трето, собствеността лесно се прехвърля от ръка на ръка. Ако собственикът почине, правата на собственост могат да бъдат продадени от неговите наследници на други без никакви смущения в бизнеса. По същия начин, ако някои акционери не са доволни от начина, по който се управлява бизнесът, те могат лесно да напуснат, като продадат своите акции.

Мениджърите на голяма корпорация най-често са обучени специалисти, наети от акционерите да управляват фирмата. Решенията на акционерите дали да продадат или купят акции (права на собственост) на дадена компания показват доверието на инвеститорите в естеството на управлението на предприятието. Ако настоящите и потенциалните акционери вярват, че мениджърите си вършат добре работата, търсенето на акциите на тази фирма ще се увеличи. Повишаващата се цена на акциите ще отразява това нарастване на търсенето. Напротив, ако голямо числоакционерите искат да продадат акциите си, защото не са доволни от сегашното управление на компанията, предлагането на акции на тази компания за продажба ще се увеличи, което ще доведе до падане на курса (цената) им. Спадът в цената на акциите често води до реорганизация на текущото ръководство на предприятието.

Корпорацията е една от основните форми на организация на предприятията; дружество, което има формата на самостоятелно юридическо лице, в което собствеността е разделена на части и отговорността на всеки е ограничена до неговия принос (дял) в предприятието; може да действа като частна компания и като държавно предприятие V.G. Naimushin "Развитие на корпоративния сектор в Русия" Икономическа наука съвременна Русия 2003, № 3, стр. 67. .

Корпорацията има както предимства, така и недостатъци. Предимствата включват: стабилност и дълготрайност; кредиторите и клиентите работят само с един икономически субект, а не с множество партньори; сключва договори от свое име, а не от името на съсобственици; акционерите рискуват само своите акции, което защитава акционера и осигурява капиталови инвестиции от дребни инвеститори.

Недостатъците на корпорацията са: относително високи разходи и трудности в процеса на организиране и прекратяване на дейността на корпорация, което я прави неподходяща за малки или временно създадени фирми; двойно данъчно облагане (данъкът се взема от корпорацията и от дивидентите под формата на данък върху дохода).

Корпорация (съгласно руското законодателство - АО) е неперсонифицирано предприятие с право на юридическо лице, създадено в съответствие с разрешителната процедура и имащо уставен капитал, разделен на определен бройравни дялове – дялове.

Основен отличителна чертаТази форма на бизнес организация е, че акционерното дружество съществува независимо от своите собственици. Отговорността на членовете на дружеството, наречени акционери, е ограничена до номиналната стойност на акциите, които са придобили. Ограничената отговорност е важно предимство пред еднолично дружество или партньорство. АД може да набира средства от свое име, без да налага неограничена отговорност на своите членове. Следователно, в случай на искове срещу АД, законът забранява конфискацията на личното имущество на неговите собственици.

Акционерите имат право на дял от печалбите на корпорацията. Частта от печалбата, изплатена на собственика на акциите, се нарича дивидент. Частта, която не се изплаща като дивиденти, се нарича неразпределена печалба. Дивидентите традиционно се изразяват като процент от номиналната стойност на акцията, а през последните години в някои страни – като абсолютна сума на акция (което е по-разумно). Дивиденти под формата на акции (бонус емисии) не предвиждат парични плащания. От гледна точка на привличането на нов акционерен капитал, дивидентната доходност е основният компонент на цената на такъв капитал.

Корпорацията е една от основните форми на бизнес предприятие и най-често срещаната.

По-дълбоката специализация и широкото привличане на висококвалифициран персонал допринасят за повишаване на ефективността на корпорацията. Благодарение на корпорациите стана възможно въвеждането на постиженията на научния и технологичния прогрес, непрекъснатото актуализиране на продуктовата гама и разработването на технологии за масово производство.

Корпорацията съществува независимо от своите собственици - акционери. Ако не харесват политиката на корпорацията, те имат право да продадат акциите си, но по правило не могат да ликвидират самата компания. Следователно съвременните корпорации се характеризират с известна стабилност. Те запазват специфичните си ресурси независимо от волята и желанието на отделните акционери.

Наред с несъмнените предимства, корпорациите имат и доста осезаеми недостатъци.

Корпорациите отварят широко поле за всякакви злоупотреби. Възниква пропаст между функцията на собственост и функцията на управление. Малките и средни притежатели обикновено не разполагат с необходимата и достатъчна информация, за да упражняват ефективен контрол. В една корпорация правата на собственост са ерозирани, тъй като способността да се контролират дейностите на екипа е отслабена. Контролиращите акционери могат да упражняват контрол само върху висши мениджъри. Разширяват се възможностите за опортюнистично поведение. В стремежа си да постигнат лично обогатяване, топ мениджърите участват в изключително рискови транзакции, а понякога и в пряка злоупотреба с власт (измамни сделки с ценни книжа, прехвърляне на капитал към дъщерни дружества, съмнителни производствени дейности и др.).

Такива злоупотреби са възможни само в определени граници. Ограничаващият фактор е самият пазар. Ако една корпорация започне да се представя зле, опасността акционерите да се намесят в ежедневните дела на компанията се увеличава. Съществува заплаха от „поглъщане“ на тази компания от друга и пълна смяна на екипа (във всеки случай, неговия горен ешелон). Освен това престижът на мениджърите на компании на пазара на управленски труд пада, което в бъдеще може да доведе до рязко намаляване на доходите им.

Корпорациите помагат за решаването на два основни проблема на пазарната икономика. Първият проблем е набирането на капитал за големи проекти. В страните с развита пазарна икономика самата корпорация е в състояние да намери необходимите средства, привличайки спестяванията на хиляди и дори милиони индивидуални инвеститори.

Вторият проблем е диверсификацията на риска, т.е. разпространението му. Тъй като всеки инвестиционен проект е свързан с известен риск, инвеститорът предпочита да раздели спестяванията си на части, като ги инвестира в голям брой компании и по този начин намалява степента на риск. Съществуването на корпорации, чиито акции се купуват и продават свободно, създава благоприятни условия за диверсификация на риска Конев И. Фактори в развитието на корпорацията // Човек и труд. - 2005. - № 4. - С.83. .

В рамките на една корпорация правата и отговорностите са разделени между различни органи, които управляват маркетинга, техническото развитие, доставките, производството и продажбите. Този подход е възможен по-специално за компании със стабилно производство на ограничен брой хомогенни продукти, където икономиите от мащаба на производството са толкова големи, че е препоръчително да се концентрира производството в едно подразделение (например производство на петрол, металургично производство ). Друг пример би била ситуация, при която пазарът е силно концентриран в потреблението. При тези обстоятелства става препоръчително да се интегрират всички търговски дейности (например космическата индустрия).

Развитие на диверсификация на производството, рязко усложняване на вътрешния и външни отношения, динамизмът на въвеждането на технически иновации и борбата за пазари за продукти в много случаи изключват използването на чисто функционални форми на управление. С нарастването на размера на монополистичните корпорации, разширяването на гамата от продукти и техните пазари за продажба, функционалните управленски структури, поради разединението на правата и отговорностите за отделните функции, губят способността си да реагират на промените. В процесите на управление възникват конфликти поради приоритети, вземането на решения се забавя, комуникационните линии се удължават и изпълнението на контролните функции става трудно. Отклонението от строго функционални схеми на корпоративно управление в полза на структури, организирани от отдели, е ясно видимо с повишаване на нивото на диверсификация на производството. Освен това, с прехода към производството на по-разнообразни продукти, функционалната структура се заменя с организацията на управление в автономни децентрализирани отдели, които се формират на базата на произвежданите продукти.

Укрепването на първичните производствени и икономически връзки и установяването на граници на децентрализацията в корпорациите до голяма степен се обяснява с необходимостта от намаляване на производствените разходи и режийните разходи. Укрепването на влиянието на висшето ръководство се улеснява от затягането на финансовия контрол и тясната връзка на организационната структура на управление с процеса на корпоративно планиране на производствените и икономически дейности. Основната характеристика на настъпващите промени в организацията на висшето ръководство е освобождаването му от изпълнението на значителен брой оперативни управленски функции, които могат да бъдат организационно отделени от задачи от стратегически, дългосрочен характер. Намалява броят на звената, които са пряко подчинени на изпълнителния директор и нямат пряко отношение към общите задачи, които той решава. Тези звена са под ръководството на група, отдел или отделни членове на висшето ръководство.

Ръстът на производството, диверсификацията на производството, усложняването на пазарните отношения и по-голямата териториална разединеност на предприятията на корпорацията водят до децентрализация на почти всички основни услуги на корпоративната централа. Броят на функционалните звена на корпоративно ниво е намален, като в същото време в отделите са организирани централни органи за управление на производството, продажбите, научноизследователската и развойна дейност, логистиката, транспортирането на суровини, материали, полуфабрикати и Завършени продукти. Една забележителна тенденция е появата на функции за корпоративно организационно развитие. Тяхното съдържание е дългосрочно планиране на организационната структура на управление, проектиране на степента на централизация и децентрализация. Икономиките на индустриализираните страни разчитат на дейността на мощни корпорации, а световният пазар е пазар транснационални корпорации, разделени между тях. Организационната структура на руската индустрия е доста близка до корпоративната. Много свързани предприятия са създадени и функционират като част от определена технологична верига и рационално организирани икономически отношения. През съветския период именно секторната система за управление беше спирачка за процеса на междусекторна интеграция и формирането на диверсифицирани асоциации от корпоративния тип. В момента, с премахването на ведомствените бариери, междусекторните форми на организация на производството трябва да получат необходимото развитие. Преструктурирането на организационната структура на руската икономика на базата на големи междусекторни корпорации се превърна в спешна практическа задача. За много съвременни предприятия създаването на корпорации е условие за оцеляване: задържане на персонал, научни отдели, социална инфраструктура, получаване на поръчки, осигуряване на логистика и маркетинг на готови продукти. За икономиката като цяло тази посока на организационно развитие се е превърнала в предпоставка за растеж и прогрес.

1.2 Видове и видове корпорации

В хода на развитието на корпорациите възникват няколко различни типа корпорации Конев И. Фактори в развитието на корпорациите // Човек и труд. - 2005. - № 4. - С.81-88. . Първата разлика е дали корпорацията е публична, квазипублична или частна. Публичните корпорации се създават от федералното правителство за конкретна цел на правителството, като например управление на местни училища, отпускане на заеми или развитие на общност. Квазидържавните корпорации включват предприятия комунални услуги, надарен от държавата с монопол върху такива услуги като доставка на електричество, вода и природен газ, както и местна телефонна услуга. Най-големите компании са почти изцяло частни корпорации, тоест компании, притежавани от физически лица или други компании. Техните инвеститори купуват акции на свободния пазар, което дава на частните корпорации достъп до значителни количества капитал. От своя страна, акционерите имат право на дял от печалбите, ако корпорацията успее. Публичните и частните корпорации могат да бъдат с нестопанска цел или с нестопанска цел. Корпорациите с нестопанска цел преследват неикономически цели; техните задачи могат да бъдат в областта на образованието, благотворителността и други обществени интереси. Бизнес корпорациите се създават, за да генерират печалби за своите собственици. Корпорации отворен типактивно продават акции на свободния пазар. Както частните, така и квазипубличните корпорации могат да бъдат публични корпорации. Корпорации затворен типне листват акциите си на открития пазар, предпочитайки да финансират разширяването си от собствените си приходи или получени финансова помощот някакъв друг източник. Това дава на собствениците пълен контролнад нейното предприятие и защитава компанията от нечии опити да придобие контролен пакет от нейните акции. Професионалните корпорации не са публично търгувани корпорации, но техните акционери предлагат професионални услуги (като лекари, адвокати, инженери). Поради своите предимства в застраховането и пенсионното осигуряване, професионалните корпорации изместват партньорствата. Друг тип корпорация, известна като S корпорация, е хибрид на корпорация и партньорство. Приходите и разходите на фирмата падат директно върху нейните собственици и се облагат с данък върху доходите на физическите лица по същия начин като партньорството. Въпреки това, акционерите в S корпорация, подобно на акционерите в обикновена корпорация, имат ограничена отговорност. S корпорациите могат да бъдат много привлекателни при определени обстоятелства, но тяхната свобода на действие е обект на различни ограничения. Например S корпорация не може да има повече от 35 акционери, не може да притежава повече от 80% от акциите на друга корпорация и не може да извлича повече от 25% от приходите си от пасивни източници като наем, лихва и наем. Днес компаниите могат да комбинират предимствата на S корпорация и командитно дружество, без да са предмет на ограниченията на всяка форма. Принадлежността към дружества с ограничена отговорност дава на фирмите възможността да плащат данъци като партньорства, като същевременно защитава акционерите от лична отговорност извън техния принос. Освен това дружествата с ограничена отговорност не са ограничени до 35 инвеститора (въпреки че трябва да имат поне 2 инвеститора, докато S корпорациите могат да имат само един). Освен това участието на членовете в управлението не е ограничено (както при дружествата с ограничена отговорност). За разлика от корпорацията обаче, дружеството с ограничена отговорност не трябва да съществува повече от 30 години. И накрая, не всички корпорации са независими субекти. Дъщерните корпорации са частично или изцяло собственост на други корпорации, които се наричат компании майки и контролират всички дейности на дъщерните дружества. Специален вид компания майка е холдингова компания, която има малко участие в дейността на дъщерното дружество, а притежава само неговите акции като инвестиран капитал.

В допълнение към общите принципи на изграждане на корпоративни отношения във всяка корпоративна асоциация могат да възникнат определени характеристики, причинени от специфичната организационна структура на корпорацията, придобито имущество и т.н. Нека разгледаме най-често срещаните форми на корпоративни асоциации.

· Асоциация. Доброволно сдружение на физически и (или) юридически лица с цел взаимно сътрудничество при запазване на автономията и независимостта на членовете на сдружението.

· Консорциум. Временно сдружаване на компании, банки и други организации въз основа на общо споразумение за изпълнение на капиталоемък проект или съвместно пласиране на заем (носи солидарна отговорност към клиентите).

· Загриженост. Голяма асоциация на предприятия, свързани с общи интереси, договори, капитал, участие в съвместни дейности (често такава група се обединява около холдингова компания, която притежава акции на тези компании).

· Синдикат. Асоциация на предприятия, произвеждащи хомогенни продукти с цел организиране на колективните им продажби чрез единна дистрибуторска мрежа.

· FIG (финансово-промишлена група). Регистриран в по установения редв съответните отдели, група от юридически независими предприятия, финансови и инвестиционни институции, които са обединили своите материални ресурсии капитал за постигане на обща икономическа цел. Централното дружество (майка) във финансово индустриална група може да бъде специализирана организация - " Управляващо дружество“, и включени в групата производствено предприятиеили асоциация, банка, финансова или застрахователна компания.

· Задържане. Акционерно дружество, което притежава контролен пакет акции, управлява или контролира дейността на други компании или предприятия, за да упражнява контрол върху дейността им. Холдинговата компания може да не притежава собствен производствен потенциал и да не извършва производствена дейност.

1.3 Финансова дейност на корпорацията

Икономическите дейности на една организация могат да бъдат разделени на три вида: Афоничкин А.И., Андрюшченко И.В. Корпоративно финансово управление // Финанси и кредит. - 2005. - № 36. - 319. :

· производство (цялата работа, свързана с получаване на печалба);

· финансови (получаване на средства от собствениците и осигуряване на връщането на средства или печалби от тях, както и получаване на средства от кредитори и изплащане на заети суми или по друг начин погасяване на задължения);

· инвестиции (покупка, обратно изкупуване или друго пласиране на ценни книжа, които не са парични еквиваленти, и други активи, които генерират доход за дълго време, както и даване на пари на заем и тяхното събиране).

За ток практически дейностивъв всеки от тези типове са необходими пари в брой, прекъсвания, които могат да доведат до сериозни проблеми(Маса 1).

Липсата на средства в точното време означава неизплащане на заплати, неизплащане на заеми, неуспехи във взаимните разплащания с партньори, забавено плащане на данъци и други задължителни плащания, което води до социално напрежение, финансови санкции, пропуснати ползи и влошаване на имиджа в бизнес средата. Една организация може да съществува относително дълго време без печалба, но не може да съществува без пари.

Функциите на корпоративните финанси включват В. В. Гончаров. Създаване и дейност на акционерни дружества. - М.: MNIIPU, 1998. - 112 с. :

· формиране и използване на капитала;

· формиране и използване на печалба (доход);

· парични потоци (парични потоци).

Изброените функции са тясно свързани с репродуктивния процес и неговата непрекъснатост. Ефективното корпоративно финансово управление, което изпълнява и трите функции, е предназначено да разреши противоречията, които възникват в процеса на корпоративната дейност между нейните стратегически цели и финансовите възможности.

Таблица 1 - Компоненти паричен потокАфоничкин А.И., Андрюшченко И.В. Корпоративно финансово управление // Финанси и кредит. - 2005. - № 36. - С.18.

Парични постъпления	Изтичане на пари
Основна дейност
приходи от продажби на продукти, работи, услуги	плащания по фактури на доставчици и изпълнители
погасяване на вземания	плащане на заплата
приходи от бартерни продажби	вноски в бюджета и извънбюджетните фондове
получени аванси от купувачи	плащане на лихва по заем
	социални вноски
Инвестиционна дейност
продажба на дълготрайни активи, нематериални активи	придобиване на дълготрайни активи, нематериални активи
дивиденти, лихви върху дългосрочни финансови инвестиции	капиталови инвестиции
възвращаемост на други финансови инвестиции	дългосрочни финансови инвестиции
Финансови дейности
краткосрочни заеми и заеми	погасяване на краткосрочни заеми и заеми
дългосрочни заеми и заеми	погасяване на дългосрочни заеми и заеми
постъпления от издаване на акции	изплащане на дивиденти
целево финансиране	Погасяване на сметки

Въз основа на изучаването на опита на петролните корпорации можем да подчертаем основните разлики в развитието на местните и чуждестранните корпорации:

· Западните корпорации се създават постепенно под въздействието на обективни фактори на пазарната икономика и регулаторни мерки на държавата, а вътрешните - едновременно в съответствие с президентските и правителствените регламентив една централно планирана икономика;

· степента на интеграция в западните корпорации е много по-висока, отколкото в местните;

· в западните корпорации държавното участие е незначително (ограничено от регулация), в местните корпорации степента на държавно участие е висока, въпреки че в момента влиянието на държавата отслабва;

· ако западните корпорации имат значителен брой геоложки организации и малък брой сондажни организации, то в руските корпорации е обратното.

Характеристиките на най-важната финансова категория „капитал” се определят от два основни фактора. От една страна, особеност на корпоративния капитал е, че в неговия състав могат да се разграничат две независими подсистеми: промишлен капитал (отразява движението на капитала в сферата на производствените дейности) и финансов капитал (осигурява организирането и поддържането на паричния поток в за търсене на вътрешни резерви за осигуряване непрекъснатостта на възпроизводствените процеси на затворена икономическа структура). От друга страна, съществуват специфични за индустрията характеристики на формирането на капиталовата структура в добивната промишленост: висок дял на капитала производствени активив собствеността (от които кладенците представляват около 70%) и преобладаването на собствени източници на средства във финансирането (80-95%) Губанов С. Планово-корпоративна система и конкурентоспособност // Икономист. - 2005. - N 12. - С. 14-15. .

Финансовите решения относно капиталовата структура са компромис между риск и възвръщаемост, тъй като повишеният ливъридж увеличава риска, а по-високият ливъридж осигурява по-висока възвръщаемост на капитала.

Следователно, корпорация, използваща само собствения си капитал, има максимална финансова стабилност (коефициентът на финансова независимост е 1). Една организация обаче се счита за финансово стабилна, ако съотношението й на финансова независимост е повече от 0,5. По този начин корпорацията не губи финансова стабилност чрез използване на заемен капитал, но значително ограничава темповете на своето развитие; като отказва да го привлече, тя се лишава от допълнителен източник на финансиране за растеж на активите (собствеността).

В същото време корпорация, която привлича заемни средства под формата на заем или емитиране на облигации, има по-висок финансов потенциал за своите икономически растежи възможности за увеличаване на възвръщаемостта на капитала. Въпреки това, с увеличаване на дела пари на заемкорпоративната група губи финансова независимост и генерира по-голям финансов риск и заплаха от фалит.

„Ефективна капиталова структура“ се разбира като такава комбинация от собствен и заемен капитал на корпорацията, която осигурява максимална пазарна оценка на целия капитал (като сбор от собствен и заемен капитал) и следователно предлага на собствениците максимален доход от инвестираните средства Конев И. Фактори за развитие на корпорацията // Човекът и работата. - 2005. - № 4. - С.89. . Ефективната капиталова структура изразява съотношението на използването на собствения и дълговия капитал, което осигурява най-ефективната връзка между съотношението на възвръщаемост на собствения капитал и съотношението на дълга.

Процесът на формиране на ефективна капиталова структура включва установяване на целева капиталова структура, която е такова съотношение на собствените и заемните финансови ресурси на корпорацията, което позволява напълно да се гарантира постигането на избрания критерий за формиране на ефективна капиталова структура. Конкретна целева капиталова структура осигурява определено ниво на рентабилност и риск в дейностите на организацията, минимизира среднопретеглената цена или максимизира пазарната стойност на организацията. Показателят за целевата структура на капитала е включен в системата от стратегически целеви стандарти за неговото развитие.

Например структурата на капитала на петролните корпорации се характеризира със значително преобладаване на собствения капитал (повече от 90%). Това съотношение се запазва вече 5 години. Можем да заключим, че тази структура е статична (не се променя с времето) и следователно е цел за корпорацията. Въпреки това, такава капиталова структура в тази индустрия е неефективна, тъй като ограничавайки привличането на заемен капитал, корпорацията се лишава от допълнителен източник на финансови ресурси, като дава предпочитание на прекомерната финансова независимост.

Трябва да се отбележи, че няма идентична ефективна капиталова структура за всички корпорации. Всяко решение за капиталова структура е избор между риск и възвръщаемост, тъй като увеличаването на дела на дълговия капитал в източниците на финансиране увеличава както риска, така и възвръщаемостта. Ето защо всяко решение относно капиталовата структура се взема от корпорацията в съответствие с цялостната й стратегия. Въз основа на това се установяват критерии за формиране на ефективна капиталова структура (рентабилност ( финансова доходност), минимизиране на цената на капитала или минимизиране на финансовия риск), в съответствие с което се формира ефективна структура.

Цялостният финансов анализ на дейността на компанията е наистина уместен и важен от практическа гледна точка. Получената информация може да бъде полезна както на инвеститори, кредитори, така и на потенциални или действителни купувачи, бизнес партньори на компанията, контрагенти по бизнес договори, както и да се използва от трети страни за маркетингови цели.

Нетният оборотен капитал е превишението на текущите активи над текущите задължения.

2. ОСНОВНИ МОДЕЛИ НА ФОРМИРАНЕ НА КОРПОРАЦИИ

2.1 Англо-американски модел на корпоративно управление

Англо-американският модел (или иначе казано англосаксонският) е най-разпространен в САЩ, Великобритания, Канада, Австралия и Нова Зеландия.

Англо-американският модел се характеризира със следното: публични компании с много дребни акционери, голямо значениеборса, в по-малка степен (отколкото в немския модел) зависимост от държавата, отвореност на икономическите граници. Например „Generalelectric има стотици хиляди акционери, като дори най-големите от тях притежават по-малко от 1% от акциите. Изследванията показват, че концентрацията на права на собственост и контрол е толкова по-висока (при равни други условия), колкото по-малко ефективна е системата за защита на правата на акционерите. Системите за защита на правата на акционерите в по-развитите страни са по-високи. Следователно нивата на концентрация на акционерния капитал обикновено са по-ниски в по-развитите страни.” По-голямото разпръскване на акции може да доведе до факта, че дори малък дял от собствеността (при условие, че никой друг няма повече) може да осигури инвеститорски контрол върху предприятието.

Участниците в англо-американския модел са мениджъри, директори, акционери, държавни агенции, борси, саморегулиращи се организации, консултантски фирми, предоставящи консултантски услуги на корпорации и акционери по въпроси на корпоративното управление и гласуването чрез пълномощник Шеховцев М.В. Венчър фондове, големи корпорации и малки иновативни предприятия. // ИН ВИТРО. - 2006. № 2. - С.58. . Тримата основни участници са управители, директори и акционери.

Характеристика на англо-американския модел е силен борд на директорите, съставен главно от членове на мениджърския екип, и доста слабо общо събрание на акционерите (поради силното разпръскване на акциите).

Действащото корпоративно законодателство в страните, прилагащи англо-американския модел на управление, разрешава противоречивите интереси на акционери и мениджъри. Акционерите избират борд на директорите, който става техен пълномощник и започва да действа в полза на акционерите при упражняване на функциите по контрол на управлението. Бордовете на директорите на повечето американски и британски корпорации включват както вътрешни членове, или вътрешни лица, така и външни (независими) членове, или външни лица.

Англо-американският модел, който се развива в условията на свободен пазар, включва разделяне на собствеността и контрола в най-големите корпорации. Това разделение е много важно, тъй като инвеститорите, като инвестират парите си и притежават предприятието, не носят юридическа отговорност за действията на корпорацията. Те делегират управленски функции на мениджърите и им плащат да изпълняват тези функции като техни бизнес агенти. Таксата за споделяне на собствеността и контрола се нарича агентска такса.

В англо-американския модел има две процедури, които изискват задължително одобрение от акционерите: избор на директори и назначаване на одитори. Има и други извънредни въпроси, които изискват одобрението на акционерите. Сред тях са сливания и придобивания, реорганизация, промени в устава на корпорацията. Акционерите имат право да правят предложения по дневния ред на годишното заседание обща срещаакционери. Тези предложения трябва да са пряко свързани с дейността на корпорацията. Акционерите, които притежават повече от 10% от капитала на корпорацията, също имат право да свикат извънредно събрание на акционерите.

„Съединените щати имат може би най-строгите стандарти за разкриване на информация. Други страни, използващи англо-американския модел на управление, също имат високи изисквания за разкриване на информация, но не в същата степен, както в Съединените щати, където корпорациите трябва да публикуват широка гама от информация.

При този модел финансирането на нови компании се осъществява чрез пласиране на акции на борсата. Именно фондовият пазар е основният механизъм за привличане на дългосрочни инвестиции в конкретна компания.

2.2 Японски модел на корпоративно управление

Японският модел на корпоративно управление се характеризира със следните три аспекта Гончаров В.В. Създаване и дейност на акционерни дружества. - М.: MNIIPU, 1998. - 112 с. :

1. Система от основни банки;

2. Система за пожизнен набор;

3. Мрежова организация на външните взаимодействия на фирмите.

Нека ги разгледаме по-подробно.

Банките играят много важна роля в японския бизнес и всеки бизнес се стреми да установи много близки отношения с една от тях. Тази банка се нарича основна банка на компанията. Изпълнява разнообразни функции. На първо място той е кредитор. „Основната банка е първа или втора по обем на кредитиране в 85% от най-големите японски компании" В същото време банката е основен акционер в компанията. „За 16% от компаниите основната банка е най-големият акционер, в 22% от случаите тя е втората по големина, в 15% от случаите е третата.“ Банката също така служи като финансов и инвестиционен анализатор. Той е добре запознат със състоянието на компанията и може да действа като финансов съветник. Основната банка може да предупреди компанията за предстоящи финансови проблеми и да помогне за разработването на програма за преодоляване на кризата. Ако предприятието е малко, тогава основната банка може дори да води счетоводна документация. Той е рисков капиталист, финансиращ високорискови проекти на компании.

Системата за пожизнена заетост не покрива целия пазар на труда в Япония. Делът на тези, които действително остават в една компания през целия си трудов живот, е приблизително 50%. Тук говорим за определена бизнес култура, където чувството за принадлежност и отношението към компанията като към семейство се култивира активно и играе важна роля за компанията. Смята се за важно, веднъж попаднал в работещо семейство, да останеш негов член завинаги. Но този принцип има и своите недостатъци: тази системавключва бавен, до голяма степен предопределен кариерен растеж. Тази ситуация не винаги устройва съвременните младежи, които живеят в изключително динамичен свят.

ДА СЕ мрежова организациявъншните взаимодействия на компаниите включват:

· Селективна намеса;

· Вътрешногрупова търговия;

· Практика на вътрешногрупово движение на управлението;

· Наличие на мрежови елементи - съвети, сдружения, клубове.

Много компании в Япония се обединяват във финансови и индустриални групи. Много често се наблюдава намеса в процеса на управление от страна на други дружества от групата. Често такива интервенции се извършват от основната банка на компанията, коригирайки я финансово положение. Практикуват се съвместни мерки на няколко компании за извеждане на всяко предприятие от групата от криза. Фалитът на компании, принадлежащи към финансово-промишлени групи, е много рядко явление, тъй като те получават не само финансова, но и управленска помощ. Интервенцията може да се извърши и за решаване на технологични проблеми.

Вътрешногруповата търговия е важен елемент от работата в мрежа в групата. Финансово-промишлените групи имат централна търговска компания и няколко вторични търговски компании. Основната роля на търговските компании е да координират дейностите на групата във всички аспекти на търговията. В групата се купуват и продават много материали и компоненти за производство. Търговското дружество не е център за генериране на печалба, а служи като инфраструктурен елемент на групата. Той също така играе поддържаща финансова роля, като е източник на краткосрочни заеми.

Практиката на вътрешногрупово движение на ръководството е широко разпространена. Например, мениджър в монтажен завод може да бъде командирован за продължителен период от време в завод за доставка на компоненти, за съвместно решаване на проблем. Пенсиониращите се мениджъри от най-високо ниво често се назначават в борда на директорите на една от компаниите доставчици. Значението на тази практика се състои в създаването на лични взаимоотношения в управленската среда, които биха улеснили задълбочения обмен на информация и ефективното използване на споделения опит и знания.

Основна роля в японския модел на корпоративно управление играят различни неформални сдружения – съюзи, клубове, професионални асоциации. За финансово-промишлените групи най-влиятелният орган от този тип е президентският съвет на групата. Членовете на този съвет се избират измежду президентите на основните компании от групата. Целта е само да се поддържат приятелски отношения между ръководителите на компанията. Президентският съвет заседава всеки месец. В нейните рамки се обменя важна информация и се съгласуват ключови решения относно дейността на групата.

2.3 Германски модел на корпоративно управление

„Немският модел е продукт исторически особеностиразвитие на феодално разпокъсана държава до средата на миналия век” Гончаров В.В. Създаване и дейност на акционерни дружества. - М.: MNIIPU, 2008. - 112 с. . Това обаче не й попречи да бъде „една от първите световни сили, които следват координирана индустриална политика. Според експерти Германия е пример за „организиран капитализъм“, където банките и големите корпорации играят дори по-голяма роля в организирането на икономиката, отколкото държавата.

Немският модел има уникални характеристики, които го отличават от другите модели:

Ё Двукамарен съвет, който се състои от изпълнителен (корпоративни служители) и надзорен (работници/служители на компанията и акционери) съвети;

E Легализирани ограничения върху правата на акционерите по отношение на гласуването, тоест уставът на предприятието ограничава броя на гласовете, които акционерът има на събрание, и може да не съвпада с броя на акциите, които притежава.

Германските закони поставят ясна граница между прякото управление и надзора. Изпълнителният съвет при този модел е подчинен на надзорния съвет, чиито членове могат да бъдат само независими директори. Отличителна черта на формирането на съвета на директорите е значителният процент на представителство на служителите в надзорния съвет. Правото на служителите обаче се простира само до информация и обяснение на важни решения.

Ключовите участници в германския модел на корпоративно управление са банките и корпоративните акционери. Банката действа едновременно като акционер, кредитор, емитент на ценни книжа и агент, който гласува на годишното общо събрание.

Акционерен капитал немски компаниие в в най-висока степенконцентриран. Банките са дългогодишни акционери на немски корпорации. В съвета на директорите се избират представители на банката.

Немският модел се характеризира още с: ниска мобилност трудов персонал, акцент върху висококвалифициран персонал, висока социална защита на персонала. „В този модел личните връзки и корпоративният патриотизъм имат много висока стойност. Следователно Германия, подобно на Япония, е световен лидер по средна продължителност на работата на служителите в една компания.

Германските правила за разкриване на информация се различават от тези в Съединените щати, които се считат за най-строги. По този начин финансовата информация се предоставя на всеки шест месеца, а не на тримесечие. Отчитат се и данни за възнагражденията на директорите и управителите.

Недържавните институции играят много важна роля. Тяхната дейност формира и развива културата на корпоративно управление. Многобройни асоциации за защита на правата на акционерите, центрове и институти, занимаващи се с независим анализ на дейността на мениджърите, обучение на независими директори, идентифицират проблемите на корпоративните отношения и в процеса на публичното им обсъждане разработват начини за тяхното разрешаване, което след това се превръща в общоприета норма.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

IN курсова работабяха очертани основите на корпоративната структура, както и възникването на корпорациите и техните видове. От всичко казано по-горе можем да заключим, че корпорациите днес играят значителна роля. Те помагат на предприятията да оцелеят: да задържат персонала, научните отдели, социалната инфраструктура, да осигурят материално-техническото снабдяване и да продават готовата продукция.

Корпорацията може да действа като частна фирма или като държавно предприятие. Благодарение на това стана възможно въвеждането на постиженията на научния и технологичния прогрес, непрекъснатото актуализиране на гамата от продукти и разработването на технологии за масово производство.

Тази работа отразява опит да се систематизират икономическите знания за корпоративните организации, да се опишат различни модели на корпоративно управление и функционирането на тази икономическа структура. В хода на изпълнение на задачата бяха изследвани факторите за развитие и финансовата дейност на корпорациите, както и особеностите на организацията и управлението и бяха подчертани някои иновативни процеси. По време на работата бяха направени изводи за значението на корпорациите в икономиката. Така целта на работата е постигната.

Тази работа помага за задълбочаване на теоретичните знания в тази област и разширяване на практическите умения при работа в корпорации.

БИБЛИОГРАФИЯ

1. Акционерно дело: Учебник / Изд. В.А. Галанова. - М.: Финанси и статистика, 2003. - 544 с.

2. Афоничкин А.И., Андрюшченко И.В. Корпоративно финансово управление // Финанси и кредит. - 2005. - № 36. - С.15-19.

3. Бурцев В.В. Цялостен икономически анализ на корпорация // Съвременно счетоводство. - 2006. - № 9. - С.37-45.

4. Бурцев В.В. Цялостен икономически анализ на корпорация // Съвременно счетоводство. - 2006. - № 10. - С.31-38.

5. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Микро- и макроикономика. енциклопедичен речник/ Под общата редакция на G.S. Вечканова. - Санкт Петербург, Издателство "Лан", 2001. - 352 с.

6. Галперин В.М., Игнатиев С.М., Моргунов В.И. Микроикономика: В 2 тома / Обща редакция на В.М. Галперин. Санкт Петербург: Икономическо училище, 1994. T.1.349 p.

7. Гончаров В.В. Създаване и дейност на акционерни дружества. - М.: MNIIPU, 1998. - 112 с.

8. Ивашковски С.Н. Икономика: микро- и макроанализ: учеб. - практично 4. полза. - 2-ро изд., рев. И допълнителни - М.: Дело, 2011. - 256 с.

9. Конев И. Фактори в развитието на корпорацията // Човек и труд. - 2005. - № 4. - С.81-88.

10. Милнър Б.З. Теория на организацията: Учебник. - 3-то изд., преработено. и допълнителни - М.: INFRA-M, 2003. - XVIII, 558 с.

11. Нуреев Р.М. Курс по микроикономика: Учебник за ВУЗ. - 2-ро изд., рев. - М.: Издателство НОРМА, 2003. - 572 с.

12. Шеховцев М.В. Венчър фондове, големи корпорации и малки иновативни предприятия. // ИН ВИТРО. - 2006. № 2. - С.58-75.

Публикувано на Allbest.ru

...

Подобни документи

Концепцията за корпорациите като организационна и правна форма на голям бизнес, техните функции и характеристики на регулиране на дейността в Руската федерация. Предимства на корпорацията като пазарен субект. Модели на взаимодействие между държавата и големите корпорации.

тест, добавен на 14.02.2012 г

Предпоставки за формиране на държавни корпорации през 2007 г. Контрол от страна на учредителя за постигане на уставните цели. Държавната корпорация като организационно-правна форма. Рискове при извършване на дейности и начини за тяхното минимизиране.

тест, добавен на 20.06.2009 г

Понятието икономически системи и подходи към тяхната класификация. Основни модели на развитите страни в икономическите системи. Основните черти и характеристики на шведския, американския, немския, японския, китайския и руския модел на икономиките в преход.

курсова работа, добавена на 03/11/2010

Концепцията за сливания и придобивания на корпорации, същността и основните етапи на тези процеси, изискванията към тях, мотивите и методите на изпълнение: отбранителни и нападателни. Разделянето като операция, противоположна на сливането, разчленяването на корпоративна организация.

презентация, добавена на 14.10.2014 г

Концепцията за икономическа система, нейните видове и модели. Основните му видове са: административно-команден, пазарен и смесен. Концепцията за преходна икономическа система и нейните видове. Характеристики, основни характеристики, проблеми и перспективи на украинския икономически модел.

курсова работа, добавена на 02/10/2009

Същностни характеристики на транснационалните корпорации: понятие, структура, причини за развитие, положителни и отрицателни страни. Характеристики на развитието на транснационалните корпорации в Русия на примера на глобалната енергийна компания OJSC Gazprom.

курсова работа, добавена на 16.09.2011 г

Варианти на организационни форми на предприятията и техните характеристики. Инициатива - частни предприятия и партньорства, корпоративни предприятия. Асоциация, корпорация, консорциум, концерн, индустриална и финансова група; основните характеристики на съвременните корпорации.

резюме, добавено на 15.01.2010 г

Система за взаимодействие между акционерите и ръководството на компанията. Контрол върху корпоративните действия. Предимства и недостатъци на континенталния модел на управление. Основни принципи на кодоопределяне. Формиране на японския и американския модел.

презентация, добавена на 21.03.2016 г

Основни видове стопанства. Предимства и недостатъци на холдинговите структури. Ефективност на търговската дейност на предприятието. Подобряване на работата по формирането и предлагането на тарифи на абонатите. Анализ на търговската дейност на Er-Telecom Holding.

курсова работа, добавена на 28.06.2013 г

Понятие, структура и видове транснационални корпорации. История на възникване, етапи на развитие и икономически предимства на ТНК. Характерни функции на мултинационалните корпорации: размер на производството, международна дейност, наличие на чуждестранни клонове.