Anglo-američki model korporativnog upravljanja. Analiza savremenih modela korporativnog upravljanja

Akcionarsko društvo. Godine 1932., u radovima Burley A. i Means G., prvi put su razmatrani i pronađeni odgovori na sljedeća pitanja:

Kako odvojiti vlasništvo od upravljanja?
Kako odvojiti kontrolu od vlasništva?

Kao rezultat toga, pojavio se novi sloj profesionalnih menadžera i razvila se berza.

Korporativni sistemi su sistemi upravljanja preduzećima koji imaju za cilj implementaciju određenih funkcija. Prvo, oni su dizajnirani da regulišu interakciju između menadžera i vlasnika preduzeća. Drugo, zahvaljujući sistemima upravljanja, ciljevi svih zainteresovanih strana su usklađeni. Ovo osigurava efikasno funkcionisanje organizacije.

U zavisnosti od pravaca i ciljeva sistema korporativnog upravljanja, razlikuje se nekoliko osnovnih modela. Hajde da opišemo glavne.

Američki model

Američki korporativni sistemi su sistemi upravljanja koji su karakteristični za SAD, Novi Zeland, Kanadu, Australiju i UK. Ovaj model posluje u skladu sa sljedećim zakonima:

koriste se tržišni mehanizmi korporativne kontrole ili eksterne kontrole nad upravljanjem kompanije;
interese akcionara podržava značajan broj malih investitora koji su izolovani jedni od drugih;
Uloga berze je sve veća.

Nemački model

Nemački korporativni sistemi su sistemi upravljanja koji se uglavnom zasnivaju na upotrebi internih metoda. Ovaj model je popularan u zemljama srednje Evrope, skandinavskih zemalja, a manje zastupljen u Francuskoj i Belgiji. U njegovom okviru, razvoj korporativnih sistema upravljanja se odvija u obliku metoda samokontrole.

Ovaj model radi uzimajući u obzir sljedeće zakone:

glavni je princip društvene interakcije, kada svaka zainteresovana strana (menadžeri, aukcionari, banke, javne organizacije) ima sposobnost da donosi zajedničku odluku;
slab fokus na vrijednost dioničara u menadžmentu i na berzama.

Korporativni sistemi upravljanja preduzećima, koji su zasnovani na nemačkom modelu, doprinose tome da sama kompanija može da kontroliše rezultate i konkurentnost.

Naglašeni modeli su dva suprotstavljena sistema. Između njih trenutno postoji veliki broj nacionalnih varijanti, koje su postavile temelje za dominantnu dominaciju jednog ili drugog sistema.

Japanski model

Ovaj sistem je formiran u poslijeratnim godinama na bazi finansijskih i industrijskih grupacija. Principi na kojima se zasniva su sljedeći:

potpuno zatvoren model;
oslanja se na punu bankarsku kontrolu.

S obzirom na istaknute karakteristike njegovog funkcionisanja, problemu upravljačke kontrole se posvećuje malo pažnje.

Porodični model

Porodični korporativni sistemi su sistemi upravljanja u kojima upravljanje vrše članovi iste porodice. Ovaj model je uobičajen u svim zemljama.

Porodični model se razlikuje od ostalih po prisustvu piramidalne strukture. Često su uključeni i dioničari. Ali to se radi kako bi se dobio dodatni kapital. Ako, naravno, postoji potreba za tim. Akcionari uglavnom ne dobijaju većinu glasova. Iako porodica udružuje svoj kapital s drugima i dijeli rizike s njima, kontrola u potpunosti pripada njoj. Glavni alati koji pomažu da se to postigne su sljedeći:

prisutnost piramidalne strukture grupe;
unakrsno dioničarstvo;
primjena dvojne klase dionica.

Model korporativnog upravljanja u Rusiji

Ovaj sistem kod nas se tek formira i ne pridržava se nijednog od gore navedenih oblika. Osnovni princip je da u domaći sistem Ne priznaje se princip razdvajanja vlasničkih i kontrolnih prava. Razvoj poslovanja u budućnosti će biti usmjeren na druge modele korporativnog upravljanja.

Stoga će izbor osnovnog modela ovisiti o sljedećim karakteristikama:

nacionalne karakteristike određene zemlje i njene privrede;
zadaci pred upravnim odborom;
osnovni mehanizam za zaštitu prava akcionara.

Sistem upravljanja korporativnim projektima

U cilju povećanja efikasnosti planiranja i upravljanja, menadžerima kompanija se preporučuje da razviju i implementiraju ICS sistem upravljanja. Ovaj sistem je kompleks koji uključuje metodološke, organizacione, softverske, tehničke i informacione alate.

Da biste ga kreirali, potrebne su vam sljedeće komponente:

normativna, regulatorna i metodološka podrška (standard);
tehnički i;
organizacionu i kadrovsku podršku.

KSUP će omogućiti menadžerima:

kreirati optimalan portfolio projekata fokusiranih na strateške ciljeve organizacije;
analizirati implementaciju projektnog portfelja, ispravljajući postojeća odstupanja;
dobiti objektivnu sliku implementacije projekta;
kontroliše proces ostvarivanja strategije, koordinira korišćenje resursa kompanije, rokova, budžeta i opšti kurs projekat;
Sprovoditi redovne revizije poslovanja kompanije i pravovremeno preduzimati korektivne radnje.

Istorija formiranja korporativnih struktura seže u antičko doba, ali kao takvi, modeli korporativnog upravljanja počeli su da se pojavljuju tek u 20. veku. Njihova pojava direktno je povezana sa brzim razvojem finansijskih tržišta početkom 20. veka. (prvenstveno u SAD), što je značajno promijenilo prirodu korporativnih aktivnosti, i to:

korporativno vlasništvo je postalo više fragmentirano;
u stvari, formirana je klasa profesionalnih menadžera i došlo je do prelaska na upravljanje korporacijama na profesionalnoj osnovi.

U tom periodu, zahvaljujući studijama o problemima odnosa vlasnika i menadžera korporacija T. Veblena u SAD, W. Rathenaua u Njemačkoj, R. Hilferdinga u Austriji i drugih, formiran je jedan od temeljnih principa korporativnog upravljanja. i utvrđeno - princip razdvajanja vlasničkih i kontrolnih prava. Njegova suština je da su akcionari vlasnici kapitala korporacije, ali pravo kontrole i upravljanja kapitalom imaju menadžeri, koji su unajmljeni agenti odgovorni akcionarima. Međutim, interesi vlasnika kapitala i menadžera koji upravljaju ovim kapitalom ne poklapaju se uvijek. Princip razdvajanja vlasničkih i kontrolnih prava stvara problem divergencije interesa vlasnika i menadžera koje angažuju, tzv. agencijski problem. Sedamdesetih godina XX veka. Američki naučnici M. Jensen i V. Meckling stvorili su teoriju agencijskih troškova. Oni su agencijske troškove definirali kao iznos gubitaka za vlasnike, koji je povezan s razdvajanjem vlasničkih i kontrolnih prava. U skladu s tim, model korporativnog upravljanja treba biti izgrađen na način da se minimiziraju agencijski troškovi. Za to je potrebno stvoriti odgovarajuće mehanizme eksterne i interne kontrole nad aktivnostima upravljanja. Međutim, pristupi formiranju mehanizama eksterne i interne kontrole su različiti. Detaljno upoznavanje sa posebnostima organizacije korporativnih struktura u različitim ekonomski visokorazvijenim zemljama omogućava nam da identifikujemo tri tipična modela: angloamerički, kontinentalno evropski i japanski (azijski). Karakteristike korporativnog upravljanja postoje u zemljama arapskog svijeta i Latinska amerika. Osim toga, u nizu zemalja sa ekonomijama u tranziciji, stručnjaci identifikuju poseban model, tzv. preduzetnički model. Zatim ćemo napraviti kratku komparativnu analizu najčešćih modela korporativnog upravljanja kako bismo, barem kao prvu aproksimaciju, ocrtali načine formiranja takvog modela u odnosu na rusku stvarnost, identificirali glavne igrače i njihovu ulogu. u oblasti korporativnog upravljanja.

Anglo-američki model korporativnog upravljanja. Glavna karakteristična karakteristika angloameričkog modela je da samo akcionari korporacije imaju pravo da utiču na proces strateškog donošenja odluka. To jest, interesi korporacije su identični interesima njenih dioničara. Menadžeri i zaposleni djeluju kao agenti dioničara, koji im delegiraju određena prava za operativno upravljanje korporacijom.

Još jedna važna karakteristika anglo-američkog modela je vrlo visoka fragmentacija korporativnih dionica. Ovaj model karakteriše činjenica da broj akcionara u velikim kompanijama iznosi desetine i stotine hiljada, a najveći paketi akcija čine svega nekoliko procenata. U praksi, to znači da nijedan od akcionara nema mogućnost da stvarno kontroliše radnje menadžmenta korporacije. Kontrola postaje moguća samo ako grupa dioničara udruži snage.

Karakteristična karakteristika menadžmenta u ovom modelu je prisustvo pojedinačnih akcionara unutar korporacija i stalno rastućeg broja nezavisnih akcionara, odnosno, koji nisu povezani sa korporacijom, ili autsajdera.

U zakonodavstvu zemalja u kojima dominira anglo-američki model, postoji niz pravila koja zabranjuju bankama da se bave investicionim aktivnostima i ograničavaju mogućnost finansijskih institucija da posjeduju velike pakete dionica u korporacijama. U SAD je ova norma uspostavljena nakon krize 1929. godine kao reakcija na masovne špekulacije banaka vrijednosnim papirima.

Glass-Steagall Act (1933) zabranjuje bankama da poseduju vlasnički kapital direktno ili indirektno preko povezanih investicionih banaka, a Zakon o vrijednosnim papirima (1956) zabranjuje bankama da posjeduju više od 5% dionica s pravom glasa bilo koje neštedljive kompanije ili da kontroliraju industrijsku preduzeća na bilo koji drugi način.

U takvim uslovima, finansijske institucije se pretvaraju u „portfolio investitore“ koji nemaju dovoljno sposobnosti da intervenišu u trenutnom stanju stvari u korporaciji. „Raštrkani“ investitori, koji nemaju mogućnost da kontrolišu poslove u korporaciji, izuzetno su osetljivi na dostupnost informacija i na bilo kakve manifestacije problema. Odnosno, za korporacije su izuzetno važni eksterni atributi efektivnog korporativnog upravljanja – otvorenost informacija, upravni odbor koji brani interese akcionara i ima pretežno nezavisan sastav.

U takvom modelu, državi se daje sporedna uloga i posmatra se kao nepoželjan element korporativnog razvoja. Učešće države trebalo bi da bude ograničeno samo na uspostavljanje opštih pravila za sve učesnike na tržištu.

Osim toga, u takvom modelu institucija sudske prakse igra veliku ulogu. Štaviše, sudska praksa je neophodan uslov za postojanje takvog modela. To omogućava društvu da formira razumijevanje odgovornosti menadžmenta prema vlasnicima. Društvo, akumulirajući istoriju presedana, tako formira „potpuni ugovor“. Međutim, ne može se tvrditi da takvi mehanizmi rješavaju problem transparentnosti upravljanja i njegovog djelovanja u korist maksimiziranja profita dioničara. Generalno, može se smatrati da je zadovoljavanje interesa dioničara dominantan cilj u anglo-američkom modelu.

Glavno tijelo u anglo-američkom modelu korporativnog upravljanja je odbor direktora. Upravni odbor koji biraju akcionari štiti njihove interese tako što kontroliše imenovanje, procedure glasanja, finansijsko stanje korporacije, korišćenje kapitala, a takođe obezbeđuje zakonitost poslovanja i društvenu odgovornost korporacije. U Sjedinjenim Državama većina upravnih odbora su autsajderi - nezavisni direktori, što prirodno pomaže jačanju kontrole nad aktivnostima menadžmenta. U Sjedinjenim Državama stvorena je ravnoteža prava koja omogućava menadžerima da obavljaju svoje funkcije bez uplitanja, a dioničarima da vrše kontrolu nad njihovim aktivnostima.

SAD su neprikosnoveni lider u oblasti korporativnog upravljanja, a principi koji su tamo razvijeni su opštepriznati, prihvaćeni su u svim zemljama, čak i onim u kojima dominiraju modeli upravljanja drugačiji od anglo-američkog. Suština ovih principa svodi se na maksimalnu otvorenost i pravičnost, obezbeđivanje jednakih uslova pristupa informacijama za sve učesnike.

U pravilu postoji šest glavnih međusobno povezanih principa.

Izvještavanje. Obaveze prema dioničarima.

I odbor direktora i uprava korporacije moraju biti odgovorni dioničarima. Moraju biti otvoreni za svaki zahtjev dioničara. Akcionari moraju imati potpune i pouzdane informacije o biografijama kandidata za upravni odbor.

Transparentnost. Otvorenost.

Sve korporacije treba da teže da koriste opšte prihvaćene međunarodne standarde izveštavanja. Treba usvojiti kodekse principa za odnose sa dioničarima. Uprava mora izvještavati dioničare o tome kako se pridržavaju ovog kodeksa.

Pravedan tretman.

Neophodno je osigurati jednak tretman svih dioničara, uključujući i strane.

Metodologija glasanja: materijali za glasanje putem punomoćja, brojanje glasova, tehnologija glasanja.
Kodeksi principa.

Sve korporacije treba da razviju odgovarajući kodeks principa za odnose sa akcionarima, koji se moraju striktno poštovati.

Ove kodekse treba periodično revidirati kako bi se osiguralo da su standardi korporativnog upravljanja na globalnom konkurentskom nivou.

Strateško planiranje.

Upravni odbor i menadžment korporacije moraju imati stratešku viziju.

Stvarna praksa korištenja angloameričkog modela korporativnog upravljanja je raznolika i ne odgovara uvijek principima samog modela.

Glavni nedostaci modela su:

pretjerana usmjerenost na kratkoročne interese investitora - to je omogućeno visokom transparentnošću odnosa, objavljivanjem tromjesečnih izvještaja (ali glavna stvar je da je tržište dionica fokusirano na kratkoročne koristi);
tržište dionica ne odražava pravu vrijednost imovine, jer zavisi od akcija pojedinih velikih igrača;
nerazumno brz rast plata i drugih naknada višeg menadžmenta.

Međutim, iskustvo poslednjih decenija jasno pokazuje da anglo-američki model ima veoma veliki razvojni potencijal.

Vidi: Korporativno upravljanje. Tutorial/Ed. V.G. Antonov.

Korporativno upravljanje karakteriše sistem najvišeg nivoa upravljanja akcionarskog društva. Godine 1932. objavljena je knjiga “Moderna korporacija i privatna svojina” A. Burleya i G. Meansa, koja se po prvi put bavi pitanjima odvajanja od upravljanja i kontrole od vlasništva u akcionarskim društvima. To je dovelo do pojave novog sloja profesionalnih menadžera i razvoja, budući da je u 200 velikih kompanija kontrolisano 58% imovine.

Sistem korporativnog upravljanja je organizacioni model koji je dizajniran, s jedne strane, da reguliše odnos između menadžera kompanija i njihovih vlasnika, as druge, da koordinira ciljeve različitih stejkholdera, osiguravajući efikasno funkcionisanje kompanija. Postoji nekoliko modela korporativnog upravljanja.

Osnovni modeli korporativnog upravljanja

Manifold nacionalni oblici korporativno upravljanje može se grubo podijeliti u grupe koje gravitiraju ka dva suprotstavljena modela:

američki ili autsajderski model;
Germanski, ili insajderski model.

Amerikanac ili autsajder, model je model upravljanja zasnovan na visokom stepenu upotrebe mehanizama korporativne kontrole eksternih za akcionarsko društvo, ili tržišnih, ili kontrole nad upravljanjem akcionarskog društva.

Anglo-američki model je tipičan za SAD, Veliku Britaniju, Australiju, Kanadu i Novi Zeland. Interese akcionara zastupa veliki broj malih investitora, izolovanih jedni od drugih, koji su zavisni od menadžmenta korporacije. Uloga berze, preko koje se vrši kontrola nad upravljanjem korporacije, raste.

Nemački, ili insajder, model je model upravljanja akcionarskim društvima, zasnovan prvenstveno na upotrebi internih metoda korporativne kontrole, odnosno metoda samokontrole.

Njemački model korporativnog upravljanja tipičan je za zemlje srednje Evrope, skandinavske zemlje, a manje za Belgiju i Francusku. Zasniva se na principu društvene interakcije: sve strane zainteresovane za aktivnosti korporacije imaju pravo da učestvuju u procesu donošenja odluka (akcionari, menadžeri, osoblje, banke, javne organizacije). Njemački model karakterizira slab fokus na berzi i vrijednost dioničara u menadžmentu, budući da sama kompanija kontrolira svoju konkurentnost i učinak.

Američki i njemački model korporativnog upravljanja predstavljaju dva suprotstavljena sistema, između kojih postoji mnogo opcija sa dominantnom dominacijom jednog ili drugog sistema i odražavajući nacionalne karakteristike određene zemlje. Razvoj određenog modela korporativnog upravljanja u okviru zavisi uglavnom od tri faktora:

mehanizam;
funkcije i zadaci;
nivo otkrivanja informacija.

Japanski model korporativnog upravljanja formirana u poslijeratnom periodu na bazi finansijskih i industrijskih grupacija (keiretsu) i okarakterisana je kao potpuno zatvorena, zasnovana na kontroli banaka, čime se smanjuje problem upravljačke kontrole.

Porodični model korporativnog upravljanja proširio se po svim zemljama svijeta. Korporacijama upravljaju članovi iste porodice.

U nastajanju modeli korporativnog upravljanja u Rusiji princip razdvajanja vlasničkih i kontrolnih prava nije priznat. Sistem korporativnog upravljanja u Rusiji ne odgovara nijednom od ovih modela, dalji razvoj poslovanja bit će usmjeren na nekoliko modela korporativnog upravljanja odjednom.

Uslovi za primjenu američkog modela korporativnog upravljanja

Američki sistem korporativnog upravljanja direktno je povezan sa karakteristikama nacionalnog dioničarstva, koje uključuju:

najveći stepen disperzije kapitala američkih korporacija, kao rezultat toga, po pravilu, nijedna od grupa akcionara ne traži posebnu zastupljenost u korporaciji;
najviši nivo likvidnosti akcija, prisustvo visokorazvijenog sistema, koji omogućava svakom akcionaru da brzo i lako proda svoje akcije, a investitoru da ih kupi.

Ključni oblici tržišne kontrole za američko tržište su brojna spajanja, akvizicije i otkupi kompanija, koji omogućavaju efektivnu tržišnu kontrolu nad aktivnostima menadžera kroz tržište korporativne kontrole.

Razlozi za korištenje njemačkog modela korporativnog upravljanja

Njemački model proizlazi iz čimbenika koji su direktno suprotni onima koji dovode do američkog modela. Ovi faktori su:

koncentracija akcijskog kapitala među različitim vrstama institucionalnih investitora i relativno niži stepen njegove disperzije među privatnim investitorima;
relativno slab razvoj berze.

Američki model korporativnog upravljanja

Tipična upravljačka struktura američke korporacije

Najviši organ upravljanja korporacijom je skupština akcionara koji se sprovodi redovno, najmanje jednom godišnje. Akcionari učestvuju u upravljanju korporacijom tako što učestvuju u glasanju o pitanjima unošenja izmena i dopuna statuta društva, izboru ili razrešenju direktora, kao i o drugim odlukama koje su najvažnije za delatnost korporacije, kao što su kao reorganizacija i likvidacija korporacije itd.

Istovremeno, sastanci dioničara su uglavnom formalne prirode, budući da dioničari imaju prilično ograničene mogućnosti da učestvuju u upravljanju korporacijom, budući da glavni teret stvarnog upravljanja korporacijom pada na odbor direktora, kojem se obično povjerava sljedeće glavne zadatke:

rješavanje najvažnijih opštih korporativnih pitanja;
imenovanje i kontrola rada uprave;
kontrola finansijskih aktivnosti;
osiguranje usklađenosti aktivnosti korporacije sa važećim zakonskim normama.

Primarna odgovornost odbora direktora je zaštita interesa dioničara i maksimiziranje njihovog bogatstva. On mora da obezbedi nivo upravljanja koji garantuje rast vrednosti korporacije. Posljednjih godina sve je uočljiviji trend povećanja uloge odbora direktora u korporativnom upravljanju. To se manifestuje prvenstveno u praćenju finansijskog stanja stvari. Finansijski rezultati korporacije razmatraju se na sjednicama odbora direktora, po pravilu, najmanje jednom kvartalno.

Članovi odbora direktora, kao predstavnici akcionara, odgovorni su za stanje u korporaciji. Oni mogu biti pozvani na administrativnu i krivičnu odgovornost u slučaju bankrota korporacije ili vršenja radnji u cilju sticanja sopstvene koristi na štetu interesa akcionara korporacije.

Veličina odbora direktora utvrđuje se na osnovu potreba efektivnog upravljanja, a njegov minimalni broj u skladu sa državnim zakonima može biti od jedan do tri.

Upravni odbor bira se iz reda internih i eksternih (nezavisnih) članova akcionarskog društva. Većinu odbora direktora čine nezavisni direktori.

Interni članovi se biraju između korporativnog menadžmenta i djeluju kao izvršni direktori i menadžeri kompanije. Nezavisni direktori su osobe koje nemaju interesa u društvu. To su predstavnici banaka, drugih kompanija sa bliskim tehnološkim ili finansijskim vezama, poznati pravnici i naučnici.

Obje grupe direktora, odnosno svi direktori, podjednako su odgovorni za poslove kompanije.

Strukturno, upravni odbor američkih korporacija podijeljen je na stalne komisije. Broj odbora i područja aktivnosti koje obavljaju različiti su u svakoj korporaciji. Njihov zadatak je da izrade preporuke o pitanjima koje usvaja upravni odbor. Najčešći upravni odbori uključuju odbore za upravljanje i obračun plaća, reviziju, finansijsku komisiju, izbornu komisiju, operativnu komisiju, au velikim korporacijama - komitete za odnose s javnošću itd. Na zahtjev Američke komisije za vrijednosne papire i Komisija za razmjenu mora imati komitete za reviziju i naknade u svakoj korporaciji.

Izvršni organ korporacije je njena direkcija. Upravni odbor bira i imenuje predsjednika, potpredsjednike, blagajnika, sekretara i druge službenike društva u skladu sa statutom. Imenovani šef korporacije ima veoma velika ovlašćenja i odgovoran je samo upravnom odboru i akcionarima.

Njemački model korporativnog upravljanja

Tipična upravljačka struktura njemačke korporacije

Tipična upravljačka struktura njemačke kompanije je također trostepena i predstavlja je skupština dioničara, nadzorni odbor i upravni odbor. Najviši organ upravljanja je skupština akcionara. Njegova nadležnost uključuje rješavanje pitanja tipičnih za sve modele upravljanja akcionarskim društvima:

izbor i razrješenje članova nadzornog i upravnog odbora;
postupak korišćenja dobiti preduzeća;
imenovanje revizora;
unošenje izmjena i dopuna statuta društva;
promjena kapitala društva;
likvidaciju firme itd.

Učestalost održavanja skupština akcionara određena je zakonom i statutom društva. Sednica se održava na inicijativu organa upravljanja ili akcionara, vlasnika najmanje 5% akcija. Proces pripreme sjednice uključuje obavezu prethodnog objavljivanja dnevnog reda skupštine dioničara i opcija koje za svako pitanje predlažu nadzorni i upravni odbor. Svaki akcionar, u roku od nedelju dana od objavljivanja dnevnog reda, može predložiti svoje rešenje za određeno pitanje. Odluke na skupštini donose se prostom većinom glasova, a najvažnije tri četvrtine glasova prisutnih akcionara. Odluke donesene na sjednici stupaju na snagu tek nakon što su ovjerene kod notara ili sudskog naloga.

Nadzorni odbor obavlja kontrolne funkcije nad ekonomska aktivnost kompanije. Formira se od predstavnika akcionara i zaposlenih u kompaniji. Pored ove dvije grupe, u nadzornom odboru mogu biti i predstavnici banaka i preduzeća koja imaju bliske poslovne veze sa kompanijom. Visoka zastupljenost zaposlenih u kompaniji u nadzornom odboru, čiji udio dostiže 50% mjesta, odlika je njemačkog sistema formiranja nadzornog odbora. Kako bi se izbjegao sukob interesa između dioničara i zaposlenika zastupljenih u nadzornom odboru, svaka od ovih strana ima pravo veta na izbor predstavnika suprotne grupe.

Glavni zadatak nadzornog odbora je da bira rukovodioce preduzeća i prati njihov rad. Obim rješavanja pitanja od strateškog značaja iz nadležnosti nadzornog odbora je jasno određen i uključuje pitanja sticanja drugih privrednih društava, prodaje dijela imovine ili likvidacije preduzeća, razmatranje i odobravanje godišnjih bilansa stanja i izvještaja, velike transakcije i iznos dividendi.

Odluke nadzornog odbora donose se tročetvrtinskom većinom glasova.

Kvantitativni sastav nadzornog odbora zavisi od veličine kompanije. Minimalni sastav mora biti najmanje tri člana. Njemački zakon zahtijeva velike nadzorne odbore.

Članove nadzornog odbora biraju akcionari na period od četiri poslovne godine od početka rada. Prije isteka mandata, članovi nadzornog odbora mogu biti ponovo izabrani na skupštini akcionara tročetvrtinskom većinom glasova. Nadzorni odbor iz reda svojih članova bira predsjednika i zamjenika predsjednika.

Odbor se formira od menadžmenta kompanije. Odbor se može sastojati od jedne ili više osoba. Odboru je povjeren zadatak neposrednog ekonomskog upravljanja kompanijom i odgovornost za rezultate njenih aktivnosti. Članove upravnog odbora imenuje nadzorni odbor na period do pet godina. Članovima odbora zabranjeno je bavljenje bilo kojom komercijalnom djelatnošću osim glavnog posla, kao i učešće u organima upravljanja drugih društava bez saglasnosti nadzornog odbora. Rad odbora je zasnovan na kolegijalnoj osnovi, kada se odluke donose na osnovu konsenzusa. U teškim situacijama, kada se ne može postići konsenzus, odluke se donose glasanjem. Svaki član odbora ima jedan glas, a odluka se smatra usvojenom ako za nju glasa većina članova odbora.

Glavne razlike između američkog modela i njemačkog

Glavne razlike između razmatranih modela korporativnog upravljanja su sljedeće:

u američkom modelu, interesi dioničara su prvenstveno interesi malih privatnih investitora, izolovanih jedni od drugih, koji zbog svoje nejedinstva u velikoj mjeri ovise o korporativnom menadžmentu. Kao protivteža ovakvoj situaciji, povećava se uloga tržišta, koje preko tržišta korporativne kontrole vrši kontrolu nad upravljanjem akcionarskih društava;
u njemačkom modelu, dioničari su skup prilično velikih dioničara, te se stoga mogu udružiti jedni s drugima radi ostvarivanja zajedničkih interesa i na osnovu toga imati čvrstu kontrolu nad upravljanjem akcionarskog društva. U takvoj situaciji, uloga tržišta kao eksternog kontrolora aktivnosti društva je naglo smanjena, jer sama korporacija kontroliše svoju konkurentnost i rezultate svojih performansi;

Iz navedenog proizilazi da postoji razlika u funkcijama upravnog odbora. U američkom modelu, to je odbor direktora kao odbor guvernera, koji u suštini upravlja svim aktivnostima akcionarskog društva i za to je odgovoran skupštini dioničara i državnim kontrolnim tijelima.

U njemačkom modelu upravljanja postoji striktno razdvajanje upravljačkih i kontrolnih funkcija. U njemu je upravni odbor nadzorni odbor, tačnije, kontrolni organ, a ne organ koji u potpunosti vrši upravljanje akcionarskim društvom. Njegove kontrolne funkcije direktno su povezane sa mogućnošću brze promjene dosadašnjeg menadžmenta korporacije ako njene aktivnosti više ne zadovoljavaju interese dioničara. Učešće u nadzornim odborima predstavnika drugih korporacija omogućava korporaciji da uzme u obzir ne samo interese svojih akcionara, već i interese drugih korporacija koje su na ovaj ili onaj način povezane sa njenim aktivnostima. Kao rezultat toga, interesi pojedinih grupa dioničara njemačke korporacije obično ne prevladavaju, jer su interesi kompanije kao cjeline na prvom mjestu.

Korporativno upravljanje karakteriše sistem najvišeg nivoa upravljanja akcionarskog društva. Godine 1932. objavljena je knjiga “Moderna korporacija i privatna svojina” A. Burleya i G. Meansa, u kojoj se prvi put raspravlja o pitanjima razdvajanja imovine od upravljanja i kontrole iz vlasništva u akcionarskim društvima. To je dovelo do pojave novog sloja profesionalnih menadžera i razvoja berza, budući da je u 200 velikih kompanija kontrolisano 58% imovine menadžment.

Osnovni modeli korporativnog upravljanja

Raznolikost nacionalnih oblika korporativnog upravljanja može se podijeliti u grupe koje gravitiraju ka dva suprotstavljena modela:

američki ili autsajderski model;

Germanski, ili insajderski model.

Amerikanac ili autsajder, model je kontrolni model akcionarska društva, zasnovan na visokom stepenu korištenja mehanizama korporativne kontrole van akcionarskog društva, ili tržišnih, ili kontrole nad upravljanjem akcionarskog društva.

Nemački, ili insajder, model je model upravljanja akcionarskim društvima, zasnovan prvenstveno na upotrebi internih metoda korporativne kontrole, odnosno metoda samokontrole.

Američki i njemački model korporativnog upravljanja predstavljaju dva suprotstavljena sistema, između kojih postoji mnogo opcija sa dominantnom dominacijom jednog ili drugog sistema i odražavajući nacionalne karakteristike određene zemlje. Razvoj specifičnog modela korporativnog upravljanja u okviru nacionalne ekonomije zavisi uglavnom od tri faktora:

mehanizam zaštita prava akcionara;

funkcije i zadaci upravni odbor;

nivo otkrivanja informacija.

Porodični model korporativnog upravljanja proširio se po svim zemljama svijeta. Korporacijama upravljaju članovi iste porodice.

Uslovi za primjenu američkog modela korporativnog upravljanja

Američki sistem korporativnog upravljanja direktno je povezan sa karakteristikama nacionalnog dioničarstva, koje uključuju:

najviši stepen disperzije kapitala američkih korporacija, kao rezultat toga, po pravilu, nijedna od grupa akcionara ne traži posebnu zastupljenost u upravni odbor korporacije;

najviši nivo likvidnosti akcija, prisustvo visoko razvijene tržište hartija od vrijednosti, koji omogućava svakom dioničaru da brzo i jednostavno proda svoje dionice, a investitoru da ih kupi.

Razlozi za korištenje njemačkog modela korporativnog upravljanja

Njemački model proizlazi iz čimbenika koji su direktno suprotni onima koji dovode do američkog modela. Ovi faktori su:

koncentracija akcijskog kapitala među različitim vrstama institucionalnih investitora i relativno niži stepen njegove disperzije među privatnim investitorima;

relativno slab razvoj berze.

Američki model korporativnog upravljanja

Tipična upravljačka struktura američke korporacije

rješavanje najvažnijih opštih korporativnih pitanja;

imenovanje i kontrola rada uprave;

kontrola finansijskih aktivnosti;

osiguranje usklađenosti aktivnosti korporacije sa važećim zakonskim normama.

Veličina odbora direktora utvrđuje se na osnovu potreba efektivnog upravljanja, a njegov minimalni broj u skladu sa državnim zakonima može biti od jedan do tri.

Upravni odbor bira se iz reda internih i eksternih (nezavisnih) članova akcionarskog društva. Većinu odbora direktora čine nezavisni direktori.

Obje grupe direktora, odnosno svi direktori, podjednako su odgovorni za poslove kompanije.

Njemački model korporativnog upravljanja

Tipična upravljačka struktura njemačke korporacije

izbor i razrješenje članova nadzornog i upravnog odbora;

postupak korišćenja dobiti preduzeća;

imenovanje revizora;

unošenje izmjena i dopuna statuta društva;

promjena kapitala društva;

likvidaciju firme itd.

Učestalost održavanja skupština akcionara određena je zakonom i statutom društva. Sednica se održava na inicijativu organa upravljanja ili akcionara, vlasnika najmanje 5% akcija. Proces pripreme sjednice uključuje obavezu prethodnog objavljivanja dnevnog reda skupštine dioničara i opcija koje za svako pitanje predlažu nadzorni i upravni odbor. Svaki akcionar, u roku od nedelju dana od objavljivanja dnevnog reda, može predložiti svoje rešenje za određeno pitanje. Odluke na skupštini donose se prostom većinom glasova, a najvažnije - tri četvrtine glasova prisutnih akcionara. Odluke donesene na sjednici stupaju na snagu tek nakon što su ovjerene kod notara ili sudskog naloga.

Nadzorni odbor obavlja funkcije kontrole ekonomskih aktivnosti preduzeća. Formira se od predstavnika akcionara i zaposlenih u kompaniji. Pored ove dvije grupe, u nadzornom odboru mogu biti i predstavnici banaka i preduzeća koja imaju bliske poslovne veze sa kompanijom. Visoka zastupljenost zaposlenih u kompaniji u nadzornom odboru, čiji udio dostiže 50% mjesta, odlika je njemačkog sistema formiranja nadzornog odbora. Kako bi se izbjegao sukob interesa između dioničara i zaposlenika zastupljenih u nadzornom odboru, svaka od ovih strana ima pravo veta na izbor predstavnika suprotne grupe.

Glavni zadatak nadzornog odbora je da bira rukovodioce preduzeća i prati njihov rad. Spektar pitanja od strateškog značaja iz nadležnosti nadzornog odbora je jasno definisan i obuhvata pitanja sticanja drugih preduzeća, prodaje dela imovine ili likvidacije preduzeća, razmatranja i odobravanja godišnjih bilansa stanja i izveštaja, većih transakcija i iznos dividendi.

Odluke nadzornog odbora donose se tročetvrtinskom većinom glasova.

Kvantitativni sastav nadzornog odbora zavisi od veličine kompanije. Minimalni sastav mora biti najmanje tri člana. Njemački zakon zahtijeva velike nadzorne odbore.

Glavne razlike između američkog modela i njemačkog

Glavne razlike između razmatranih modela korporativnog upravljanja su sljedeće:

u američkom modelu, interesi dioničara su prvenstveno interesi malih privatnih investitora, izolovanih jedni od drugih, koji zbog svoje nejedinstva u velikoj mjeri ovise o korporativnom menadžmentu. Kao protivteža ovakvoj situaciji, povećava se uloga tržišta, koje preko tržišta korporativne kontrole vrši kontrolu nad upravljanjem akcionarskih društava;

u njemačkom modelu, dioničari su skup prilično velikih dioničara, te se stoga mogu udružiti jedni s drugima radi ostvarivanja zajedničkih interesa i na osnovu toga imati čvrstu kontrolu nad upravljanjem akcionarskog društva. U takvoj situaciji, uloga tržišta kao eksternog kontrolora aktivnosti društva je naglo smanjena, jer sama korporacija kontroliše svoju konkurentnost i rezultate svojih performansi;

Tabela 1 – Glavne karakteristike modela korporativnog upravljanja

Angloamerički (SAD, UK, Kanada, Australija, Novi Zeland)	Japanski	nemački (Nemačka, Holandija, Skandinavija, delimično Francuska i Belgija)
Glavna svojstva
Pojedinačni, nezavisni dioničari (autsajderi) su zastupljeni široko iu sve većem broju. Važna je uloga tržišta i fiktivnog kapitala. Prava i obaveze učesnika su zakonski definisane.	Visok procenat banaka i korporacija kao dioničara. Naglasak na bankarskoj i interkorporativnoj kontroli i zastupanju.	Banke imaju ključnu ulogu u predstavljanju i praćenju svih nivoa korporativnog upravljanja i dugoročni su dioničari korporacija.
Ključni učesnici
Menadžeri, direktori, dioničari, berze, vlada.	Banke, pridruženi korporativni akcionari (keirotsu članovi). Odbor, vlada.	Banka. Vladajuće tijelo. Nadzorni odbor. Zaposleni u korporaciji su široko zastupljeni
Vlasnička struktura dionica
Preovlađuju individualni i institucionalni investitori. U Velikoj Britaniji - 65%. Amerika- 60% (prema 20% prvih). Došlo je do povećanja u proteklih 10 godina na 50% institucionalnih investitora od ukupnog akcijskog kapitala.	Dionice su koncentrisane u rukama finansijskih i korporativnih organizacija. Udeo osiguravajućih društava dostiže 50%, korporacija -25%, stranih investitora -5%,	Prevladavaju banke i korporacije, koje također imaju udjele u nepovezanim korporacijama. Zaposleni su dio menadžmenta. Institucionalni agenti i individualni investitori ne igraju važnu ulogu.
Praćenje aktivnosti
Tržište, kroz signalne funkcije fiktivnog tržišta kapitala. Dioničari glasaju putem pošte ili punomoćnika. Institucionalni investitori kontrolišu aktivnost.	Dominiraju bankarska i interkorporativna (antikrizna) kontrola Korporacije preferiraju povezane dugoročne dioničare. Godišnji sastanci su formalni.	Akcije su reprezentativne prirode. Banke upravljaju imovinom pojedinačno. Obavezno je lično prisustvo na sastanku ili prenos prava glasa na banku.
Zakonodavstvo
SAD: državni, savezni zakoni, zakoni Komisije za hartije od vrijednosti i berze. Velika Britanija: Zakoni parlamenta, Securities and Investment Board.	Kopira američko zakonodavstvo. Vlada utiče na korporacije preko svojih predstavnika.	Savezni i državni zakoni. Nacionalna agencija za hartije od vrednosti.
Dionice koje su odobrili dioničari i objelodanjivanje
Dioničari ne glasaju o visini dividende (SAD), u UK se o ovom pitanju odlučuje glasanjem. Izbor direktora, imenovanje revizora, izdavanje dionica, spajanja i preuzimanja, SAD: tromjesečni i godišnji izvještaj sa podacima o vlasništvu direktora i dioničara sa udjelom većim od 5% akcija. Informacije o spajanjima i akvizicijama. UK: polugodišnji izvještaji.	Isplata dividendi, izbori odbora direktora, imenovanje revizora, izmjene Statuta, spajanja i pripajanja. Polugodišnji izvještaj sa podacima: o strukturi kapitala, članovima odbora direktora i njihovim platama, izmjenama i dopunama statuta, spiskom 10 najvećih dioničara, te spajanjima.	Raspodjela prihoda, odobravanje odluka nadzornog odbora i uprave. Izbori organa upravljanja. Polugodišnji izvještaj koji pokazuje strukturu kapitala i dioničare koji posjeduju više od 5% dionica. Podaci o spajanjima i akvizicijama,

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Objavljeno na http://allbest.ru

UVOD

Relevantnost teme istraživanja leži u činjenici da je formiranje i jačanje korporativnih struktura jedan od najvažnijih trendova u ekonomskom razvoju. To su velike strukture koje čine svojevrsni okvir za industrijalizovane zemlje i svjetsku ekonomiju u cjelini, povećavaju nivo makroekonomske regulacije proizvodnje, stabilnost ekonomske saradnje (uključujući međunarodnu) i djeluju kao partneri države u razvoju. i implementacija strateške linije u procesu ekonomske modernizacije. Industrijske grupe su efikasan oblik konsolidacije materijalnih resursa i proizvodnog kapitala različitih preduzeća. Ovi globalni trendovi počinju da se manifestuju u Rusiji.

Stepen razvijenosti ovog problema. Ovaj problem su razmatrali tako veliki ekonomisti kao što su J. Van Horn, S. Ross, N.B. Sonkin, itd. Postoji nekoliko različitih modela korporativnog razvoja.

Svrha nastavnog rada je identifikovanje uloge korporativnih struktura u ekonomskom rastu, proučavanje različitih modela korporacija, kao i otkrivanje suštine finansijskih aktivnosti korporacije.

Za postizanje cilja postavljeni su sljedeći zadaci:

· Proučavanje faktora razvoja i finansijskih aktivnosti korporacija.

· Razmotriti karakteristike organizacije i upravljanja korporacijama.

· Razumeti suštinu i ekonomsku prirodu korporacije

· Upoznajte se sa inovativnim procesima korporativne strukture.

· Sistematizirati vrste i tipove korporacija.

· Uporedite različite korporativne modele (japanski, anglo-američki i nemački modeli).

· Izvući zaključke o značaju korporacija kako u nacionalnoj, tako iu globalnoj ekonomiji.

Za rješavanje naših problema koristili smo skup komplementarnih istraživačkih metoda: metode teorijska analiza literatura o problemu koji se proučava; metode za proučavanje, sumiranje i analizu postojećih rezultata.

Metodološku osnovu studije čine metode spoznaje koje je identifikovala ekonomska nauka. Osnovni je dijalektički pristup, koji nam omogućava da razmotrimo sve procese u njihovom razvoju, raznolikost veza i identifikujemo njihova stabilna i promjenjiva svojstva.

Struktura ovog kursa sastoji se od uvoda, dva poglavlja, uključujući šest pododjeljaka, zaključka i liste korištenih izvora.

1. KORPORACIJA KAO OBLIK KOMERCIJALNE ORGANIZACIJE

korporacija ekonomska finansijska komercijala

1.1 Pojam i ekonomska suština korporacije

Korporacija je najvažniji oblik organizacije poslovnih preduzeća, ako se uzme u obzir udio akcionarskih društava u proizvodnji i prihodima u svim razvijenim zemljama sa tržišnom ekonomijom. Burtsev V.V. Sveobuhvatna ekonomska analiza korporacije // Moderno računovodstvo. - 2006. - br. 10. - Str.37. . Šta je posebno u ovom obliku i njegovoj atraktivnosti?

Prvo, akcionari korporacije su njeni zakoniti vlasnici. Svaki profit kompanije pripada njima. Međutim, njihova ekonomska odgovornost je ograničena. Oni su odgovorni za dugove korporacije samo u visini svojih ulaganja u posao. Ako vam korporacija duguje novac, ne možete direktno tužiti njene dioničare. Možete, naravno, krenuti za korporacijom. Ali šta ako je bankrotirala? Onda vi, kao i svi drugi koji su pozajmili novac korporaciji, jednostavno niste imali sreće.

Drugo, ograničena odgovornost omogućava korporacijama da privuku finansijska sredstva velikog broja vlasnika koji ne učestvuju u svakodnevnom upravljanju preduzećem. Akcionari većine velikih korporacija jednostavno zapošljavaju menadžere, koji snose teret vođenja preduzeća. Stoga je uobičajeno da korporacije odvoje vlasništvo od svakodnevnog upravljanja.

Treće, imovina se lako prenosi iz ruke u ruku. Ako vlasnik umre, njegovi nasljednici mogu prodati vlasnička prava drugima bez ikakvog ometanja poslovanja. Isto tako, ako neki dioničari postanu nezadovoljni načinom na koji se poslovanje vodi, lako mogu izaći prodajom svojih dionica.

Menadžeri velike korporacije najčešće su obučeni stručnjaci koje angažuju dioničari za upravljanje firmom. Odluke akcionara o tome da li će prodati ili kupiti akcije (vlasnička prava) date kompanije ukazuju na poverenje investitora u prirodu upravljanja preduzećem. Ako sadašnji i potencijalni dioničari vjeruju da menadžeri dobro rade svoj posao, potražnja za dionicama te firme će se povećati. Rastuća cijena dionica odražavat će ovo povećanje potražnje. Naprotiv, ako veliki broj akcionari žele da prodaju svoje akcije jer nisu zadovoljni dosadašnjim rukovodstvom kompanije, povećaće se ponuda akcija ove kompanije za prodaju, što će dovesti do pada njihove stope (cijene). Pad cene akcija često dovodi do reorganizacije dosadašnjeg menadžmenta preduzeća.

Korporacija je jedan od glavnih oblika organizacije preduzeća; privredno društvo koje ima oblik samostalnog pravnog lica u kome je vlasništvo podeljeno na delove i odgovornost svakog ograničena na njegov udeo (udeo) u preduzeću; može djelovati kao privatna kompanija i kao državno preduzeće V.G. Naimushin "Razvoj korporativnog sektora u Rusiji" Ekonomske nauke moderna Rusija 2003, br.3, str.67. .

Korporacija ima i prednosti i nedostatke. Prednosti uključuju: stabilnost i dugovječnost; zajmodavci i klijenti posluju samo sa jednim privrednim subjektom, a ne sa većim brojem partnera; zaključuje ugovore u svoje ime, a ne u ime suvlasnika; akcionari rizikuju samo svoje dionice, što štiti dioničara i osigurava kapitalna ulaganja malih investitora.

Nedostaci korporacije su: relativno visoki troškovi i teškoće u procesu organizovanja i prestanka delatnosti korporacije, što je čini neprikladnom za mala ili privremeno stvorena preduzeća; dvostruko oporezivanje (porez se uzima od korporacije i od dividendi u obliku poreza na dobit).

Korporacija (prema ruskom zakonodavstvu - JSC) je bezlično preduzeće sa pravom pravnog lica, stvoreno u skladu sa postupkom izdavanja dozvola i sa odobrenim kapitalom podeljenim na određeni broj jednaki udjeli - udjeli.

Main razlikovna karakteristika Ovaj oblik poslovanja je da akcionarsko društvo postoji nezavisno od svojih vlasnika. Odgovornost članova društva, koji se nazivaju dioničari, ograničena je na nominalnu vrijednost dionica koje su stekli. Ograničena odgovornost je važna prednost u odnosu na samostalno vlasništvo ili ortačko društvo. AD može prikupljati sredstva u svoje ime bez nametanja neograničene odgovornosti svojim članovima. Shodno tome, u slučaju potraživanja protiv DD, zakon zabranjuje konfiskaciju lične imovine njegovih vlasnika.

Akcionari imaju pravo na udio u dobiti korporacije. Dio profita koji se isplati vlasniku dionica naziva se dividenda. Dio koji se ne isplaćuje kao dividende naziva se zadržana dobit. Dividende se tradicionalno izražavaju kao procenat nominalne vrijednosti dionice, a posljednjih godina u nekim zemljama - kao apsolutni iznos po dionici (što je razumnije). Dividende u obliku dionica (bonus emisije) ne predviđaju gotovinska plaćanja. Sa stanovišta privlačenja novog akcijskog kapitala, prinos od dividendi je glavna komponenta cijene takvog kapitala.

Korporacija je jedan od osnovnih oblika poslovanja preduzeća i najčešći.

Dublja specijalizacija i široko privlačenje visokokvalifikovanog osoblja doprinose rastu efikasnosti korporacije. Zahvaljujući korporacijama, postalo je moguće uvoditi dostignuća naučnog i tehnološkog napretka, stalno ažurirati asortiman proizvoda i razvijati tehnologije masovne proizvodnje.

Korporacija postoji nezavisno od svojih vlasnika – akcionara. Ako im se ne sviđa politika korporacije, oni imaju pravo da prodaju svoje akcije, ali po pravilu nisu u mogućnosti da likvidiraju samo preduzeće. Stoga moderne korporacije karakteriše određena stabilnost. Oni zadržavaju svoje specifične resurse bez obzira na volju i želju pojedinačnih dioničara.

Uz nesumnjive prednosti, korporacije imaju i prilično opipljive nedostatke.

Korporacije otvaraju širok prostor za sve vrste zloupotreba. Nastaje jaz između vlasničke funkcije i funkcije upravljanja. Mali i srednji vlasnici obično nemaju potrebne i dovoljne informacije za vršenje efektivne kontrole. U korporaciji, vlasnička prava su erodirana jer je sposobnost kontrole aktivnosti tima oslabljena. Kontrolni dioničari mogu vršiti kontrolu samo nad višim menadžerima. Mogućnosti oportunističkog ponašanja se šire. U nastojanju da ostvare lično bogaćenje, najviši menadžeri se upuštaju u izuzetno rizične transakcije, a ponekad i u direktnu zloupotrebu ovlašćenja (prevarne transakcije hartijama od vrednosti, prenos kapitala na podružnice, sumnjive proizvodne aktivnosti itd.).

Takve zloupotrebe su moguće samo u određenim granicama. Ograničavajući faktor je samo tržište. Ako korporacija počne loše poslovati, povećava se opasnost od miješanja dioničara u svakodnevne poslove kompanije. Prijeti “apsorpcija” ove kompanije od strane druge i potpuna promjena tima (u svakom slučaju, njenog gornjeg ešalona). Osim toga, pada prestiž menadžera kompanija na menadžerskom tržištu rada, što u budućnosti može dovesti do naglog smanjenja njihovih prihoda.

Korporacije pomažu u rješavanju dva fundamentalna problema tržišne ekonomije. Prvi problem je prikupljanje kapitala za velike projekte. U zemljama sa razvijenom tržišnom ekonomijom, sama korporacija je u stanju da pronađe potrebna sredstva, privlačeći uštede hiljada, pa čak i miliona pojedinačnih investitora.

Drugi problem je diversifikacija rizika, tj. njegovu distribuciju. Budući da svaki investicioni projekat nosi određeni rizik, investitor radije dijeli svoju ušteđevinu na dijelove, ulažući je u veliki broj kompanija, i na taj način smanjuje stepen rizika. Postojanje korporacija čije se akcije slobodno kupuju i prodaju stvaraju povoljne uslove za diversifikaciju rizika Konev I. Faktori razvoja korporacije // Čovek i rad. - 2005. - br. 4. - Str.83. .

Unutar korporacije, prava i odgovornosti podijeljeni su između različitih tijela koja upravljaju marketingom, tehničkim razvojem, nabavkom, proizvodnjom i prodajom. Ovaj pristup je moguć, posebno, za kompanije sa stabilnom proizvodnjom ograničenog broja homogenih proizvoda, gdje je ekonomija obima proizvodnje toliko velika da je preporučljivo koncentrirati proizvodnju u jednom odjeljenju (na primjer, proizvodnja nafte, metalurška proizvodnja ). Drugi primjer bi bila situacija u kojoj je tržište visoko koncentrisano na potrošnju. U takvim okolnostima postaje preporučljivo integrirati sve prodajne aktivnosti (na primjer, avioindustriju).

Razvoj diverzifikacije proizvodnje, oštro usložnjavanje internih i vanjski odnosi, dinamizam uvođenja tehničkih inovacija i borba za tržišta proizvoda u mnogim slučajevima isključuju upotrebu čisto funkcionalnih oblika upravljanja. Rastom veličine monopolističkih korporacija, širenjem asortimana proizvoda i njihovih prodajnih tržišta, funkcionalne upravljačke strukture, zbog nejedinstva prava i odgovornosti za pojedinačne funkcije, gube sposobnost da odgovore na promjene. U procesima upravljanja nastaju sukobi zbog prioriteta, donošenje odluka se odlaže, komunikacijske linije se produžuju, a implementacija kontrolnih funkcija postaje otežana. Odstupanje od strogo funkcionalnih šema korporativnog upravljanja u korist struktura organizovanih po odeljenjima jasno je vidljivo sa povećanjem stepena diversifikacije proizvodnje. Štaviše, prelaskom na proizvodnju raznovrsnijih proizvoda, funkcionalna struktura se zamjenjuje organizacijom upravljanja u autonomnim decentraliziranim odjelima, koji se formiraju na osnovu proizvoda koji se proizvode.

Jačanje primarnih proizvodnih i ekonomskih veza i uspostavljanje granica decentralizacije u korporacijama u velikoj mjeri se objašnjava potrebom smanjenja troškova proizvodnje i režijskih troškova. Jačanje uticaja višeg menadžmenta olakšava se pooštravanjem finansijske kontrole i bliskim povezivanjem organizacijske upravljačke strukture sa procesom korporativnog planiranja proizvodnih i privrednih aktivnosti. Osnovna karakteristika tekućih promjena u organizaciji višeg menadžmenta je njegovo oslobađanje od obavljanja značajnog broja operativnih upravljačkih funkcija, koje se organizaciono mogu odvojiti od zadataka strateške, dugoročne prirode. Smanjuje se broj jedinica koje su direktno podređene izvršnom direktoru, a koje nisu direktno vezane za opšte poslove koje on rješava. Ove jedinice su pod nadležnošću grupa, odjela ili pojedinačnih članova višeg rukovodstva.

Rast proizvodnje proizvoda, diverzifikacija proizvodnje, usložnjavanje tržišnih odnosa i veća teritorijalna razjedinjenost preduzeća korporacije dovode do decentralizacije gotovo svih glavnih korporativnih centralnih službi. Smanjen je broj funkcionalnih jedinica na korporativnom nivou, a istovremeno su u odjelima organizirana centralna tijela za upravljanje proizvodnjom, prodajom, istraživačkim i razvojnim radom, logistikom, transportom sirovina, materijala, poluproizvoda i gotovih proizvoda. Jedan značajan trend je pojava funkcija korporativnog organizacijskog razvoja. Njihov sadržaj je dugoročno planiranje organizacijske upravljačke strukture, projektovanje stepena centralizacije i decentralizacije. Ekonomije industrijski razvijenih zemalja oslanjaju se na aktivnosti moćnih korporacija, a svjetsko tržište je tržište transnacionalne korporacije, podijeljen između njih. Organizaciona struktura ruske industrije prilično je bliska korporativnoj. Mnoga povezana preduzeća su nastala i radila kao dio određenog tehnološkog lanca i racionalno organizovanih ekonomskih odnosa. U sovjetskom periodu upravo je sektorski sistem upravljanja bio kočnica u procesu međusektorske integracije i formiranju raznolikih udruženja korporativnog tipa. Trenutno, sa eliminacijom resornih barijera, međusektorski oblici organizacije proizvodnje trebali bi dobiti neophodan razvoj. Restrukturiranje organizacione strukture ruske privrede na bazi velikih međusektorskih korporacija postalo je hitan praktični zadatak. Za mnoga moderna preduzeća, formiranje korporacija je uslov opstanka: zadržavanje kadrova, naučnih odjela, društvene infrastrukture, primanje narudžbi, osiguravanje logistike i marketing gotovih proizvoda. Za privredu u cjelini, ovaj smjer organizacionog razvoja postao je preduslov rasta i napretka.

1.2 Vrste i vrste korporacija

U toku razvoja korporacija nastalo je nekoliko različitih tipova korporacija Konev I. Faktori razvoja korporacija // Čovek i rad. - 2005. - br. 4. - P.81-88. . Prva razlika je da li je korporacija javna, kvazi-javna ili privatna. Javne korporacije formiraju savezne vlade za specifične vladine svrhe, kao što je upravljanje lokalnim školama, davanje kredita ili razvoj zajednice. Kvazidržavne korporacije uključuju preduzeća komunalne usluge, koji je od strane države dao monopol na usluge kao što su snabdevanje električnom energijom, vodom i prirodni gas, kao i lokalna telefonska usluga. Najveće kompanije su gotovo u potpunosti privatne korporacije, odnosno kompanije u vlasništvu pojedinaca ili drugih kompanija. Njihovi investitori kupuju akcije na otvorenom tržištu, što privatnim korporacijama daje pristup značajnim količinama kapitala. Zauzvrat, dioničari imaju pravo na udio u dobiti ako korporacija uspije. Javne i privatne korporacije mogu biti profitne ili neprofitne. Neprofitne korporacije teže neekonomskim ciljevima, a njihovi zadaci mogu biti u oblasti obrazovanja, dobrotvornih i drugih javnih interesa. Poslovne korporacije se formiraju kako bi ostvarile profit za svoje vlasnike. Korporacije otvorenog tipa aktivno prodaje dionice na otvorenom tržištu. I privatne i kvazi-javne korporacije mogu biti javne korporacije. Korporacije zatvorenog tipa ne kotiraju svoje dionice na otvorenom tržištu, radije finansiraju svoje širenje iz vlastitih prihoda ili primanja finansijsku pomoć iz nekog drugog izvora. Ovo daje vlasnicima puna kontrola nad svojim poduzećem i štiti kompaniju od bilo čijih pokušaja da stekne kontrolni udio u njenim dionicama. Profesionalne korporacije nisu korporacije kojima se javno trguje, ali njihovi dioničari nude profesionalne usluge (kao ljekari, advokati, inženjeri). Zbog svojih prednosti u osiguranju i penzionom osiguranju, profesionalne korporacije zamjenjuju partnerstva. Druga vrsta korporacije, poznata kao S korporacija, je hibrid korporacije i partnerstva. Prihodi i rashodi firme padaju direktno na njene vlasnike i oporezuju se po stopama poreza na dohodak na isti način kao i partnerstvo. Međutim, dioničari u S korporaciji, kao i dioničari u redovnoj korporaciji, imaju ograničenu odgovornost. S korporacije mogu biti vrlo privlačne u određenim okolnostima, ali njihova sloboda djelovanja podliježe raznim ograničenjima. Na primjer, S korporacija ne može imati više od 35 dioničara, ne može posjedovati više od 80% dionica druge korporacije i ne može izvući više od 25% svog prihoda iz pasivnih izvora kao što su renta, kamata i renta. Danas kompanije mogu kombinovati prednosti S korporacije i komanditnog društva bez da podležu ograničenjima svakog oblika. Pripadnost društvima sa ograničenom odgovornošću daje firmama mogućnost da plaćaju poreze kao partnerstva, dok istovremeno štiti dioničare od lične odgovornosti koja prelazi njihov doprinos. Štaviše, društva sa ograničenom odgovornošću nisu ograničena na 35 investitora (iako moraju imati najmanje 2 investitora, dok S korporacije mogu imati samo jednog). Osim toga, učešće članova u upravljanju nije ograničeno (kao u društvu sa ograničenom odgovornošću). Međutim, za razliku od korporacije, društvo s ograničenom odgovornošću ne smije postojati duže od 30 godina. Konačno, nisu sve korporacije nezavisni entiteti. Zavisna preduzeća su delimično ili u potpunosti u vlasništvu drugih korporacija, koje se nazivaju matičnim preduzećima i kontrolišu sve aktivnosti podružnica. Poseban tip matičnog društva je holding kompanija, koja je malo uključena u aktivnosti zavisnog preduzeća, već samo posjeduje svoje dionice kao uloženi kapital.

Pored opštih principa građenja korporativnih odnosa, u svakom korporativnom udruženju mogu se javiti i određene karakteristike koje su uzrokovane specifičnom organizacionom strukturom korporacije, stečenom imovinom i sl. Razmotrimo najčešće oblike korporativnih udruženja.

· Udruženje. Dobrovoljno udruženje fizičkih i (ili) pravnih lica u cilju međusobne saradnje uz očuvanje samostalnosti i nezavisnosti članova udruženja.

· Konzorcij. Privremeno udruživanje preduzeća, banaka i drugih organizacija na osnovu zajedničkog ugovora za realizaciju kapitalno intenzivnog projekta ili zajedničkog plasmana kredita (snosi solidarnu odgovornost prema klijentima).

· Zabrinutost. Veliko udruženje preduzeća povezanih zajedničkim interesima, ugovorima, kapitalom, učešćem u zajedničkim aktivnostima (često se takva grupa ujedinjuje oko holding kompanije koja drži akcije ovih kompanija).

· Sindikat. Udruživanje preduzeća koja proizvode homogene proizvode radi organizovanja njihove zajedničke prodaje kroz jedinstvenu distributivnu mrežu.

· FIG (finansijsko-industrijska grupa). Registriran u na propisan način u relevantnim resorima, grupa pravno nezavisnih preduzeća, finansijskih i investicionih institucija koje su ujedinile svoje materijalna sredstva i kapital za postizanje zajedničkog ekonomskog cilja. Centralna (matična) kompanija u finansijsko-industrijskoj grupi može biti specijalizovana organizacija - " Društvo za upravljanje“, i uključeni u grupu proizvodno preduzeće ili udruženje, banka, finansije ili osiguravajuće društvo.

· Holding. Akcionarsko društvo koje poseduje kontrolni paket akcija, upravlja ili kontroliše aktivnosti drugih kompanija ili preduzeća u cilju vršenja kontrole nad njihovim poslovanjem. Holding kompanija ne može posjedovati vlastiti proizvodni potencijal i ne baviti se proizvodnom djelatnošću.

1.3 Finansijske aktivnosti korporacije

Ekonomske aktivnosti organizacije mogu se podijeliti u tri tipa: Afonichkin A.I., Andryushchenko I.V. Korporativni finansijski menadžment // Financije i kredit. - 2005. - br. 36. - 319. :

· proizvodnja (svi poslovi vezani za ostvarivanje profita);

· finansijski (primanje sredstava od vlasnika i osiguranje povrata sredstava ili dobiti na njima, kao i primanje sredstava od povjerilaca i otplata pozajmljenih iznosa, odnosno na drugi način otplata obaveza);

· ulaganje (kupovina, otkup ili drugi plasman hartija od vrednosti koje nisu gotovinski ekvivalenti, i druge imovine koja stvara prihod u dužem vremenskom periodu, kao i pozajmljivanje novca i njegovo prikupljanje).

Za struju praktične aktivnosti u bilo kojoj od ovih vrsta su obavezne gotovina, prekidi koji mogu dovesti do ozbiljni problemi(Tabela 1).

Nedostatak sredstava u pravom trenutku podrazumeva neisplatu zarada, nevraćanje kredita, neuspehe u međusobnim obračunima sa partnerima, kašnjenje u plaćanju poreza i drugih obaveznih plaćanja, što podrazumeva socijalne napetosti, finansijske sankcije, gubitak izgubljene dobiti i pogoršanje imidža u poslovnom okruženju. Organizacija može postojati relativno dugo bez profita, ali ne može postojati bez gotovine.

Funkcije korporativnih finansija uključuju V.V. Gončarova. Osnivanje i rad akcionarskih društava. - M.: MNIIPU, 1998. - 112 str. :

· formiranje i korišćenje kapitala;

· formiranje i korišćenje dobiti (prihoda);

· novčani tokovi (novčani tokovi).

Navedene funkcije su usko povezane sa reproduktivnim procesom i njegovim kontinuitetom. Efikasno korporativno upravljanje finansijama, koje realizuje sve tri funkcije, osmišljeno je da razreši protivrečnosti koje nastaju u procesu korporativnog delovanja između njegovih strateških ciljeva i finansijskih mogućnosti.

Tabela 1 - Komponente priliv novca Afoničkin A.I., Andrjuščenko I.V. Korporativni finansijski menadžment // Financije i kredit. - 2005. - br. 36. - Str.18.

Priliv gotovine	Odliv gotovine
Primarna djelatnost
prihod od prodaje proizvoda, radova, usluga	plaćanja po fakturama dobavljača i izvođača
otplate potraživanja	isplata plate
prihodi od barter prodaje	doprinose u budžet i vanbudžetske fondove
avansi primljeni od kupaca	plaćanje kamate na kredit
	socijalni doprinosi
Investicione aktivnosti
prodaja osnovnih sredstava, nematerijalne imovine	nabavka osnovnih sredstava, nematerijalna ulaganja
dividende, kamate na dugoročna finansijska ulaganja	kapitalne investicije
povrat ostalih finansijskih ulaganja	dugoročna finansijska ulaganja
Finansijske aktivnosti
kratkoročni krediti i pozajmice	otplata kratkoročnih kredita i pozajmica
dugoročni krediti i pozajmice	otplata dugoročnih kredita i pozajmica
prihodi od emisije akcija	isplata dividende
namensko finansiranje	Otplata računa

Na osnovu proučavanja iskustva naftnih korporacija, možemo istaknuti glavne razlike u razvoju domaćih i stranih korporacija:

· Zapadne korporacije nastajale su postepeno pod uticajem objektivnih faktora tržišne privrede i regulatornih mera države, a domaće - istovremeno u skladu sa predsedničkim i vladinim pravila u centralno planiranoj ekonomiji;

· stepen integracije u zapadnim korporacijama je mnogo veći nego u domaćim;

· u zapadnim korporacijama učešće države je neznatno (ograničeno regulativom), u domaćim korporacijama stepen učešća države je visok, iako trenutno uticaj države slabi;

· ako zapadne korporacije imaju značajan broj geoloških organizacija i mali broj organizacija za bušenje, onda je u ruskim korporacijama obrnuto.

Osobine najvažnije finansijske kategorije „kapital“ određuju dva glavna faktora. S jedne strane, karakteristika korporativnog kapitala je da se u njegovom sastavu mogu razlikovati dva nezavisna podsistema: industrijski kapital (oslikava kretanje kapitala u sferi proizvodnih aktivnosti) i finansijski kapital (obezbeđuje organizaciju i održavanje novčanog toka u u cilju traženja unutrašnjih rezervi za osiguranje kontinuiteta reproduktivnih procesa zatvorene ekonomske strukture). S druge strane, postoje industrijske specifične karakteristike formiranja strukture kapitala u rudarskoj industriji: visok udio kapitala proizvodna sredstva u imovini (od čega bušotine čine oko 70%) i prevlast sopstvenih izvora sredstava u finansiranju (80-95%) Gubanov S. Plansko-korporativni sistem i konkurentnost // Ekonomist. - 2005. - N 12. - S. 14-15. .

Finansijske odluke o strukturi kapitala predstavljaju kompromis između rizika i prinosa, pošto povećana poluga povećava rizik, a veća poluga obezbeđuje veći prinos na kapital.

Shodno tome, korporacija koja koristi samo sopstveni kapital ima maksimalnu finansijsku stabilnost (koeficijent finansijske nezavisnosti je 1). Međutim, smatra se da je organizacija finansijski stabilna ako je njen koeficijent finansijske nezavisnosti veći od 0,5. Dakle, korporacija ne gubi finansijsku stabilnost korišćenjem pozajmljenog kapitala, već značajno ograničava tempo svog razvoja, odbijanjem da ga privuče, lišava se dodatnog izvora finansiranja za rast imovine (imovine).

Istovremeno, korporacija koja privlači pozajmljena sredstva u obliku zajma ili emisije obveznica ima veći finansijski potencijal za svoje ekonomski rast i mogućnosti za povećanje povrata na kapital. Međutim, sa povećanjem udjela pozajmio novac korporativna grupa gubi finansijsku nezavisnost i stvara veći finansijski rizik i opasnost od bankrota.

Pod „efikasnom strukturom kapitala“ podrazumeva se kombinacija sopstvenog i pozajmljenog kapitala korporacije, koja obezbeđuje maksimalnu tržišnu vrednovanje celokupnog kapitala (kao zbir vlasničkog i pozajmljenog kapitala), a samim tim i nudi vlasnicima maksimalan prihod na uložena sredstva. Konev I. Faktori razvoja korporacije // Čovjek i rad. - 2005. - br. 4. - Str.89. . Efektivna struktura kapitala izražava omjer upotrebe vlasničkog i dužničkog kapitala, koji osigurava najefikasniji odnos između omjera prinosa na vlastiti kapital i omjera duga.

Proces formiranja efektivne strukture kapitala podrazumeva uspostavljanje ciljne strukture kapitala, koja predstavlja takav odnos sopstvenih i pozajmljenih finansijskih sredstava korporacije koji omogućava da se u potpunosti obezbedi postizanje izabranog kriterijuma za formiranje efektivne strukture kapitala. Specifična ciljna struktura kapitala osigurava datu razinu profitabilnosti i rizika u aktivnostima organizacije, minimizira prosječne ponderisane troškove ili maksimizira tržišnu vrijednost organizacije. Pokazatelj ciljne strukture kapitala uključen je u sistem strateških ciljnih standarda za njegov razvoj.

Na primjer, strukturu kapitala naftnih kompanija karakteriše značajna dominacija vlasničkog kapitala (više od 90%). Ova proporcija se održava već 5 godina. Možemo zaključiti da je ova struktura statična (ne mijenja se tokom vremena), te da je stoga cilj za korporaciju. Međutim, ovakva struktura kapitala u ovoj industriji je neefikasna, jer ograničavanjem privlačenja pozajmljenog kapitala korporacija biva lišena dodatnog izvora finansijskih sredstava, dajući prednost preteranoj finansijskoj nezavisnosti.

Treba napomenuti da ne postoji identična efektivna struktura kapitala za sve korporacije. Svaka odluka o strukturi kapitala je izbor između rizika i prinosa, jer povećanje udjela dužničkog kapitala u izvorima finansiranja povećava i rizik i prinos. Zato svaku odluku o strukturi kapitala korporacija donosi u skladu sa svojom ukupnom strategijom. Na osnovu toga se uspostavljaju kriterijumi za formiranje efektivne strukture kapitala (profitabilnost ( finansijsku isplativost), minimiziranje troškova kapitala ili minimiziranje finansijskog rizika), u skladu sa kojima se formira efektivna struktura.

Sveobuhvatna finansijska analiza aktivnosti kompanije je zaista relevantna i važna sa praktične tačke gledišta. Dobivene informacije mogu biti korisne kako investitorima, poveriocima, tako i potencijalnim ili stvarnim kupcima, poslovnim partnerima kompanije, ugovornim stranama po poslovnim ugovorima, a koriste ih treća lica u marketinške svrhe.

Neto obrtni kapital je višak obrtne imovine nad tekućim obavezama.

2. GLAVNI MODELI OSNIVANJA KORPORACIJA

2.1 Anglo-američki model korporativnog upravljanja

Angloamerički model (ili drugim riječima anglosaksonski model) najrašireniji je u SAD-u, Velikoj Britaniji, Kanadi, Australiji i Novom Zelandu.

Anglo-američki model karakteriše sledeće: javna preduzeća sa mnogo malih akcionara, veliki značaj berza, u manjoj mjeri (nego u njemačkom modelu) zavisnost od države, otvorenost ekonomskih granica. Na primjer, „Generalelectric ima stotine hiljada dioničara, a čak i najveći od njih posjeduje manje od 1% dionica. Istraživanja pokazuju da je koncentracija vlasničkih i kontrolnih prava veća (pod svim ostalim stvarima) što je sistem zaštite prava akcionara manje efikasan. Sistemi zaštite prava dioničara u razvijenijim zemljama imaju tendenciju da budu viši. Stoga su stope koncentracije dioničkog kapitala obično niže u razvijenim zemljama.” Veća disperzija dionica može dovesti do toga da čak i mali udio vlasništva (pod uslovom da niko drugi nema više) može obezbijediti investitoru kontrolu nad preduzećem.

Učesnici anglo-američkog modela su menadžeri, direktori, dioničari, vladine agencije, berze, samoregulatorne organizacije, konsultantske kuće koje pružaju konsultantske usluge korporacijama i dioničarima o pitanjima korporativnog upravljanja i glasanja preko punomoćnika Shekhovtsev M.V. Venture fondovi, velike korporacije i mala inovativna preduzeća. // IVF. - 2006. br. 2. - Str.58. . Tri glavna učesnika su menadžeri, direktori i dioničari.

Karakteristika angloameričkog modela je jak upravni odbor, formiran uglavnom od članova menadžment tima, i prilično slaba skupština dioničara (zbog velike disperzije dionica).

Korporativno zakonodavstvo na snazi u zemljama koje primjenjuju anglo-američki model upravljanja rješavaju konfliktne interese dioničara i menadžera. Akcionari biraju upravni odbor, koji postaje njihov punomoćnik i počinje da deluje u korist akcionara u vršenju funkcija kontrole upravljanja. Upravni odbori većine američkih i britanskih korporacija uključuju i interne članove, ili insajdere, i eksterne (nezavisne) članove ili autsajdere.

Anglo-američki model, koji se razvio u uslovima slobodnog tržišta, uključuje razdvajanje vlasništva i kontrole u najvećim korporacijama. Ovo razdvajanje je veoma važno jer investitori, ulažući svoj novac i posjedujući preduzeće, nisu pravno odgovorni za radnje korporacije. Oni delegiraju funkcije upravljanja menadžerima i plaćaju ih da obavljaju te funkcije kao njihovi poslovni agenti. Naknada za dijeljenje vlasništva i kontrole naziva se agencijska naknada.

U anglo-američkom modelu postoje dvije procedure koje zahtijevaju obavezno odobrenje dioničara: izbor direktora i imenovanje revizora. Postoje i druga vanredna pitanja koja zahtijevaju odobrenje dioničara. Među njima su spajanja i preuzimanja, reorganizacija, izmjene i dopune statuta korporacije. Akcionari imaju pravo da daju predloge na dnevni red godišnjeg generalna skupština dioničari. Ovi prijedlozi moraju se direktno odnositi na aktivnosti korporacije. Pravo sazivanja vanredne skupštine akcionara imaju i akcionari koji poseduju više od 10% kapitala korporacije.

“Sjedinjene Države imaju možda najstrože standarde otkrivanja informacija. Druge zemlje koje koriste anglo-američki model upravljanja također imaju visoke zahtjeve za objelodanjivanjem, ali ne u istoj mjeri kao u Sjedinjenim Državama, gdje korporacije moraju objaviti širok spektar informacija.”

U ovom modelu finansiranje novih kompanija se vrši plasiranjem akcija na berzu. Upravo je berza glavni mehanizam za privlačenje dugoročnih investicija u određenu kompaniju.

2.2 Japanski model korporativnog upravljanja

Japanski model korporativnog upravljanja karakterišu sljedeća tri aspekta Goncharov V.V. Osnivanje i rad akcionarskih društava. - M.: MNIIPU, 1998. - 112 str. :

1. Sistem glavnih banaka;

2. Sistem doživotnog zapošljavanja;

3. Mrežna organizacija eksternih interakcija kompanija.

Pogledajmo ih detaljnije.

Banke igraju veoma važnu ulogu u japanskom poslovanju i svaki biznis nastoji da uspostavi veoma blizak odnos sa jednom od njih. Ova banka se zove glavna banka kompanije. Obavlja razne funkcije. Prije svega, on je povjerilac. “Glavna banka je prva ili druga po obimu kreditiranja u 85% najvećih japanske kompanije" Istovremeno, banka je glavni akcionar kompanije. “Za 16% kompanija glavna banka je najveći akcionar, u 22% slučajeva je druga po veličini, u 15% slučajeva je treća.” Banka takođe služi kao finansijski i investicioni analitičar. On je prilično upućen u stanje u kompaniji i može djelovati kao finansijski savjetnik. Glavna banka može upozoriti kompaniju na predstojeće finansijske probleme i pomoći u razvoju programa za prevazilaženje krize. Ako je preduzeće malo, onda glavna banka može čak i da vodi računovodstvene evidencije. On je rizični kapitalista, finansira visokorizične projekte kompanija.

Sistem doživotnog zapošljavanja ne pokriva cijelo tržište rada u Japanu. Udio onih koji zaista ostaju u jednom preduzeću tokom cijelog radnog vijeka iznosi oko 50%. Ovdje je riječ o određenoj poslovnoj kulturi, gdje se aktivno njeguje osjećaj pripadnosti i tretiranja kompanije kao porodice i igra važnu ulogu za kompaniju. Smatra se važnim da kada se jednom pojavite u radničkoj porodici, zauvijek ostanete njen član. Ali ovaj princip ima i svoje nedostatke: ovaj sistem uključuje spor, uglavnom unaprijed određen rast karijere. Ova situacija ne odgovara uvijek modernoj omladini, koja živi u veoma dinamičnom svijetu.

TO mrežna organizacija eksterne interakcije kompanija uključuju:

· Selektivna intervencija;

· Unutargrupno trgovanje;

· Praksa kretanja upravljanja unutar grupe;

· Dostupnost elemenata mreže - savjeta, udruženja, klubova.

Mnoge kompanije u Japanu se udružuju u finansijske i industrijske grupe. Vrlo često se primjećuje miješanje u proces upravljanja od strane drugih kompanija u grupi. Često takve intervencije vrši glavna banka kompanije, prilagođavajući je finansijski položaj. Prakticiraju se zajedničke mjere nekoliko kompanija kako bi se svako preduzeće grupe izvuklo iz krize. Stečaj preduzeća koja pripadaju finansijsko-industrijskim grupama je veoma retka pojava, jer im se pruža ne samo finansijska, već i menadžerska pomoć. Intervencija se može izvršiti i za rješavanje tehnoloških problema.

Unutargrupno trgovanje je važan element umrežavanja unutar grupe. Finansijsko-industrijske grupe imaju centralno trgovačko društvo i nekoliko sekundarnih trgovačkih društava. Glavna uloga trgovačkih društava je da koordinira aktivnosti grupe u svim aspektima trgovanja. Mnogi materijali i komponente za proizvodnju se kupuju i prodaju unutar grupe. Trgovačko preduzeće nije centar za stvaranje profita, već služi kao infrastrukturni element grupe. Takođe ima pomoćnu finansijsku ulogu, budući da je izvor kratkoročnih kredita.

Praksa upravljanja unutar grupe je široko rasprostranjena. Na primjer, menadžer u fabrici za sklapanje može biti upućen na duži vremenski period u pogon za nabavku komponenti kako bi zajednički riješio problem. Menadžeri najvišeg nivoa koji odlaze u penziju često se imenuju u odbor direktora jedne od kompanija dobavljača. Značaj ove prakse je u stvaranju ličnih odnosa unutar upravljačkog okruženja koji bi omogućili duboku razmjenu informacija i efektivno korištenje zajedničkog iskustva i znanja.

Razna neformalna udruženja – sindikati, klubovi, profesionalna udruženja – igraju glavnu ulogu u japanskom modelu korporativnog upravljanja. Za finansijsko-industrijske grupe najuticajnije telo ovog tipa je predsednički savet grupe. Članovi ovog savjeta biraju se iz reda predsjednika glavnih kompanija grupe. Cilj je samo održavanje prijateljskih odnosa između čelnika kompanije. Predsjednički savjet se sastaje jednom mjesečno. U okviru njega se razmjenjuju važne informacije i dogovaraju ključne odluke u vezi s aktivnostima grupe.

2.3 Njemački model korporativnog upravljanja

“Njemački model je proizvod istorijske karakteristike razvoj zemlje koja je bila feudalno rascjepkana do sredine prošlog vijeka” Goncharov V.V. Osnivanje i rad akcionarskih društava. - M.: MNIIPU, 2008. - 112 str. . Međutim, to je nije spriječilo da bude „jedna od prvih svjetskih sila koja vodi koordiniranu industrijsku politiku. Prema mišljenju stručnjaka, Njemačka je primjer “organiziranog kapitalizma”, gdje banke i velike korporacije igraju čak i veću ulogu u organizaciji ekonomije od države.

Njemački model ima jedinstvene karakteristike koje ga razlikuju od ostalih modela:

Ë Dvodomni odbor, koji se sastoji od izvršnog (korporativni službenici) i nadzornog (radnici/zaposleni i dioničari) vijeća;

E Legalizovana ograničenja prava akcionara u pogledu glasanja, odnosno statutom preduzeća ograničava se broj glasova koje akcionar ima na skupštini i ne može se poklapati sa brojem akcija koje poseduje.

Njemački zakoni povlače jasnu granicu između direktnog upravljanja i nadzora. Izvršni odbor po ovom modelu je podređen nadzornom odboru, čiji članovi mogu biti samo nezavisni direktori. Posebnost formiranja odbora direktora je značajna stopa zastupljenosti zaposlenih u nadzornom odboru. Međutim, pravo zaposlenih se prostire samo na informisanje i obrazloženje važnih odluka.

Ključni učesnici njemačkog modela korporativnog upravljanja su banke i korporativni dioničari. Banka istovremeno djeluje kao akcionar, povjerilac, emitent hartija od vrijednosti i agent koji glasa na godišnjoj skupštini.

Akcijski kapital njemačke kompanije je u do najvišeg stepena koncentrirano. Banke su dugoročni dioničari njemačkih korporacija. U odbor direktora biraju se predstavnici banke.

Nemački model karakteriše i: mala pokretljivost radno osoblje, akcenat na visokokvalifikovanom kadru, visoka socijalna zaštita kadrova. “U ovom modelu, lične veze i korporativni patriotizam imaju vrlo visoku vrijednost. Stoga je Njemačka, kao i Japan, svjetski lider po prosječnoj dužini radnog vremena zaposlenih u jednoj kompaniji.”

Njemačka pravila o otkrivanju podataka razlikuju se od onih u Sjedinjenim Državama, koja se smatraju najstrožima. Stoga se finansijske informacije daju svakih šest mjeseci, a ne tromjesečno. Podaci o naknadama za direktore i menadžere su također prijavljeni.

Nedržavne institucije igraju veoma važnu ulogu. Njihove aktivnosti oblikuju i razvijaju kulturu korporativnog upravljanja. Brojna udruženja za zaštitu prava akcionara, centri i instituti koji se bave nezavisnom analizom aktivnosti menadžera, obukom nezavisnih direktora, identifikuju probleme korporativnih odnosa i u procesu javne rasprave razvijaju načine za njihovo rešavanje, tada postaju opšteprihvaćena norma.

ZAKLJUČAK

IN rad na kursu ocrtane su osnove korporativne strukture, kao i nastanak korporacija i njihove vrste. Iz svega navedenog možemo zaključiti da korporacije danas igraju značajnu ulogu. Oni pomažu preduzećima da prežive: zadržavaju kadrove, naučna odeljenja, društvenu infrastrukturu, obezbeđuju materijalno-tehničko snabdevanje i prodaju gotove proizvode.

Korporacija može djelovati kao privatna firma ili kao državno preduzeće. Zahvaljujući tome, postalo je moguće uvoditi dostignuća naučnog i tehnološkog napretka, stalno ažurirati asortiman proizvoda i razvijati tehnologije masovne proizvodnje.

Ovaj rad odražava pokušaj sistematizacije ekonomskog znanja o korporativnim organizacijama, opisivanja različitih modela korporativnog upravljanja i funkcionisanja ove ekonomske strukture. U toku izvršavanja zadatka proučavani su faktori razvoja i finansijske aktivnosti korporacija, kao i osobenosti organizacije i upravljanja, a istaknuti su neki inovativni procesi. Tokom rada izvučeni su zaključci o značaju korporacija u privredi. Time je cilj rada postignut.

Ovaj rad pomaže produbljivanju teorijskih znanja u ovoj oblasti i proširenju praktičnih vještina pri radu u korporacijama.

BIBLIOGRAFIJA

1. Akcionarsko poslovanje: Udžbenik / Ed. V.A. Galanova. - M.: Finansije i statistika, 2003. - 544 str.

2. Afonichkin A.I., Andryushchenko I.V. Korporativni finansijski menadžment // Financije i kredit. - 2005. - br. 36. - S.15-19.

3. Burtsev V.V. Sveobuhvatna ekonomska analiza korporacije // Moderno računovodstvo. - 2006. - br. 9. - P.37-45.

4. Burtsev V.V. Sveobuhvatna ekonomska analiza korporacije // Moderno računovodstvo. - 2006. - br. 10. - P.31-38.

5. Vechkanov G.S., Vechkanova G.R. Mikro - i makroekonomija. enciklopedijski rječnik/ Pod generalnim uredništvom G.S. Vechkanova. - Sankt Peterburg, Izdavačka kuća "Lan", 2001. - 352 str.

6. Galperin V.M., Ignatiev S.M., Morgunov V.I. Mikroekonomija: U 2 toma / Opšte izdanje V.M. Galperin. Sankt Peterburg: Ekonomska škola, 1994. T.1.349 str.

7. Gončarov V.V. Osnivanje i rad akcionarskih društava. - M.: MNIIPU, 1998. - 112 str.

8. Ivashkovsky S.N. Ekonomija: mikro- i makroanaliza: Proc. - praktično 4. Benefit. - 2. izd., rev. I dodatni - M.: Delo, 2011. - 256 str.

9. Konev I. Faktori razvoja korporacije // Čovjek i rad. - 2005. - br. 4. - P.81-88.

10. Milner B.Z. Teorija organizacije: Udžbenik. - 3. izd., revidirano. i dodatne - M.: INFRA-M, 2003. - XVIII, 558 str.

11. Nurejev R.M. Kurs mikroekonomije: Udžbenik za univerzitete. - 2. izd., rev. - M.: Izdavačka kuća NORMA, 2003. - 572 str.

12. Shekhovtsev M.V. Venture fondovi, velike korporacije i mala inovativna preduzeća. // IVF. - 2006. br. 2. - P.58-75.

Objavljeno na Allbest.ru

...

Slični dokumenti

Koncept korporacija kao organizacionog i pravnog oblika velikog poslovanja, njihove funkcije i karakteristike regulacije djelatnosti u Ruskoj Federaciji. Prednosti korporacije kao tržišnog subjekta. Modeli interakcije između države i velikih korporacija.

test, dodano 14.02.2012

Preduslovi za formiranje državnih korporacija 2007. godine. Kontrola od strane osnivača nad ostvarivanjem statutarnih ciljeva. Državna korporacija kao organizaciono-pravni oblik. Rizici u obavljanju aktivnosti i načini za njihovo minimiziranje.

test, dodano 20.06.2009

Pojam ekonomskih sistema i pristupi njihovoj klasifikaciji. Osnovni modeli razvijenih zemalja u okviru ekonomskih sistema. Glavne karakteristike i karakteristike švedskog, američkog, njemačkog, japanskog, kineskog i ruskog modela tranzicionih ekonomija.

kurs, dodan 03.11.2010

Koncept spajanja i preuzimanja korporacija, suština i glavne faze ovih procesa, zahtjevi za njima, motivi i metode implementacije: defanzivni i ofanzivni. Podjela kao operacija suprotna spajanju, rasparčavanju korporativne organizacije.

prezentacija, dodano 14.10.2014

Pojam ekonomskog sistema, njegovi tipovi i modeli. Njegove glavne vrste su: administrativno-komandni, tržišni i mješoviti. Koncept tranzicionog ekonomskog sistema i njegovi tipovi. Karakteristike, glavne karakteristike, problemi i izgledi ukrajinskog ekonomskog modela.

kurs, dodan 02.10.2009

Bitne karakteristike transnacionalnih korporacija: koncept, struktura, razlozi razvoja, pozitivni i negativni aspekti. Značajke razvoja transnacionalnih korporacija u Rusiji na primjeru globalne energetske kompanije OJSC Gazprom.

kurs, dodan 16.09.2011

Varijante organizacionih oblika preduzeća i njihove karakteristike. Inicijativa-privatna preduzeća i partnerstva, korporativna preduzeća. Udruženje, korporacija, konzorcij, koncern, industrijska i finansijska grupa; glavne karakteristike modernih korporacija.

sažetak, dodan 15.01.2010

Sistem interakcije između akcionara i menadžmenta kompanije. Kontrola nad korporativnim akcijama. Prednosti i nedostaci kontinentalnog modela upravljanja. Osnovni principi kododređivanja. Formiranje japanskog i američkog modela.

prezentacija, dodano 21.03.2016

Glavne vrste posjeda. Prednosti i nedostaci držanja struktura. Efikasnost komercijalnih aktivnosti preduzeća. Unapređenje rada na formiranju i ponudi tarifa pretplatnicima. Analiza komercijalnih aktivnosti Er-Telecom Holdinga.

kurs, dodan 28.06.2013

Pojam, struktura i vrste transnacionalnih korporacija. Istorija nastanka, faze razvoja i ekonomske prednosti TNK. Karakteristične funkcije multinacionalnih korporacija: veličina proizvodnje, međunarodne aktivnosti, prisustvo stranih filijala.