İşletmede işletme sermayesi yönetimi. Bir işletmenin işletme sermayesini yönetmenin metodolojik temeli

İşletmede işletme sermayesi yönetimi- Bu bileşen işletmenin bir bütün olarak yönetimi.

Kurumsal yönetimin temel amacı– işletmenin mali durumunda bir iyileşmedir (kar maksimizasyonu)

İşletme sermayesini yönetirken de aynı amaç güdülmektedir.

İşletme sermayesi yönetimi hem bir bütün olarak hem de bireysel unsurlar (envanter, devam eden işler, bitmiş ürün depoda, alacak hesaplarında, kasada vb.), çünkü İşletme sermayesinin herhangi bir unsurunun, her birini yönetirken dikkate alınması gereken kendi ekonomik amacı ve özellikleri vardır.

Üretken rezervler- Sadece üretim süreci için gerekli olan hammadde ve malzemelerden daha geniş bir açıdan anlaşılmalıdır.

Burada aşağıdakiler tanımlanmıştır:

1. Minimum olan stok miktarı;

2. Bir sonraki partinin sipariş edilmesinden ne kadar süre sonra;

3. Sipariş edilen partinin optimum hacmini belirleyin.

Stokların satın alınması aşamasında döngü süresini azaltmanın ana yolları şunlardır:

1. Teslimat sırasında işçilik kalemlerinin ödenmesi; taşıma stokunun tasfiyesi

2. Depo operasyonlarının mekanizasyonu ve otomasyonu

3. Depo muhasebesinin bilgisayarlaştırılması.

Devam eden iş hacmini azaltmanın ana yolu, aşağıdaki yöntemlerle üretim döngüsünün süresini azaltmaktır:

1. Üretim süreçlerinde kapsamlı mekanizasyon ve otomasyonun arttırılması

2. Yardımcı işlemleri tamamlamak için gereken süreyi azaltmak

3. Vardiya içi ve vardiya arası mola sürelerinin azaltılması

4. Doğal süreçlerin süresinin azaltılması

Alacak hesapları- Dinamik bir unsur olduğundan firmanın müşterilere yönelik politikasını buna göre geliştirmesi gerekmektedir.

Müşterilerle ilişkiler kurmaya yönelik etkili bir sistem şunları gerektirir:

1. Kredi sağlanabilecek müşterilerin yüksek kalitede seçimi

2. Optimum kredi koşullarının belirlenmesi

3. Taleplerin dosyalanması için açık bir prosedür

4. Müşterilerin sözleşme şartlarını nasıl yerine getirdiğini izlemek

Peşin. Piyasa ekonomisinde nakit ve nakit benzerlerinin önemi şu şekilde belirlenir: Aşağıdaki sebeplerden dolayı:

Rutinlik (mevcut operasyonların parasal dolaşımına duyulan ihtiyaç)

Önlem (beklenmeyen ödemelerin ödenmesi ihtiyacı)

Spekülatiflik (daha önce öngörülemeyen karlı bir projeye katılma fırsatı)

Etkili bir nakit yönetimi sistemi, özel dikkat gerektiren 4 büyük prosedür bloğunun tanımlanmasını içerir:

Finansal döngü hesaplaması;

Nakit akışı analizi;

Nakit akışı tahmini

Optimum fon seviyesi.

Dolaşım aşamasında asıl görev, bitmiş ürünlerin dönüştürülme süresini azaltmaktır. peşinşirketin hesaplarında.

Bu sorunu çözmenin yolları:

1. Geliştirilmiş satış planlaması nedeniyle bitmiş ürün stoklarının azaltılması;

2. Ürünlerin ön ödeme esasına göre dağıtımı;

3. Alacak hesaplarının azaltılması;

4. Bilgisayar programları vb. kullanılarak hesaplamaların hızlandırılması.

Birçok işletmede işletme üretim varlıklarının işletme sermayesi içindeki payı %60-80'in üzerindedir.

Üretim sürecinin sürekliliğini sağlamak için her işletmenin belirli miktarda işletme sermayesine sahip olması gerekir. Bu arada, işletme sermayesi, genişletilmiş yeniden üretim sürecinde dolaşımın sürekliliğini sağlamak amacıyla, dolaşımdaki üretim varlıklarının ve dolaşım fonlarının oluşturulması için kendi, ödünç alınan ve ödünç alınan fonlar şeklinde ödenen maliyet olarak anlaşılmaktadır.

• işletme sermayesi avanslanır ve mevcut varlıklar üretim sürecinde tamamen tüketilir (harcanır), yani. bir üretim döngüsüne katılın.

  Aynı zamanda, dönen varlıkların (fonların) değeri, üretime avans olarak yatırılan kendi işletme sermayesi tutarından kat kat daha fazla olabilir;

• işletme sermayesi işletmenin tüm devresine hizmet eder ve nakit olarak cirosuna iade edilirken, dönen varlıklar devrenin uygun aşamasında tamamen tüketilir;
• işletme sermayesi hem dolaşımdaki üretim varlıkları hem de dolaşımdaki fonlar biçiminde eşzamanlı olarak sürekli hareket halindedir, ancak dönen varlıklar böyle değildir.

Dolaşım sürecinde, yatırılan sermaye, sırasıyla çeşitli değer biçimleri (parasal - meta - üretken - meta - parasal) üstlenir ve bir aşamadan diğerine geçer; bu, işletme sermayesinin, işletme sermayesine yatırılan işletme sermayesine bölünmesine karşılık gelir. üretim varlıkları ve dolaşım fonlarına.

Mevcut üretim varlıkları, üretim stoklarını (hammaddeler, sarf malzemeleri, yakıt, konteynerler, onarım için yedek parçalar, yarı mamul ürünler, ev aletleri, aletler ve demirbaşlar vb.), üretimdeki varlıkları (devam eden işler, ertelenmiş giderler) içerir. Çalışan üretim varlıklarına yatırılan fonların temel amacı, işletmede sistematik ve ritmik bir üretim sürecinin sağlanmasıdır. Böylece üretim sektörüne hizmet veren dolaşımdaki üretim varlıkları, orijinal şeklini değiştirerek değerini tamamen yeni oluşturulan ürüne aktarmaktadır.

Dolaşım fonları, depolardaki bitmiş ürün (mal) stoklarından, sevk edilen mallardan, eldeki nakitten, banka hesaplarındaki, transitteki, alacak hesaplarından, kısa vadeli finansal yatırımlardan ve diğer yerleşim yerlerindeki fonlardan oluşur. Dolaşım fonlarının temel amacı, dolaşım sürecinin hem işletmede hem de ekonominin tüm sektörlerinde sistematik olarak uygulanması için parasal kaynak sağlamaktır.

Buna karşılık, üretim sürecinin ve ürün satışının sürekliliği, bu fonların gelirden zorunlu olarak geri ödenmesini gerektirir; bu, çalışan üretim varlıklarını ve dolaşımdaki fonları tek bir kategoride - "işletme sermayesi" altında birleştirmek için ekonomik bir temel oluşturur.

İşletme sermayesinin unsurları sürekli olarak üretim alanından dolaşım alanına doğru hareket eder ve tekrar üretime geri döner vb. Böylece, sürekli hareket halinde olan işletme sermayesi, üretim sürecinin sürekli yenilenmesinde ifade edilen sürekli bir devre oluşturur. Ancak işletme sermayesinin dolaşımı ancak devreye giren ve onu terk etmeyen bir avans değerinin olması durumunda gerçekleşebilir; işletme sermayesi harcanmaz veya tüketilmez, ancak ticari kuruluşların mevcut faaliyetleri için avans olarak kullanılır.

Avans, yatırımın özel bir durumudur. Ancak ikincisi, geri dönüşleri için herhangi bir koşul olmaksızın maliyetleri ima ediyorsa, o zaman avans, her üretim döngüsü veya devresinin tamamlanmasından sonra yatırılan fonların geri dönüşünü içeren bir yatırımdır.

Daha önce de belirtildiği gibi işletme sermayesi sürekli hareket halindedir. Doğal formlarını sürekli değiştirerek, şartlı olarak şu şekilde sunulabilecek üç aşamadan geçerler: D -> Satın Alma -> T -> ...T -> P -> T1 -> Satış... T1 -> D1, burada D, D1 - para; T - kaynaklar; P - üretimi; T1 - bitmiş ürünler. Bu süreç işletme sermayesinin (işletme sermayesi) dolaşımı denir.

İşletme sermayesinin yapısı, kaynakların, dönen varlıkların bireysel unsurları (kalemleri) arasındaki dağılımının oranıdır. İşletme sermayesinin yapısı, faaliyet döngüsünün özelliklerini yansıtır ve aynı zamanda dönen varlıkların hangi kısmının finanse edildiğini de gösterir. kendi fonları ve uzun vadeli krediler ve kısa vadeli krediler yoluyla. Ekonominin farklı sektörlerinde durum aynı değildir.

İşletme sermayesinin yapısı bir dizi faktöre bağlıdır:

a) üretim özellikleri, yani üretim maliyetlerinin bileşimi ve yapısı, üretim türü (toplu, seri, tekli), üretim döngüsünün süresi ve karmaşıklığı, üretim hacimlerindeki büyüme oranı ve ürün satışları;
b) faaliyetin niteliği;
c) malzeme ve teknik tedarik koşulları, yani teslimatların sıklığı ve düzenliliği, bileşenlerin oranı, tüketilen hammaddelerin türü ve yapısı vb.;
d) mal tedarikçileri ve alıcıları ile uzlaşma biçimleri, uzlaşma ve ödeme disiplini;
e) işletmenin mali durumu ve muhasebe politikaları;
f) belirli bir işletmenin ürünlerine olan talep vb.

İşletme sermayesinin yapısına bağlı olarak, özellikle toplam işletme sermayesi miktarında en büyük paya sahip olan unsurlar için bunların kullanımını iyileştirmenin ana yolları özetlenmiştir.

İşletme sermayesine farklı bakış açılarından bakılabilir, bu da onların sınıflandırılmasını gerektirir.

Böylece, üretim sürecindeki işlevsel role bağlı olarak işletme sermayesi şu şekilde bölünür: a) döner üretim varlıklarına yatırılanlar; b) dolaşım fonlarına verilen avanslar.

Oluşum kaynaklarına göre işletme sermayesi, öz işletme sermayesi ve borç alınan işletme sermayesi olarak ikiye ayrılır. Kendi işletme sermayesi - NOS (net işletme sermayesi - NWC), kuruluşun işletme sermayesini (varlıklarını) satın almak ve dolaşımını sağlamak için kullanılan kendi sermayesinin (fonlarının) bir parçasıdır. Bilançodaki öz işletme sermayesi miktarı genel olarak aşağıdaki iki yolla hesaplanabilir:

1. SOS = Öz sermaye + Uzun vadeli yükümlülükler - Duran varlıklar;
2. NOC (SOS) = Dönen varlıklar - İşletmenin kısa vadeli borçları.

Dönen varlıkların kaynaklarını karakterize etmek için öz işletme sermayesi kavramının daha büyük ölçüde kullanılması durumunda, net işletme sermayesinin doğası gereği kendi fonları pahasına elde edilen mobil varlıkları (kısa vadeli yükümlülükler hariç) temsil ettiğini belirtelim.

İşletme sermayesi oluşumunun ödünç alınan kaynakları temel olarak kısa vadeli banka kredileri ve diğer kredi türlerini, işletmelerin işletme sermayesi için ek ihtiyaçlarını karşılayan kredileri içerir. İşletme sermayesini finanse etmek için borçlanma senetleri ihraç edilir ve borç hesapları artırılır.

Mevcut faaliyetler için bir veya başka bir finansman kaynağının çekilmesinin fizibilitesi, işletmenin mali politikası tarafından belirlenir ve yatırım getirisi göstergeleri ile bir veya başka kaynak türünün maliyetinin (fiyatının) karşılaştırılması temelinde gerçekleştirilir. .

İşletme sürecine katılımın doğası gereği, işletme sermayesi şu şekilde farklılaşır: a) işletmenin mali döngüsüne hizmet eden işletme sermayesi (alacak hesapları, kısa vadeli finansal yatırımlar, nakit); b) işletmenin üretim döngüsüne hizmet eden işletme sermayesi (hammadde, malzeme ve yarı mamul stokları, devam eden iş hacmi, ertelenmiş giderler vb.).

İşletme sermayesinin çalışma süresine göre işletme sermayesinin sabit ve değişken kısımları birbirinden ayrılır. İşletme sermayesinin sabit kısmı, kuruluşun işletme faaliyetlerindeki mevsimsel ve diğer dalgalanmalara bağlı olmayan ve amaçlanan amaç için mevsimsel depolama için envanter oluşumu ile ilişkili olmayan, boyutlarının sabit bir kısmını temsil eder.

İşletme sermayesinin değişken kısmı, üretim hacmindeki ve ürün satışındaki mevsimsel artışla, işletmenin ekonomik faaliyetinin belirli dönemlerinde mevsimsel stok kalemlerinin stoklarını oluşturma ihtiyacıyla ilişkili olarak değişen bir parçasıdır. depolama, erken teslimat ve belirlenen amaçlar.

Mümkün olduğu ölçüde, planlama ve kontrol de dahil olmak üzere yönetim, işletme sermayesi aşağıdakilere bölünmüştür: a) dolaşımdaki üretim varlıklarında ve depodaki bitmiş ürünlerde standartlaştırılmış işletme sermayesi; b) Müşterilere gönderilen ürünler, ödemelerdeki fonlar, nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar için avans verilen standartlaştırılmamış işletme sermayesi.

Likidite derecesine (nakde dönüşüm hızı) göre: a) kesinlikle likit fonlar (nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar); b) hızlı bir şekilde nakde çevrilebilen fonlar (sevk edilen mallar, alacak hesapları, diğer dönen varlıklar); c) yavaş hareket eden varlıklar (envanter).

İşletmenin planlanan işletme sermayesi ihtiyacının belirlenmesi

Ürünlerin sürekli bir üretim ve satış sürecini sağlamak için işletmenin kendi sermayesinin belirli bir kısmını dönen varlıklara yatırması gerekir. İşletme sermayesi ihtiyacının hesaplanması finansal planlama sürecinde gerçekleştirilir. Bu işletme sermayesi ihtiyacının doğru hesaplanması, işletmenin sürdürülebilir mali durumu için gerekli minimum seviyenin belirlenmesi nedeniyle pratik açıdan büyük önem taşımaktadır. İşletme sermayesinin verimli kullanımına ilişkin kriter şu şekildedir: Minimum düzeyde olmalı, ancak kesintisiz operasyonları sağlamak için yeterli olmalıdır.

Kuruluşun işletme sermayesi ihtiyacı, üretim ve satış hacmine, faaliyet ölçeğine (iş), üretim döngüsünün süresine, kuruluşun sermaye yapısına, kuruluşun tedarikçilerle uzlaşma sistemine, kredi koşullarına, kredi düzeyine bağlıdır. lojistik, tüketilen hammadde türleri, üretim hacimlerindeki ve ürün satışlarındaki büyüme oranı, yöneticilerin nitelik düzeyi.

Bir kuruluşun işletme sermayesi ihtiyacının doğru bir şekilde hesaplanması, işletme sermayesinin üretim alanında ve dolaşım alanında listelenen faktörlere bağlı olarak harcadığı sürenin hesaplanmasıyla yapılabilir. Gereksinim, işletme sermayesinin her bir unsuru için hesaplanır; Bu hesaplamalar tüketim oranları ve envanter standartlarına ilişkin verileri gerektirir.

İşletme sermayesi ihtiyacı, bunların oranlanmasıyla belirlenir. İşletme sermayesinin oranlanması için aşağıdaki yöntemler bilinmektedir: doğrudan sayma yöntemi, istatistiksel ve analitik yöntem, katsayı yöntemi, sipariş büyüklüğü optimizasyon yöntemi.

Rasyonasyonun anlamı, işletmenin her stok türü için tüketim normları ve stok normları geliştirmesidir. Standartlar dikkate alınarak toplam işletme sermayesi ihtiyacı belirlenir (işletme sermayesi standardı). Ürünlerin üretim programının hacimlerine odaklanılmıştır. Stok gün cinsinden belirlendiğinden, stok kalemlerinin ortalama günlük tüketimi (standartlaştırılmış işletme sermayesi) hesaplamaya girilir.

Bu durumda, işletme sermayesi tüketim oranı ve stoku, asgari, ekonomik olarak haklı envanter ve diğer işletme sermayesi hacmine karşılık gelen değer olarak anlaşılmalıdır. Buna karşılık, işletme sermayesi standardı, işletmenin normal işleyişini sağlayan, dolaşımdaki üretim varlıklarına ve dolaşımdaki fonlara yatırılan gerekli minimum para miktarını temsil eder.

Doğrudan sayma yönteminin özü, bir kuruluşun işletme sermayesi ihtiyacının, her bir unsuru için kullanılan teknolojilere, üretim, tedarik ve satış düzenleme koşullarına ve daha sonra bilimsel temelli tüketim oranlarına dayanarak belirlenmesidir. Bunları bir bütün olarak toplayarak işletme sermayesi ihtiyacını hesaplıyoruz. Bu yöntem, işletmenin istikrarlı bir üretim programı yapısına ve hammadde, yakıt, enerji satın alma sistemine sahip olması ve en doğru ancak çok emek yoğun olması durumunda kullanılır.

Hammadde, temel malzeme ve satın alınan yarı mamul stoklarındaki (Nosm) işletme sermayesi standardı, bunların ortalama günlük tüketimi (Osm) ve gün (N) cinsinden ortalama stok oranı esas alınarak hesaplanır;

Nosm = Osm x N.

Hammaddelerin, temel malzemelerin ve satın alınan yarı mamul ürünlerin (ruble cinsinden) ortalama günlük tüketimi, belirli bir tür hammaddenin (malzemeler, yarı mamul ürünler) belirli bir süre için planlanan tüketiminin değeri olarak belirlenir. terimlerin bu dönemdeki (ay, çeyrek, yıl) takvim (veya çalışma) günlerinin sayısına bölünmesiyle elde edilir.

Her tür veya homojen malzeme, hammadde ve satın alınan yarı mamul grubu için gün cinsinden ortalama stok oranı, mevcut, sigorta ve depo stoklarının yanı sıra teknolojik aşamada kaldıkları süreyi de dikkate alır.

Mevcut stok (T) - ana stok türü - birbirini takip eden iki sevkiyat arasındaki dönemde üretim faaliyetlerinin normal seyrini sağlamayı amaçlamaktadır. Mevcut stok oranı tedarik aralığına, tedarik hacmine, tüketim yoğunluğuna, tedarikçi sayısına, depolama koşullarına vb. bağlıdır. Genellikle doğumlar arasındaki ortalama aralığın yarısı kadar süre alınır. Hammadde ve malzeme tedarikine ilişkin sözleşmelerin belirli şartlar ve tedarik döngüleri öngördüğü durumlarda bu aralığın değeri, yıllık sürenin planlanan teslimat sayısına bölünmesiyle belirlenir.

Bir örneğe bakalım. Raporlama yılında işletmeye toplam hammadde teslimatı sayısı 20, toplam hacmi 4.400 ton, bunlardan toplam hacmi 40 ton olan dördü küçük ve rastgele teslimattı. 700 tonluk bir teslimat aşırı derecede büyük. Teslimatlar arasındaki ortalama aralığı belirleyelim.

Ortalama teslimat büyüklüğünün hesaplanmasında yalnızca 3660 ton (4400 - 40 - 700) hacimli teslimatlar dikkate alınır. Ortalama teslimat büyüklüğü 244 ton (3660 ton/15) olacaktır.

Teslimatlar arasındaki ortalama aralığı belirlerken, belirtilen teslimat sayısı dikkate alınır. 18'e eşittir ve yıllık hammadde girişinin ortalama tedarik büyüklüğüne (4400 t/244 t) bölünmesiyle elde edilir. Dolayısıyla teslimatlar arasındaki ortalama aralık 20 gün (360/18) olacaktır.

Temel malzeme, hammadde, yarı mamul tedarik şartlarının zamanlama ve eksiksizlik açısından ihlali nedeniyle tedarik kesintisi durumunda üretim sürecinin sürekliliğini sağlamak için garanti (emniyet) stoğu (C) oluşturulur. , transit kargoda gecikmeler ve diğer bazı durumlarda. Gün cinsinden stok miktarı, tedarikçilerin tüketicilere uzaklığı, mevcut stokun büyüklüğü vb. faktörlerden etkilenir. Emniyet stoku için gün cinsinden işletme sermayesi oranı genellikle her bir malzeme grubu için aşağıdaki sınırlar dahilinde belirlenir. mevcut stok oranının %50'sine kadar.

Taşıma stoğu (Tr) - kargo cirosu ile belge akışı arasındaki boşluk dönemi için oluşturulur. Ödeme belgelerinin ödenmesinden sonra malzemeler transit halindeyken işletmelerin, kargo devir süresi ile belge dolaşım süresi arasındaki farka eşit nakliye stoğu tarafından karşılanması gereken fonlara ihtiyacı vardır.

Teknolojik (hazırlık) stok (Тт) - üretim için ön hazırlığın gerekli olduğu (kesme, kurutma, ısıtma vb.) Hammadde, malzeme ve yarı mamul türleri için hesaplanır. Teknolojik stok, hazırlık sürecinin üretim döngüsünün bir parçası olamayacağı durumlarda, analiz ve analiz süresi de dahil olmak üzere üretime malzeme hazırlamak için belirli bir süre boyunca yaratılır. Laboratuvar testleri. Teknolojik rezerv oranı belirli üretim koşullarına göre belirlenmektedir.

Hammadde, temel malzeme ve satın alınan yarı mamul ürünler için stok normlarının hesaplanmasında malzemelerin kabulü, boşaltılması, sınıflandırılması ve depolanması için gereken boşaltma stoğu (Prs) de dikkate alınır. Bu süreye ilişkin normlar, teknolojik hesaplamalara dayalı olarak veya ilgili operasyonların gerçekleştirilme zamanının zamanlanmasıyla ortalama teslimat büyüklüğü için her operasyon için belirlenir. Standardizasyon süreci, boşaltma işlemlerinin kapsamlı mekanizasyonu ve otomasyonu, gelişmiş nakliye ve depo teknolojisinin tanıtılması, özel depo tesislerinin oluşturulması vb. yoluyla bunların uygulanmasında harcanan zamanın maksimum azaltılmasını sağlar.

Böylece, listelenen stokların toplamı, karşılık gelen değerler (N) için işletme sermayesi oranını karakterize eder:

N = T + C + Tr + Tt + Prs.

İşletmenin tamamı için hammadde, malzeme ve satın alınan yarı mamul ürünler için işletme sermayesi standardı (Nosm), her tür için stok standartlarına ve bir günlük üretim maliyetlerine göre ağırlıklı ortalama olarak belirlenir:

Nosm = N x (R/T),

P, belirli bir süre için belirli bir tür temel malzeme, hammadde, satın alınan yarı mamul ürünün değer cinsinden tüketimidir; T bu dönemdeki gün sayısıdır. Yedek parçalar için işletme sermayesi standardının hesaplanması, bireysel makine, ekipman ve ekipman grupları bağlamında gerçekleştirilir. Araç aşağıdakiler dahil olmak üzere kuruluşta kullanılır:

• Parasal açıdan yedek parça stoğu için standart standartlar geliştirmiş makine ve ekipmanlar için standart, ihtiyaçtaki değişiklikleri dikkate alan azaltma faktörleri dikkate alınarak bu ekipmanın miktarına göre standart standartların ürünü olarak hesaplanır. aynı tip ekipman varlığında yedek parçalar ve aynı tip mekanizmalarda değiştirilebilir parçalar ve ortalama günlük tüketim maliyeti. Standart standartlar, yedek parça fiyatlarındaki ve çalışma koşullarındaki değişiklikleri dikkate alacak şekilde yıllık olarak güncellenmelidir;
• Standart standartlara sahip olmayan özgün ekipman, makine ve araçlar için işletme sermayesi ihtiyacı, çalışan makine ve tamir ihtiyacı olan makine sayısı, yedek parça ihtiyacı ve ortalamaları dikkate alınarak doğrudan hesaplama yöntemiyle hesaplanır. fiyat.

Yedek parçalar için işletme sermayesi standardının (NZch) hesaplanması aşağıdaki formül kullanılarak gerçekleştirilir:

Nzch = (H x M x K x C) / B x C,

burada H, bir mekanizmadaki benzer parçaların sayısıdır; M, bir türdeki mekanizmaların sayısıdır; K indirgeme katsayısıdır; C, bir mekanizmadaki standart parça stoğudur; B - parçaların servis ömrü, günler; C - bir parçanın fiyatı, ovmak.

Devam eden işlerdeki standart işletme sermayesinin (WIP) değeri, her ürün için üretim hacmine, ürünlerin yapısına, üretim döngüsünün süresine (TPC), üretim maliyetine ve üretimdeki artışın yoğunluğuna bağlıdır. üretim süreci sırasındaki maliyetler (Kz), yani

Nnzp = 3 mil x Tpt x Knz / D,

burada Zval planlama döneminde brüt çıktı üretmenin maliyetidir; D - planlanan dönemin süresi (çeyrek, yarım yıl, yıl), gün.

Bilindiği gibi, devam eden çalışmalar, teknolojik sürecin öngördüğü tüm aşamaları (aşamaları) geçmemiş ürünleri (işleri) ve ayrıca yeterli sayıda personel bulunmayan, testleri ve teknolojik kabulü geçemeyen ürünleri içerir.

Devam eden iş standardı hesaplanırken üretim döngüsünün süresi temel gösterge olarak kullanılır. Bu gösterge zamanı içerir:

• yarı mamul ürünlerin doğrudan işlenmesi (teknolojik stok);
• işlenmiş ürünlerin işyerlerinde işlenmeden önce ve sonra yeri (nakliye stoğu);
• ekipmanın çalışma ritmindeki farklılıklar vb. nedeniyle bireysel işlemler ve bireysel atölyeler arasında işlenmiş ürünlerin varlığı. (çalışan stok);
• Kesinti durumunda yedek olarak seri üretim sırasında ürünlerin varlığı (emniyet stoğu).

Bu nedenle devam eden iş hacimlerinin optimizasyonu, üretim döngüsünün süresinin azaltılmasını içerir. yüksek teknolojiürünlerin işlenmesi, bireysel atölyelerin ve geçişlerin birbirine bağlanmasının sağlanması.

Üretim döngüsünün başlangıcında tüm maliyetler oluşmadığından, devam eden iş için işletme sermayesi oranı hesaplanırken, üretim döngüsünün süresi, ürünlerin hazır olma derecesini karakterize eden maliyet artış katsayısına göre ayarlanmalıdır.

Üretim sürecindeki artışın niteliğine göre maliyetler tek seferlik ve sonraki olarak ayrılır. Tekrarlanmayan maliyetler, hammadde maliyetini, üretim döngüsünün başında kullanılan satın alınan yarı mamul ürünleri içerir. Geriye kalan maliyetler sonraki veya tahakkuk eden maliyetlerdir.

Üretimin niteliğine göre maliyet artış katsayısının hesaplanmasında çeşitli yöntemler kullanılabilmektedir. Maliyetlerdeki eşit bir artışla katsayı (Knz) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

Knz=(E+0,5P)/(E + P),

burada E, üretim sürecinin başlangıcında bir anda ortaya çıkan maliyetlerdir (malzeme maliyetleri); P - ürünlerin üretiminin sonuna kadar sonraki maliyetler (teknolojik süreç operasyonları için emeğin ödenmesi).

Günlere göre maliyetlerdeki artışın eşit olmayan bir şekilde meydana geldiği durumlarda, maliyetlerdeki artış katsayısı, ana ürünler için maliyet artış sırası grafiğine göre belirlenir.

Bir örneğe bakalım. Plana göre çeyreğin maliyeti, tek seferlik 36 milyon ruble ve sonraki 40 milyon ruble maliyetler dahil olmak üzere 76 milyon ruble olarak gerçekleşti. Maliyet artış faktörünü belirleyelim.

Knz = (36 milyon ruble + 0,5x40 milyon ruble) / (36 milyon ruble + + 40 milyon ruble) = 0,74.

Başka bir örneğe bakalım. Yıl için üretim çıktısının 100 birim olduğu, ürünün maliyetinin 60.000 ruble olduğu, ürünün üretimi için üretim döngüsünün ortalama süresinin 5 gün olduğu biliniyorsa, devam eden işteki işletme sermayesi standardını belirleyelim, maliyet artış faktörü 0,3'tür.

Öncelikle üretim maliyetini, üretimin birim maliyeti ile çıktı hacminin çarpımı olarak hesaplayalım. 6.000 bin ruble olarak gerçekleşti. (60.000 x 100 adet RUB). Daha sonra, devam eden işlerdeki işletme sermayesi standardını (WIP) belirlemek için s. 2'de verilen formülü kullanacağız. 214:

Nnsp = 6000 bin ruble. / 360 x 5 x 0,3 = 25 bin ruble.

Nihai ürün stokları için işletme sermayesi standardının büyüklüğü (NGp), pazarlanabilir ürünlerin (Otp) üretim maliyetindeki bir günlük üretiminin stok standardına göre gün (N) cinsinden çarpımı olarak belirlenir, yani.

Ntp = Otp x N.

Bu durumda, işletmenin deposunda bitmiş ürün stoklarının bulunma süresi, sevk edilen ürün partilerinin ilgili siparişlerin boyutuna veya hacmine göre seçilmesi, paketlenmesi ve birleştirilmesi için gereken süre ile belirlenir. transit normunun yanı sıra ürünlerin tedarikçi işletmenin deposundan kalkış istasyonuna nakliye süresi, nakliye organizasyonlarının yüklenmesi ve teslimi.

Listelenen işlemleri gerçekleştirmek için harcanan zaman, işletmede yürürlükte olan teknik standartlar veya zaman işleyişi ile belirlenir.

Bitmiş ürün stoklarına ilişkin işletme sermayesi oranını hesaplamak için işletmenin tüm ürünleri, her biri maliyet, üretim hacmi ve sevkiyat parti büyüklüğü bakımından benzer ürünleri içeren homojen gruplar halinde birleştirilir. Gruplar oluşturulduktan sonra tabloda gösterildiği gibi işletme sermayesi oranı belirlenir. 6.1.

Tablo 6.1

Tablodan da anlaşılacağı üzere. 6.1'e göre nihai ürün stokları için ağırlıklı ortalama işletme sermayesi oranı 4,5 gün (445/100) olacaktır. Müşterilere gönderilen ürünler için ödeme belgelerinin hazırlanması ve bankaya aktarılmasıyla ilgili süre boyunca alınan normun miktarı artırılabilir. Genel olarak bu zaman maliyetleri iki günü geçmez.

Gelecek dönem giderlerinde işletme sermayesi standardının hesaplanması (raporlama döneminde oluşan ancak gelecek raporlama dönemlerine ilişkin giderler; Nr6p), yeni üretim tesisleri geliştirme, yeni teknolojiler geliştirme, yeniden modelleme atölyeleri ve ekipmanın yeniden yapılandırılması vb. Gelecekteki harcamalar için işletme sermayesi normu belirlenmemiştir.

Parasal açıdan standart, işletme tarafından geliştirilen tahmin ve hesaplamalara dayalı olarak doğrudan sayım yöntemiyle hesaplanır ve aşağıdaki formülle belirlenir:

Nrbp = RBPn + RBPp - RBPvkl,

RBPn'nin planlama döneminin başında ertelenen giderler olduğu; RBPp - tahmine uygun olarak planlama döneminde ertelenmiş giderler; RBPvk - planlama döneminde üretim maliyetine dahil edilecek ertelenmiş giderler.

İşletmenin bir bütün olarak toplam işletme sermayesi standardı, bireysel unsurlara ilişkin bireysel standartların toplanmasıyla belirlenir. Değerinin raporlama yılı işletme sermayesi standardını aşması durumunda aradaki fark, mali planın öngördüğü ve uygun finansman kaynaklarıyla sağlanması gereken standartta bir artış teşkil eder.

Planlama uygulamasında, daha önce de söylediğimiz gibi, bu hesaplamalar için istatistiksel-analitik yöntem de kullanılır; planlama döneminde kuruluşun çalışmalarında önemli bir değişiklik olmadığında ve maddi varlıklara ve stoklara yatırılan fonlar önemli bir yer tutar. paylaşmak. Aynı zamanda fazla ve gereksiz stokların tespit edildiği istatistiksel çalışmalar ve stok envanterleri de yapılmaktadır. İşletme sermayesi ihtiyacı, önceki dönemdeki üretim büyüme oranı ile standart işletme sermayesi miktarı arasındaki ilişki dikkate alınarak belirlenir. Hesaplama algoritması aşağıdaki gibidir:

1. Baz yıldaki (Ko6) işletme sermayesi oranını belirleyin:

kob = OSb/VPb,

burada OS6 baz yılda işletme sermayesinin ortalama yıllık maliyetidir; VP6 - baz yılda satılan ürünlerin hacmi.

2. İşletme sermayesinin devir süresinin kısaltılmasına yönelik rezervlerin değerlendirilmesine dayanarak, planlanan işletme sermayesi tedarik katsayısını (Kosp) belirliyoruz.

3. Planlama yılında toplam işletme sermayesi ihtiyacını hesaplıyoruz:

OSpl = VPb x Irp x Kosp,

IRP, planlama döneminde satılan ürün hacminin büyüme endeksidir.

Bu yöntemin dezavantajları, işletme sermayesi ihtiyacını hesaplamak için kullanıldığında, kuruluşun planlama dönemindeki spesifik çalışma koşullarının tam olarak dikkate alınmaması ve bu da hesaplamaların doğruluğunu ve geçerliliğini her zaman garanti etmemesidir.

Bir örneğe bakalım. Tabloda verilen ilk verilere dayanmaktadır. 6.2'de işletme sermayesi ihtiyacını istatistiksel ve analitik yöntemi kullanarak belirleyeceğiz.

Tablo 6.2

İşletme sermayesi oranının planlanan değerini (yük faktörü), işletme sermayesi cirosunun planlanan hızlanmasına (bir ciro süresinin azaltılması) dayanarak aşağıdaki formülü kullanarak belirleyelim:

Cosp = Cosb x Itob = 0,65 x 0,96 = 0,624.

Planlanan işletme sermayesi kullanım faktörünün elde edilen değerini ve satış hacmindeki değişim göstergesini dikkate alarak, aşağıdaki formülü kullanarak planlama döneminde işletmenin toplam işletme sermayesi standardını hesaplayacağız:

OSpl = VPb X Irp X Kosp = 325.460 x 1,1 x 0,624 = 223.395,74 bin ruble.

Uzun vadeli planlamalarda daha önce de belirttiğimiz gibi işletme sermayesi ihtiyacı kullanılabilir, c. katsayı yöntemi. Özü, bir bütün olarak işletme için işletme sermayesi standardının hesaplanmasında yatmaktadır. Bu durumda, tüm işletme sermayesi iki gruba ayrılır. İlk grup, üretim hacimlerindeki değişikliklere doğrudan bağlı olan işletme sermayesi unsurlarını içerir. Bunlar ham maddeler, malzemeler, bitmiş ürünler, devam eden işlerdir. Onlar için işletme sermayesi standardı, işletme sermayesi cirosunun planlanan hızlanması dikkate alınarak, raporlama yılı standardının üretim hacimlerindeki değişim oranına, ilgili stok kalemlerinin fiyatlarına göre ayarlanmasıyla belirlenir.

İkinci grup, envantere yatırılan işletme sermayesini, yedek parçaları ve ertelenmiş giderleri içerir. Değerleri ya değişmez ya da değişir, ancak üretim hacimlerindeki artış veya azalışla çok az değişir. Bu grup için işletme sermayesi standardı, raporlama dönemi için gerçek değer düzeyinde veya birinci ve ikinci grubun işletme sermayesi standardı arasındaki mevcut oranlar dikkate alınarak kabul edilir.

Bir örneğe bakalım. İşletmenin raporlama yılı için işletme sermayesi standardının, birinci grubun unsurları için 90 milyon ruble dahil olmak üzere 120 milyon ruble olduğunu varsayalım. Üretim hacmi büyümesi gelecek yıl(karşılaştırılabilir fiyatlarla) %5 olarak planlanıyor, malzeme kaynaklarının fiyatlarında beklenen değişiklik %12, cironun hızlanması ise %2. İkinci grup için işletme sermayesi standardı raporlama yılı düzeyinde dikkate alınır. Katsayı yöntemini kullanarak, planlanan yıl (OS^) için işletmenin bir bütün olarak işletme sermayesi standardını hesaplayın.

Hesaplamak için aşağıdaki formülü kullanırız:

OSpl = OS1 x Irp x Irts x Itob + OS2,

burada OC1 ve OS2 sırasıyla birinci ve ikinci grupların unsurları için işletme sermayesi standartlarıdır; Irp—üretim hacmindeki büyüme; Irz - fiyat büyüme katsayısı; Itob, ciro ivme katsayısıdır.

Karşılık gelen değerleri formülde değiştirerek şunu elde ederiz:

OSpl = 90.000.000 X 1.05 X 1.12 X 0.98 + 30.000.000 = 133.723.200 ovmak.

Sipariş boyutunu optimize etmenin yöntemi, siparişi yerine getirme ve saklama maliyetlerinin minimum olacağı bir sipariş partisinin (envanter stokları) belirlenmesidir. Bu, mekanizması şirkette envanter satın alma ve depolamanın toplam işletme maliyetlerini en aza indirmeye dayanan bir Ekonomik Sipariş Miktarı (EOQ) modelidir. Bir mal sevkiyatının ortalama boyutu arttıkça, sipariş vermenin işletme maliyetleri azalır ve envanterin bir depoda depolanmasının işletme maliyetleri artar ve bunun tersi de geçerlidir.

Mevcut siparişlerin ve bitmiş ürün stoklarının boyutunu optimize etmeye yönelik model, en basit "tek ürün" modeline dayanmaktadır (Wilson'ın modeli, 1914'te kendisi tarafından önerilmiştir):

EOQ'nun optimal sipariş partisi olduğu yerde - yıllık (çeyrek) başına gerekli hammadde ve malzeme satın alma hacmi; F - sipariş verme ve yerine getirme için sabit maliyetler; S- yıllık talep stoklarda; CP - yıllık depolama maliyetleri.

Bu durumda rezervlerin ortalama büyüklüğü EOQ değerine bağlıdır ve 3av = EOQ/2 formülüyle belirlenir.

Bu yöntem, her envanter türü için işletme sermayesi ihtiyacını belirlemenize olanak tanır. Sonuçların toplanması, yatırılan toplam işletme sermayesi ihtiyacını elde etmemizi sağlar. Farklı türde Envanter kalemlerinin stokları.

Bir örnek verelim. Diyelim ki bir ticaret ve aracı şirketin deposunda bir TV bulundurmanın maliyeti 160 ruble, şirkete bir parti teslim etmenin maliyeti 3.600 ruble. Şirket her yıl bu türden ortalama 2.160 televizyon satıyor. Satın alma siparişleri ortalama bir hafta içinde tamamlanır. Ayrıca, öngörülemeyen gecikme olasılığı nedeniyle şirket yönetimi, her partiyi 15 birim artırarak bir emniyet stoğu oluşturmanın gerekli olduğunu düşünüyor. bu ekipmanın. Bir sipariş için en uygun boyut nedir?

Envanterlerin yerleştirilmesi ve depolanması ile ilgili tüm maliyetleri en aza indirme koşullarına dayanarak, hesaplaması ekonomik olarak haklı ihtiyaçlar modeline dayanan optimal teslimat partisi (sipariş) EOQ'nun boyutu aşağıdaki formülle belirlenir:

burada F, bir siparişin (parti) verilmesi ve yerine getirilmesinin sabit maliyetleridir; T - birim zaman başına stok gereksinimi (çeyrek, yıl başına); C, bir birim malın depoda birim zaman başına (çeyrek, yıl başına) muhafaza edilmesinin maliyetidir.

Karşılık gelen değerleri formülde değiştirerek şunu elde ederiz:

EOQ = 312 birim. ürünler (TV'ler).

Ek olarak, söz konusu durumda, teslimatlarda öngörülemeyen gecikmeler olasılığının yanı sıra teslimatın hemen gerçekleştirilmeyeceği gerçeğinden dolayı optimal partinin boyutunu artırma ihtiyacının da sağlanması gerekir; ama bir hafta içinde.

Böylece, partinin aşağıdakilerle ilişkili ek bir kısmı için optimum sipariş boyutunu ayarlayacağız:

• malların teslim süresi ile birlikte - 2160 x 7/365 = 41 adet. (TV'ler);
• öngörülemeyen gecikme olasılığı ile - 15 adet. (TV'ler) duruma göre.

Sonuç olarak toplam parti büyüklüğü EOQ = 312 + 41 + + 15 = 368 birim olacaktır. ürünler (TV'ler).

Dönen varlıkların tüm unsurlarının finansmanı için hesaplanan ihtiyaçlara dayanarak, dönen varlıkların kendi işletme sermayesi ile sağlanması belirlenir. Bu hesaplama aşağıdaki katsayılar kullanılarak yapılır:

a) İşletmeye ait fonların dönen varlıklarındaki payını yansıtan ve finansal istikrarın özelliklerinden biri olan, kendi işletme sermayesi (Kota) ile dönen varlıkların güvenlik katsayısı:

Kota = SOS / Mevcut (mevcut) varlıklar

b) işletmenin kendi fonlarının hareketlilik derecesini finansal açıdan karakterize eden ve aşağıdaki şekilde hesaplanan öz sermayenin manevra kabiliyeti katsayısı (Km)

Km = SOS / Eşitlik

Çeviklik katsayısının değeri şirketin ekonomik faaliyetlerinin özelliklerine bağlıdır. Normal değerinin 0,2 ile 0,5 arasında olması gerektiğine inanılmaktadır; ve bu değer ne kadar büyük olursa, işletmenin finansal manevra fırsatları da o kadar fazla olur.

Planlama dönemi sonundaki işletme sermayesi ihtiyacının başlangıçtaki fiili verilerle karşılaştırılması, işletme sermayesindeki artış veya azalmayı tespit etmemizi sağlar. İşletme sermayesindeki artış, kapsamının belirli kaynaklarını gerektirir; bunlar:

• kullanılmayan

  Üretimde döngü, malzemelerin işletmenin deposundan serbest bırakılmasıyla başlar ve bu malzemelerden üretilen bitmiş ürünlerin alıcıya gönderilmesiyle sona erer. Üretimdeki mevcut varlıkların tam ciro döngüsü, ürünlerin üretim ve satış hızıyla karakterize edilir:

  D -> MPZ -> NP -> GP -> D",

  burada ΔD, dönen varlıkların (fonların) değerindeki değişikliktir ve ΔD'de< 0 предприятие убыточно, а при ΔД >0 dönen varlıklar artar.

  Bir işletmenin dönen varlıklarının (dönen varlıklar) tam ciro yaptığı süreye faaliyet döngüsü denir:

  OT'ler = PC + POdz,

  OT'ler çalışma döngüsüdür, günler; PC - üretim döngüsü, günler; POd - alacakların devir süresi, günler.

  Mali döngü, ödenecek hesapların ödenmesi sırasında tedarikçilere fon transferi ile başlar ve alacak hesaplarının ödenmesi sırasında sevk edilen ürünler için müşterilerden para alınmasıyla sona erer; Bu, tedarikçilere karşı yükümlülüklerinizi ödemeniz için son tarih ile alıcılardan (borçlulardan) para almanız arasındaki süredir. Kendi işletme sermayesinin tam bir ciro yaptığı zaman dilimini karakterize eder.

  Finansal döngü veya nakit dolaşım döngüsü, fonların dolaşımdan çekildiği zamandır. Ciro günleri cinsinden mali döngünün süresi, faaliyet döngüsünün süresi ile ödenecek hesapların dolaşım zamanı arasındaki fark olarak hesaplanabilir. İşletme sermayesi yönetiminin amacı finansal döngüyü kısaltmaktır. Finansal döngünün süresinin kısaltılması, kendi işletme sermayesinin devir süresinin kısaltılması anlamına gelir. Aynı zamanda alacak ve borçlar arasında belli bir dengeyi korurlar:

  FC = OTs - POkz = PTs + POkz +/- Tavanlar,

  Tavans, avansların ciro dönemi, günlerdir (artı işareti - verilen avanslar, eksi işareti - alınan avanslar); POkz — ödenecek hesapların devir süresi, günleri.

  Finansal döngünün süresi, kendi işletme sermayesinin bir devrim yaptığı süredir. Öz işletme sermayesinin negatif olduğu durumlarda finansal döngü kavramı mevcut değildir.

  Böylece, işletme sermayesinin ortalama devir süresi, yani. Stoklara ve alacaklara yatırılan fonların cari hesapta paraya dönüştürülmesi için gereken süre aşağıdaki formülle belirlenir:

  Toa = Tz + Tdz + Tpr - Tkz,

  burada Tz stok devir süresi, gün; Tdz — alacakların devir süresi, günleri; Tpr - diğer dönen varlıkların ciro süresi, günler; Ткз — ödenecek hesapların devir süresi (ortalama ödeme süresi), gün.

  İşletme sermayesinin yapısını analiz etmek için, işletme ve finansal döngülerin sürelerinin oranını dikkate almak ve bireysel bileşenlerin (hammadde stokları, malzemeler, bileşenler, yarı mamul ürünler, devam eden işler) devir sürelerini karşılaştırmak gerekir. , bitmiş ürünler ve mallar, alacak ve borç hesapları.

  İşletme sermayesi kullanımının verimliliğinin finansal göstergeleri

  İşletme sermayesi kullanımının verimliliği esas olarak ciro göstergelerine veya daha doğrusu ciro hızına göre belirlenir.

  Bir işletmenin verimliliğinin arttırılması için dönen varlıkların (işletme sermayesi) cirosunun hızlandırılmasının önemi şu şekildedir:

  • diğer her şey eşit olduğunda cironun hızlanması, dönen varlıklara aktarılan daha az miktarda fon kullanılarak aynı miktarda ürünün satılmasını mümkün kılar;
  • sabit bir işletme sermayesi hacmi ile cironun hızlandırılması, diğer koşullar sabitken, ek fon çekmeden, ürün satış hacmini artırmayı ve daha fazla miktarda kar elde etmeyi mümkün kılar;
  • Cironun hızlanması, işletmenin pahalı ürünlere olan ihtiyacını azaltmaya olanak tanır borç para ah veya serbest bırakılan fonları yüksek kârlı kısa vadeli yatırımlar için kullanın;
  • cironun hızlanması, mevcut varlıkların karlılığını (işletme sermayesi kullanımı) artırmanıza olanak tanır.

  Ciro, hem yatırılan sermayenin (varlıkların) tamamı için hem de bireysel unsurları için belirlenebilir; Genel ve özel ciro arasında ayrım yapın. Toplam ciro, dolaşımın tüm aşamalarında işletme sermayesinin kullanım yoğunluğunu karakterize eder. Özel ciro, dolaşımın her bir aşamasında, her grupta ve ayrıca işletme sermayesinin bireysel unsurlarında işletme sermayesinin kullanım derecesini yansıtır.

  Bir işletmenin dönen varlıklarına yatırılan fonların cirosu bir dizi gösterge kullanılarak değerlendirilir. Ana gösterge - ciro süresi (Po6) - aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır

  Ekle = T x Sob / KB,

  burada Do6 işletme sermayesinin bir ciro süresidir, gün; T, analiz edilen dönemdeki gün sayısıdır; Co6 - ortalama tutar işletme sermayesi bakiyeleri, ovmak; VR - değer cinsinden satılan ürünlerin hacmi, ovmak.

  Devir süresi (işletme sermayesinin bir ciro süresi), üretimine ve ekonomik faaliyetlerine yatırılan fonların kuruluşa iade edildiği ortalama dönemdir.

  Dönen varlıkların ve borç hesaplarının bireysel unsurlarının devir süreleri aşağıdaki formüller kullanılarak hesaplanır:

  Dobz = Z/S;

  Dobdz = DZ/So;

  Dobak = KZ/Yani;

  burada 3 ortalama stok bakiyesidir; C, satılan ürünlerin veya malların ortalama günlük hacminin maliyetidir; DZ - fatura dönemi için alacak hesaplarının ortalama bakiyesi; Mal satışından elde edilen ortalama günlük gelir hacmi de öyle; burada КЗ, fatura dönemi için ödenecek hesapların ortalama bakiyesidir.

  İşletmelerin (şirketlerin) finansörlerinin asıl görevi, dönen varlıkların devir süresini aktif olarak azaltmak ve ödenecek hesaplar için ortalama ödeme süresini artırmaktır. Bu koşullarda aşağıdaki yöntemler kullanılır: fatura şekli de dahil olmak üzere kısa vadeli krediler ve ticari kredi almak; ödenecek hesapları artırmak; Faktor şirketleri ile yapılan faktoring anlaşması kapsamında alacaklar için finansman sağlanmaktadır.

  Borçların geri ödenmesine yönelik uzlaştırma işlemlerinin süresi sözleşme şartlarına bağlıdır. Borçlularla yapılan yerleşimler için işletme sermayesi ihtiyacı formülle belirlenir.

  Pdz = BP / T x Dk,

  burada Pdz normal alacak hesaplarını karşılamak için işletme sermayesi ihtiyacıdır, ruble; VR - katma değer vergisi ve tüketim vergileri hariç ürün satışlarından (işler, hizmetler) elde edilen gelir, rub.; T—fatura döneminin süresi, günler; Dk - alıcılara ortalama borç verme (avans) süresi, gün.

  İkinci gösterge devir oranıdır (ciro oranı). Analiz edilen dönemde işletme sermayesi ve bireysel unsurlarının yaptığı devir sayısını ifade eder. Yatırım yapılan fonların ciro oranının işletmenin ödeme gücü üzerinde önemli bir etkisi vardır. En büyük zorlukların üretim döngüsü uzun olan işletmelerin yaşadığı bilinmektedir. Fonların hızlı cirosu, nispeten küçük bir üretim hacmine sahip olsa bile işletmelerin mevcut faaliyetlerden önemli karlar elde etmesine olanak tanır.

  Devir oranı (Ko) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

  Ko = BP/CO6,

  burada VR satış hacmidir; Co6 - ortalama değer işletme sermayesi dengeleri.

  İşletme sermayesinin standartlaştırılmış bileşenlerinin (hammadde, malzeme, devam eden işler, bitmiş ürünler stokları) ciro oranlarını belirlerken, hesaplamada satış maliyeti göstergesi kullanılır. Devir oranı dikkate alınarak devir süresi belirlenir.

  Ciro oranının ters göstergesi, 1 ruble başına ne kadar işletme sermayesinin mevcut olduğunu gösterir. ürünler sattık. Bu yük faktörü (KZOS) aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanır:

  Kzos = 1 / Ko,

  veya Kzos = Sob / BP.

  İşletme sermayesinin cirosunu hızlandırmanın etkisi, hem mutlak hem de göreceli olarak serbest bırakılmalarının veya ciroya ilave katılımlarının göstergelerine yansır. İşletme sermayesinin mutlak serbest bırakılması, üretim programının yerine getirilmesi veya gereğinden fazla yerine getirilmesinin, plan tarafından sağlanandan daha az miktarda işletme sermayesi kullanılarak sağlanması durumunda ortaya çıkar.

  Ciro süresindeki değişikliklerin bir sonucu olarak işletme sermayesinin (LVC) nispi serbest bırakılması formülle belirlenir.

  ΔDS = (Pof - Pobas) x So(f),

  burada Pof raporlama döneminde işletme sermayesinin devir süresi, gün; Po6az - temel dönemde (önceki), günlerde elde edilen işletme sermayesinin ciro dönemi; So(f) - raporlama döneminde ürün satışlarından elde edilen ortalama günlük fiili gelir (net).

  İşletme sermayesinin nispi salınımının (ΔDS) değeri aşağıdaki formül kullanılarak da belirlenebilir:

  ΔDS = (Cob x VRo / VRb - Soa),

  burada Co6 temel dönemin işletme sermayesi miktarıdır; Coa, analiz edilen (raporlama) dönemdeki işletme sermayesi miktarıdır; VR ve VR6 sırasıyla analiz edilen (raporlama) ve temel dönemdeki satış gelirleridir. Dolayısıyla bir şirketin ciro süresinin artması fon çıkışına yol açmaktadır. Bir örneğe bakalım (Tablo 6.3).

  Yani tablodan da anlaşılacağı üzere. 6.3, raporlama yılında işletmenin cirosuna 0,3 milyon ruble tutarında mutlak ek fon katılımı vardı. (1,5 - 1,2). Raporlama yılında işletme sermayesi cirosunun hızlanmasının bir sonucu olarak, 0,21 milyon ruble tutarında göreceli bir işletme sermayesi serbest bırakılması sağlandı:

  ΔDS = (Cob x VRo / VRb) - Coa = (1,2x24/16,8)-1,5 = 1,2 x 1,429-1,5 = 0,21 milyon ruble.

  İşletme sermayesi yönetimini organize etme ilkeleri:

  1. İşletme sermayesinin oranlanması. Bir kuruluşun optimum işletme sermayesi ihtiyacını doğru bir şekilde belirlemesi önemlidir, çünkü kullanımlarının etkinliği buna bağlıdır.

  2. Fonların amacına uygun kullanılması. İşletme sermayesinin saptırılması cirolarının yavaşlamasına yol açar, işletmenin verimliliğini azaltır ve performansını kötüleştirir. ekonomik durum genel olarak.

  3. İşletme sermayesinin güvenliğinin ve verimli kullanımının sağlanması. İşletme sermayesi yönetimi mutlaka istatistiksel verilere, operasyonel ve mali tablolar.

  İşletme sermayesinin oranlanması – Bu, ekonomik olarak makul miktarda işletme sermayesi geliştirme sürecidir. normal operasyon işletmeler.

  Standart işletme sermayesi – Stoklardaki fonlar, devam eden işler, kalan bitmiş ürünler.

  Standartlaştırılmamış işletme sermayesi – nakit ve ödeme fonları.

  İşletme sermayesini paylaştırmanın üç yöntemi vardır: analitik, katsayı ve doğrudan sayma yöntemi.

  Analitik metodüretim hacmindeki büyüme dikkate alınarak, işletme sermayesi ihtiyacının ortalama fiili bakiyeleri tutarında belirlenmesini içerir. Bu yöntem, maddi varlıklara yatırılan fonların ve maliyetlerin toplam işletme sermayesi içinde büyük bir paya sahip olduğu kuruluşlarda kullanılır.

  Şu tarihte: katsayı yöntemi Stoklar ve maliyetler, üretim hacimlerindeki değişikliklere (hammaddeler, malzemeler, devam eden işin maliyetleri, depodaki bitmiş ürünler) bağlı olanlara ve bağımsız (yedek parçalar, düşük değerli ve giyilebilir ürünler, ertelenmiş giderler) olarak ikiye ayrılır. İlk durumda ihtiyaç, baz yıldaki büyüklüklerine ve bir sonraki yıldaki üretim büyüme hızına göre belirlenir. İkinci grup işletme sermayesi için ise orantılı bağımlılıkÜretim hacmindeki büyümeden dolayı talep, birkaç yıl için ortalama fiili bakiyeler seviyesinde planlanıyor.

  Doğrudan sayma yöntemi Kuruluşun organizasyonel ve teknik gelişim düzeyindeki tüm değişiklikleri, envanter kalemlerinin taşınmasını ve işletmeler arasındaki yerleşim uygulamalarını dikkate alarak, işletme sermayesinin her bir unsuru için makul bir stok hesaplaması sağlar. Bu yöntem, işletme sermayesi ihtiyacını en doğru şekilde hesaplamanızı sağlar.

  Doğrudan sayma yöntemi, stoklara ve maliyetlere yatırılan işletme sermayesinin, depodaki bitmiş ürünlerin rasyonelleştirilmesini içerir. İÇİNDE Genel görünüm içeriği şunları içerir:

  
  
  

  Düzenlenmiş işletme sermayesinin tüm unsurlarının en önemli envanter kalemleri türleri için stok standartlarının geliştirilmesi;

  İşletme sermayesinin her bir unsuru ve kuruluşun toplam işletme sermayesi ihtiyacı için standartların parasal açıdan belirlenmesi.

  Stok normu Kuruluşun malzeme sıkıntısı yaşamaması için kaç gün malzeme tedarikinin gerekli olduğunu gösterir.

  Endüstriyel stoklar amaçlarına göre ikiye ayrılır:

  - mevcut depo stoğu – Malzeme tedarikleri arasında üretim sürecinin sürekliliğini sağlamak için tasarlanmıştır. Depo stokunun miktarı, teslimatların sıklığına ve tekdüzeliğine ve ayrıca hammaddelerin üretime alınma sıklığına bağlıdır. Mevcut depo stoğunun hesaplanmasının temeli, belirli bir hammadde türünün bitişik iki teslimatı arasındaki aralığın ortalama süresidir;

  - taşıma stoğu – kargonun transit olarak hareket süresinin, ödeme için belgelerin hareket süresini aştığı durumlarda gereklidir. Kargonun seyahat ettiği gün sayısı ile bu kargoya ait hareket ve evrakların ödendiği gün sayısı arasındaki fark olarak tanımlanır;

  - hazırlık stoku – hammaddelerin alınması, boşaltılması ve depolanması için harcanan zamanla bağlantılı olarak sağlanır;

  - teknolojik stok – yalnızca üretim teknolojisine uygun olarak ön hazırlıklarının gerekli olduğu hammadde türleri (kurutma, hammadde tutma, ısıtma ve diğer hazırlık işlemleri) dikkate alınır. Değeri belirlenmiş teknolojik standartlara göre hesaplanır;

  - güvenlik kilidi - Sözleşmeye bağlı malzeme tedarik şartlarının ihlali, teslimat sürelerinin ihlali veya alınan malzemelerin yetersiz kalitesi durumunda kesintisiz bir üretim sürecini garanti eden bir yedek olarak oluşturulur. Emniyet stoku miktarı mevcut depo stoğunun %50'sine kadar limitler dahilinde kabul edilmektedir.

  Böylece, hammadde, malzeme ve yarı mamullerin gün cinsinden stok oranı şuna eşittir: mevcut stok + taşıma stoğu + hazırlık stoğu + teknolojik stok + emniyet stoğu.

  Üretim stokları için işletme sermayesi standardı günlük tüketimin çarpılmasıyla belirlenir maddi kaynaklar gün içinde stok normuna ulaştı.

  Devam eden işler için standart maliyetteki bir günlük üretimin, gün cinsinden yapılmakta olan işteki işletme sermayesi oranıyla çarpılmasıyla hesaplanır.

  Bitmiş ürünler için standart bir günlük üretim maliyetinin üretim maliyetiyle bitmiş ürünler için gün cinsinden stok oranıyla çarpılmasıyla hesaplanır.

  Özel standartların toplanmasıyla kuruluşun kendi işletme sermayesinin toplam standardı belirlenir.

  GİRİİŞ

  1. ÇALIŞMA İŞ YÖNETİMİNİN TEORİK TEMELLERİ

  ARAÇLARLA

  1.1. Etkin işletme sermayesi yönetiminin rolü

  piyasa ekonomisinin koşulları

  1.3. İşletme sermayesi yönetiminin özellikleri

  Rusya koşulları

  2. İŞLETMENİN İŞLETME SERMAYESİNİN ANALİZİ VE YÖNETİMİ METODOLOJİSİ

  2.1. İşletme sermayesinin değerlendirilmesine yönelik göstergeler sistemi ve

  kullanımlarının etkinliği

  2.2. Net işletme sermayesi ve cari yönetimine yönelik yöntemler

  işletmenin finansal ihtiyaçları

  3. İŞLETME SERMAYESİ YÖNETİM MEKANİZMASININ İYİLEŞTİRİLMESİ

  KURUMSAL ARAÇLARLA

  3.1. İşletme sermayesi ve verimliliğin durumunun analizi

  Onların kullanımı

  3.3. İşletme sermayesi kullanımının verimliliğinin analizi

  ÇÖZÜM

  KULLANILAN KAYNAKLARIN LİSTESİ

  UYGULAMALAR

  GİRİİŞ

  Bir işletmenin işletme sermayesini yönetme mekanizmasının iyileştirilmesi, artan sermayenin ana faktörlerinden biridir. ekonomik verim iç ekonominin gelişiminin mevcut aşamasında üretim. Sosyo-ekonomik istikrarsızlık ve piyasa altyapısının değişkenliği koşullarında, işletme sermayesi yönetimi bir finans yöneticisinin mevcut günlük çalışmalarında önemli bir yer tutar, çünkü Şirketin tüm üretim ve ticari operasyonlarındaki başarı ve başarısızlıkların ana nedenleri burada yatmaktadır. Sonuçta, kronik kıtlık koşullarında işletme sermayesinin rasyonel kullanımı, şu anda işletmenin öncelikli faaliyet alanlarından biridir.

  Sorunun bilgi durumu. İncelenen sorunun bireysel yönlerinin bilimsel formülasyonu ve gelişimi yerli ve yabancı ekonomistlerin çalışmalarına yansıyor: D.S. Molyakova, R.S. Saifulina, G.B. Polyak, E.S. Stoyanova, M.I. Livina, J.K. Van Horna ve ark.

  Yukarıdaki yazarların teorik ve pratik gelişmeleri esas olarak nispeten istikrarlı ve öngörülebilir bir ekonomik ortamda faaliyet gösteren işletmelerle ilgilidir; kriz zamanlarında işletme sermayesi yönetimi sorunları ve bu gelişmelerin gerçek iş uygulamalarında uygulanmasındaki bazı zorluklar, çok büyük zorluklara yol açmıştır. Rus koşullarında yabancı tekniklerin sınırlı kullanımı.

  Belirtilen koşullar tez araştırması konusunun uygunluğunu ve seçimini önceden belirlemiştir.

  İşin amacı. Kapsamlı bir ekonomik analize dayanarak, işletmenin işletme sermayesi yönetiminin verimliliğini artırmak için uygulama önlemlerini gerekçelendirin ve önerin.

  Tez araştırmasının ana amacına ulaşmak için aşağıdaki görevleri çözmek gerekir:

  İşletmenin işletme sermayesinin kullanım durumunu ve verimliliğini değerlendirmek;

  İşletme sermayesi kullanımının verimliliğini belirlemek için bilanço yöntemini ve göstergeler sistemini kullanmanın fizibilitesini gerekçelendirin;

  Mevcut finansal ihtiyaçları ve işletmenin kendi işletme sermayesini yönetmenin etkinliğini değerlendirin.

  Çalışmanın amacı: işletme sermayesinin oluşumu.

  Çalışma konusu. Kurumsal işletme sermayesi yönetimi.

  Tez araştırmasının metodolojik temeli mali analiz yöntemlerinden oluşur: mali tabloların yatay ve dikey analizi; matematiksel istatistiğin yöntemleri, teknikleri ve araçları: istatistiksel verilerin toplanması ve gruplandırılması; zaman serilerinin analizi; modern yöntemler işletmenin işletme sermayesinin yönetimi: işletmenin mevcut finansal ihtiyaçlarının yönetimi.

  Çalışmanın bilgi tabanı, işletmenin muhasebe ve mali tablolarından, tesis içi düzenleyici ve teknik belgelerden, süreli yayınlardan, monografilerden ve finansal yönetim alanında yerli ve yabancı uzmanların ders kitaplarından elde edilen verilerden oluşmaktadır.

  İşin pratik önemi. Tez araştırmasının sonuçlarının mevcut durumda kullanılabilmesi mali faaliyetlerİşletme sermayesinin cirosunu hızlandırmak, kısmi serbest bırakma ve tekrarlanan dolaşıma katılım nedeniyle büyüklüklerini azaltmak için işletmeler, sosyal açıdan önemli bir etki elde edilmesine yardımcı olmalıdır.

  Çalışma yapısı. Tez giriş, üç ana bölüm, sonuç, kullanılan kaynakların listesi ve uygulamalardan oluşmaktadır.

  İlk bölüm, bir işletmenin işletme sermayesini yönetmenin teorik temellerini sağlar: Piyasa ekonomisindeki rolü yansıtılır, bir işletmede işletme sermayesinin düzenlenmesi konularının yanı sıra modern Rusya koşullarında işleyişinin özellikleri vurgulanır.

  Tezin ikinci bölümü işletme sermayesinin analizi ve yönetiminin metodolojik yönlerine ayrılmıştır: bir işletmenin işletme sermayesi ihtiyacını belirleme yöntemleri açıklanmaktadır; işletme sermayesi yönetimi modellerinin özü ve bunların finansman kaynakları ortaya çıkıyor; net işletme sermayesini yönetme yöntemleri ve işletmenin mevcut finansal ihtiyaçları açıklanmaktadır.

  Üçüncü bölümde, bir işletmenin işletme sermayesini, kendisine verilen görevler çerçevesinde yönetme mekanizmasının iyileştirilmesine yönelik bir dizi pratik öneri geliştirilmiştir.

  1. ÇALIŞMA İŞ YÖNETİMİNİN TEORİK TEMELLERİ

  KURUMSAL ARAÇLARLA

  1.1. Piyasa ekonomisinde etkin işletme sermayesi yönetiminin rolü

  İşletme sermayesi işletmenin mülkiyetinin bileşenlerinden biridir. Kullanımlarının durumu ve verimliliği, bir işletmenin başarılı bir şekilde çalışması için ana koşullardan biridir. Pazar ilişkilerinin gelişimi, organizasyonları için yeni koşulları belirler.

  Enflasyon, ödeme yapılmaması ve diğer kriz olguları, işletmeleri işletme sermayesi ile ilgili politikalarını değiştirmeye, yeni yenileme kaynakları aramaya ve bunların kullanımının verimliliği sorununu incelemeye zorlamaktadır. Üretimin maddi temeli, emek aracı biçimindeki üretim varlıklarıdır. İşleyiş sürecinde emek araçları ve emek nesneleri, değerlerini farklı şekillerde ve değişen derecelerde üretilen ürünün maliyetine aktarır. Üretim varlıklarının sabit ve işletme sermayesi olarak bölünmesinin nedeni budur. Çalışan üretim varlıkları, üretim sektörüne hizmet eder ve bir üretim döngüsü sırasında orijinal şeklini değiştirerek değerini tamamen bitmiş ürünün maliyetine aktarır. Dolaşan fonlar, cirolarında sırasıyla parasal, üretken ve meta biçimlerini alırlar; bu da onların üretim fonları ve dolaşım fonları olarak bölünmesine karşılık gelir.

  Çalışan üretim varlıkları, gerekli hammadde stoklarını, temel ve yardımcı malzemeleri, satın alınan yarı mamul ürünleri ve bileşenleri, yakıtı, onarım için yedek parçaları, düşük değerli ve yıpranmış ürünleri ve devam eden işleri temsil eder.

  Dolaşım fonları şunları içerir: bitmiş ürünler, nakit ve ödeme fonları.

  Çalışan üretim varlıkları ve dolaşımdaki fonlar sürekli hareket halinde olup fonların kesintisiz dolaşımını sağlar. İşletme fonlarının dolaşımı, döngünün ilk aşaması olan hammadde, malzeme, yakıt ve diğer üretim araçlarının satın alınması için nakit olarak değer avansı verilmesiyle başlar. Sonuç olarak para, dolaşım alanından üretim alanına geçişi ifade eden stoklar biçimini alır. Maliyet harcanmaz, ancak devrenin tamamlanmasından sonra iade edildiği için avans olarak alınır. Devrenin ikinci aşaması, emeğin üretim araçlarının üretken tüketimini gerçekleştirdiği, üretim sürecinde ortaya çıkar. Yeni ürün aktarılan ve yeni yaratılan değeri taşır. Öne sürülen değer yeniden biçim değiştirir; üretken değerden meta değerine dönüşür. Dolaşımın üçüncü aşaması, bitmiş ürünlerin (işler, hizmetler) satılması ve fon alınmasından oluşur. Bu aşamada işletme sermayesi yeniden üretim alanından dolaşım alanına geçer. Kesintiye uğrayan meta dolaşımı yeniden başlar ve değer, meta biçiminden paraya dönüşür. Ürünlerin üretimi ve satışı (iş, hizmetler) için harcanan para ile üretilen ürünlerin (iş, hizmetler) satışından elde edilen para miktarı arasındaki fark, işletmenin nakit tasarrufunu oluşturur.

  Bir devreyi tamamlayan işletme sermayesi yeni bir devre girer. Kesintisiz üretim ve dolaşım sürecinin temeli, işletme sermayesinin sürekli hareketidir. Bu, işletme sermayesi üretiminin en önemli işlevidir.

  İşletme sermayesini analiz ederken, işletme sermayesinin devir hızını etkileyen ana faktörleri belirlemek gerekir. Bunlardan en önemlileri Şekil 1'de gösterilmektedir.

  İşletme sermayesi, üretim alanı, dolaşım alanı, ulusal ekonomideki ödemelerin durumu ve dolayısıyla ülkedeki para dolaşımı üzerinde önemli etkisi olan ve ikinci işlevini yerine getiren ana finansal kategorilerden biridir - ödeme ve uzlaşma.

  İşletme sermayesi cirosu

  Pirinç. 1 - Faktörlerin işletme sermayesi cirosu üzerindeki etkisinin şeması

  İşletme sermayesinin, dolaşımdaki üretim varlıklarından ve dolaşımdaki fonlardan oluşturulan rezervlere avans olarak yatırılan fonlar olarak tanımlanması, bu kategorinin tam ekonomik içeriğini ortaya koymaz. Belli bir miktar paranın avansı ile birlikte, üretim sürecinde yaratılan artı ürünün değerinin de bu rezervlere aktarılması sürecinin meydana geldiğini hesaba katmaz. Bu nedenle karlı işletmeler

  Fon dolaşımının tamamlanmasından sonra avans işletme sermayesi miktarı, elde edilen kârın bir kısmı kadar artar. Kâr edemeyen işletmelerde, fonların dolaşımı sonunda avans işletme sermayesi miktarı, oluşan zararlardan dolayı azalır.

  Dolayısıyla, işletme sermayesi, işletmenin üretim programını uygulamasını ve ödemelerin zamanında yapılmasını sağlamak için, dolaşımdaki üretim varlıklarının ve dolaşım fonlarının gerekli minimum miktarlarda sistematik olarak oluşturulması ve kullanılması için nakit olarak ödenen maliyeti temsil eder. İşletme sermayesi hem maddi hem de parasal kaynakları içerdiğinden, yalnızca maddi üretim süreci değil, aynı zamanda işletmenin finansal istikrarı da bunların organizasyonuna ve verimli kullanımına bağlıdır.

  1.2. Bir işletmede işletme sermayesini organize etmenin temelleri

  İşletme sermayesinin organizasyonu, verimliliklerini artırmaya yönelik genel sorunlar kompleksinde temeldir. İşletme sermayesinin organizasyonu şunları içerir:

  İşletme sermayesinin bileşimi ve yapısının belirlenmesi;

  İşletmenin işletme sermayesi ihtiyacını belirlemek;

  İşletme sermayesi oluşum kaynaklarının belirlenmesi;

  İşletme sermayesinin yönetimi ve manevrası;

  İşletme sermayesinin güvenliği ve verimli kullanımı sorumluluğu.

  İşletme sermayesinin bileşimi, dolaşımdaki üretim varlıklarını ve dolaşımdaki fonları oluşturan bir dizi unsur olarak anlaşılmaktadır.

  İşletme sermayesinin unsurları şunlardır: hammaddeler; temel malzemeler ve satın alınan yarı mamul ürünler; yardımcı malzemeler; yakıt ve yakıt; kaplar ve ambalaj malzemeleri; onarımlar için yedek parçalar; aletler; ev eşyaları ve diğer malzemeler; kendi üretimimiz devam eden işler ve yarı mamul ürünler; Gelecekteki giderler; bitmiş ürün; sevk edilen mallar; peşin; borçlular; diğerleri.

  Planlama, muhasebe ve analiz uygulamalarında işletme sermayesi aşağıdaki kriterlere göre gruplandırılır:

  1. üretim sürecindeki işlevsel role bağlı olarak - dolaşımdaki üretim varlıkları (fonlar) ve dolaşım fonları;
  2. kontrol, planlama ve yönetim uygulamasına bağlı olarak - düzenlenmiş işletme sermayesi ve standartlaştırılmamış işletme sermayesi;
  3. işletme sermayesi oluşumunun kaynaklarına bağlı olarak - kendi işletme sermayesi ve borç alınan işletme sermayesi;
  4. likiditeye bağlı olarak (nakde dönüşüm hızı) - kesinlikle likit varlıklar, hızla gerçekleşen işletme sermayesi, yavaş gerçekleşen işletme sermayesi;
  5. sermaye yatırımı riskinin derecesine bağlı olarak - minimum yatırım riskli işletme sermayesi, düşük yatırım riskli işletme sermayesi, ortalama yatırım riskli işletme sermayesi, yüksek yatırım riskli işletme sermayesi;
  6. muhasebe standartlarına ve işletmenin bilançosundaki yansımasına bağlı olarak - stoklardaki dönen varlıklar, alacak hesapları, kısa vadeli finansal yatırımlar, nakit, diğer dönen varlıklar;
  7. maddi içeriğe bağlı olarak - emek nesneleri, bitmiş ürünler ve mallar, yerleşim yerlerindeki nakit ve fonlar.

  İşletme sermayesinin yapısı, toplam işletme sermayesi miktarındaki unsurlar arasındaki ilişki olarak anlaşılmaktadır.

  İşletme sermayesinin bileşimi ve yapısı ekonominin farklı sektör ve alt sektörlerine göre farklılık göstermektedir. Bunlar birçok üretim faktörü, ekonomik ve organizasyonel doğa tarafından belirlenir.

  Dolayısıyla endüstriyel işletmeler için karakteristik bir özellik şudur: en işletme sermayeleri stoklar ve alacak hesaplarından oluşur.

  İşletme sermayesini organize etmenin temel ilkelerinden biri rasyonelleştirmedir. Bu prensibin uygulanması, gerekli miktarda kendi işletme sermayesinin ekonomik olarak oluşturulmasını mümkün kılar ve böylece üretim, ödeme ve ödeme fonksiyonlarının başarılı bir şekilde uygulanması için koşullar sağlar. Zamanımızın işletme sermayesini paylaştırmayı reddetme yönündeki hatalı uygulaması, ödeme ve ödeme disiplinindeki krizin nedenlerinden biridir.

  İşletme sermayesinin doğru organizasyonunun en önemli ilkesi, bunların kesinlikle amacına uygun kullanılmasıdır. Kayıpları, kötü yönetimden kaynaklanan zararları kapatmak, kredilere şişirilmiş banka faizleri ödemek, vergi ödemeleri bütçesine katkıda bulunmak için avans işletme sermayesinin üretim cirosundan kaydırılması yoluyla bu prensibin ihlal edilmesi, ödeme ve ödeme disiplininde krize, borçların büyümesine yol açtı. Tedarik edilen hammaddeler ve nihai ürünler için tedarikçilere, ücretlere ilişkin işçilere ve çalışanlara, vergi ödemelerine ilişkin bütçeye ilişkin büyük borçlar.

  İşletme sermayesini organize etmenin önemli bir ilkesi, güvenliğini, rasyonel kullanımını ve cironun hızlanmasını sağlamaktır. İşletmelerin işletme sermayesinin organizasyonu mutlaka istatistiksel verilere, operasyonel ve muhasebe raporlamasına dayalı denetimler ve araştırmalar yoluyla kullanımın güvenliği ve verimliliği üzerinde sistematik kontrolü içerir.

  1.3. Rusya koşullarında işletme sermayesi yönetiminin özellikleri

  Birçok işletmede işletme sermayesi eksikliğinin önemli nedenlerinden biri istikrarlı bir hammadde tedarikinin olmayışıdır. Bu da bazen günlük hammadde tüketiminin 30 - 50 katı kadarının bir defada satın alınmasına neden olmaktadır. Bu nedenle ortaya çıkan voleybolu ödemeleri büyük işletme sermayesi gerektirir.

  Ödeme yapmama sorunu, alacaklılarınızı vadesi geçmiş ödenecek hesapların süresine ve kimin şimdi ödeme yapması gerektiğine, kimin bekleyebileceğine ve kime hiç ödeme yapamayacağına bağlı olarak sınıflandırmayı gerekli kılmaktadır. Bu satırın ilk sırasında ticari bankalara yapılan kredi ödemeleri ve faizleri ile federal bütçeye verilen vergiler yer alıyor. Buradaki geç ödemeler, şirketi kolaylıkla iflasa sürükleyebilecek miktarda cezalarla sonuçlanıyor. Ancak Rusya'nın ekonomik uygulamasında bu tehdidin oldukça şartlı olduğunu belirtmek gerekir. Şu anda iflas olasılığı işletmenin büyüklüğü ile ters orantılıdır ve eski kamu iktisadi teşebbüsleri için bu ters ilişki daha da güçlüdür.

  Bir şirketin hammadde ve işçilik için ödeme yapmasına ve üretim ve dağıtım faaliyetleriyle ilgili maliyetlere katlanmasına olanak sağlamak için yeterli işletme sermayesinin sağlanması, pratikte çok karmaşık birçok sorunu çözme ihtiyacını doğurur.

  Çözümü bir işletmenin işletme sermayesini önemli ölçüde yenileyebilecek olanlardan ilki envanter yönetimidir. Batılı finansal yönetim ders kitaplarına göre işletme sermayesi yeterliliği açısından hiçbir faktör stok devir hızı kadar önemli değildir.

  Ancak bu faktörün Rusya gerçekliğindeki etkisini belirlemek için, en azından rezervlerin mevcudiyeti hakkında doğru bilgiye sahip olmanız ve bunların kullanım standartlarını hesaplamanız gerekir. Yani her şey muhasebe sorunlarıyla başlar. Kurumsal depolarda muhasebe sisteminin iyileştirilmesi gerektiğine şüphe yoktur.

  Sonuçta, bir şirket genellikle aynı hammaddeleri farklı fiyatlarla satın alır. Mağaza sahipleri tüm hammaddeleri farklı kartlara yazıyor (farklı fiyatlara sahip oldukları için). Muhasebe departmanının bu hammaddeleri belirli bir fiyata yazması gerekir, ancak bunlar farklı kartlardan silindiği için, mağaza sahibinin kartı bittiği için rastgele yeni bir silme yöntemi elde edilir. Doğal olarak bu verilere dayanarak finansmanı yönetmek imkansızdır. Ülkemizde bugüne kadar en yaygın kullanılan yöntem, stokların fiili satın alma maliyetine göre değerlendirilmesi yöntemi olmuştur. Ancak koşullar altında kullanıldığında Uzun süreli depolama Birçok işletme için tipik olan envanter, ilk olarak üretim maliyeti hafife alınıyor ve ikinci olarak, kalan malzemelerin maliyeti önemli ölçüde hafife alınıyor, bu da cirolarının yapay olarak şişirildiği anlamına geliyor.

  Malzemelerin son satın alma maliyetiyle (LIFO) değerlenmesi yönteminin kullanılması, malzeme bakiyelerinin değerinin azalma yönünde bozulmasına ve sonuç olarak ciro oranının fazla tahmin edilmesine yol açar. Stok stoklarının ilk alım maliyetiyle (FIFO yöntemi) değerlenmesi, satılan malın maliyetinin malzeme için en düşük fiyatlara göre oluşturulmasına ve bakiyelerinin maksimum maliyetle değerlenmesine yol açmaktadır. Bu nedenle, bu durumda dönen varlıkların cirosu, daha önce tartışılan envanter değerleme yöntemleri kullanıldığında nesnel olarak daha düşük olacaktır. Çözüm basit - Maliye Bakanlığı'nın talimatlarıyla sağlanan depo ve muhasebe departmanında ortalama maliyet muhasebesinin uygulanması.

  İşletme sermayesinin artırılması sorununun ikinci yönü ödeme sisteminin iyileştirilmesidir. Ödemeleri hızlandırmak için öncelikle tüm ödeyenleri bilmeniz gerekir; sözleşme tutarları, son tarihler ve ödemelerin alınmasıyla ilgili diğer parametreler hakkında bilgi içeren bir kayıt defterine ihtiyacınız vardır. Aynı zamanda ödemeleri kimin ne kadar geciktireceğini, kimin hiç ödeme yapmayacağını da düşünmeye değer.

  Piyasa ekonomisine geçiş koşullarında, çoğu işletmenin işletme sermayesinin durumu, yalnızca yerel değil, aynı zamanda ortak nedenler: Tek bir ekonomik alanın yok olması, üretim seviyelerinin düşmesi, fiyatların artması vb. Yeni işletme sermayesi yönetimi modelleri işletmeler tarafından test edilmeli ve gönüllü olarak kabul edilmelidir. Bu yönde çalışmalar zaten devam ediyor.

  2. İŞLETMENİN İŞLETME SERMAYESİNİN ANALİZİ VE YÖNETİMİ METODOLOJİSİ

  2.1. İşletme sermayesini ve kullanım verimliliğini değerlendirmek için göstergeler sistemi.

  İş yapma sürecinde yatırım ve finansal kararların alınması, işletmelerin sermayesinin yönetimi ile yakından ilgilidir, çünkü belirli bir değerin varlığı ve durumunun dinamikleri, optimal yönetim kararlarını seçerken önemli kriterlerden biridir. Tüm dönemlerde yaşam döngüsü işletmeler: bir iş yaratmak veya genişletmek için kaynak çekmekten tasfiye veya yeniden yapılanma anına kadar - sermaye her zaman işletmenin faaliyetlerinin gerekli bir özelliğidir. Şu anda, kural olarak, bir işletmenin kaynak çekiminin etkinliğini belirlemek için finansal planlama ve nakit akışlarının belirlenmesi yöntemleri kullanılmaktadır. Bu oldukça basit ama her zaman etkili olmayan bir yaklaşımdır.

  Bir işletme tarafından kaynakların çekilmesi, iki açıdan değerlendirilmesi gereken iki yönlü bir süreçtir: yatırımcı açısından - bir yatırım olarak ve. işletme açısından - oluşumu için sermaye kaynaklarını çekmek olarak. Bu sorunları yatırımcı açısından çözmek için, yatırılan fonların geri dönüş zamanlamasını ve yatırımlardan elde edilen gelir miktarını belirlemeyi mümkün kılan finansal yöntemlerin kullanılması oldukça yeterlidir. Kurumsal açıdan bakıldığında. Sermaye oluşumunun gerçekleştirildiği bir ülkede, yeniden üretim derecesini belirlemek için finansal analiz yöntemleri tek başına yeterli değildir. Bu nedenle, kaynakların çekiciliğini analiz etmek ve kullanım etkinliğini değerlendirmek için bir dizi başka yöntem ve tekniğin uygulanmasına ihtiyaç vardır.

  Şu anda, hem yurt dışında hem de burada Rusya'da, sermaye analizine yönelik faydacı, dar odaklı ve esas olarak yönetim sorunlarının çözümüne dayanan bir yaklaşımın pratikte hakim olduğu belirtilmelidir. belirli türler işletmenin varlıkları ve oluşum kaynakları.

  Ekonomik analiz teorisine entegre, sistematik bir yaklaşım prof. A.D. Sheremet 30 yıldan fazla bir süre önce ve artık işletmelerin işletme sermayesinin analizinde yaygın ve başarılı bir şekilde kullanılıyor.

  Bazı yazarlar, özellikle Pogostinskaya N.N. ve Pogostinsky Yu.A., ekonomik analize yönelik klasik yaklaşımlarda sistematikliğin karmaşıklıkla özdeşleştirildiğini savunuyorlar. Bu bakımdan bu yazarların görüşlerinin tamamen asılsız olduğunu söyleyebiliriz. Karmaşık analiz, karşılıklı bağlantı ve koşulluluğa sahip bir göstergeler sisteminin kullanılmasını içerdiğinden (sistemin karmaşık bir ekonomik analiz yöntemi olarak kullanılması). Bu durumda, yürütülen araştırmanın farklı düzeylerini temsil ettikleri için bu kavramların yeterliliği konusunda herhangi bir soru söz konusu olamaz.

  Profesör A.D. Sheremet, sistem analizi yaparken altı ana aşamayı tanımlar:

  1. İncelenen nesnenin bir sistem olarak temsil edilmesi, işleyişinin amaçlarını ve koşullarını tanımlama.

  2. Analitik ve sentetik göstergelerden oluşan bir sistemin geliştirilmesi,

  3. Sistemin şematik gösterimi.

  4. Faktör ve göstergelerin sınıflandırılması, aralarındaki ilişkilerin belirlenmesi.

  5. Önceki aşamalara dayalı bir sistem modelinin oluşturulması.

  6. Geliştirilen modeli kullanarak araştırma yapmak.

  İşletme sermayesinin analizine entegre bir yaklaşım, tüm bileşenlerini ve özelliklerini inceleme ihtiyacı ile belirlenir.

  İşletme sermayesi ve unsurlarının analizinin, işletme faaliyetlerinin kapsamlı ekonomik analiz sistemindeki yeri, Prof. A.D. Sheremet tarafından önerilen, Şekil 2'de gösterilen kapsamlı ekonomik analiz şemasında görülebilir.

  Bu bakımdan sermayeyi analiz ederken bir yandan onun oluşum ve gelişim süreçlerini, diğer yandan sermayeleşme süreçlerini de dikkate almak gerekir.

  Pirinç. 2 - Kapsamlı bir ekonomik analiz sisteminin şeması

  diğer yandan çalışıyor. İşletme sermayesi analizinin ana aşamalarını yansıtmak için Şekil 3'te gösterilen diyagramı kullanabilirsiniz.

  Bir işletmenin işletme sermayesi analiz sisteminde özel bir yer, mevcut durumlarının yanı sıra kullanım yoğunluğu ve verimliliğine ilişkin göstergelerin incelenmesi ile işgal edilmektedir.

  Bilanço kalemlerinin oranını incelemenize olanak tanıyan bilanço analiz yöntemlerinin kullanılması özellikle verimli olabilir.

  Pirinç. 3 – İşletme sermayesi analiz şeması

  denklemleri kullanarak ve işletmenin bilançosunun bileşenleri arasındaki ilişkilerin göreceli göstergelerini hesaplayarak ve bu ilişkilerin niceliksel değerini belirleyerek. Bir şirketin bilançosunu analiz etmeye yönelik bu yöntemlere bazen finansal denir.

  Sermayenin durumunu, hareketini ve işleyişinin etkinliğini karakterize eden oranların hesaplanmasında kullanılan bilanço yöntemleri, finansal muhasebe raporlama verilerine dayanmaktadır. Bu nokta, bilgi kullanımının doğruluğu açısından büyük önem taşımaktadır, çünkü bir işletmenin mali tabloları, yasal ve muhasebe açısından, mülkiyeti, mali durumu ve faaliyet sonuçlarına ilişkin verileri parasal açıdan güvenilir ve sistematik bir şekilde yansıtmaktadır. .

  Sermaye göstergelerinin elde edilmesi ancak hesaplama ve analitik yöntemler kullanılarak mümkündür. Bu koşullar, sermayeyi değerlendirirken ve analiz ederken, sermayenin durumunu, hareketini ve kullanım verimliliğini en iyi şekilde karakterize eden bir göstergeler sisteminin acil olarak geliştirilmesi ve kullanılması ihtiyacını önceden belirler.

  Sermaye oluşumunun kaynaklarını karakterize eden en önemli göstergeler öncelikle şunları içerir: tüm sermaye kaynaklarının ve bireysel bileşenlerinin büyüklüğü, yapısı ve maliyeti.

  İşlevsel sermaye, farklı düzeydeki göstergelerle belirlenir: varlıkların hacim göstergeleri; işletmenin varlıklarının yapısı ve fiyatı.

  Ayrıca işletme sermayesi göstergeleri, dönen varlıkların hacimsel göstergelerini ve mevcut sermayenin yapısını içermelidir.

  İşletme sermayesi yapısının göstergeleri arasında aşağıdakileri vurgulamak gerekir.

  1. Döneme ilişkin bireysel kaynakların yapısı ve dinamikleri:

  • öz kaynakların değeri;
  • uzun vadeli ödünç alınan kaynakların miktarı;
  • kısa vadeli ödünç alınan kaynakların miktarı.

  2. Sermaye kaynaklarının maliyeti, ağırlıklı ortalama maliyeti ve maliyet yapısı.

  3. Sermaye kaynaklarının maliyetinin toplam göstergesi.

  4. Finansal kaldıraç etkisinin göstergesi, yalnızca sermaye kaynaklarının yapısının bir göstergesi olarak değil, sermaye yönetimi için bir araç olarak kabul edilir.

  İşletme sermayesinin göstergeleri şunları içerir: büyüklük, kompozisyon, yapı ve dinamikler, ciro, ciro dinamikleri, ciroyu etkileyen faktörler. İşletme sermayesi kullanımına ilişkin göstergeler Tablo 1'de gösterilen yapıya sahiptir.

  Sermaye kullanımının etkinliğinin göstergeleri şunları içerir: kâr, mevcut sermaye biçimindeki sonuç, kârlılık, kârlılık, sermaye yoğunluğu, amortisman giderlerinin kullanımı, mali durum göstergelerindeki değişiklikler.

  İşletme sermayesini analiz etmek için bir metodoloji geliştirirken, bir gösterge sisteminin kullanılmasını içeren sistematik bir yaklaşım kullanıldı. Bu amaçla kullanıcı çevresi, bilgi kaynakları ve yansıtılacak göstergeler belirlenmiştir.

  Bir işletme tarafından sermayesinin oluşumu ve kullanımındaki ana eğilimleri belirlemek için, birkaç (3 - 5) yıl boyunca dinamiklerde açıklanan önerilen göstergeler sistemini kullanarak bir eğilim analizi yapmak gerekir.

  Metodolojinin uygulanması karmaşık bir kullanım içerir, ancak daha dar bir alanı analiz etmek için ayrı ayrı bölümlerini kullanmak mümkündür.

  Tablo 1 – İşletme sermayesi kullanımına ilişkin göstergeler

  Göstergeler	Göstergeleri belirleme metodolojisi göstergelerin belirlenmesine yönelik metodoloji
  İşletme sermayesi devir oranı
  Gün cinsinden işletme sermayesi cirosu		ortalama değer işletme sermayesi
  		Ürün satışlarından/dönemden elde edilen gelir
  İşletme sermayesi kullanım oranı		Ortalama işletme sermayesi
  		Ürün satışlarından elde edilen gelir

  Tablo 2 – Sermaye kullanım oranları

  Göstergeler	Göstergeleri hesaplama metodolojisi
  Özerklik katsayısı	K aw =	Kendi sermaye kaynakları
  		Toplam beslenen işletmeler
  Sermaye hareketsizleştirme katsayısı	Onlara =	Sabit Sermaye
  		Beslenen toplam öz kaynaklar
  Öz işletme sermayesi ile stok karşılama oranı	K oz =	Kendi işletme sermayesi kaynağı
  		Toplam sermaye
  Kendi hikayeleriyle işletme sermayesi karşılama oranı	K oben =	Kendi işletme sermayesi kaynakları
  		İşletme sermayesi tutarı
  Toplam likidite oranı	kol =	İşletme sermayesi
  		Mevcut sorumluluk
  Kritik likidite oranı	K cl =	Nakit ve eşdeğerleri
  		Mevcut sorumluluk
  Mutlak likidite oranı	K el =	Nakit ve nakit benzerleri +kısa vadeli finansal yatırımlar
  		Mevcut sorumluluk
  Net işletme sermayesi		İşletme sermayesi - Kısa vadeli yükümlülükler

  bir dizi sorun, yani analizin amacına bağlı olarak işletmenin sermaye sisteminin belirli unsurlarının incelenmesi. Metodoloji şunları içermelidir:

  1. Sermaye oluşumu kaynaklarının analizi, yapısı ve maliyeti

  Bu amaçlar doğrultusunda işletmenin sermaye kaynaklarının büyüklüğü, öz ve ödünç alınan sermaye kaynaklarının oranı ve sermaye çarpanının göstergeleri belirlenir. Verilen göstergelerin dinamikleri incelenmiştir. Bireysel sermaye kaynaklarının maliyeti ve toplam maliyeti hesaplanır.

  2. Aşağıdakiler bağlamında işleyen sermayenin, yapısının ve değerinin analizi:

  Sabit sermaye.

  İşletme sermayesi.

  Metodolojinin bu bölümünde, işletmenin sermayesinin belirli varoluş biçimleri incelenmektedir. Maddi ve maddi olmayan sermayenin bileşimi, yapısı ve durumu belirlenir, ilgili katsayılar hesaplanarak dinamik göstergeler incelenir. İşletme sermayesi kullanımının verimlilik derecesi ve dış ve iç faktörlerin durumu, yapısı ve dinamikleri üzerindeki etkisi hakkında bir değerlendirme yapılır.

  3. Mevcut sermayenin faktör analizi.

  Cari sermayenin faktör analizi yöntemi, dış ve iç faktörlerin bir işletmenin mevcut sermaye miktarı üzerindeki etkisini belirlemektir. Mevcut sermaye miktarının, işletmenin sermayesinin oluşum kaynaklarına yeterliliği ve varlıklara fiili yerleşimi belirlenir.

  Sermayenin aktif varoluş biçiminin, oluşum kaynaklarına uygunluğunun miktar ve terimler açısından analizi yapılır.

  İşletmenin ticari faaliyetlerinde dönen varlıkların tümü tüketilmemektedir. Nakit işletme tarafından doğrudan tüketilmez ancak karşılığında mal ve hizmet satın alınabilir. Kısa vadeli finansal yatırımlar, piyasada dolaşan bedava fonlardan başka bir şey değildir. finansal piyasalar ve işletmenin faaliyetleri sırasında tüketilmez. Dolayısıyla bunların yönetimi operasyonel yönetimle değil, sadece nakit yönetimiyle ilgilidir. Dönen varlıkları nakit ve kısa vadeli finansal yatırımlar miktarı kadar azaltarak, operasyonel yönetimin yetki alanına giren varlıkların bir kısmını gösteren net dönen varlıklar elde ediyoruz.

  Kısa vadeli borçlar, kısa vadeli borçların kaynak tüketimiyle, dolayısıyla operasyonel yönetimle ilgisi yoktur. Dolayısıyla kısa vadeli borçlar ve borçlanmaların tutarı kadar kısa vadeli yükümlülükler azaltılarak net kısa vadeli yükümlülükler oluşur.

  CHTA – ChTP = İşletme sermayesi (1)

  Kredi pozisyonunda nakit, kısa vadeli finansal yatırımlar, kısa vadeli krediler ve borçlanmalar dikkate alınır. Kredi pozisyonu, işletmenin faaliyetlerini finanse etmek için kullanılan alınan kredilerin gerçek tutarını gösteren bir değerdir.

  4. Sermaye verimliliği analizi

  İşletme sermayesinin kullanımından elde edilen sonuçların belirlenmesiyle gerçekleştirilir. Elde edilen finansal ve finansal olmayan sonuçlar ile bu amaçlar için kullanılan girişimci sermaye arasındaki ilişkiyi yansıtan verimlilik ve karlılık göstergeleri incelenmektedir. Aynı zamanda, işletmenin performansının ticari faaliyet göstergeleri, ödeme gücü, likidite, finansal istikrar ve daha fazla gelişme olasılığı üzerindeki etkisi de incelenmektedir.

  Sermaye oluşumunun kaynaklarının analizi sırasında değerleri belirlenir, yapısı ve dinamikleri incelenir ve bireysel sermaye kaynakları grupları arasındaki bilanço ilişkileri değerlendirilir.

  İşletme sermayesi kullanımının verimliliği, özellikle bir dizi göstergenin hesaplanmasıyla belirlenir: işletme sermayesinin cirosu, kullanımının bütünlüğü, ciroyu hızlandırmanın etkisi.

  İşletme sermayesi kullanma verimliliğinin arttırılması, her şeyden önce cironun hızlandırılmasından oluşur ve işletme sermayesi hacmini korurken sermaye verimliliğinde bir artışla kendini gösterir, bu da işin genişlemesi için gerçek bir fırsat yaratır.

  Modern finansal yönetim literatüründe fonların dolaşımı, nakit dolaşımı döngüsü modeliyle tanımlanmaktadır. Bu yaklaşım, operasyonel olayların nakit akışına dönüştürülmesine dayanmaktadır (bkz. Şekil 4).

  1. Envanter dolaşım süresi (stok devir süresi

  Maddi varlıklar, üretim döngüsü), hammaddelerin nihai ürünlere dönüştürülmesi ve daha sonra satılması için gereken ortalama süredir.

  Bir stok devir süresine genellikle stok tutma süresi denir. Stoklar şunları temsil eder: stok kalemlerinin stokları, devam eden iş stokları, depolardaki bitmiş ürünler. Endüstriyel hammadde ve malzeme stoklarının depolanma süresi sabit bir üretim hacmiyle artıyorsa, bu, stokların aşırı biriktiğini gösterir; fazla rezerv yaratılmasına ilişkin. Bu da fon çıkışına yol açar:

  Sigortayla ilgili artan depolama maliyetleri nedeniyle

  mülkiyet ve envanter kalemlerinin hareketi ile;

  Envanter kalemlerinin eskimesi, hasar görmesi ve çalınması nedeniyle;

  Ödenen vergi miktarındaki artış nedeniyle

  Fonların dolaşımdan sapması nedeniyle.

  Bitmiş ürünlerin depolama süresi sabit bir üretim hacmiyle artıyorsa, bu, işletmenin kendi ürünleriyle aşırı stoklandığını gösterir ve pazarlama hizmetine operasyonel verimliliği artırma ihtiyacı konusunda bir sinyaldir.

  2. Alacak hesaplarının devir (geri ödeme) süresi – Bu, alacakların nakde çevrilmesi için gereken ortalama süredir; satıştan para almak için.

  Alacakların geri ödeme süresini kısaltmak için aşağıdaki yönetim yöntemlerinin uygulanması gerekir:

  1. Vadesi geçmiş borçlar için müşterilerle yapılan ödemelerin durumunun izlenmesi. Vadesi geçmiş borcun varlığı ve artması fonların cirosunu yavaşlatır ve enflasyon koşullarında fon kaybına yol açar.
  2. Ödeme yapmama riskinin çeşitlendirilmesi, ör. bir veya daha fazla büyük alıcının ödeme yapmama riskini azaltmak amacıyla mümkün olduğu kadar çok alıcıyı hedeflemek;
  3. Erken ödemede indirim sağlanması (kendiliğinden finansman);
  4. Alacak ve borçların oranı üzerinde kontrol.

  Alacak hesapları, borç hesaplarından daha büyükse, finansal istikrar ve bağımsızlığa yönelik bir tehdit oluşur, çünkü bu koşullarda

  işletme ek olarak ödünç alınan kaynakları çekmek zorunda kalır.

  Borç hesapları, alacak hesaplarından daha fazla ve çok fazla ise, bu durum işletmenin iflasına yol açar.

  İdeal olarak alacak hesapları ile borç hesaplarının eşit olması arzu edilir.

  3. Borç hesaplarının devir süresi (erteleme), hammaddelerin satın alınması ile bunların nakit olarak ödenmesi arasındaki ortalama süredir. Örneğin, bir işletmenin işçilik ve malzeme ödemesi için ortalama 30 günü olabilir.

  4. Mali döngü (fonların dolaşım süresi) az önce belirtilen üç dönemi birleştirir ve bu nedenle şirketin üretim kaynakları (hammadde, işçilik) için fiili nakit maliyetlerinden itibaren ve alınana kadar geçen süreye eşittir. Mamullerin satışından elde edilen fonlar (yani işçilik ve/veya hammadde ödemesinin yapıldığı tarihten alacakların alınmasına kadar). Dolayısıyla nakit akış süresi, şirketin işletme sermayesine yatırılan fonlara sahip olduğu süreye eşittir.

  Nakit döngüsü şu şekilde kısaltılabilir:

  1. Envanter dolaşım süresini azaltarak, yani. malların üretimini ve satışını hızlandırarak;
  2. alacakların dolaşım süresinin kısaltılması, müşteri borçlarının tahsilatının hızlandırılması;
  3. Kendi ödemelerini yavaşlatarak borç hesapları için erteleme süresini uzatarak.

  Bu önlemler, maliyetleri artırmadan veya satışları düşürmeden kullanılabiliyorsa kullanılmalıdır.

  İşletme sermayesinin devir hızının hızlandırılması, üretim döngüsünün her aşamasında harcadıkları zamana bağlıdır. Cironun hızlandırılmasına yönelik önemli rezervler, üretim stoklarının ve bileşenlerin depolarda depolanması aşamasında yoğunlaşmaktadır.

  İşletme sermayesi cirosunu analiz etme sürecinde aşağıdaki göstergeler hesaplanır.

  Ürünlerin satışından elde edilen gelirin ortalama işletme sermayesi miktarına oranıyla ilişkili olarak ifade edilen, sermaye verimliliğini karakterize eden ciro oranları:

  K rev = V p / K rev (3)

  Nerede Başkan Yardımcısı -

  K hakkında - ortalama işletme sermayesi.

  İşletme sermayesi devir oranı

  Günlerde ( Ro), bir cirodan geçen işletme sermayesinin süresini tanımlar:

  neredeKo -- ortalama işletme sermayesi;

  Başkan Yardımcısı - ürün satışlarından elde edilen gelir;

  T - Analiz edilen dönemin gün cinsinden süresi.

  Ürünlerin satışından elde edilen gelir birimi başına işletme sermayesi miktarını gösteren yük faktörü veya işletme sermayesi kullanımının sabitlenme katsayısı aşağıdaki şekilde hesaplanabilir:

  K z ok = Ko / V p . (5)

  Ciro hızlandıkça işletme sermayesi ihtiyacı azalır ve bunun tersi de geçerlidir. Serbest bırakma miktarı veya ek işletme sermayesi kaynaklarını çekme ihtiyacı hesaplama ile hesaplanabilir:

  k 0 1 Ve K 0 0- raporlama ve önceki dönemlere ait ortalama işletme sermayesi miktarı;

  pr - üretimdeki artış katsayısı.

  Finansal oranlar bir işletmenin finansal durumunun göreceli göstergeleridir.

  Analiz Finansal oranlar değerlerini temel değerlerle karşılaştırmanın yanı sıra raporlama dönemi ve birkaç yıl için dinamiklerini incelemekten oluşur.

  Ekonomik anlamda göreceli finansal oranlar sistemi bir dizi karakteristik gruba ayrılmıştır:

  I. İşletmenin karlılığının değerlendirilmesi:

  1.1. İşletmenin toplam kârlılığı = defter kârı/kurumun mülkünün ortalama değeri %100;

  1.2. Net kârlılık = net kâr/şirket varlıklarının ortalama maliyeti x %100;

  1.3. Net özsermaye getirisi = net kar/ortalama özsermaye. sermaye x %100;

  1.4. Üretim varlıklarının toplam kârlılığı == bilanço (brüt) kârı/temel üretim ve çalışma malzemelerinin ortalama maliyeti. varlıklar x %100.

  II. Yönetim verimliliğinin veya ürün karlılığının değerlendirilmesi:

  II. 1. 1 rub başına net kar. ciro = net kar/ürünler (ciro) x %100;

  II.2. 1 rub başına ürün satışından elde edilen kar. ürün satışları = satışlardan/ürünlerden elde edilen kâr %100;

  II.3. 1 rub başına tüm satışlardan kar elde edin. ciro = tüm satışlardan/ürünlerden elde edilen kar %100;

  II.4. 1 rub başına toplam kar. ciro = bilanço karı/ürünler %100.

  III. Ticari faaliyetin veya sermaye verimliliğinin değerlendirilmesi:

  III. 1. Toplam sermaye verimliliği (sermaye verimliliği) = Ürünler (ciro) / ortalama mülk değeri;

  III.2. Sabit üretim varlıkları ve maddi olmayan varlıkların getirisi = Ürünler / sabit varlıkların ortalama maliyeti. fonlar ve maddi olmayan varlıklar;

  III.3. Tüm mevcut varlıkların cirosu = üretim/ortalama. dönen varlıkların değeri;

  III.4, Envanter devir hızı = üretim/ortalama stok değeri;

  III. 5, Alacak hesapları cirosu = üretim/ortalama alacak hesapları;

  III.6. Banka varlık cirosu = üretim/ortalama serbest nakit ve menkul kıymet miktarı;

  III. 7. Özsermaye cirosu = çıktı/ortalama özsermaye.

  IV. Pazar sürdürülebilirliği değerlendirmesi.

  Piyasa istikrarının finansal oranları büyük ölçüde kurumsal karlılık, yönetim verimliliği ve ticari faaliyet göstergelerine dayanmaktadır. Bilançoların hazırlanması için belirli bir tarihte hesaplanmaları ve zaman içinde dikkate alınmaları gerekir.

  Finansal istikrar değerlendirmesi

  Bir ekonomik varlığın mali durumunun en önemli özelliklerinden biri, faaliyetlerinin istikrarı ve ödeme gücüdür. Nakit dengesi, kısa vadeli finansal yatırımlar ve aktif ödemeler kısa vadeli yükümlülüklerini karşılıyorsa bir kuruluşun ödeme gücü yüksek olduğu kabul edilir. Böylece, kuruluşun ödeme gücü eşitsizlik biçiminde ifade edilebilir:

  DS + RD + PO > KO + kısa devre(7)

  Bir ekonomik varlığın finansal istikrarı, rezervlerinin ve maliyetlerinin oluşum kaynaklarıyla birlikte sağlanması olarak anlaşılmalıdır. Bir kuruluşun mali durumunun ayrıntılı bir analizi mutlak ve göreceli göstergeler kullanılarak yapılabilir. Oluşum kaynaklarının sağlanmasının analizi, rezervlerle veya aynı anda rezervler ve maliyetlerle gerçekleştirilebilir. Mutlak göstergeleri kullanan finansal analizin özü, stokları ve maliyetleri karşılamak için hangi fon kaynaklarının ve hangi hacimde kullanıldığını kontrol etmektir,

  Analiz amacıyla, stokların ve maliyetlerin karşılanması için çok seviyeli bir sistemin dikkate alınması tavsiye edilir. Envanterleri ve maliyetleri oluşturmak için ne tür fon kaynaklarının kullanıldığına bağlı olarak. ekonomik bir varlığın finansal istikrarı ve ödeme gücü düzeyi yaklaşık olarak değerlendirilebilir.

  Rezervlerin ve maliyetlerin kaynaklarını karakterize etmek için birkaç mutlak gösterge kullanılır:

  Kendi fon kaynaklarının ve uzun vadeli borç alınan borçların toplamı eksi duran varlıkların maliyetine eşit olan kendi işletme sermayesinin (SOC) mevcudiyeti:

  SOS=ISR+DO-IV; (8)

  Rezerv ve maliyet oluşumunun ana kaynaklarının (OSOS) toplam değeri, SES ile kısa vadeli krediler ve ödünç alınan fonların toplamına eşittir:

  OSOS = SOS + KZ . (9)

  Yukarıdaki iki göstergeye dayanarak, stokların sağlanmasına ve bunların oluşum kaynaklarına göre maliyetlere ilişkin iki gösterge hesaplanır:

  1. Kendi işletme sermayesinin fazlası (“+”) veya eksikliği (“-”):

  DAcil Durum = Acil Durum -33; (10)

  1. rezervlerin ve maliyetlerin oluşumu için ana kaynakların toplam miktarının fazlalığı veya eksikliği;

  DOSOS = OSOS - 33. (11)

  Dikkate alınan göstergelerin oranına bağlı olarak, belirli bir dereceye kadar konvansiyonla, bir ekonomik varlığın aşağıdaki finansal istikrar türlerini ayırt etmek mümkündür:

  mutlak finansal istikrar. Bu durum eşitsizlikle karakterize edilir:

  33 > Acil Durum + KZ; (12)

  düzenleyici finansal istikrar. Bu durum kuruluşun ödeme gücünü garanti eder ve şu durumla karakterize edilir:

  33 = Acil Durum = kısa devre veya SOS > 33 > SOS + KZ; (13)

  istikrarsız mali durum, Kuruluşun stoklarının ve maliyetlerinin bir kısmını karşılamak için ek teminat kaynakları çekmeye zorlandığı ve mali gerilimi hafiflettiği bir ödeme gücü ihlali ile ilişkili. Aşağıdaki koşullar altında oluşur:

  33 = Acil Durum = KZ + IFN,(14)

  Nerede EĞER - finansal gerilimi hafifleten kaynaklar (geçici olarak mevcut öz kaynaklar, ödünç alınan fonlar, kendi işletme sermayesi eksikliğinin geçici olarak yenilenmesi için banka kredileri ve diğer fonlar);

  kriz (kritik) mali durum,örgütün iflasın eşiğinde olduğu durum. Eşitsizlikle karakterize edilir:

  33 < СОС + KZ.(15)

  Kuruluşun mali durumunun daha derinlemesine bir analizi için, mutlak göstergelere ek olarak, bir dizi göreceli göstergenin (finansal oranlar) hesaplanması tavsiye edilir;

  özerklik katsayısı (K a)özsermayenin bilanço toplamına oranı olarak hesaplanır:

  ka = KR/B.(16)

  Özerklik katsayısının normal minimum değerinin 0,5 olduğu tahmin edilmektedir. Bu katsayı, kuruluş sahiplerinin faaliyetlerine yatırılan toplam fon miktarındaki payını karakterize eder. Bu katsayının değeri ne kadar yüksek olursa, belirli bir ekonomik varlığın konumu mali açıdan daha istikrarlı, istikrarlı ve dış alacaklılardan bağımsız olur.

  borç-özsermaye oranı (Z'ye/C) kuruluşun borçlarının tutarının kendi fonlarının miktarına oranı olarak hesaplanır:

  z/s'ye = ip / cr.(17)

  Oranlar z/s'ye Ve ka birbirine bağlı:

  Ks/sn = 1/K a - 1.(18)

  Borç/özsermaye oranı için normal limit K z/s > 1. Bu katsayı, kuruluşun faaliyetleri için sağlanan fonların ne kadarının çekilen fon kaynaklarından finanse edildiğini gösterir:

  öz sermaye çevikliği oranı (kM) öz işletme sermayesinin değerinin toplam öz kaynak kaynaklarına oranı olarak kabul edilir:

  K m = SOS / KR.(19)

  K m > 0,5 . Bu oran, özsermayenin ne kadarının mevcut faaliyetleri finanse etmek için kullanıldığını gösterir; işletme sermayesine yatırım yapıldığı ve hangi kısmının aktifleştirildiği;

  öz finansman kaynaklarıyla provizyon katsayısı(K o) öz işletme sermayesi miktarının stok maliyetine ve maliyetlere oranı olarak hesaplanır:

  K o= Acil Durum / 33. (20)

  Normal katsayı limiti Ko > 0,1. Bu katsayı, stokları ve maliyetleri karşılamak için kendi kaynaklarından karşılık sağlama derecesini gösterir ve bir işletmenin iflasını veya ödeme kabiliyetini karakterize eden kriterlerden biridir.

  kendi ve arasındaki oran katsayısı toplanan fonlar(K s/p), özsermaye miktarının çekilen sermaye miktarına oranı olarak hesaplanır:

  K s/p = KR/IP;(21)

  Normal katsayı limiti K s/p > 1. Katsayı, kuruluşun faaliyetlerinin ne kadarının kendi kaynaklarından finanse edildiğini gösterir;

  finansal bağımlılık oranı (f/z'ye) net bilanço para biriminin özsermayeye oranı olarak hesaplanır:

  K f/z = BN / KR.(22)

  Normal katsayı limiti K f/z > 1,25. Bu göstergenin dinamiklerdeki büyümesi, ödünç alınan fonların kuruluşun finansmanındaki payının artması anlamına gelir. Değerinin bire düşmesi, kuruluşun faaliyetlerinin tamamen kendi kaynaklarından finanse edildiği anlamına gelir.

  2.2. Bir işletmenin net işletme sermayesini ve mevcut finansal ihtiyaçlarını yönetmenin yolları

  İşletmenin kendi işletme sermayesi (eş anlamlılar: kendi dönen varlıkları, kendi işletme sermayesi, net işletme sermayesi, net işletme sermayesi), bir defaya mahsus olmak üzere tam (yüzde yüz) geri ödeme yapılması durumunda işletmede kalan dönen varlıklardır. işletmenin kısa vadeli borcu. Başka bir deyişle, bu, bir ekonomik varlığın en kritik durumda bile (işletmenin tüm alacaklılarının aynı anda ortaya çıkan mevcut borcun geri ödenmesini talep ettiği durumlarda) mali durumundan korkmadan iş yapmasına olanak tanıyan finansal istikrar marjıdır.

  İşletme sermayesini hesaplamak için en yaygın seçenekler şunlardır:

  Özkaynak kaynakları eksi duran varlıklar;

  Öz fon kaynakları artı uzun vadeli krediler ve borçlanmalar eksi duran varlıklar;

  Dönen varlıklar (dönen varlıklar) eksi kısa vadeli borçlar (kısa vadeli borç).

  Aslında, listelenen seçenekler, ilk bilançonun varlık ve yükümlülüklerinin doğru gruplandırılmasına (sözde analitik bilançonun oluşturulması) dayanması gereken kendi işletme sermayesinin hesaplanmasına yönelik genel yaklaşımın özel durumlarına atfedilebilir. , ve en önemlisi. - alınan uzun vadeli kredilerin ve borçlanmaların amaçlanan amacının muhasebeleştirilmesi.

  Uzun vadeli kredileri ve borçları çekmek için çeşitli seçenekler için kendi işletme sermayesini hesaplama prosedürünü ele alalım.

  Seçenek 1. Uzun vadeli kredilerin ve borçlanmaların belirli bir amacı vardır - duran varlıklara yatırım yapmak.

  1. hesaplama yöntemi. Bu kaynaklar duran varlıkları ve kendi dönen varlıklarını oluşturdu. Buna göre, ikincisinin değerini belirlemek için, duran varlıkların maliyetini öz kaynak kaynaklarından çıkarmak gerekir. Aynı zamanda, duran varlıkların kendileri de, dış fon kaynaklarından, yani uzun vadeli kredilerden ve borçlanmalardan oluşan kısmı eksi olarak gösterilmelidir. Bu nedenle, öz işletme sermayesi belirlenirken, yalnızca öz kaynaktan yaratılan duran varlıklar öz kaynaklardan hariç tutulur.

  2. hesaplama yöntemi. Bu yöntem, bu seçenekte işletme sermayesi kaynaklarının yalnızca öz işletme sermayesi ve kısa vadeli borçlar olduğu gerçeğine dayanmaktadır. Bu nedenle, öz işletme sermayesi miktarını belirlemek için, mevcut yükümlülük tutarını (kısa vadeli borç) dönen varlıklar (işletme sermayesi) tutarından çıkarmak gerekir. Böylece şunu elde ederiz:

  Kendi Akım Akımı (24)

  cari = varlıklar - yükümlülükler

  Seçenek 2. Uzun vadeli kredilerin ve borçlanmaların amacı, mevcut varlıkları yenilemektir.

  1. hesaplama yöntemi. Uzun vadeli krediler ve borçlanmalar duran varlıkların oluşumuna katılmadığından, hesaplama, duran varlıkların maliyetinin özkaynak kaynaklarından çıkarılmasına indirgenir:

  Kendi Kaynaklarımız Güncel Olmayan

  pazarlık yapılabilir = kendi - (25)

  sermaye fonu varlıkları

  2. hesaplama yöntemi. İlk seçeneğin aksine, kendi işletme sermayesi ve kısa vadeli borçlara ek olarak, dönen varlıkların ek bir kaynağı vardır - uzun vadeli krediler ve borçlanmalar. Bu nedenle, öz işletme sermayesi miktarı, uzun vadeli krediler ve borçlanmalar ile kısa vadeli borçların toplam tutarını toplam dönen varlıklardan çıkardıktan sonra belirlenecektir:

  Kendi Akımı Uzun Vadeli Akım

  cari = - krediler ve - (26)

  sermaye varlıkları kredi varlıkları

  Dolayısıyla net işletme sermayesi işletmenin kendi işletme sermayesidir. Dönen varlıkların geri kalan kısmı, nakit olarak karşılanmıyorsa, borçla - ödenecek hesaplarla finanse edilmeli ve yeterli değilse - kısa vadeli kredi alınmalıdır.

  Bu şekilde toplam mevcut finansal ihtiyaçlar (TCF) kavramını formüle edebiliriz.

  TFP:

  Dönen varlıklar (nakit hariç) ile kısa vadeli yükümlülükler arasındaki fark;

  Hammadde stoklarında, nihai ürünlerde, alacak hesaplarında ve kısa vadeli finansal yatırımlarda hareketsiz tutulan fonlar ile kısa vadeli krediler ve ödenecek hesapların tutarı arasındaki fark;

  Dönen varlıkların öz veya ödünç alınan fonlar tarafından karşılanmayan kısmı;

  Kendi işletme sermayesinin eksikliği/fazlası;

  Ek kısa vadeli krediye veya tersine fazla fon ihtiyacı.

  İşletme sermayesi eksikliği sorununun ciddiyeti göz önüne alındığında, TFV'nin operasyonel niteliği ve bunları düzenleme yolları üzerinde yoğunlaşacağız. İşletme TFV'si, toplam TFV'nin, işletmenin maddi işletme sermayesindeki eksikliği (fazlalığı) temsil eden kısmıdır.

  DEBİ REZERVLERİ - ALACAKLI -

  OPERA- HAMMADDE VE TORSKAYA ZA-

  SİYONEL = HAZIR + VERİLEN- - ZORUNLU- (27)

  DFT VERİMLİLİK TAMLIK KONUMU

  ALICI TRAFİKÇİLERİNİN ŞEHİRLERİ

  (1) (2) (3)

  Dönen varlıkların ve kısa vadeli yükümlülüklerin entegre operasyonel yönetiminin görevlerinden biri TFV'nin negatif değere dönüştürülmesi olduğundan, işletmenin mali durumu açısından olumludur:

  tedarikçilerden, işletme çalışanlarından, devletten vb. ertelenmiş ödemelerin alınması;

  olumsuz olarak:

  stoklardaki fonların belirli bir kısmının dondurulması, müşterilere ertelenmiş ödemelerin sağlanması.

  Hem toplam hem de operasyonel TFV, ciro yüzdesi olarak ruble cinsinden ve ayrıca ciroya göre zaman olarak hesaplanabilir.

  TFV'yi negatif değere çevirme görevi, hammadde tedariği ve nihai ürün satışı için ertelenmiş ödemelerin makul süresinin hesaplanmasından kaynaklanmaktadır.

  Operasyonel TFP şunlardan etkilenir:

  Operasyonel ve satış döngülerinin süresi;

  Üretim büyüme oranı;

  Bitmiş ürünlerin üretimi ve satışının yanı sıra hammadde tedarikinin mevsimselliği;

  Piyasanın durumu;

  Katma değerin miktarı ve oranı: Katma değer oranı ne kadar düşük olursa, tedarikçilerden alınan ticari kredi müşteri borcunu o kadar fazla telafi edebilir. Katma değer oranı ne kadar yüksek olursa işletme TFV'si de o kadar büyük olur.

  olan işletmeler için artan oran katma değer, faaliyet gösteren TFV'ler satış gelirinden daha hızlı büyüyor. Şimdi - mevcut finansal ihtiyaçlar

  Temel ilişkiler:

  TFV = Nakitsiz DÖNEN VARLIKLAR - DÖNEN YÜKÜMLÜLÜKLER = operasyonel FP + reel olmayan FP = ALACAK HESAPLARI + STOKLAR - BORÇ HESAPLARI + KISA VADELİ FİNANSAL YATIRIMLAR VE nakit hariç DİĞER DÖNEN VARLIKLAR - KISA VADELİ KREDİ. (28)

  Biliyoruz:

  Bu para hammadde ve bitmiş ürün stoklarına yatırılıyor.

  Hesapta hammaddeler mamule, mamuller de paraya dönüşene kadar stoklar, varlıkları gereği işletme sermayesi ihtiyacını doğurur;

  Alacak hesapları aynı zamanda işletme sermayesi ihtiyacını da içermektedir. Mallar alıcı tarafından üretilinceye, depolanıncaya, sevk edilinceye ve ödemesi yapılıncaya kadar bu ihtiyaç uygun bir şekilde karşılanmayı gerektirir;

  Borç hesapları, mevcut işletme sermayesi ihtiyacının kapsamını içermektedir. Satın alınan mallar, hammaddeler, malzemeler vb. ile ilgili yükümlülüklere ilişkin faturaların ödenmesi için son tarih gelene kadar, ödenecek hesaplar tedarikçilerden alınan ücretsiz bir kredidir, yani işletme için bir kaynak kaynağıdır. Buradan

  ÖNEMLİ KURAL #1

  İşletme finansal gereksinimleri sıfırdan büyükse, nakit dışı dönen varlıklara ilişkin mevcut finansman gereksinimleri kısa vadeli kaynakları aşar.

  En genel durumda, endüstriyel işletmeler pozitif değer operasyonel finansal ihtiyaçlar. Bunun birkaç nedeni var:

  Önemli hammadde ve bitmiş ürün rezervlerinin yanı sıra tamamlanmamış üretimin varlığı. Ayrıca, bitmiş ürün stoklarının üretim maliyeti üzerinden muhasebeleştirildiğini, yani tüm üretim maliyetlerini (hammadde, enerji, işçilik, dolaylı maliyetler) dahil ettiğini, dolayısıyla stok maliyeti yapısında bir önyargı olabileceğini de unutmamak gerekir. bitmiş ürün stoklarına doğru. Ve genel olarak üretim maliyetleri yüksek olan işletmeler için tüm dönen varlıklar ağırlaşabilir ve bu da mevcut finansal ihtiyaçların artmasına neden olabilir;

  Alacak hesaplarındaki önemli tutarların, kural olarak, immobilizasyonu. Bunun nedeni, müşterilere uzun vadeli ödemeler yapmaması durumunda şirketin ürünlerini satamaması durumunda satış zorluklarından kaynaklanıyor olabilir. Alacak hesaplarının şişmesinin tam tersi bir nedeni de var - aşırı cömert, düşüncesiz bir erteleme politikası, ne uygulamanın zorlukları ne de işletmenin pazarlama politikası tarafından dikte edilmiyor.

  ÖNEMLİ KURAL #2

  İşletme finansal ihtiyaçları sıfırdan azsa, öz işletme sermayesinin kısa vadeli kaynakları, nakit dışı dönen varlıkların finansmanına yönelik mevcut ihtiyaçları aşar.

  Sonra - gerçek olmayan finansal ihtiyaçlar (gerçek olmayan FP)

  Operasyonel ve operasyonel olmayan mevcut finansal ihtiyaçlar kavramlarını neden ayıralım? Bir işletmenin mali dengesinin nasıl elde edildiğini bilmek: kendi "yerli", doğrudan ekonomik faaliyetleri veya özel (finansal) işlemler yoluyla. İşletme ve faaliyet dışı finansal ihtiyaçlar arasında makul oranlar varsa, bu, işletmenin tüm alanlarının iyi yönetildiğini gösterir. Orantısızlıkta ise durum tam tersidir.

  Finansal teşhis.

  Şirketin operasyonel finansal ihtiyaçları çok yüksek.

  İç zorlukların değerlendirilmesi ve hızlı bir şekilde yanıt verilmesi gerekmektedir. Durumu düzeltmek için operasyonel mali gereksinimlerin azaltılmasına acil ihtiyaç vardır. Daha sonra faaliyet dışı finansal ihtiyaçlara yönelik önyargı ortadan kaldırılacaktır.

  Faaliyet dışı işlemler doğası gereği istisnai niteliktedir. Onlara bahis oynamak büyük bir risktir. Esas olarak satış dışı operasyonlar yoluyla elde edilen kaynak ve ihtiyaç dengesi istikrarsızdır.

  Tanım.

  Nakit - DS.

  Temel ilişkiler DS = SOS - TFP;

  TFP = SOS - DS;

  SOS = DS + TFP. (29)

  Nakit kıtlığının nedenleri aslında köklü, uzun vadeli ve yapısal olduğundan, nakit seviyelerini artırmaya yönelik taktiksel (kısa vadeli) kurtarma tedbirleri çoğu zaman sürdürülebilir sonuçlar üretmez. Nakit eksikliğinin gerçek nedeninin tespit edilmesi ve bu nedene karşılık gelen açığın giderilmesine yönelik yöntemlerin tam olarak uygulanması gerekmektedir.

  ÖNEMLİ KURAL #3

  Nakit yönetimi sonuçta kişinin kendi işletme sermayesi miktarını ve mevcut finansal ihtiyaçlarını düzenlemeye gelir. SOS ve TFP ise yalnızca taktiklere değil aynı zamanda işletmenin finansal yönetim stratejisine de bağlıdır. Bu nedenle nakit yönetimine ilişkin kararların alınabilmesi için verilerin yeterince uzun bir süre boyunca analiz edilmesi ve temel yapısal değişikliklerin yönünün belirlenmesi gerekmektedir.

  Son olarak - kaynakları ve ihtiyaçları dengelemek

  SOS ise< ТФП, то ДС < 0 - имеется дефицит денежной наличности;

  SOS > TFP ise DS > 0 - nakit sıkıntısı yoktur.

  ÖNEMLİ KURAL #4

  Nakit, kendi işletme sermayesi ile mevcut finansal ihtiyaçlar arasındaki dengenin düzenleyicisidir.

  2.3. İşletme sermayesi kullanımının verimliliğinin analizi

  İşletme sermayesinin yönetimi sırasında şunları kontrol etmek gelenekseldir: işletme sermayesinin hacmi ve yapısı, türüne göre dinamikleri ve ciroyla karşılaştırmalı olarak; normalleştirilmiş işletme sermayesinin standartlara uygunluğu, büyüklüğü ve sapma nedenleri; düzenlenmiş ve standartlaştırılmamış işletme sermayesinin bileşiminde ve değerindeki değişiklikler, bunların nedenleri ve sonuçları; zaman içinde işletme sermayesi kullanımının ekonomik verimliliğinin göstergeleri.

  İşletme sermayesinin hacmi ve yapısının, standartlaştırılmış ve standartlaştırılmamış olarak bölünerek bir analizi, raporlama döneminin başlangıcıyla karşılaştırmalı olarak bilançoya göre gerçekleştirilir. Analiz sürecinde, raporlama döneminde karne fonlarındaki değişimin hem bir bütün olarak hem de bireysel unsurlar için (depodaki mal stokları) incelenmesi tavsiye edilir. ticaret ağında, yolda, kasada nakit ve menkul kıymetler. Komisyon ve komisyon anlaşmaları kapsamında sevk edilen mallar, sağlanan hizmetler, diğer varlıklar (envanter, kendi ihtiyaçlarına yönelik malzemeler, konteynerler). Daha sonra standartlaştırılmamış işletme sermayesini analiz etmeniz gerekir: cari hesaptaki nakit, alacak hesapları ve diğer fonlar. Özel dikkat Komisyon ve komisyon anlaşmaları ve alacak hesapları da dahil olmak üzere sevk edilen ve saklanmak üzere kabul edilen mallara yatırılan fonların mutlak miktarı ve spesifik değerindeki değişikliklere dikkat edilmelidir. İşleme işletmeleri için, mevcut varlıkların geçici olarak hareketsizleştirilmesiyle bağlantılı olan işletme döngüsünün süresi özellikle önemlidir. İşlenmiş malların karlılığının, üretim sürecinin hareketsizleştirilmesi ve sürdürülmesiyle ilgili maliyetleri karşılayıp karşılamadığını veya bu maliyetlerin diğer malların karlılığıyla telafi edilip edilmediğini izlemek gerekir. Yani, bir bütün olarak işletmenin finansal faaliyetlerinin başabaş çerçevesinden üretim maliyetlerinin çıkışını kontrol etmek gerekir. Analiz sonucunda ekonomik varlıkların yerleşimi ve kullanımındaki eksiklikler tespit edilmekte ve bunların giderilmesine yönelik tedbirler özetlenmektedir. Standartlaştırılmış işletme sermayesinin büyüme oranının daha yüksek olabileceği dikkat çekmektedir. nakit ve diğer varlıklardaki hızlı artışın bir sonucu olarak ticaret cirosunun büyüme oranından daha yüksek. Aynı zamanda, mal stoklarına yatırılan fonların büyümesi, ticaret cirosunun büyüme oranına karşılık gelebilir veya bundan daha düşük olabilir. Bu durumda hanehalkı kaynaklarının kullanımında mevcut oranın uygulanabilirliğinin belirlenmesi gerekmektedir.

  Finansal faaliyetlerin sonuçlarına dayanarak, ek işletme sermayesinin serbest bırakılması veya çekilmesi eğilimini incelemek faydalıdır. Cirolarının hızlanması nedeniyle işletme sermayesindeki tasarrufları belirlemek için, raporlama dönemi için dönen varlıklara olan ihtiyaç, önceki döneme ait fiili gelir ve devir oranına göre belirlenir.

  Borç alınan fonlar yoluyla işletme sermayesini artırarak, şirketin dönen varlıkların ve ödenecek hesapların büyüme oranını izlemesi gerekir; ayrıca krediyi geri ödemeden önce fonların cari hesaba girişini planlamak çok önemlidir. Bu sorun, özellikle mevcut projenin işletim döngüsünün tamamlanması beklenmeden ödenecek hesapların iade edilmesi gerektiğinde geçerlidir.

  Ekonomik açıdan bakıldığında stok, alacak hesapları, nakit ve menkul kıymetlerin devir oranları oldukça önemlidir. Bir ticari işletmenin işletme sermayesi kullanımının verimliliğini hesaplamak için ilk veriler olarak hizmet ederler. Varlık dönüşümünün hızlanması özgürleşmeye yol açar. yani para tasarrufu yapmak, sabit maliyetleri belirli şartlarda azaltmak ve likiditeyi artırmak. Raporlama döneminde standart fonların cirosunun bir öncekine göre nasıl değiştiğinin incelenmesi tavsiye edilir. bu, mal stoklarına veya işletme sermayesinin diğer unsurlarına yatırılan fonların cirosunun yavaşlamasına yol açtı, çünkü cirodaki yavaşlamanın bir sonucu olarak ekonomik ciroya ek fonlar dahil oldu:

  Q f - cari dönemin cirosu;

  Gerçek. - cari dönemin bir devriminin süresi;

  T ob.plan. - önceki dönemin bir devriminin süresi.

  Operasyonel analiz, belirli bir zaman dilimindeki ürün satışlarının ritmini belirlemenize olanak tanır. Günlük fiili ticaret cirosunun temel göstergelere oranı olarak hesaplanan ritim katsayısı ve mevsimsellik analizi, tüketici talebinin tahmin edilmesine ve buna göre arz ve satış politikası oluşturulmasına olanak sağlamaktadır.

  Bu nedenle, raporlama verilerine dayalı kapsamlı finansal analiz sisteminde, işletmenin ekonomik verimliliğinin ve mali durumunun kapsamlı bir değerlendirmesi önemli bir yer tutmaktadır. Performans değerlendirmesi, finansal analizin ilk aşamasında, analitik çalışmanın ana yönleri belirlendiğinde ve son aşama Analizin sonuçları özetlendiğinde. Nihai değerlendirme, belirli bir durumda en uygun yönetim kararını gerekçelendirmek ve vermek için önemli bir bilgi kaynağıdır.

  İşletme sermayesinin ekonomik analizine yönelik kapsamlı bir metodoloji, işletme sermayesinin büyüklüğü, yapısı ve dinamikleri hakkında gerçekçi bir değerlendirme yapmamıza ve bunları etkileyen nedenleri ve faktörleri belirlememize olanak sağlar.

  İşletme sermayesini analiz etmek için bir metodoloji geliştirirken, bir gösterge sisteminin kullanılmasını içeren sistematik bir yaklaşım kullanıldı.

  Bu metodolojinin pratik uygulaması, işletmenin işletme sermayesinin oluşumu ve işleyişi sürecinin ayrıntılı bir incelemesi, tüm kurucu unsurlarının kapsamlı ve kapsamlı bir analizi, bunların karşılıklı bağlantıları ve bunların karşılıklı bağlantıları yoluyla bir işletmenin işletme sermayesinin yönetimini iyileştirmeyi amaçlamaktadır. karşılıklı koşulluluk

  3. İŞLETME SERMAYESİ YÖNETİM MEKANİZMASININ İYİLEŞTİRİLMESİ

  KURUMSAL ARAÇLARLA

  JSC "Elektroagregat" - sanayi kuruluşu aşağıdakiler de dahil olmak üzere mobil ve sabit enerji tedarik kaynaklarının üretiminde uzmanlaşmıştır:

  0,5'ten 1000 kW'a kadar değişen derecelerde otomasyon ve iklim kontrolüne sahip sabit ve mobil dizel jeneratör setleri,

  Yüksek frekanslı güç kaynakları (400 Hz),

  GS serisinin 8 ila 315 kW gücünde senkron temassız jeneratörleri,

  Motorlu taşıtlarda güvenilirliği artırılmış iki üniteli ürünler,

  Uçakların test edilmesi ve fırlatılması için mobil elektrik tesisatları,

  Sabit ve hareketli kaynak üniteleri,

  yanı sıra çok çeşitli tüketim malları (Malysh pompaları, Malyutka çamaşır makineleri, transformatörler, kovalar, kapaklar vb.).

  Bugün JSC Elektroagregat, Rusya'nın en büyük otonom güç kaynağı üreticisi olmaya devam ediyor. Şirket, 2000 yılında, 1998 krizinin bir sonucu olarak 1998 yılı 4. ve 1999 yılı 1. çeyreğinde yaşanan üretim düşüşünü aşmayı başarmış, aynı zamanda üretim hacmini de bir önceki yıla göre artırmayı başarmıştır. Ancak şu anda işletmenin finansal performansı normatif veya önerilen analiz teorisine uymuyor. Bunun nedenleri üretim kapasitesinin gereğinden az kullanılması, sabit ve işletme sermayesinin verimsiz kullanılmasıdır. Önemli bir sorun da kurumsal yönetimin kısa vadeli hedeflerle yönlendirilmesi, uzun vadeli, uzun vadeli planlara çok az önem verilmesidir.

  3.1. İşletme sermayesinin durumunun analizi ve kullanım verimliliği

  01.01.1998 - 01.01.2001 dönemi için işletme sermayesinin bileşimini, yapısını, dinamiklerini ve kullanım verimliliğini analiz edeceğiz.

  1 Ocak 1998 tarihinden itibaren işletmenin işletme sermayesinin bileşimi, yapısı ve dinamiklerinin analizine dayanmaktadır. 1 Ocak 2000'e kadar aşağıdaki sonuçları çıkarabiliriz.

  Dönen varlıkların yapısının analizinin gösterdiği gibi, dönen varlıklar 56.334 bin ruble arttı. 59319'dan 115663'e veya %94,9 oranında. Bu artışın temel nedeni hammadde stokları ve alacak hesaplarındaki artışlardı. Aynı zamanda vadesi geçmiş alacakların kısa vadeli alacaklar içindeki payı da yüzde 31'den yüzde 5'e düştü. ortaya çıkan alacak miktarı likittir.

  İncelenen dönemde işletme sermayesinin işletme mülkünün değeri içindeki payı %15,6 artarak %29,3'ten %44,4'e çıkmıştır. (bkz. ek g)

  Hammadde, malzeme ve benzeri değerli eşya stokları 14.452 bin ruble arttı.

  Depodaki bitmiş ürün stokları 4824 bin ruble azaldı. 13546'dan 8722'ye veya %35,6 oranında. Bunun nedeni 4. çeyrekte yapılan büyük sevkiyatlardır. 1999

  Alacak hesaplarının hacmi ve KDV 44.496 bin ruble arttı. 18829'dan 63325'e. Aynı zamanda tüm mülklerin değerindeki payı da %15,3 artışla 9,0'dan %24,3'e çıktı.

  Kısa vadeli finansal yatırımların bakiyeleri değişmedi, nakit bakiyeleri ise bir miktar azaldı.

  Bütün bu işaretler bize 1998-1999 yılları arasında olduğunu söylüyor. JSC Elektroagregat, mevcut varlıkların yönetimi konusunda agresif bir politika izledi.

  Bu sonuçlar, 1998 - 1999 yılları için işletme sermayesi cirosu ve varlık getirisi göstergelerinin oldukça düşük değerleri ile doğrulanmaktadır. (bkz. ek n, s, s, t).

  Varlık devir hızının (veya iş faaliyetinin) analizi, çoğu göstergede iyileşme yönünde bir eğilim göstermektedir.

  Genel olarak ve kalemler bazında stok devir hızı arttı. Stok devir hızının %69 oranında 2,09'dan 3,60'a hızlandırılması, yaklaşık 31 milyon ruble tutarında tasarruf yapılmasına olanak sağladı.

  Bitmiş ürün cirosunun %60 oranında artması, JSC Elektroagregat ürünlerine olan talebin arttığını göstermektedir.

  Tutardaki artış nedeniyle kısa vadeli alacakların geri ödeme süresi 48 günden 68 güne çıktı. Kısa vadeli borçların geri ödeme süresi %19 azalarak 132 günden 106 güne indi.

  1 Ocak 1999'dan itibaren bilanço varlıklarının yapısını analiz ederken. 1 Ocak 2001'e kadar aşağıdaki sonuçlara varılmıştır.

  Bilanço varlıklarının yapısının analizinin gösterdiği gibi, analiz edilen dönemde işletmenin toplam mülk değeri (yani duran varlıkların ve işletme sermayesinin değeri) 29.761 bin ruble arttı. 260539'dan 290300'e veya %11,4 oranında.

  Aynı zamanda duran varlıkların değeri de analiz edilen dönemde 1847 bin ruble azaldı. 144876'dan 143029 bin ruble'ye. veya %1,3 oranında. İncelenen dönemde işletmenin gayrimenkul değeri içinde duran varlıkların payı %6,3 azalarak %55,6'dan %49,3'e düştü.

  İşletme sermayesi 31.608 bin ruble arttı. 115663'ten 147271 bin ruble'ye. veya %27,3 oranında. Bu artışın temel nedeni hammadde ve malzeme stoklarındaki, devam eden işlerdeki ve nihai ürün bakiyelerindeki artıştan kaynaklandı. Aynı zamanda vadesi geçmiş alacakların payı da %5'ten %50'ye çıktı. İncelenen dönemde işletme sermayesinin işletme mülkünün değeri içindeki payı %6,3 artışla %44,4'ten %50,7'ye çıktı.

  Hammadde, malzeme ve benzeri değerli eşya stokları 37.009 bin ruble arttı. 28281'den 65290'a veya 2 kez.

  Devam eden iş bakiyeleri 14.293 bin ruble arttı. 9965'ten 24258 bin ruble'ye. veya 2,4 kat.

  Depodaki bitmiş ürün stokları 7082 bin ruble arttı. 8722'den 15804 bin ruble'ye. veya %81,2 oranında.

  Alacak hesaplarının hacmi 31.698 bin ruble azaldı. 58972'den 27324 bin ruble'ye. veya %53,7 oranında. Aynı zamanda tüm gayrimenkullerin değerindeki payı da %13,2 azalarak %22,6'dan %9,4'e düştü.

  Kısa vadeli finansal yatırımlar 3147 bin ruble arttı. 200 ila 3374 bin ruble. (fatura satın alma yoluyla). Nakit bakiyeleri 2.562 bin RUB arttı. (döviz hesabındaki fonlarda artış - ürünler için ödeme).

  3.2. İşletmenin mevcut finansal ihtiyaçlarının miktarını yönetmek

  İşletmenin SOS ve TFP’sini belirleyelim. Bunu yapmak için (23), (28) formüllerini ve TFV tanımını kullanacağız (bkz. ek, s, y, ts)

  SOS = 135 (bin ruble).

  TFP = 70 (bin ruble).

  TFPoper. = 12838 (bin ruble).

  TFPv.real. = -12768 (bin ruble).

  SOS = 4118 (bin ruble).

  TFP = 5508 (bin ruble).

  TFPoper. = 22758 (bin ruble).

  TFPv.real. = -17250 (bin ruble).

  SOS = 17406 (bin ruble).

  TFP = 16267 (bin ruble).

  TFPoper. = 44796 (bin ruble).

  TFPv.real. = -28529 (bin ruble)

  SOS > 0 Bu, işletmenin kalıcı varlıkları finanse etmek için gerekenden daha fazla kalıcı kaynak ürettiği anlamına gelir.

  TFV > 0 Nakit dışı işletme sermayesi açığının (açığı) kapatılması ihtiyaçlarıdır.

  Kaynakların bir kısmı TPP'yi karşılamaya gidiyor. Bakiye, mevcut nakit bakiyesini temsil eder. TFP ve DS'yi SOS değerinin yüzdesi olarak ifade edelim:

  TFP = %95, DS = %5.

  Şirketin sabit varlıkları finanse etmeye yetecek kadar kendi işletme sermayesi vardır ve acil harcamaların karşılanabileceği veya durum izin verirse kısa vadeli finansal yatırımlar yapılabileceği serbest nakit bakiyesi (%5) yaratmaktadır.

  OJSC'nin başarılı finansal ve ekonomik faaliyetleri, miktarı endişe verici derecede yüksek değerlere ulaşan çok yüksek operasyonel finansal ihtiyaçlar nedeniyle karmaşık hale geliyor. İç zorlukların değerlendirilmesi ve hızlı bir şekilde yanıt verilmesi gerekmektedir.

  Formül (28)'e dönelim. Şirket, alacak hesaplarını ve envanteri azaltmak ve borç hesaplarını artırmakla ilgileniyor.

  İlk çeyrekte 1998 yılında stok kalemleri stokları azaldı, ancak satış gelirlerindeki hafif değişiklikle birlikte depolardaki nihai ürün stokları arttı, bu da OJSC'nin kendi nihai ürünleriyle fazla stok tuttuğunu gösteriyor. (Bakınız Ek A).

  İşletme yönetiminin, bitmiş ürünlerin satışını hızlandırmak için önlemler alması gerekiyor. Bu, yeni pazar arayışı olabileceği gibi, eski müşterileri uygun koşullarla (indirimler, her türlü ek hizmet) çekmek de olabilir.

  Şimdi alacak hesaplarına bakalım (Ek G). Alacak hesaplarındaki büyüme, 1999'da 1998'e kıyasla tam olarak alıcıların ve müşterilerin borçlarından kaynaklandı. Ancak 2000 yılında borç miktarında önemli bir düşüş dikkat çekti. Ve tahminlere göre şirketin indirim sistemi uygulaması sonucunda bu trend devam edecek.

  3.3. İşletme sermayesi kullanımının verimliliğinin analizi

  İşletme sermayesi kullanımının verimliliğini değerlendirmek için işletme sermayesinin cirosunu unsurlara göre analiz etmek gerekir. Satılması en zor kısım envanterdir. 1999 yılında ciro 1,51 ciro artarken, 2000 yılında 0,07 ciro azalmıştır. Böylece 2000 yılında 1998 yılına göre ciro 1,44 tur arttı ve ciro süresi 70 gün azaldı, bu da 86.385 bin ruble tutarında fon serbest bırakılmasını mümkün kıldı. İşletme sermayesi cirosunun 58 gün boyunca azalması nedeniyle 71.576 bin ruble tutarında fon serbest bırakıldı. (Ek Ш, Ш).

  İşletme sermayesi cirosunun hızlanması nedeniyle işletmenin artık ek finansmana ihtiyacı yoktur. Ancak şirket kısa vadeli pahalı bir kredi çekiyor ve üretim süreci normunun üzerinde hammadde satın alıyor.

  Sonuç olarak, üretim stoklarını paylaştırmak ve üretim sürecinin organizasyonunu iyileştirerek ciroyu azaltmak, serbest bırakılan fonları duran varlıklara yatırmak veya kısa vadeli yatırımlar yapmak gerekir.

  İşletmenin kısa vadeli yükümlülükleri (Ek G) ve net kârı 1998'den bu yana yılda yaklaşık 2 kat artmıştır (Ek Ш). 2000 yılında şirket, artan cironun bir sonucu olarak, kısa vadeli borçların değerinin 5,3 katı kadar ek fon serbest bıraktı. Böylece 2000 yılında 38.749 bin ruble tutarında kısa vadeli kredi alındı. ürün çıktısı finansal maliyetlerle orantılı olarak artmadığı için karlı değildi.

  Spektrum-skor yöntemi kullanılarak yapılan analiz sonucunda 1999 yılında olduğu sonucuna varabiliriz. 1998 yılına göre göstergelere göre daha istikrarlı ve refah içinde seyrederken, 2000 yılında bazı göstergelerde bozulma yaşandı (Ek I, K, L, M).

  ÇÖZÜM

  İşletme sermayesi, işletmenin üretim programını uygulamasını ve ödemelerin zamanında yapılmasını sağlamak için, işletme üretim varlıklarının ve dolaşım fonlarının sistematik olarak oluşturulması ve kullanılması için gereken minimum miktarlarda nakit olarak ödenen maliyeti temsil eder.

  İşletme sermayesinin sürekli hareketi, kesintisiz bir üretim ve dolaşım sürecinin temelidir. Bu, işletme sermayesi üretiminin en önemli işlevidir.

  İşletme sermayesi, üretim alanı, dolaşım alanı, ulusal ekonomideki ödemelerin durumu ve dolayısıyla ülkedeki para dolaşımı üzerinde önemli etkisi olan ve ikinci işlevini yerine getiren ana finansal kategorilerden biridir - ödeme ve uzlaşma.

  Piyasa ekonomisine geçiş bağlamında, çoğu işletmenin işletme sermayesinin durumu, yalnızca yerel değil aynı zamanda genel nedenlerden dolayı da ciddi şekilde kötüleşmiştir: tek bir ekonomik alanın tahrip edilmesi, üretim seviyelerinde düşüş, artan fiyatlar, vesaire.

  İşletme sermayesi yönetimi, işletmenin bunlara yönelik planlanan ihtiyacını ve bunların oranlanmasını belirleme mekanizması ile doğrudan ilgilidir. Bir işletmenin, belirli bir üretim hacmi için planlanan karı minimum maliyetle elde etmesini sağlayacak optimum işletme sermayesi ihtiyacını doğru bir şekilde belirlemesi önemlidir. İşletme sermayesi miktarının eksik tahmin edilmesi, istikrarsız bir mali duruma, üretim sürecinde kesintilere ve bunun sonucunda üretim hacminde ve kârda bir azalmaya yol açar. Buna karşılık, işletme sermayesi boyutunun fazla tahmin edilmesi, işletmenin üretimi genişletmek için sermaye harcaması yapma yeteneğini azaltır.

  İşletmenin işletme sermayesi ihtiyacının finansman kaynaklarına göre belirlenmesi, işletme sermayesi ihtiyacının belirlenmesinden bağımsız bir modele göre belirlenmelidir. Buradaki hesaplamaların temeli “net işletme sermayesi” (öz işletme sermayesi) kategorisidir.

  Sorunun incelenmesi ve nihai çalışma konusundaki sorunların çözülmesi sırasında, işletme personelinin işletme sermayesi yönetimi alanındaki yönetim faaliyetlerinde aşağıdaki eksiklikler tespit edilmiştir:

  Ödeme ve mutabakat disiplinindeki krizin nedenlerinden biri olan, işletme sermayesini paylaştırmayı reddetme yönündeki zamanımızın hatalı uygulaması;

  Alacak hesaplarının yönetimine yeterince dikkat edilmemesi;

  Şişirilmiş operasyonel finansal ihtiyaçlar.

  Bu alanlardaki çalışmanın pratik kısmının uygulanması sırasında aşağıdaki önerilerde bulunulmuştur.

  1. Bir göstergeler sistemi kullanarak bir işletmenin işletme sermayesini yönetmek için bir metodoloji geliştirilmiştir.
  2. Kısa vadeli banka kredisi çekilmesi tavsiye edilmez.
  3. Üretim organizasyonunu iyileştirmeye yönelik, özellikle envanter hareketini optimize etmeye yönelik önlemler, daha hızlı ciroya ve ek fon serbest bırakılmasına yol açacaktır.
  4. Envanter devir hızının %1 oranında hızlandırılması, 450 bin ruble tutarında ek fon serbest bırakılmasına yol açacaktır. Genel olarak şirket 2000 yılında fon sağladı. 683.388 bin ruble tutarında, bu da 1999 yılına göre 2,3 kat daha fazla.

  KULLANILAN KAYNAKLARIN LİSTESİ

  1. Alekseev A., Herzog I. İşletme sermayesi oluşumunun ulusal özellikleri // EKO. - 1997 - Sayı. 10 – s. 53-58.
  2. Artemenko V.G., Bellendir N.V. Finansal analiz. - M.: Finans ve İstatistik, 1995.- 255 s.
  3. Bakanov M.I., Sergeev E.A. İşletme sermayesi kullanımının verimliliğinin analizi // Muhasebe. – 1999 - Sayı 10 – s. 64-65.
  4. Bakanov M.I., Sheremet A.D. Ekonomik analiz teorisi. 4. baskı. – M.: Finans ve İstatistik, 1997 – 230 s.
  5. Balabanov I.T. Ekonomik bir varlığın finansmanının analizi ve planlanması - M .: Finans ve İstatistik, 1997. - 243 s.
  6. Balabanov I.T. Finansal yönetimin temelleri. Sermaye nasıl yönetilir? 2. Baskı. - M .: Finans ve İstatistik, 1997.- 384 s.
  7. Van Horn J.K. Finansal yönetimin temelleri: Çev. İngilizceden /Böl. ed. Ya.V.'nin serisi Sokolov. - M .: Finans ve İstatistik, 1997.- 800 s.
  8. Vereshchak V.V. İşletme sermayesinin çekilmesi // Glavbukh. - 1998. - N 21. - s. 19-26.
  9. Efimova O. V. Kuruluşun mevcut varlıklarının analizi. // Muhasebe – 2000. - Sayı 10 – s.47-53.
  10. Efimova O.V. Mali analiz - M.: Bukh. muhasebe, 1996 -208 s.
  11. Kovalev V.V. Finansal analiz: Sermaye yönetimi. Yatırım seçimi. Raporlama analizi. - M .: Finans ve İstatistik, 1996. - 432 s.
  12. Litvin M.I. Bir işletmenin işletme sermayesi için planlanan ihtiyacı nasıl belirlenir // Finans. - 1997. - N 10. - s. 10-13.
  13. Molyakov D.S. Ulusal ekonomi sektörlerindeki işletmelerin finansmanı: Ders kitabı. el kitabı - M .: Finans ve İstatistik, 1996 - 176 s.
  14. Ovsiychuk M. F., Sidelnikov L. B. Finansal yönetim: sermaye yatırımı yöntemleri. - M.: Yurayt, 1994 - 180 s.
  15. Ovsiychuk N. Varlık yönetimi ve finansman yöntemleri // Denetçi. - 1996 - N4 – sayfa 34 - 38.
  16. Pavlova L.N. İşletmelerde ve ticari kuruluşlarda finansal yönetim. Nakit akış yönetimi. - M.: INFRA-M, 1996. - 392 s.
  17. Paramonov A.V. Girişimci sermayenin muhasebesi ve analizi // Denetim ve finansal analiz. – 2001 - Sayı 1 – s.25 – 88.
  18. Rubchenko M., Ageev S. ve diğerleri Parayı yönetme sanatı // Uzman. - 1995 - N6 - s, 17 - 29.
  19. Stoyanova E.S., Bykov E.V., Blank A.I. İşletme sermayesi yönetimi. - M .: "Perspektif" yayınevi, 1998. - 128 s.
  20. Stoyanova E.S. Finansal Yönetim. Rus uygulaması - M .: Perspektif, 1994 - 193 s.
  21. Stoyanova E.S., Stern M.G. Uygulayıcılar için finansal yönetim: kısa bir mesleki kurs. - M .: "Perspektif" yayınevi, 1998. - 128 s.
  22. Utkin E.A. Finansal Yönetim. - M .: Finans ve İstatistik, 1996. - 307 s.
  23. Fashchevsky V.M. İşletme sermayesinin analizi üzerine //Muhasebe. - 1997 - N2 – s. 80 - 81.
  24. İşletme yönetiminde finans / Ed. Kovaleva - M .: Finans ve İstatistik, 1995 - 160 s.
  25. Finansal yönetim: Üniversiteler için ders kitabı / G.B. Polyak ve diğerleri; Ed. prof. G.B.Polyak. - M.: Finans, BİRLİK, 1997 - 518 s.
  26. Finansal yönetim: Üniversiteler için ders kitabı / E.S. Stoyanova ve diğerleri; M.: "Perspektif" yayınevi, 1997. - 537 s.
  27. Kurumsal finans: Ders kitabı. ödenek /Ed. Borodina - M.: Bankalar ve borsalar, UNITY, 1995 - 208 s.
  28. Khomidov A. U. Bilanço analizi // Denetim ve finansal analiz. – 2001 – No. 1 – s.5-24.
  29. Churilov S.V. Kendi işletme sermayesinin analizi // Muhasebe. – 2000 - Sayı 11 – s.76-78
  30. Şeremet A.D., Sayfulin R.S. Mali analiz yöntemleri - M.: INFRA-M, 1997. - 196 s.
  31. Şeremet A.D., Sayfulin R.S. İşletme finansmanı - M.: INFRA-M, 1997 -343с

  2. İşletme sermayesi yönetiminin organizasyonu

  İşletme sermayesi yönetiminin organizasyonu, verimliliğin artırılmasına yönelik genel sorunlar kompleksinde temel öneme sahiptir ve şunları içerir:

  • işletme sermayesinin bileşiminin ve yapısının belirlenmesi;
  • işletmenin bir bütün olarak işletme için ve bireysel unsurlar için planlanan işletme sermayesi ihtiyacının belirlenmesi;
  • işletme sermayesi oluşum kaynaklarının belirlenmesi;
  • işletme sermayesinin yönetimi ve manevrası;
  • fon kullanımının fiili durumunun ve verimliliğinin izlenmesi (Şekil 7.4).

  Pirinç. 7.4. İşletme sermayesi yönetiminin organizasyonu

  İşletme sermayesinin bileşimi, dolaşımdaki üretim varlıklarını ve dolaşım fonlarını oluşturan, yani bunların belirli unsurlara göre yerleştirilmesini oluşturan bir dizi unsur olarak anlaşılmaktadır.

  İşletme sermayesinin yapısı, işletme üretim varlıklarının ve dolaşım fonlarının bireysel unsurlarının oranını temsil eder, yani her bir unsurun toplam işletme sermayesi miktarındaki payını gösterir.

  Planlama, muhasebe ve analiz uygulamalarında işletme sermayesi aşağıdaki kriterlere göre gruplandırılır:

  1. Üretim sürecindeki işlevsel role bağlı olarak (çalışan üretim varlıkları ve dolaşım fonları);

  2. kontrol, planlama ve yönetim uygulamasına bağlı olarak - standartlaştırılmış işletme sermayesi ve standartlaştırılmamış işletme sermayesi (Şekil 7.5).

  
  

  Pirinç. 7.5. Kontrol uygulamalarına bağlı işletme sermayesi. planlama ve muhasebe

  3. İşletme sermayesi oluşumunun kaynağına bağlı olarak - kendi işletme sermayesi, ödünç alınan işletme sermayesi (Şekil 7.6).

  

  Pirinç. 7.6. Oluşum kaynaklarına göre işletme sermayesi

  4. Likiditeye bağlı olarak (nakde dönüşüm hızı) - kesinlikle likit fonlar, hızlı satılan işletme sermayesi, yavaş satılan işletme sermayesi (Şekil 7.7).

  
  

  Pirinç. 7.7. Likidite derecesine bağlı olarak işletme sermayesi

  5. Yatırım sermayesi riskinin derecesine bağlı olarak - minimum yatırım riskli işletme sermayesi, düşük yatırım riskli işletme sermayesi, ortalama yatırım riskli işletme sermayesi, yüksek yatırım riskli işletme sermayesi (Şekil 7.8).

  
  

  Pirinç. 7.8. Sermaye yatırımı riskinin derecesine bağlı olarak işletme sermayesi

  6. Muhasebe standartlarına ve işletmenin bilançosundaki yansımasına bağlı olarak - stoklarda, nakitte, ödemelerde ve diğer varlıklarda işletme sermayesi (Şekil 7.9).

  

  Pirinç. 7.9. İşletmenin bilançosuna göre işletme sermayesinin bileşimi

  7. maddi içeriğe bağlı olarak - emek nesneleri (hammaddeler, malzemeler, yakıt, devam eden işler), bitmiş ürünler ve mallar, yerleşim yerlerindeki nakit ve fonlar (Şekil 7.10).

  

  Pirinç. 7.10. Malzeme içeriğine göre işletme sermayesi

  İşletme sermayesinin şu şekilde bölünmesi: işlevsel amaç işletme sermayesi ve dolaşım fonları için, işletme sermayesinin üretim ve dolaşım sürecinde harcadığı zamanın ayrı muhasebesi ve analizi için gereklidir.

  İşletme sermayesinin bireysel unsurlarına daha yakından bakalım.

  Sanayi stoklarındaki işletme sermayesi, işletme sermayesinin büyük çoğunluğunu oluşturur. Bunlar, emek nesneleri olarak kullanılan maddi üretim unsurlarını ve kısmen de henüz yürürlüğe girmemiş düşük değerli aşınma ve yıpranma maddeleri (IBP) biçimindeki emek aletlerini içerir. üretim süreci ve depo stokları şeklinde.

  İş öğeleri şunları içerir:

  • Ürünün yapıldığı hammaddeler ve temel malzemeler. Ürünün malzeme (malzeme) temelini oluştururlar.
  • Yardımcı malzemeler – yakıt, kaplar, ambalaj malzemeleri, yedek parçalar.
  • Satın alınan yarı mamul ürünler ve bileşenler.

  Ekonomik amaçlarına göre emek aracı olan ve üretim sürecine birçok kez katıldıkları ve varlıklarını hemen kaybetmedikleri için sabit varlıkların bir parçası olarak sayılması gereken küçük işletmeleri özel bir işletme sermayesi grubuna tahsis edin. maddi biçim.

  İşletme sermayesi, endüstriyel stokların yanı sıra, tamamlanmamış ürünler ve ertelenmiş giderler dahil olmak üzere üretimdeki varlıkları da içerir.

  Bitmemiş ürünler veya kısmen bitmiş ürünler, üretim sürecine zaten girmiş ancak teknolojik sürecin sağladığı tüm işleme işlemlerinden geçmemiş emek nesneleridir.

  İşletme sermayesi varlıklarının tek maddi olmayan unsuru ertelenmiş giderlerdir. Belirli bir yılda üretilen ancak bir sonraki yılın ürünlerine dahil olan bitmiş ürünlerin, yeni teknolojilerin hazırlanması ve geliştirilmesi maliyetlerini içerir.

  Dolaşım fonları, yani dolaşım sürecine hizmet eden işletme sermayesi, işletmenin faaliyetlerinin niteliği, ürün satış koşulları, bitmiş ürünlerin satış organizasyon düzeyi, kullanılan ödeme şekilleri ve koşullarının etkisi altında oluşur. ve diğer faktörler.

  Dolaşım fonlarının bileşimi homojen değildir. Bunun ana kısmı bitmiş ürünlerdir. İşletmenin deposundaki bitmiş ürünlere ve sevk edilen mallara bölünmüştür. Sevk edilen mallar aşağıdaki alanlarda değerlendirilebilir:

  • henüz ulaşmamış ödeme son tarihleri;
  • vadesi geçmiş ödeme vadesi;
  • alıcının gözetimindedir.

  Sevk edilen malların son iki grubu, işletmenin mali ve ekonomik faaliyetlerinin sonuçlarını değerlendirirken olumsuzdur, çünkü bunlar, uzlaşma ve sözleşme disiplininin ihlali sonucu ortaya çıkar ve alıcıdan gelen fon eksikliği ve ihlal ile ilişkilidir. ürün çeşitliliği, kusurların tanımlanması. Bu dolaşım grubunun büyümesi, işletmenin mali durumunu kötüleştirdiği için mümkün olan her şekilde kısıtlanmalıdır.

  Bunun nedeni, sevk edilen ürünler için ödeme yapılmama oranındaki artıştır, işletme sermayesinin ek olarak yeniden dağıtılmasını gerektirir ve satış gelirlerinin zamansız alınması ve üretim döngüsünden kaynaklanan fon kaybı nedeniyle kısa vadeli kredilerin çekilmesine yol açar.

  Dolaşım fonlarının bir diğer bileşeni ise nakit ve alacaklardır. Nakit, öncelikle finansal araçlarda - kredi ve bankacılık kurumlarındaki hesaplarda, menkul kıymetlerde, verilen akreditiflerde ve ikinci olarak işletmenin kasasında ve yerleşim yerlerinde olabilir. İşletmenin ödeme gücünün artmasına ve ek gelir elde edilmesine yol açan yetkin nakit yönetimi, finansal işin en önemli görevidir. Nakit yönetimi, fonların dolaşım zamanının ve optimal seviyelerinin belirlenmesini, nakit akışlarının analiz edilmesini ve tahmin edilmesini içerir.

  Alacaklar hesapları, sorumlu kişilerin, tedarikçilerin, ödeme süresinin sona ermesi üzerine olan borçlarını, Vergi makamları avans ödemesi şeklinde yapılan vergilerin ve diğer zorunlu ödemelerin fazla ödenmesi durumunda. Alacak hesaplarının yönetimi, finansal hizmetlerin yerleşim yerlerindeki fonların cirosu üzerindeki kontrolüdür.

  2) Kontrol, planlama ve yönetim uygulamasına bağlı olarak işletme sermayesi standartlaştırılmış ve standartlaştırılmamış olarak ikiye ayrılır.

  Standartlaştırılmış fonlar, kural olarak, dolaşımdaki tüm üretim varlıklarını ve ayrıca işletmenin depolarında satılmamış bitmiş ürünlerin kalıntıları biçimindeki dolaşımdaki varlıkların bir kısmını içerir.

  Karneye tabi olmayan fonlar, dolaşım fonlarının geri kalan unsurlarını, yani tüketicilere gönderilen ancak henüz ödemesi yapılmamış ürünleri ve her türlü fon ve ödemeleri içerir. Ancak standartların bulunmaması, işletme sermayesinin bu unsurlarının büyüklüğünün keyfi ve süresiz olarak değişebileceği ve bunlar üzerinde herhangi bir kontrolün olmadığı anlamına gelmez.

  Standartlaştırılmış işletme sermayesi, işletmenin finansal planlarına (iş planına) yansıtılırken, standartlaştırılmamış işletme sermayesi bir planlama nesnesi değildir.

  3) Oluşum ve finansman kaynaklarına bağlı olarak işletme sermayesi kendi ve ödünç alınan sermayeye bölünür. Bu sınıflandırma, kalıcı veya geçici kullanım için işletmelere işletme sermayesinin menşe kaynaklarını ve tedarik şekillerini belirler.

  Öz kaynaklar sürekli olarak işletmenin emrindedir. İşletmelerin mülkiyet ve operasyonel bağımsızlığını sağlarlar, finansal istikrar ve finansal piyasadaki konumu.

  Kendi işletme sermayesi, işletmenin kendi sermayesi pahasına oluşturulur. Kendi işletme sermayesi sürekli kullanımdadır.

  İşletmenin kendi işletme sermayesine olan ihtiyacı planlamanın amacıdır ve mali planına yansıtılır.

  Borç alınan fonlar, finansal kaynaklara yönelik geçici ek ihtiyaçları karşılar. Bunların çekiciliği üretim ve yerleşimin doğasından ve ödeme disiplininden kaynaklanmaktadır.

  Borç alınan fonlar şunları içerir: banka ve ticari krediler, vergi kredileri, vergi ödemelerinin geçici ertelenmesi, krediler, ödenecek hesaplar ve ayrıca faktoring, franchising ve borçlulardan vergi tahsilatı gibi alternatif borçlanma biçimleri.

  Şirkete geçici kullanım için verilmektedir. Bir kısmı ödenir (krediler ve borçlanmalar), diğeri ücretsizdir (ödenecek hesaplar). İşletmenin borç alınan işletme sermayesi ihtiyacı da bir planlama nesnesidir ve iş planına yansıtılır.

  Her türlü özsermaye ve borç sermayesinin kendi fiyatı vardır ve işletme sermayesi için finansman kaynakları seçilirken bu fiyatın dikkate alınması gerekir.

  Bu nedenle, bir işletmede işletme sermayesini organize etmenin önemli bir görevi, özsermaye ve borç alınan sermayeyi çekmenin karlılığı açısından finansman kaynaklarını belirlemek için çok değişkenli hesaplamalar yapmaktır.

  4) İşletme sermayesinin likidite derecesine (nakde dönüşme hızına) göre sınıflandırılması:

  – kesinlikle sıvı;

  – hızlı bir şekilde nakde çevrilebilen varlıklar;

  – yavaş hareket eden varlıklar.

  Dönen varlıkların likidite derecesine göre sınıflandırılması, dolaşımdaki işletme fonlarının kalitesini karakterize eder ve satışı olası görünmeyen dönen varlıkların tanımlanmasını sağlar.

  5) sermaye yatırımlarının finansal risk derecesine göre işletme sermayesi ayırt edilir:

  1. Minimum yatırım riskiyle işletme sermayesi.

  2. Düşük yatırım riskli işletme sermayesi.

  3. Ortalama yatırım riski taşıyan işletme sermayesi.

  4. Yüksek yatırım riski taşıyan işletme sermayesi.

  İşletme sermayesine sermaye yatırma riskinin derecesini belirleyen ana faktör, dönen varlıkların likiditesidir. Belirli türdeki dönen varlıkların pazarlanabilirliğine ilişkin birikmiş tahminler, bunlara yatırım yapma riskinin olasılığını belirlemeyi mümkün kılar.

  6) İşletme sermayesinin işletmenin bilançosuna yansıma yöntemine göre gruplandırılması, aşağıdaki grupları ayırt etmemizi sağlar:

  1. Stoklardaki önemli dönen varlıklar.

  2. Alacak hesapları.

  3. Nakit.

  Her bir işletmede, işletme sermayesinin miktarı, bileşimi ve yapısı üretim, organizasyon ve ekonomik nitelikteki birçok faktöre bağlıdır, örneğin:

  • üretimin endüstri özellikleri ve faaliyetin niteliği;
  • üretim döngüsünün karmaşıklığı ve süresi;
  • stokların maliyeti ve üretim sürecindeki rolleri;
  • teslimat koşulları ve ritmi;
  • uzlaşma prosedürü ve uzlaşma ve ödeme disiplini;
  • Karşılıklı sözleşme yükümlülüklerinin yerine getirilmesi.

  İşletme sermayesinin hacmini ve yapısını optimum düzeyde belirlemek ve sürdürmek için listelenen faktörlerin dikkate alınması, işletme sermayesi yönetiminin en önemli amacıdır.

  İşletme sermayesinin organizasyonu şunları içerir:

  - işletmenin dolaşım alanlarına, bireysel unsurlarına ve bölümlerine doğru yerleştirilmesi;

  - değişen iş koşulları, enflasyon seviyeleri ve diğer faktörler dikkate alınarak hesaplanan standartların yıllık olarak ayarlanması;

  – işletme sermayesinin finansmanı için rasyonel bir sistem;

  – işletme sermayesinin rasyonel kullanımı üzerinde kontrol; cirolarının verimliliğinin analizi ve ciroyu hızlandıracak önlemlerin geliştirilmesi.

  İşletme sermayesinin bileşiminin optimize edilmesi, bireysel unsurların daha verimli kullanılması, cirolarının hızlandırılması, işletmenin karlılığını artırmak için önemli rezervlerin keşfedilmesini mümkün kılar.